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1、担保企业 财务风险识别及防范,第一部分 引言,财务风险是指企业在各项财务活动中，由于内部、外部等各种因素的作用，使财务系统运行偏离预期目标而形成的经济损失的可能性。对担保企业而言，我们着重关注的是资金回收风险，因此，如何从相关财务资料及现象中识别财务风险，正是我们今天要加以讨论的问题。,中国目前企业的基本现状：企业的平均寿命通常为10年左右，中国的企业则更短。目前，我国企业财务风险衡量与管理体系还比较滞后，许多企业都是在危机发生后来总结失败的教训。生产需要生产资料和劳动资料的投入，这就会带来投资回收风险；产品生产出来如果不能及时卖出，就会形成资金沉淀风险；产品卖出以后更须及时收回货款，否则会有
2、资金回收风险。运作过程中，稍有不慎就会有损失乃至发生破产的风险。面对小企业存在的多种风险，担保公司和小企业作为不同利益的主体，两者存在着信息不对称，易导致道德风险、逆向选择等问题。我公司作为民营担保企业的性质决定其必须以安全性、流动性、效益性为经营原则，实行自主经营，自担风险，自负盈亏，自我约束。,第二部分 担保企业财务风险的识别与分析,通过正确判断和发现企业面临的各种财务风险，确定财务风险发生的概率及损失程度，从而作出及时准确的风险防范措施及决策，是担保业务人员必须具有的专业能力。,一、小企业经营者的逃废债现象，加剧信用风险,COSO报告中的“控制环境”要素非常强调管理者的素质及企业文化，但
3、担保公司很难真正做到“了解你的顾客”，存在着借款人素质及信用的信息不对称。,且不说2008下半年以来的小企业逃废债情况，就若干在国内同行业排位龙头老大的企业逃废债情况也是触目惊心，如：浙江江龙控股集团有限公司，2008年国庆节后突然停产，董事长失踪，所欠银行贷款达12亿。江苏常熟科弘系一直生产经营正常，截至2008年8月末，其报表也显示着销售收入、净利润增加等数据，但2008年10月7日，常熟科弘材料科技有限公司及其5家关联企业法人代表和管理人员30多人全部返台，所欠银行贷款达52亿。 企业财务风险作用于企业通常表现为企业资产流动性下降、经营资金不足、资产负债率过高、债务负担沉重、盈利能力下降
4、等等，这些问题都与企业财务会计管理直接相关。,我公司的担保企业财务风险典型案例： 成都市振喜油业有限公司代偿案件,（一）风险识别,1、振喜油业的偿债能力分析：该企业的流动比率04-07年分别为0.96、0.84、0.9、0.85，远低于行业平均水平2；速动比率04-07年分别为0.2、0.11、0.13、0.15，更是大大低于平均水平1。从以上数据可以看出，该企业的变现能力差，短期偿债能力非常弱，贷款到期无法归还借款的可能性非常大。 2、振喜油业的销售及盈利能力分析：销售收入呈逐年下降趋势，至07年4月（即提供担保前几乎处于停产状态）销售净利率04-07年分别为-2%、0.9%、1.7%、3%
5、，几乎没有正常的盈利能力，企业自身造血功能极差,远期偿债能力也非常弱。,3、企业资产状况分析：且不论企业本身的账面流动资产负债率在担保前已经高达69%，属于高风险负债率，更重要的是该企业财务报表中所列示的资产如存货早已亏空、固定资产变现价值大大缩水，如果担保调查人员实地进行认真调查就可根据企业的经营及财务真实状况作出正确的判断，从而避免我公司代偿的损失。 4、其他风险分析：查询该企业的档案可发现，此企业股权结构不明晰，工会集体股份占控股比例，导致经营管理责权不明晰；另企业设定给我公司的反担保措施（本来该企业的反担保措施就很弱）并未予以落实。未办理抵押登记手续，导致我公司丧失资产处置的受偿权。,
6、（二）风险防范,针对类似企业的财务及经营状况，可采取如下风险防范措施： 1、根据财务报表的数据进行实地调查研究，落实财务报表中资产的实际变现价值和进行未来变现价值风险预估，把报表中的水分挤干，还原真实的资产负债情况，在真实的资产负债数据前提下再计算出财务分析的各类比率（偿债能力比率、资产管理比率、负债比率、盈利能力比率、成长能力比率），据此作出是否担保的决定。 2、查询企业的银行对账单据及税务缴税证明，推算企业真实销售情况，得出经营现金流量的大概估算结论，评估企业到期是否有支付不能的风险。,二、小企业财务报表未真实反映实际经营状况，加大风险识别难度,在现代市场经济领域，会计报表是企业按照法律、
7、行政法规等规定对外提供财务会计报告的重要内容，担保公司可通过会计报表降低信息不对称成本，防范贷款前的逆向选择及贷款后的道德风险。但小企业一般经营管理不善，普遍存在会计报表不规范，财务信息不真实、不完整等现象，尤其在企业经营者素质不高的情况下，有的企业甚至利用会计报表虚增资产、利润骗取担保银行贷款。,案例：著名的黎明股份的财务报告陷阱,上市公司“黎明股份“，在1999年度报告中，该公司为了掩饰其经营业绩，虚增资产8996万元，虚增负债1956万元，虚增所有者权益7413万元，虚增营业收入1.5亿元，虚增利润总额8679万元。该报告由沈阳华伦会计师事务所出具了无保留意见的审计报告。现在，我们对黎明
8、股份资产负债表和利润表粗略地看一下，看看能发现什么问题。,1、该企业的主营业务收入为40942.56万元，但主营业务税金却只有82.43万元，税率只有千分之二，这是一组非常不协调的数字。按常规，按增值税额的10计算，该企业的主营业务税金应当是百分数。再看看期初数，期初的主营业务税率却在千分之六以上。 2、该企业的财务费用是负值，与资产负债表中短期借款8015.34万元明显矛盾。同比期初数，同样有短期借款，但财务费用却为正值。,3、从所得税看，企业的所得税率为20.5，而期初的所得税率为35.2，显然这是重大问题，必须作出说明。 4、该企业可供股东分配的利润是5269.75万元，按规定应提取法定
9、盈余公积金10，应为527万元，但只提取了345万元，只占可分配利润的6.55，而期初数却达到了10。 5、利润分配表中有应付普通股股利1900万元，但在资产负债表中的应付股利项目中却无此数，两表相互矛盾。,6、按常理，利润分配表中提取的盈余公积金，都应当在资产负债表中反映出来，但只要细看一下，便不难发现，该企业的盈余公积提取了690万元，而资产负债表中盈余公积却增加了862.66万元，两者相差173万元。 7、利润分配表中的未分配利润为2507万元，而资产负债表中的未分配利润为2417万元，两者相差90万元，属于明显的会计错误。,该企业的财务报告陷阱主要存在以下方面： 1、通过与关联企业对开
10、增值税销售发票，虚增收入和利润。 2、直接虚开产品销售发票，虚增收入和利润。从原始凭证上看，其假购销合同、假出入库单据、假成本计算单一应俱全。 3、利用出口货物优惠政策、虚拟外销业务，虚增收入。 4、人为扩大销售业务的核算范围，虚增收入。造假名目繁多，遍及公司所属的原料生产、服装加工、进出口贸易、广告、运输和销售各个领域。 5、造假目的明确，具有欺骗性，造假基本上都是围绕者收入和利润这两条主线展开的。,三、抵押物价值评估的不实，难以有效控制风险,除小企业财务管理现状外，由于小企业遍布城乡、涉及多个行业，担保公司很难对其生产经营情况进行全面评估和把握，因此，当面临信息不对称问题时，担保公司一种主
11、动的策略就是提出某种非价格条件如担保、抵押等，以降低逆向选择和道德风险的影响，但现实中也存在资产评估不实、抵押品处置难等问题。,调查发现：一些小企业资产评估不实，为了获得贷款，竟将每平方米3万元的商业用房评估作价为4.5万，有的甚至将有些卖不出去的厂房，作抵押物时却评估作价很高。有的评估公司甚至是根据贷款额反推资产的评估价值，致使出现你要我评多少就评多少的怪现象。 另外，抵押物的信息不对称还表现在抵押品难处置方面。如：借款人就一套住房，从法律上说一套住房也能抵押、能处置，然而，处置之前要给借款人安排住所。再如汽车抵押贷款，有的借款人当汽车降价时就断供，不还贷款而是将车子交给银行处置，这些都增加
12、了担保公司的担保风险。,第三部分 实务中常用的风险识别办法,担保公司应从多视角识别、评价与控制小企业贷款的风险。,一、从非财务因素判断授信风险,无论是COSO报告的“五要素”还是风险管理框架中的“八要素”理论，都非常强调信息沟通、风险识别与处理。信息充分、透明、及时对风险防范有着重要作用，然而，针对小企业报表与其帐务不相符、小企业财务信息不透明的问题，担保公司对小企业授信调查时，不仅要看其财务报表，更要通过观察企业生产现场、原材料、有关结算账户资金收付、纳税、用电量、用水量等指标甚至收集各类媒体、各类公告的相关信息，综合了解并分析判断企业真实的经营状况。,工商银行XX分行自2007年底逐步从科
13、弘系退出的成功经验就在于细微处发现问题，在财务信息之外发现疑点：一是发现多笔信用证有瑕疵，有的多次撤证或修改信用证时间；二是对短期内获得天文数字4亿元的利润产生怀疑，根据企业实际经营状况作出判断，而不轻信漂亮的报表，致使风险得到了有效控制。,二、进行企业的财务风险分析,针对企业负债融资、投资、资源分配结构等方面，有杠杆分析法、概率分析法、财务比例分析法等方法财务风险的预测和衡量。 1、杠杆分析法：这是通过对财务杠杆(DFL)系数的分析来衡量财务风险。财务杠杆系数是指每股盈余(EPS)随息税前利润(EBIT)的变动而变动的幅度。其公式如下：DFL=(EPS/EPS)/(EBIT/EBIT)=EB
14、IT/(EBIT-I)，其中：I指利息总额，包括财务费用中的利息和资本化利息。由公式可见，企业融资数额越大，财务风险就越高。,2、另外一种很重要的方法是财务报表分析法。现在根据会计法等有关规定，企业都要求编制财务报表。而通过财务报表的分析能让我们对企业的财务风险有一个很好的理解。财务分析是企图了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。,一般来说，财务分析的方法主要有以下四种：,第一种是比较分析：是为了说明财务信息之间的数量关系与数量差异，为进一步的分析指明方向。这种比较可以是将实际与计划相比，可以是本期与上期相比
15、，也可以是与同行业的其他企业相比； 第二种是趋势分析：是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据； 第三种是因素分析：是为了分析几个相关因素对某一财务指标的影响程度，一般要借助于差异分析的方法； 第四种是比率分析：是通过对财务比率的分析，了解企业的财务状况和经营成果，往往要借助于比较分析和趋势分析方法。,一般来说，用三个方面的财务比率来衡量风险和收益的关系： 1、偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力； 2、营运能力：反映企业利用资金的效率； 3、盈利能力：反映企业获取利润的能力。 上述这三个方面是相互关联的。例
16、如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。,第四部分 常规会计处理陷阱,1.操纵收入确认创造虚无的销售收入在存在重大不确定性时确认收入在仍需提供未来服务时确认收入 2.不良资产挂账应收账款尤其时三年以上的应收账款各种损失长期挂账其他潜亏挂账,3.会计政策变更提供会计方法的转换影响利润改变重要的经营政策改变合并范围改变固定资产折旧政策 4.利用各种减值准备：八大减值准备随意调增调减利润 5.收益行支出资本化：最为突出的是利息费用资本化（利息费用计入在建工程） 6.利用非常规业务项目利用其他用应收款、其他应付款利用非经常性损益通过其他业务利润,7.关联交易关联购销资金融通投资、担保及抵押费用分担 8.资本经营债务重组破产避债股权控制股权转让投资并购,第五部分 财务报告陷阱识别的流程,一、宏观经济PEST分析,二、行业环境分析,1、不同行业的公司业绩表现 2、中小企业融资环境分析 3、行业的一般特征分析 4、行业分析方法,三、公司分析,1、好公司的一般标准 2、中小企业的特征 3、公司治理素质 4、公司管理素质,
