财务管理第一章总论ppt培训课件

《财务管理第一章总论ppt培训课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理第一章总论ppt培训课件（50页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、1,第一章 财务管理总论,1.1 财务管理内容 1.2 财务管理目标 1.3 财务管理环节 1.4 财务管理机构 案例分析 本章小结 思考题 自测题,2,本课程的要求,考试课 平时成绩30%,期末成绩70% 平时成绩构成：考勤、提问、作业 要求：课前做好预习（各章的经典案例、相关阅读等） 课后完成自测题的练习（习题的特点）,3,财务管理管什么？,组织财务活动、处理财务关系 企业财务活动是经营实体涉及资金的活动，即开展生产经营活动所涉及的 筹集（4、5、6章，权益筹资、负债筹资、资本成本） 投资（7、8章，项目投资、证券投资） 运用（9章，现金、应收帐款、存货的管理） 分配（10章，股利分配，P

2、3）等活动。,4,企业资金循环图,5,筹资活动,研究筹资环境，讲求筹资的综合效益,合理确定资本需要量， 控制资本投放的时间；,正确选择筹资渠道和筹资方式， 努力降低资本成本；,分析筹资对企业控制权的影响， 保持企业生产经营的独立性；,合理安排资本结构， 适度运用负债经营。,筹资活动的目标,具体,要求,6,项目投资 对内投资,含义：企业通过购置固定资产、无形资产和递延资产等，直接投资于企业本身生产经营活动的一种投资行为。 目的：是改善现有的生产经营条件，扩大生产能力，获得更多的经营利润。 决策的重点：在投资项目技术性论证的基础上，建立严密的投资程序，运用各种技术分析方法，测算投资项目的财务效益，

3、进行可行性研究。,7,金融投资 对外投资,含义：企业通过购买股票、基金、债券等金融资产，间接投资于其他企业的一种投资行为。 目的：通过持有权益性或者债权性证券来控制其他企业的生产经营活动，或者获得长期的高额收益。 决策的重点：在金融资产的流动性、收益性和风险性之间找到一个合理的均衡点。,8,分配活动概述,广义的分配：是指对投资收入如销售收入和利润进行分割和分派。 狭义的分配：仅指对净利润的分配。,企业应当依据一定的法律原则，合理确定分配规模和分配方式。,分配活动具有法定性,财务活动之,9,销售收入,缴纳税金,弥补生产的耗费,营业利润,缴纳所得税,税后利润,计提公积金、公益金,留存收益,税前补亏

4、,税后补亏,分配活动还具有层次性,10,11,财务管理管什么？,财务关系是指一个组织在组织财务活动中与有关方面所发生的经济利益关系。 主要有：,企业,所有者,债权、债务人,内部单位及个人,国家,被投资单位,12,财务关系,1、企业与政府管理部门之间的财务关系企业与政府管理部门之间的财务关系是强制性的经济利益关系，体现在相关的法律中。企业必须向税务机关和其他部门依法纳税和缴纳法定费用。在建立和谐社会的过程中，政府相关部门也会积极为合法经营企业的生存发展提供政策扶持，企业应当充分利用政府提供的各项优惠政策,13,财务关系,2.1企业与所有者之间的财务关系企业所有者向企业投入主权资本，从而形成了履行

5、义务，承担终极风险，享受投资收益分配的经济关系。企业所有者包括国家、法人和个人三种类型。由于企业所有者的出资不同（如普通股与优先股的区别等），相对应的不同所有者所享有的权利和承担的风险也不相同，由此形成的经济利益关系也不完全一致。,14,财务关系,2.2企业与被投资单位之间的财务关系被投资单位是接受企业投资的经济实体，当企业采取直接投资或者购买股票的间接投资方式成为被投资单位的股东，企业就随之享有相应的权利并承担相应的风险。因此，企业与被投资单位之间的财务关系是股东与受资企业之间的权利义务关系。,15,财务关系,3、企业与债权人、债务人之间的财务关系企业之所以形成与债权人、债务人之间的联系，一

6、方面是企业与其他单位在购销商品、提供劳务中所结成的资金结算关系，另一方面是企业在金融市场筹资所结成的资金借贷关系。企业与债权人、债务人之间的资金结算和资金借贷关系，是企业在持续经营的资金运动中所难以避免的，也是可以利用的，企业应当依法主张自己的权利并认真履行承诺。,16,财务关系,4、企业与内部各级单位之间的财务关系企业与内部各级单位之间的财务关系表现为企业内部所形成的资金结算关系。企业内部资本可以集中或分散管理。在企业实行内部经济核算制和内部经营管理责任制的条件下，基本生产经营部门各级单位之间的产品转移和劳务提供需要结算（例如内部银行结算、厂币结算等），企业与各部门之间也会由于款项的划转而结

7、算（例如企业与基建部门、工会部门之间的结算等）。在企业集团内，集团公司与集团所属公司之间也经常因为业务往来形成结算关系，为此，集团公司往往建立结算中心以处理此类业务。,17,财务关系,5、企业与职工之间的财务关系职工是企业的劳动者，企业与职工之间的财务关系表现为劳动报酬的资金结算关系。针对职工这个庞大的员工群体，企业需要建立相应的规章制度和考核办法，根据不同职工所提供的劳动数量、质量和业绩，按期足额支付工资、奖金、津贴，依法交纳各项社会保险。,18,企业目标及其对财务管理的要求,企业目标：生产和销售尽可能多的符合 社会需求的商品，获取最大的经济效 益，同时兼顾社会效益，生态效益 。企业目标：生

8、存、发展、获利。,19,生存 企业只有生存才能获利，生存的基本条件是以收抵支、到期偿债。 威胁生存破产长期亏损-内在原因不能偿还到期偿务-直接原因 生存对理财的要求：力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产风险，使企业长期稳定的生存。,20,发展发展中求生存。企业必须不断推出更好、更新、更受欢迎的产品才能在市场中立足。 企业发展集中表现为扩大收入。 根本途径：不断更新设备、技术、工艺，提高质量、扩大销量。 发展对理财的要求：筹集企业发展所需资金,21,获利： 只有获利，才有生存的价值，从财务上看，盈利就是使资产获得超过其投资的回报。获利对理财要求：通过合理有效地使用资金使企业获利。,企业

9、目标：生存、发展、获利 财务管理任务：筹措资金有效地投放和使用资金 合理分配收益,22,财务管理的目标,含义：企业理财活动所希望实现的结果。也是评价企业理财活动是否合理的标准。 特征： 稳定性：一定政治、经济环境的产物 多元性：主导目标、辅助目标 层次性：整体目标、分部目标、具体目标,23,财务管理的目标,企业的财务管理目标往往围绕投资者的经济收益而确立。具有代表性的企业财务管理目标 有以下提法： 1、总产值最大化（计划经济体制下，只讲产值不讲效益，只求数量不求质量，只重投入不重挖潜） 2、利润最大化 3、每股收益最大化 4、企业价值最大化,24,财务管理的目标 -利润最大化,“利润最大化”的

10、观点认为： 企业以营利为目的，也应以利润最大为财务管理的目标 利润是吸引产权从低效向高效转移的动力； 利润最大化有助于实现社会经济资源的合理配置； 利润是企业处理财务关系和履行社会责任的物质基础。,25,财务管理的目标 -利润最大化,优点：直观明确，易于操作 利润最大化的实践障碍： 没有考虑货币的时间价值（利润的形成时间）； 没有考虑风险因素； 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； 可能会导致公司的短期行为。 每股收益（资本利润率）最大能揭示投资与收益的报酬率水平，便于不同企业间比较。,26,财务管理的目标-股东财富最大化,股东财富的确定 理论解释： 普通股股东是企业的终极产权所有者，提

11、高股东收益是股东的唯一目的 股东财富的提升，是企业兼顾了企业其他利益相关者的利益之后的剩余收益的提升，既揭示了有效的财务活动，也协调了企业的财务关系 股东财富是股票市场价格的体现，既表达了企业经营活动的成效，也表达了企业资本运营的成效。,27,财务管理的目标-股东财富最大化,股东财富最大化的实际应用意义： 股东财富体现在股票的市场价值上，这是对股东财富的预期，有利于企业的发展。 股东财富与企业风险和市场风险联系极为密切，有助于企业开展风险管理和风险评价。 股东财富最大化作为财务管理目标的优点 能够考虑到取得收益的时间因素和风险因素 能够克服企业在追求利润上的短期行为 能够充分体现企业所有者对资

12、本保值与增值的要求,28,财务管理的目标-股东财富最大化,股东财富最大化的实践障碍： 只适用于上市公司，非上市公司难以应用。 股票市价的变化可能与企业业绩不存在联系（操纵股价）。 片面强调股东财富会降低其它利益相关者（债权人）对企业的热情，影响企业发展。（所有者与债权人的利益冲突）,29,财务管理的目标-企业价值最大化,企业的主权资本来源于股东投资，企业的负债资金来源于债权人的投资。 以企业完整的价值作为财务管理目标，而不局限于年度利润、股东财富，这就兼顾了债权人的利益和股东的利益，协调了企业与资本提供者的财务关系。也能够体现企业的可持续发展能力。,30,财务管理的目标-企业价值最大化,从财务

13、学的角度上看，企业价值是指企业本身值多少钱，是对企业未来获利能力的评价，这种评价是由市场投资者做出的，市场投资者对企业潜在的获利能力预期越高，企业价值就越大。 在企业负债水平一定的情况下，企业价值主要表现在企业的股票价格上，所以，企业价值最大化包括股东财富最大化和债权人价值最大化。,31,财务管理的目标-企业价值最大化,企业价值最大化作为企业财务管理目标的优点： 充分考虑了投资资本的时间价值和风险价值，有广泛的综合性； 充分考虑了投资者对企业资产保值增值的要求，有直接的针对性； 充分考虑了克服经营管理上的短期行为的要求，有很强的前瞻性； 充分考虑了社会资本向优势企业流动的资源配置要求，有明确的

14、宏观性。因此，本书采纳了这个观点。,32,财务管理的目标-企业价值最大化,但是，企业价值最大化作为企业财务管理的目标也存在一定的问题： 对于非股份制企业以及非上市公司，市场难以对企业价值做出直接评价，从而造成这些企业无法制定财务管理的企业价值目标，也无法做出客观性的评价； 即使是上市的股份公司，其股票市价的波动也并非与公司实际财务前景一致，非正常的影响因素也会对股票市价产生一定的作用。这就要求企业管理当局对企业建立长效管理机制。,33,财务管理的目标-企业价值最大化,当前，越来越多的专家不同意将企业财务管理的目标锁定在投资者的经济利益上，认为这种单边利益的追求不利于形成企业内外的和谐经济利益关

15、系，由此形成了财务理论界的学术争论。 无论这种学术争论的结果如何，建立企业内外的和谐经济利益关系是一种正确的选择。保障企业员工、企业债权人以及其他利益关系人的合法利益，是寻求企业价值最大化的必要前提。,34,财务管理目标的协调,1、经营者与所有者的利益冲突与协调 所有者目标：股东财富最大化 经营者目标：A 增加报酬-工资、奖金；B 增加闲暇时间-较少的工作时间，工作时间里较多的空闲，较少劳动强度；C 避免风险 协调：约束（行政约束-解聘、市场约束-接收）激励（股票期权、绩效股、奖金和额外津贴） 2、所有者与债权人的利益冲突与协调 债权人的财务目标：到期收回本金，并获得约定的利息收入。 公司借款

16、的目的是用于扩大经营，投入有风险的生产经营项目。债权人知道有风险，但债权合同成立，款项到了企业、债权人就失去了控制权，股东为自身利益而伤害债权人的利益：投入高风险项目发行新债 协调：限制性借款、收回借款、寻求法律保护 3、企业财务目标与社会责任的冲突与协调 长远看是一致的，但一定时段可能产生伪劣产品、职工健康受损、环境污染等问题 法律约束、行政监督、舆论监督、商业道德,35,财务管理的原则,价值最大化原则：以价值管理的方法、运用价值管理的手段 风险与收益均衡原则 资源合理配置原则 成本效益原则原则 利益关系协调原则,36,1.4企业财务管理的环节,37,企业财务管理的环节,财务管理循环图揭示了以下事实： 1）财务预测是财务管理循环的起点阶段 在企业财务管理活动中，财务预测往往不是孤立进行的，也就是说，财务预测需要与市场预测、生产预测结合进行。 建立目标收集分析资料建立预测模型论证预测结果 定性预测、定量预测,38,企业财务管理的环节,2）财务决策是财务管理循环的重点阶段 是指从各种备选方案中选择最佳方案的过程。 财务决策是财务管理的核心，它是在财务预测基础上进行的，又是财务计划的前提。 财务决策的内容非常广泛，一般包括筹资决策、投资决策、股利决策和其他决策。 常用的主要方法有：比较分析法、线性规划法、概率决策法和最大最小收益值法,