葫芦岛锌业案例分析

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1、葫芦岛锌业股份有限公司案例分析葫芦岛锌业股份有限公司案例分析潘婷婷 220091295 09 级行政管理 负责收集分析资料及成稿彭冲 220091286 09 级行政管理 负责本企业的战略分析及成稿 田野 220091300 09 级行政管理 负责收集资料及行业分析一、本企业概况一、本企业概况 葫芦岛锌业股份有限公司（简称：锌业股份；股票代码：000751）是1992年8月，经辽宁省 经济体制改革委员会批准，由葫芦岛锌厂、葫芦岛锌厂工贸实业总公司、葫芦岛锌厂工程 总公司发起，以定向募集方式设立的，于1993年7月15日登记注册。1997年6月，经中国证 券监督管理委员会批准，在深圳证券交易所挂

2、牌上市（锌业网 http:/ 。2006年3月22日，公司成功进行了股权分置改革， 目前总股本为1，110，133，291股，其中有限售条件股534，076，771；社会流通股 576，056，520股（公司2006年年度报告） 。截止2009年上半年，公司总资产7,478,888,627.78元， （公司2009年半年度报告） 。公司共有员工11648人，其中生产人员 7771人，销售人员41人，技术人员1144人，财务人员85人，行政人员863人，其他人员1744 人.大专以上文化程度的3347人,公司承担费用的离退休人员2254人。（2008年年度报告） 公司主营业务是锌、铜和铅冶炼及产

3、品深加工，镉、铟、硫酸、硫酸铜综合利用产品 加工，公司主产品锌的生产能力位居全国首位。锌在伦敦金属交易所注册；电解铜在上海 金属交易所注册。产品广泛应用于冶金、机械、电子、医药、化工、军工等行业，远销 20 多个国家和地区，每年进出口总额在 2 亿美元左右。二、行业背景二、行业背景产业链：矿产资源锌有色金属产品 指标分析：中国 2009 年锌产量增加 7-8%，至 420-425 万吨。中国锌生产商面临产能 过剩的压力，库存目前亦在增加。总体而言，中国锌产业仍然属于成长周期， 冶炼能力的急剧扩张，大大快于采矿业和加工业的发展速度，导致产业结构性矛盾突出， 形成“倒金字塔”型结构，锌业生产经营集

4、中度下降，矿产资源低效率消耗，我国目前约 有数百家锌冶炼企业，平均锌冶炼规模仅在 1.5 万吨/年左右，存在国外冶炼企业约 80 家， 平均规模约在 10 万吨/年以上，我国锌冶炼企业远没有达到规模经济，生产技术水平较低， 造成的资源浪费十分也严重，企业规模的限制也造成了缺乏足够的资金进行技术改造，产 品技术水品较低，同质化严重，标准化程度低，行业盈利水平较差，但总体而言，我国的 锌产业又具有着巨大的潜力。三、主要竞争对手的战略举措三、主要竞争对手的战略举措我国锌冶炼加工企业按年产量排名前三分别为：葫芦岛锌业股份有限公司；株洲冶炼集团； 中金岭南有色金属有限股份公司。 （1）株洲冶炼集团：公司

5、锌锭、铅锭、镉锭、热镀锌合金锭4 种产品曾获国家金质奖， 精铋获国家银质获，其他产品分别获部、省级优质产品称号。 “火炬”牌铅锭、锌锭、 银锭先后在伦敦金属交易所认证注册，是中国唯一铅、锌、银三种产品均获国际认可的 企业，金锭通过上海黄金交易所铸锭企业认证， “火炬”牌系列产品畅销于世界 20 多个 国家和地区。公司分别于 1996 年和 2002 年通过 ISO9001 质量管理体系认证和ISO14001 国际环境管理体系认证，是中国铅锌业首家通过环境认证的企业，锌及锌合 金产品是中国有色行业唯一一家出口产品免验单位，公司是中国海关总署进出口红名单 企业。（2）深圳市中金岭南有色金属股份有限

6、公司是一家以铅锌金属生产为主业，集有色金属采、 选、冶、加工、科研、建材、房地产开发、贸易、仓储、金融为一体，的较大型国有控股 跨地区、多行业综合经营上市公司,连年入选中国 500 强企业，位列广东省及深圳市百强企 业，深圳证券 100 指数；是广东省高新技术企业，并连续多年被评为深圳市守法纳税大户 和深圳市一般贸易出口大户。主要产品有铅精矿、锌精矿、铅锌混和精矿、硫精矿、电铅、 精锌、电锌、白银、精镉、二氧化锗、铟锭、硫酸、硫酸锌、铝型材、玻璃幕墙，冲孔镀 镍钢带、球形亚镍、无汞电池锌粉、纤维状特种镍粉等 30 多种产品。主要产品质量均达到 国际先进水平。电铅、精镉获得国家金质奖，精锌获得国

7、家银质奖；电铅、精锌已在 LME 注册、白银已在 LBMA 注册；所属多个企业生产系统均已通过 ISO9000 质量管理体系认证。 公司信誉优良,产品畅销国内外市场。四、本企业的战略分析四、本企业的战略分析4.1五力分析五力分析4.1.14.1.1 现有竞争者现有竞争者任何企业在制定策略和展开经营活动时，首先必须面对现有竞争者。同行竞争的激烈程度，是由竞争各方的布局结构和所属产业的发展程度所决定的。行业分析行业分析 000751 *ST 锌业锌业参考文献：参考文献： 港澳资讯港澳资讯 灵通灵通 V5.0 截止到截止到 2009 年年 9 月月 30 日日代码简称总股本(亿股)实际流通 A 股总

8、资产(亿元)排 名主营收入(亿元)排名净利润增长率排 名600259ST 有色2.490.9910.16363.863616482.251600331宏达股份10.326.0881.61829.5112475.122000795太原刚玉2.771.9114.52313.4638113.473000751*ST 锌业11.1011.1077.99932.6611101.6244.1.24.1.2 新进入者的威胁（潜在进入者）新进入者的威胁（潜在进入者）在我国，锌的最终消费主要集中在建筑、通信、电力、交通运输、农业、轻工、家电、汽车等行业，中间消费主要是镀锌钢材、压铸锌合金、黄铜、氧化锌以及电池等

9、。 2000年我国锌消费量仅 147 万吨，占世界总消费量的 16%；锌消费同一国或地区经济增长之间存在高度相关性，数据显示国内锌消费和经济的正相关性亦高于 0.9，而 08 年全球性金融危机的爆发在削弱世界锌消费水平的同时，亦增加了原有库存的压力。 国际铅锌研究小组10 月份报告显示，后期在需求增速快于供给增幅的基础上，锌市场供给过剩面有望在 2010年得到改善。 ILZSG 同时将 2010 年全球精炼锌市场的过剩量由此前的 38 万吨调低至 22.7万吨，其中，2010 精炼锌的产量将增加 10.1%至 1226 万吨，同期需求增幅为 11.9%至 1204万吨。 安泰科报告中预测 09

10、 年全球锌市场供给过剩在达到 62 万吨的历史高点后，这种供给压力将在 2010 年得到缓解，届时，过剩量将回落至 19 万吨，而到了 2011 年，全球锌的库存消费比也将降至 6.3 周。4.1.34.1.3 替代品替代品 参考文献：参考文献：20072007 年年 0202 月月 0707 日日 中国证券报中国证券报全球第二号锌生产商、澳大利亚的 Zinifex 曾表示，替代品出现对锌市场影响不大。 此前市场普遍认为，如果国际锌价再度大幅度上扬，可能导致替代品大量涌现，并动摇锌 在电镀行业中的中心地位。 国际锌价在去年 11 月 10 日一度涨至 4，580 美元/吨的历史高点，但随后因出

11、于供应 大量增长的担忧，涨势急转直下。伦敦金属交易所（LME）3 个月期锌 2 月 2 日最低跌至 2990 美元/吨。高盛集团分析师 Malcom Southwood 最近警告说，高锌价将不可避免地导致 替代品的大量涌现，并打压锌价至多年前的 1，760 美元/吨左右。全球大约有 75%的锌用 于生产电镀产品。但近年来由于价格不断上涨，有金属企业开始用铝合金、塑料和镁等代 替锌。 Zinifex 总裁 Greig Gailey 表示，锌市场最大的利空因素全球经济增长速度在放 缓，尤其是美国。“我认为替代品不是个问题，”Greig Gailey 表示，自上个世纪镀锌钢 板出现并推动汽车工业大发

12、展以来，锌的重要性就始终没有受到过挑战。当铜、镍和其他金属原材料价格长期居高不下时，原材料使用大户们往往会转而采 用它们的替代品。这些替代品可能不如那些首选金属好，但价格却要低很多。其中较为引 人注目的是塑料，当然还有其他种类的金属。比如，房屋建造商可以用塑料管道替代铜制 管材，从而节约一大笔钱。空调制造商也可以用铝等较为廉价的材料，替代铜来制作零部 件。4.1.44.1.4 买方（客户）买方（客户） 金羊网金羊网 2009-07-022009-07-02随着全球锌需求的不断回升，明年全球锌市场可能会出现供应紧张的局面，锌价也将 随之攀升。 从今年到 2012 年期间，全球锌需求量将会逐年上升

13、。根据渣打银行的预测， 今年全球锌需求量约为 1080 万吨，低于供应量 37 万吨。不过，从今年下半年起，全球锌 需求会迅速回暖，锌市场最糟糕的时期已经过去。2010 年，全球锌需求量预计将升至 1108 万吨，剩余供应量将缩减至 27 万吨。从 2011 年开始，锌市场将出现供不应求的局面，需求量有望升至 1163 万吨，供应缺口 6 万 吨；2012 年需求量将达 1209 万吨，供应缺口扩大到 12 万吨。虽然全球经济复苏前景仍存 在一些不确定性，但是包括美英等发达经济体在内的很多国家都出现了积极迹象，全球锌 需求开始回暖。尤其是随着各国财政刺激计划的陆续实施，包括锌在内的各种基本金属

14、的 需求都将迅速增加。渣打银行预计，今年第三季度欧洲地区的锌需求有望环比增长 6。 虽然北美市场对锌的需求依旧疲软，但是有迹象表明，该地区锌市场已出现拐点。全球建 筑行业开始回暖也刺激了锌需求。建筑业是锌消费的关键行业，锌消费量约占全球锌终端 消费总量的 45。 4.1.54.1.5：供货商（卖方）：供货商（卖方） 锌产量大减，根据国家统计局数据，09 年 2 月中国精锌产量为 26.46 万吨，该数据大 幅低于 08 年 33 万吨的月度平均产量，且 09 年 1 月份产量更低仅为 23.5 万吨。 锌价下跌导致冶炼企业利润下滑甚至亏损是引起产量下降的首要原因。国内锌价自 08 年 3 月份

15、超过 20,000 元/吨的价格，到 08 年底最低下滑至 9,000 元/吨左右，跌幅达到 55%。至 09 年 3 月初 10,000 元/吨以上的价格，前后 1 年的时间，跌幅依然接近 50%。受此影响， 国内冶炼企业利润锐减，尤其是部分没有矿产保障的中小型冶炼企业只能选择关停产能， 等待市场形势好转。在全球经济衰退的背景下，锌下游需求同样也受到波及，因此整个产 业链运转陷入恶性循环。受国内产量下滑影响，锌进口相应增加。据海关总署数据，09 年 1 月中国进口精锌 12,498 吨，同比大增 305.66%。且国内外比价关系也有利于锌流入中国。国外锌的流入又 会平衡国内外价差。4.2 价

16、值链分析价值链分析 参考文献参考文献郝项超.战略地图和价值链比较研究.现代企业,2005 年第 7 期迈克尔波特；陈小悦译.竞争优势M.北京：华夏出版社，1997.4.2SWOT 分析分析 2006 年 08 月 30 日 中国证券网4.2.1.优势分析 资源垄断。资源垄断。公司买断甘肃建新实业公司 2001 年至 2008 年的锌精矿供货权，进一步控制 了行业的制高点，并保证了公司锌产品的供应，未来业绩大幅增长完全值得期待。掌控太阳能材料。掌控太阳能材料。在全球能源空前紧张的大背景下，太阳能作为新能源已得到了国家政 策的大力扶持，在太阳能原料晶硅价格高企及供货紧张的情况下，金属铟发展潜力相当大。 由于公司掌控了太阳能未来发展的最关键材料，铟的生产有望给公司提供超常规的发展机 遇，因此，有望成为循环经济背景下的新能源巨头，前途不可限量。4.2.2 劣势分析经济效益不显著，未显现产业发展的优势。经济效益不显著，未显现产业发展的优