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1、物流案例分析,内容概要,财务指标分析 经济可行性分析,具体案例,有关经济可行性分析的指标,有关经济可行性分析的指标,现金流量的概念 现金流量（Cash Flow）指与长期投资评价相关的现金流入与现金流出的数量。包括现金流入量(Cash inflow)、现金流出量(Cash outflow)和净流量(Net Cash Flow，NCF),有关经济可行性分析的指标,现金流量的概念 一个完整的项目应该包括三个部分的现金流： （1）初始现金流量 （2）营业现金流量 （3）终结现金流量,年营业现金净流量营业收入付现成本所得税营业收入（营业成本折旧递延资产）所得税（营业收入营业成本所得税）折旧递延资产净利
2、润折旧递延资产,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标 非贴现指标： 不考虑资金的时间价值 静态投资回收期(Payback Period, PP) 、平均报酬率(average rate of return ,ARR)贴现指标：考虑资金的时间价值 净现值(Net Present Value，NPV) 、获利指数(Profitability Index，PI) 、内含报酬率(Internal Return Rate, IRR) 、动态投资回收期,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标 1、净现值（Net Present Value，NCF-NPV） 特定项
3、目未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之间的差额。,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标 2、投资回收期（Payback Period，PP） 投资引起的现金流入累计与投资额相等所需要的时间。,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标 3、平均报酬率（Average Rate of Return，ARR） 投资项目寿命期内的年投资报酬率。,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评价时所采用的主要指标 4、获利指数（Profitability Index，PI） 未来每年的现金净流量的现值与初始投资的现值的比率。,有关经济可行性分析的指标,对投资项目评
4、价时所采用的主要指标 5、内含报酬率（Internal Rater of Return，IRR） 指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。即累计净现值为0时的贴现率内含报酬率表现为资金的最高使用价值，是内涵的收益率。,内容概要,财务指标分析 物流案例的经济可行性分析,具体案例,有关经济可行性分析的指标,2.2 案例分析,作投资预算和经济指标分析 本项目是企业在政府扶持下进行的，其目标是在某地级市建设一个集生产资料(钢材、建材)分销配送、机电产品JIT配送、商业物流(生活日用品)分销配送、货运中转和配货功能于一体的物流中心，为生产企业和商业企业提供一体化的物流服务，包括装卸、铁
5、路运输、公路运输、储存、流通加工、JIT配送和货运信息服务。服务对象以本市的大中型制造企业为核心，覆盖本市，辐射周边地区。通过建设物流中心，为工业和商业企业提供高质量、高效快捷的配送服务，为社会提供高效合理的物流服务，降低商业企业和生产企业的库存和物流成本，提高物流资源的利用率，促进本市物流业的发展。本项目的建设目标：规范整合本市物流市场，为本市生产企业、商业企业和货运业提供现代化的物流服务，物流中心的年吞吐量达到100万吨以上，其中货运中心货运物流量70万吨(包括货运周转和散料物流量)，生产资料20万吨以上，机电产品10万吨，日用品、装饰材料物流量1万吨(约3亿元)左右。,2.2 案例分析,
6、案例分析 其他条件： 预测多少年达到预测营业流量； 第一年的收入为第二年的85； 第二年的收入为达产后的85； 公寓销售假设在第二年一年完成； 3年后销售额保持稳定。,2.2 案例分析,案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,2.2 案例分析,案例分析 指标计算1.净现值NPV 2.内部收益率IRR 3.静态投资回收期PP 4.动态投资回收期 5.盈亏平衡分析保本点的计算,2.2 案例分析,1.计算净现值NPV,2.2 案例分析,2.计算内含报酬率IRR,2.2 案例分析,3.计算静态投资回收期PP因为每年的投资收益是动态的，所以需要
7、用插值法求出。PP42463.99/(2463.99+265.34)4.90（年）,2.2 案例分析,4.计算动态投资回收期PP因为每年的投资收益是动态的，所以需要用插值法求出。PP51363.06/(1363.06+616.38)5.69（年）,5.盈亏平衡分析 原理：利润经营收入（固定成本变动成本） 即R （FV.Q） p.Q（FV.Q）1盈亏平衡时（=0）代入1式求盈亏平衡经营业务量Q0： 有0 p.Q0（FV.Q0）0 得Q0F/（p V）2 R0 FV.X0F V.F /（p V）F1 V /（p V）F/（1 V /p）3,利润 p单位业务收入 Q经营业务量 F固定资本 V单位变动
8、成本 R经营收入,2.2 案例分析,5.盈亏平衡分析 项目达产后，每年实现销售收入Rp.Q14910.86 万元1实现利润2243.5 万元固定资本投入F2505.3 万元 则有 R（FV. Q1 ）p. Q1 （FV. Q1 ） 即2243.5 4910.862505.3 V. Q1 即变动成本V. Q1 162.06 万元2 2 除以1得 V. Q1/ p.Q1 V /P162.06/4910.860.033 代入公式3得R0 F/（1 V /P）2505.3/（10.033）2590.80,2.2 案例分析,5.盈亏平衡分析安全边际率分析,B（RR0）/R（4910.862590.8）/4910.8647.24结论：企业安全边际率大，发生亏损的风险小。,
