投资项目评估总复习

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1、关于考试：,一、题型： 1、名词解释（4,20） 2、简单题（3,30） 3、计算题（2,20） 4、论述题（2,30）,1、工程项目投资管理概述2、工程项目投资决策概述3、建设项目建议书4、建设项目可行性研究5 、建设项目评估6、建设项目后评估,第1讲、工程项目投资管理概述,1、投资和项目投资投资是指将一定数量的有形或无形财产投入某种对象或事业，以取得未来不确定的收益或社会效益的活动。项目投资就是以投资主体为特定目的，将一定数量的货币、资本及实物投放于指定项目，在未来相当长时间里获取预期收益的经济活动。,2、投资的主要特征,（一）投资是一定主体的经济行为1、投资主体就是投资者2、投资主体必须

2、具备四个条件 （1）具有一定货币资金 （2）对货币资金具有支配权 （3）拥有投资的收益权 （4）能承担投资的风险3、投资主体的类型 （1）居民 （2）非金融企业 （3）金融机构 （4）政府 （5）其他非营利组织：学校、科研机构等,（二）投资的目的是为了获取一定的效益投资效益从不同角度理解又有三种分法：1、投资的宏观效益与微观效益（1）宏观效益是从整个国民经济角度考虑，如带动国民收入和就业增加（2）微观效益是就企业等具体单位或单个项目来讲的，如增加企业利润2、投资的直接效益与最终效益（1）直接效益是初始成果，如取得控制权。（2）最终效益是最终需要达到的目的，取得控制权是最终获得利润的途径 3、投

3、资的财务效益和社会效益 （1）财务效益是可以通过财务核算出来，能用价值标准来衡量的，如利润，股利、利息等。（2）社会效益如满足人民多样化需求，增加就业，改善生态环境，修建公路方便了出行等。,（三）投资所获取的效益是未来时期的预期效益，而且是不确定的 （四）投资必须花费现期的一定收入 （五）投资所形成的资本有多种形态1、真实资产2、金融资产金融资产是现实资本的纸质复制品。（马克思） （六）投资一般资金量大，影响时间长 （七）投资领域的广阔性和复杂性 （八）投资实施过程的连续性和波动性,3、投资的构成要素,四、投资的成本及其效益,1、投资的成本 （1）投资的机会成本与投资的会计成本投资的机会成本即

4、当资本投入到某项目后，在一段长或短的时间里，资本被禁锢在这一项目中而失去了投资于其他项目的机会，由此丧失的投入到其他项目所能得到的最大收益。投资的会计成本及投资的资金成本，它是投资主体在筹集资金时所付出的代价，主要包括筹资费和资金的使用费。,（2）投资的资金成本公式,式中：,（3）投资的效果,投资的效果分为有形效果、外部效果和无形效果。 有形效果即直接费用效益比，一般用投资的产出与投入的比较来表示。 外部效果是外部效益与外部费用之比。 无形效果指对投资产生的效益和费用不能以货币形态来度量的效果。,第二节 投资管理,一、投资管理的含义及其阶段二、投资管理体制三、微观投资管理,二、投资管理,1、投

5、资管理的含义投资的根本目的是为了获取收益，增加价值，因此，投资管理就是为了获得投资的最大收益而对投资活动进行决策、计划、组织、实施、控制的过程。其中投资决策是投资管理的核心工作，它包括投资策划、投资评价等内容。,2、投资管理的各个阶段,三、投资管理体制,1、投资管理体制的概念投资管理体制是指组织和管理投资活动所采取的基本制度、主要形式和方法，是投资活动的运行机制和管理制度的总称。投资管理体制内容主要包括投资主体行为、资金筹措途径、投资的使用方式、投资项目的决策过程、建设实施管理和宏观调控制度等。,2、我国现行投资管理体制的特征,现行的投资管理体制是以项目管理为中心，通过立项审批的手段，主要控制

6、年度投资规模的管理体系。在具体操作中包括以下几个方面：1、规模控制。每年由国家计划部门制订年度投资计划，然后划分到国家各部委、各省市及计划单列的企业集团，然后各部委、各省市再逐级下分。2、分级审批。建设项目的项目建议书和可行性研究报告都必须经计划部门审批。建设项目按基本建设、技术改造分类，由不同部门审批。审批权限按项目生产规模的大小划分，重大项目或限上项目由中央审批，一般项目或限下项目由行业主管部门或地方审批。各地又根据各自情况把审批权层层下放。国家通过上收或下放审批权限来调节全国的投资规模水平。3、事后调整。在计划被突破，对国民经济产生较大影响的情况下，一般采用清理、压缩在建项目，从严控制下

7、一年度投资规模和上收限额审批权限、停止审批新开工项目等手段急刹车。,3、我国投资管理体制改革的目标模式,（1）、明确划分政府的投资管理职能和投资职能，将具体投资活动与政府职能部门彻底分开。政府在投资管理体制中，应该着眼于为单个投资主体指导发展的方向，提供有关的政策服务和规范投资主体的外界环境。政府从竞争性行业中退出。政府职能部门作为管理者主要是履行服务和协调职责，通过宏观经济政策导向，经济信息的收集与发布等活动引导投资者。 （2）、政府实施宏观投资管理，加强宏观管理力度，拓展宏观管理手段，充分运用经济政策引导，货币政策和税收等经济杠杆，强化信息收集、分析和引导的服务进行间接的调控，减少直接刚性

8、干预。 （3）、建立分权式的投资控制体系，继续推行项目业主负责制，有助于明确经营决策责任，加强对企业和投资者的约束，提高投资经济效益，改变投资活动混乱的局面。,4、微观投资管理的概念微观投资管理是分权式投资管理体制的重要组成部分，它是对企业、事业单位、机关团体、个人投资的管理，目的是做好投资实施前的可行性研究，防止一哄而上和盲目重复建设。微观投资管理包括政府对投资项目的间接管理和投资者对投资项目的直接管理，后者即项目投资管理，也就是做好项目投资的计划、组织和监督工作。,5、微观投资决策的方法,项目投资的微观决策也称项目评价，即对项目投资的必要性、技术可行性、经济合理性进行全面、系统分析，作出定

9、量和定性评价，以便选出最佳投资方案，微观投资决策的方法有两种，即静态分析法和动态分析法。,（1）静态分析法,静态分析法是指在分析最佳投资方案时不考虑时间价值因素对投资效果影响的分析办法。该分析方法具体可分为： 投资回收期法 追加投资回收期法 循环比较法 折算费用法 决策树法,（2）动态分析法,动态分析法是指分析选择最佳投资方案时考虑时间价值因素对投资效果影响的分析方法，该方法认为资金具有增值性。 该分析方法具体可分为： 终值法 现值法 净现值比较法 年等值比较法 内部收益率法,6、微观投资管理中的项目法人治理,微观投资管理主要是项目投资管理，项目投资管理的对象是项目法人，项目法人治理是项目投资

10、管理的核心。 项目法人责任制是指经营性建设项目由项目法人对项目策划、资金筹备、建设实施、生产经营、偿还债务和资产的保值增值实行全过程负责的微观项目管理制度。,1、工程项目投资的概念 工程项目投资的概念有双重含义。 第一层含义是广义上的理解投资就是指投资者在一定时间内新建、扩建、改建、迁建或恢复某个工程项目所作的一种投资活动。从这个意义上讲，工程项目建设过程就是投资活动的完成过程，工程项目管理过程就是投资管理过程。第二层含义是狭义上的理解投资就是指进行工程项目建设花费的费用，即工程项目投资额。,四、工程投资管理,2、工程项目投资的特点1)具有明确的建设目标建设项目的成果性目标是形成固定资产。 2

11、)具有明确的质量、进度和投资目标建设项目的约束性目标包括质量目标、进度目标、投资目标。三大目标是项目管理的主要目标。 3)固定性建设项目的固定性表现为建设成果的固定性和建设过程的固定性。建设项目的这一特点使项目实施过程中干扰因素多，增加了项目管理的难度。 4)产品的唯一性,5)整体性项目建设包括多个阶段，各阶段紧密联系，各阶段的工作都对整个项目的完成产生影响。 6)管理的复杂性主要表现在四个方面：一是建设项目的参建单位和涉及的外部单位多，各单位之间关系协调的难度和工作量大；二是许多新技术、新材料和新工艺不断出现，工程技术的复杂性不断提高；三是大中型项目的建设规模大，包含的单项工程多；四是社会政

12、治经济环境对建设项目的影响，特别是对一些跨地区、跨行业的大型建设项目的影响越来越复杂。,3、工程投资的基本阶段划分及主要内容,4、工程项目投资的合理估计与确定,工程项目投资的合理估计与确定：工程项目投资的合理估计与确定是工程项目投资管理的首要内容，它是要在建设程序的各个阶段，采用科学的计算方法和切合实际的计价依据，合理确定投资估算、设计概算、施工图预算、承包合同价、结算价和施工决算。根据建设程序，工程项目投资的合理确定分为如下六个阶段。1.在项目建议书阶段、可行性研究阶段，按照规定的投资估算指标、类似工程造价资料或其他有关参数，编制投资估算。 2.在初步设计阶段，根据有关概算定额或概算指标编制

13、建设项目总概算。,3.在施工图设计阶段，根据施工图纸确定的工程量，套用有关预算定额单价、取费率和利税率等编制施工图预算。经承发包双方共同确认、有权部门审查通过的预算，可作为结算工程价款的依据。4.在工程招投标阶段，承包合同价是以经济合同形式确定的建筑安装工程投资。5.在工程实施阶段，要按照承包方实际完成的工程量，以合同价为基础，同时考虑因物价上涨以及其他因素引起的投资变化，合理确定结算价。6.在竣工验收阶段，对从筹建到竣工投产全过程的全部实际支出费用进行汇总，编制竣工决算。,五、政府投资,1、什么是政府投资在任何社会中，社会总投资都是由政府投资和非政府投资两大部分构成的。 政府投资是指政府为了

14、实现其职能，满足社会公共需要，实现经济和社会发展战略，投入资金用以转化为实物资产的行为和过程。 非政府投资是指由具有独立经济利益的微观经济主体进行的投资。 2、政府投资的原则一般而言，在市场经济条件下，政府投资选择必须遵循以下几个原则：（1）、弥补市场失效的原则（2）、维护市场配置功能的原则（3）、调节国民经济运行的原则,3、政府投资职能 (1)均衡社会投资，政府发挥宏观调控作用。在市场经济条件下，尽管政府投资量不占据主要地位，但对社会投资总量的均衡能起到调节用。当社会投资量呈扩张势头、通货膨胀趋势严重时，政府投资主体通过减少投资量，缓解投资膨胀。当经济不景气、社会投资低迷时，政府投资主体采取

15、增加投资量的途径，扩大社会需求，推动经济发展。 (2)政府投资对调节投资结构、引导社会投资方向起着重要作用通过运用直接投资和间接投资手段(如投资补贴、投资抵免、投资贷款贴息等)，引导全社会投资更多地投入国家鼓励发展的产业和领域。 (3)为其它投资创造良好的投资环境，发挥社会功能作用。政府重点投资公用设施和社会基础设施，为其它投资创造良好的投资环境，其产品或服务一般都是准公共品或公共品，具有较大的外部效应，因此发挥着巨大的社会功能作用。,4、政府投资范围主要包括哪些领域（1）具有非竞争性和非排他性的纯公共产品，如国防、司法、行政、邮政、防灾救灾、卫生防疫、治理、重大科研计划、消防、公共博物馆和图

16、书馆等，政府部门的直接投资是这类产品的唯一供给方式。政府投资与补贴只负责保障提供普遍服务。政府也可以借助市场组织和社会组织的优势与能力，来生产这些公共产品。 （2）带有显著外部收益、能够创造社会公平的准公共产品和服务，如高速公路、城市道路、基础教育、公共医疗卫生、公有住房（如保障性住房）、社会福利、环境保护等。这些领域可以是政府投资的范围，也可通过政府补贴和特许权经营引入非营利组织和企业投资经营。当政府财力充裕的时候，政府部门应当在具有显著外部效应(如城市道路、基础教育、公共卫生)的领域发挥更大的作用。,（3）以电力、铁路、电信、地铁、供水、污水处理、垃圾处理、广播电影电视等为代表的自然垄断产品。此类产品和服务必须实施政府管制，包括价格管制和市场准入管制，以避免由于企业拥有市场垄断地位，或因厂商盲目竞争而导致资源配置效率的损失。 这些产品和服务或具有排他性，或具有竞争性，存在着超额需求，消费者愿意直接付费，这就为社会资本通过市场供给提供了现实可能性。这些产品和服务的市场供给形式可以有两种。其一，社会资本的完全供给，即公共产品的投资、生产以及运营由私人单独完成，私人通过收费的方式向消费者收取费用；其二，社会资本与政府的联合供给，政府对私人提供一定的补贴和优惠政策，或政府根据合同进行采购。政府投资的范围不是一成不变的，需要根据我国经济社会的发展和市场经济的发育状况，适时地进行调整。,