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1、第二章 功能（课本第二章内容）,本章主要学习的内容: 金融中介与经济发展的关系(课本p30-35） 金融中介的功能的理论概括(课本p36-50) 不同金融体制下金融中介功能的发挥(课本p50-55) 金融中介与市场的关系(课本55-62) 本章复习思考题：p61-62,第一节 金融中介存在的必然性,一、经济社会发展中的需求 （一）支付需求p30 （二）融资需求p33 （三）投资需求p33 （四）风险转移与管理需求（保险需求p32； 套期保值和投机交易-） （五）对信息的需求,二、金融中介发展与经济社会发展的关系 （p33页,侧重影响因素分析） （一）商品生产流通扩大、交换关系复杂， 金融需求增
2、加 p33-p34 （二）经济社会发展阶段p34 经济社会发展历史阶段-、规模- -、结构对金融中介发展影响 经济增长不同阶段对金融中介发展的解释(补充：) 经济全球化对金融中介发展的影响（补充-+127-128页内容）,（三）股份制企业组织结构对金融中介的规模发展和规范发展产生影响（p34-35） 1815年后股份制公司在英国普及发展，随后股份制银行和其他股份制金融组织纷纷建立 公司治理结构及公司治理规范发展 股份制形式便于募集资金、扩大经营规模对规模的追求 （四）技术进步对金融中介发展的影响（见第五章FI演进因素分析）,（一）功能延伸与演进发展的可能性：服务特性决定了功能的不断演进；从已有
3、的功能看，其本身就是一个渐进过程；随着创新深入与发展，功能可进一步拓展和延伸 （二）演进发展趋势：组织的发展、业务种类以及资金价值规模有超越实体经济而自我发展的态势 （三）演进发展依据：两个限制因素：（1）所服务的实体经济的发展。其功能的延伸必须确保整体经济运行的协调、有效（2）自身生存与发展需要。其功能的延伸必须确保金融体系整体发展可持续性 （四）演进发展应遵循一般规律：金融中介经营活动的开展、创新产品的供给及其自身功能的演进应该力求与经济发展的客观需求相适应，不能过分脱离所服务的实体经济而自我发展,三、FI演进发展规律（p35最后一段内容的归纳与阐释）,第二节 金融中介的功能的理论概括一、
4、金融中介的一般功能（p36-50）,7,二、上述功能实现途径： 1、间接融资证券，发行创造流动性资产： 间接融资证券：由金融中介机构发行并出售的 融资证券（产品）。 对储蓄者和投资者 来说，是各种流动 性资产。流动性资产： 能够以一定的价值 及时、低成本地换 成货币现金的资产。,8,二、上述功能实现途径：,2、专业化运作 复杂的商品经济活动下，家庭、企业、国家产生了迫切的融资需求，需要提供专业化的服务和指导 3、规模经营 “池”的作用-积聚与分散,9,三、商业银行的特殊功能（ 补充）,关于派生存款-,四、机构与功能的关系认识（补充）,1专业化发展下，机构组织和功能有密切联系 一定的机构侧重一定
5、的功能，从而形成不同的专业组织2机构与功能紧密的对应关系有削弱趋势 原因：环境的变化 表象：混业经营FI的变化 结果：加剧了市场上不同金融机构的竞争 3侧重某种功能的专门性机构仍然会存在。-,第三节 金融体制与金融中介功能的发挥(p50-55页) 金融体制概念:p50 financial systems-本节更侧重“银行融资与市场融资格局”角度的理解 一、金融体制及其渊源（补充） 二、早期的盎格鲁-萨克逊融资模式和欧洲大陆融资模式的成因（补充） 三、当代两种金融体制的差异（51页） 四、不同金融体制下FI功能的发挥（51-54页） 五、在“银行主导型”的国家中，资本市场的作用有上升趋势（55页
6、）,一、金融体制及其渊源 （一）金融体制的相关概念（p12-13） 金融与金融市场；债务融资与股权融资的区别？直接融资与间接融资p 13 金融结构:是指一个国家（或一种经济下）企业外源融资中直接融资和间接融资之间所形成的比例结构。不同的比例结构形成不同的金融制度。,（二）金融制度的渊源（补充）,2 史上著名的两大投机性股灾。史上另一个由投机引发的市场灾难是郁金香事件 -,1- 3-,二、早期的盎格鲁-萨克逊融资模式和欧洲大陆融资模式的成因 （一）解释1：在股灾事件之后采取的不同政策和措施，导致各国在融资制度演进中形成不同发展路径 （二）解释2：不同司法体系下金融市场发展条件不同,三、当代两种金
7、融制度的差异（p50-51）,-,-,FI发挥作用的领域有多宽？,（一）市场融资主导之下，参与证券（资本）市场的投融资服务的机构作用较为突出 （二）银行融资主导之下，商业银行及银行性的机构作用较为突出 （三）不论在哪一种融资制度下，以商业银行为主的金融中介组织在黄金市场、实物期货市场、房地产市场、艺术品投资市场等投融资活动中也发挥重要作用。 。关于民生银行的“艺术品投资计划”,货币市场 资本市场,四、 “市场主导型” 下金融中介功能的发挥 （一）共性（p51） 各种为市场融资服务的FI活跃，作用大 （二）个性（p51-53）英美也有不同,-,-,五、“银行主导型” 下金融中介功能的发挥 （一）
8、共性（p53） 各种为市场融资服务的FI活跃，作用大 （二）个性（p54） 德法日也有不同,-,五、在“银行主导型”的国家中，资本市场的作用有上升或活跃趋势伴随各国金融市场的发展和证券发行制度、交易制度的不断完善，各国金融市场融资有比较明显的增长势头- 如何认识？ 表象： 目的： 各国的选择： 关于Sox Act,第四节 金融中介与市场的关系(课本55-59)通过前章和本章前三节的学习，可以归纳以下认识： 在不同的经济中、不同的国别下，都需要建立一种在社会融资活动中金融机构与证券市场能够共同发挥作用的、完善的金融体系。 考虑到各种经济制度建立基础和发展历史与传统上的差异，以及金融体系与企业部门
9、之间的关系不同，各国金融体系的架构并不需要保持完全的一致，也不可能保持一致 由于经济发展的具体情况存在差异，金融体系的各部分发挥作用的强弱和有效性会有不同源于内在的决定力量即金融供需情况以及各种金融交易的比较选择,本章第四节将讨论其相关性,一、金融中介是金融市场活动的重要主体，是金融市场发展的重要推动力量（ p56） 市场的活动最终要通过金融中介来运作市场融资活动(货币市场、资本市场)市场投资活动市场投融资辅助活动 二、金融市场发展促进了金融中介多元化，扩展了金融中介业务活动的巨大空间 市场的发展促进了金融中介组织机构、工具技术、管理手段的完善,三、金融创新使金融中介与金融市场更加融合（p57）金融创新使金融中介业务与管理更加贴近市场的需要金融创新使银行融资和市场融资界限模糊和融合 四、市场融资发展不能替代银行融资银行融资与证券市场：谁是最优？,24,谁更优？学者的看法：道格拉斯盖尔和赫尔维戈（D. Gale and M. Hellwig，1985年）激励相容的债务合同 ；弗兰克林艾伦（F. Allen,1993年）股票市场与资源配置2、比较公认的看法资本市场融资能够较好地解决信贷中的逆向选择和道德风险问题。但是，企业在选择市场融资时需要考虑一些问题。总之，保持怎样的融资结构，是以银行融资为主，还是以市场为主，关键要看宏观环境为融资提供了怎样的环境和条件。,
