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1、投資不求人 在家賺全世界的錢 -外匯投資,輔 大 經 濟 系 陳 秀 淋,外匯保證金交易盛行，影響力日漸提高！ 2007年將突破每天3兆美元,外匯投資,雙幣定存(DCD) 外匯保證金交易,外匯市場組織與特色,外匯交易市場是個現金銀行間市場或交易商間市場 它並非傳統印象中的實體市場，沒有實體的場所供交易進行，交易是透過電話及經由電腦終端機在世界各地進行。 是全球最大的金融市場，每日交易額高達1.5兆美元以上 。,外匯市場組織與特色,相較於其他市場, 外匯市場資訊透明度高, 是全球最流通的市場。 可作同時兩邊買賣外匯市場是一個 24 小時全天侯交易的國際性市場，投資人對於市場消息可立即反應進行交易
2、，不用怕錯失交易良機。,外匯市場交易時間,突破了交易空間和時間的限制,外匯報價,外匯報價,基準貨幣/相對貨幣,外匯報價,點差:匯價最後一個個位數,Example: 點差計算,如在美元/日圓的1 筆100,000 美元的 1點價值多少? (.01) x USD100,000 /109.46 = $9.13 或是 1 點$9.13 美元 /日圓：1 點=$9.13；換句話說，從109.45 到109.46 的變動在100,000 單位約值$9.13。 如歐元/美元的1 筆100,000 歐元的 1點價值多少? (.0001) x EUR100,000 = $10 歐元 /美元：1 點=$10.00
3、； 從1.2300 到1.2301 的變動在100,000 單位歐元約值$10.00。,雙幣定存DCD (Dual Currency Deposit),雙幣定存，只是一個通稱，荷蘭銀行的雙幣投資組合，花旗銀行的優利組合帳戶。 它是由外幣定期存款與賣出外幣匯率選擇權交易所組成的。投資人在承作此外匯匯率選擇權組合式商品時，必須事先約定對應貨幣與轉換匯率。 以美元本金雙元貨幣存款為例，即是一筆美金定存，搭配賣出一個相同金額的美金買權。 由於權利金的收入亦反映在收益率上，所以可獲得比傳統定存更優惠的利率，但需承受的風險是本金加利息有可能被轉換到弱勢貨幣，比如本來基準貨幣是美金存款，有可能變為歐元、澳幣
4、、紐幣、日幣等（兌換貨幣），所以這是個保息不保本的產品。,Call options的買方,E=履約或執行價格; B=損益平衡點,Call options的賣方,E,gain,升值,Loss,E,B,貶值,gain,升值,Loss,Put options的買方,E,B,gain,貶值,升值,Loss,Put options的賣方,損益,損益,損益,價格,價格,價格,銀行,客戶,銀行買澳幣賣權=銀行買美元買權 或客戶賣澳幣賣權=客戶賣美元買權,雙幣定存損益計算,客戶於10/9與銀行承作美元本金雙元貨幣存款USD20,000，連結的貨幣為澳幣，市場上澳幣兌美元價格0.8890，為期一週。10/16為
5、比價日，到期日為比價日後兩個工作天。10/16市場即期價為0.8831。 情況一: 與銀行約定履約價為0.8635，年利率為10。（客戶可自行設定匯率價格，愈接近市場即期價，利率愈高，但被轉換的機率、承受的風險也愈大。） 在10/16銀行將不會執行這個合約，因為銀行在市場上可用一澳幣換0.8831的美金，而向客戶僅能換0.8635的美金。客戶保有原來的本金，亦獲得比定存更優惠的利率。澳幣升值時, 銀行不會執行情況二: 與銀行約定0.8890為履約價，年利率為68。 在10/16銀行將執行這個合約，因為銀行可向客戶用一澳幣換0.8890的美金，而在市場上一澳幣僅可換到0.8831的美金。 客戶的
6、美金本金將被依合約價轉換為澳幣（20,000/0.889022497.19） 美金利息（20,000 68 7/ 360264.44）亦轉換為澳幣（264.44/0.8890297.46），共拿到AUD22794.65。客戶拿到弱勢貨幣，產生虧損，若澳幣持續貶值，則損失擴大。,雙幣定存特色,雙幣定存的投資原則是：利率固定、拿回弱勢貨幣，適合那些只在乎利率, 不在乎拿回何種貨幣的投資人。 市場接受度高，是因為台灣投資人已經認知到歐元也是一個強勢貨幣，所以許多投資人都選擇歐元與美元對做的組合，而且清一色都是選擇美元為基準貨幣，歐元為相對貨幣。因為在歐元還有走強空間下，拿回美元的機率雖然很高，但投資
7、人 普遍認為現在不管拿回美元或歐元，比起新台幣，都算是強勢貨幣。 適合對匯率相當有概念的投資人,適合手中長期持有外幣資產,雙幣定存注意事項,一、相對幣別匯率是賭漲還是賭跌 二、產品期間多久 產品期愈短越好 三、是否100保本 自行評估風險承受度 四、匯率區間怎麼設定 愈寬愈好 五、發行經驗多久 經驗成熟者較佳 投資人千萬別為了高利率，而忽略了不保本的事實，結果是眼睜睜看著匯率波動把本金吃掉了。,何謂外匯保證金交易,外匯保證金交易是一種高風險，高利潤的衍生性金融商品。是外匯交易與保證金制度兩相結合的一項產品。 投資人於金融機構存入一筆保證金，以放大之額度(10至20倍不等)，在外匯市場中，透過多
8、空操作，利用匯率升貶的波動從事外匯買賣(低買高賣或高賣低買)，有機會兼收匯價價差及換匯利益的雙邊獲利。 例如20倍信用額度, 則投資1萬美元就可以做20萬美元的交易，有機會以小搏大,Example,間接報價貨幣的損益直接換算成美元 (賣出價 買入價) 交易金額 盈虧 (美元) 例：於1.2350買入10萬EUR/USD，於1.2450賣出10萬EUR/USD平倉。 (1.2450 1.2350) 100,000 + USD 1,000 直接報價貨幣差的損益則必須再除以平倉時匯率，才能換算成美元。 (賣出價 買入價) 交易金額 平倉價 = 盈虧 (美元 ) 例：於112.50買入10萬USD/J
9、PY，後於111.50賣出10萬USD/JPY平倉。 ( 111.50 112.50 ) 100,000 111.50 USD 865.80,Example:實貨買賣與保證金交易之比較 買入10,000歐元/美元,保證金控管,外匯保證交易必須維持一定比例之保證金，當虧損比例達某程度時，銀行會向客戶發出追繳保證金通知，否則，觸及停損價位時，將強制平倉出場。客戶亦可備訂停損價位，以控制風險。 保證金交易保證金比例有 (1)開倉必須保證金 (最初保證金,原始保證金) (2)維持保證金 (3)強制平倉,保證金控管,(1)開倉必須保證金：交易金額 5% 買入10萬美元兌日圓必須保證金為100,000 5
10、% USD 5000 (2)維持保證金（Margin Call）: 交易金額 3% 當帳戶金額低於100,000 3% USD 3000 時，金融機構將會發出追繳通知 ，要求投資人將資金水準挹注至5 %以上 (3)強制平倉 :交易金額 1%當帳戶金額低於100,000 1% USD 1000 時，金融機構會將投資人持有之部位強制平倉出場。,外匯保證金要求,外匯保證金交易優點,節稅 此屬境外投資，除所得稅法另有規定，係採就源扣繳，故在中華民國境內不予課徵所得稅及交易稅。 資金少，獲利大 客戶存入一筆資金作為保證金(Margin)，銀行給予放大10-20倍之額度，投資者利用放大倍數從事外匯操作，從
11、中獲利。 雙向交易，沒有漲跌停板限制 客戶可進場先買後賣，亦可先賣後買，雙向任意操作，而且沒有像股票市場那樣設定漲跌停板限制，匯價取決於市場供需，除非發生戰爭或重大事故而停止交易，否則，外匯市場屬於國際性市場，參與者眾，不易被人操縱，交易相當靈活。只要判斷正確，無論多頭或空頭市場均有相等的獲利機會。,外匯保證金優點,流動性高，沒有開收盤限制 外匯市場沒有集中交易場所，交易時間涵蓋於全球不同時區24小時不間斷地交易，沒有開收盤限制，匯價完全反映市場變動，除了週六、日外，投資人可隨時進出場，掌握時機。 多重獲利 外匯保證金交易是即期外匯交易，除了賺取價差外，若客戶買入高利率貨幣，相對地賣出低利率貨
12、幣，則可賺取放大倍數後的兩個貨幣的換匯差。此外，存放於外匯保證金交易專戶的資金亦可享有較一般外匯活期存款更高之利率，多重獲利。,外匯保證金優點,變現容易 只要客戶無未平倉部位，隨時可從帳戶中將保證金提領出來，資金運用更加靈活。可預設掛單，控制風險 外匯市場瞬息萬變，客戶可利用網路預設掛單，或指示服務人員代為執行。為了避免行情波動過大影響獲利或導致虧損擴大，客戶可預設停損、獲利價位，鎖定獲利或風險。,外匯分析工具,基本面分析: (含新聞資訊) 技術面分析:,基本面分析:經濟指標,A.經濟指標(1)國內生產毛額（GDP）(2)利率公布(3)經常帳Current Account(4)國際貿易Bala
13、nce of trade B. 就業指標(1)非農就業指數 Non-Farm Payrolls (2)失業率Unemployment Rate(3)失業保險金申請人數initial jobless claims C. 消費者面指標(1)消費者信心指數Consumer Confidence(2)零售銷售Retail Sales(3)汽車銷售Auto Sales(4)新屋銷售New home sales,D. 生產者面指標(1)採購經理人指數（PMI）or ISM指數(2)耐久財訂單Durable Goods Orders(3)工業生產Industrial Production (4)產能利用率C
14、apacity UtilizationE. 通貨膨脹指標(1)生產者物價指數(PPI)(2)消費者物價指數(CPI),林洸興整理,顏色圖示,非常重要,重要,一般,近期影響大,貨幣的收益,:,利息,央行以利率,影響貨幣數量,調控通膨與經濟成長,通膨經濟指標,經濟成長指標,消費者物價,指數,C,PI,生產者物價,指數,PPI,油價,薪資成長,商品價格,建築與維,修成本,經濟成長將推動整體通膨,C:,消費,I:,投資,G:,政府,支出,X,-,M:,出,口,-,進口,各國央行利率決議,國民生產毛額,G,DP,零售銷售,消費者信,心,指數,貿易,赤字,就業數據,財政,赤字,耐久財,訂單,ISM,指數,
15、採購經理,人指,數,領先指標,房屋數據,國際收支,G7,財長會議,央行國會聽證報告,貨幣需求,新聞資訊來源,ForexF - 提供最新、影響外匯波動的經濟數據發佈的行事曆。 http:/ 每週消息公布 http:/ (Bloomberg) ForexN - 很多外匯新聞，有中文版。 DailyFX (中文版)- 福匯旗下研究部的網站，每日提供即時市場資訊及各種分析報告。 ForexTV.com - 外匯新聞、外匯情勢研判等。 華爾街日報 外匯市場 - 很多外匯新聞 Yahoo 奇摩 國際市場 外匯 鉅享網 外匯 - 外匯即時報價、新聞 http:/ (英國金融時報中文網),抽出事實的成分,務必把“事實”與“判斷”分辨清楚 你看到的新聞是記者寫的,記者寫的是“讀者愛看的訊息”而非“能讓你賺錢的訊息” 誰的判斷具有一絲絲參考價值?(G7,FED,ECB),
