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1、第十一章 技术经济分析,第一节 技术经济分析的基础知识 技术经济分析：是从经济的角度来研究技术问题，对拟实现某一预定的经济目标而可能采用的不同的技术政策，技术方案，技术措施的经济效果进行计算，分析，比较和评价，已达到技术先进与经济合理的最佳结合，取得最为满意的经济效果。,一.现金流量及其构成,（一）投资 包括固定资产投资和流动资产投资 （二）经营成本 反映了某技术方案为了达到一定的产出目标而实际支出的劳动消耗。 经营成本c=全年总成本（折旧+摊销费+流动资金利息）,（三）销售收入 指 投资方案投产后向市场出售商品或提供服务的货币收入。销售收入=销售量*单价 （四）销售税金 包括增值税，营业税等
2、。 （五）销售利润 销售利润=销售收入-总成本（销售成本）-销售税金 实现利润=销售利润+营业外净支出-资源税 税后利润=实现利润-所得税,现金流量：指投资方案在一定周期内实际发生的现金流出和现金流入所组成的资金运动。,0,1,2,n-1,n,100,80,60,80,80,单位：万元,现金流量图,（时间尺度）,二.资金时间价值及其计算,资金时间价值：在现金流量图上不同点支出或收益同样数额的资金在价值上是不相等的，即资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间的变化而产生增值，即为资金时间价值。 表现形式（绝对尺度）：盈利，利息 （ 研究投资方案的经济效果）（相对尺度）：利率，收益率（计算分析
3、资金信贷） 资金等值：不同时点绝对值不等的资金，若按某一比率换算至同一时点具有相等的价值。,折现：把将来某一时点的金额换算成与现在时点相等值的金额的换算过程。 现值：将来时点上的资金折现到现在时点的资金价值。 终值（未来值）：与现值等价的未来某时点的资金价值。 现值+复利利息=未来值（复本利和） 未来值-复利利息=现值,六种常用的复利系数,（一）整付复本利系数（一次支付终值系数） 1.用途：已知整付现值p，求整付未来值F; 2.符号: (F/P,i,n); 3.系数公式: (F/P,i,n)=(1+i)n; 4.应用：整付复本利系数是现值转换成未来值的换算系数。例略。,(二）整付现值系数（一次
4、支付现值系数）1.用途：已知未来值F,求现值；2.符号: (P/F,i,n);3.系数公式: (P/F,i,n)=(1+i)-n4.应用：是未来值转换成现值的换算系数。例略。,（三）年金复本利系数（等额分付终值系数） 年金A:一系列每年等额发生的资金，可以是一系列的年收入，亦可以是一系列发生的年费用。 1.用途：已知等额年金A，求未来值F2.符号: (F/A,i,n);3.系数公式: (F/A,i,n)=(1+i)n-1)/i 4.应用：表明每年年末支付年金一元钱在利率i和n年年末时积累的未来值总额。 系数。例略。,(四）年金现值系数（等额分付现值系数） 1.用途：已知年金A，求现值P；2.符
5、号: (P/A,i,n);3.系数公式: (P/A,i,n)=(1+i)n-1)/i(1+i)n例：某厂拟购买一台设备，估计每年可获取收益1000元，设备使用年限为8年，残值为零。若购买设备贷款利率为10%，该设备购买的价格不能大于多少？,解：P=A(P/A,i,n)=1000(P/A,10%,8) 由复利系数表查得：(P/A,10%,8)=5.335 所以，P=1000*5.335=5335(元） 显然，当设备目前价格大于5335时，则不宜购买。,（五)基金年存系数（等额偿还基金系数，资金存储系数） 1.用途：已知未来值F,求每年等额年金A; 2.符号：(A/F,i,n); 3.系数公式：
6、(A/F,i,n)=i/(1+i)n-1) 4.应用：可推算出在利率i和n年时，要积累未来值一元钱需要每年年末储存的年金额。,(六）投资回收系数（等额分付资金回收系数) 1.用途：已知现值P,求每年等额回收的年金A; 2.符号：(A/P, i,n); 3.系数公式：(A/P, i,n)=i(1+i)n/(1+i)n-1) 4.应用：在利率i和n年内，投入现值一元钱，需要以后年末回收的年值。 例：某厂拟购买一台设备需一次投资5万元，预期使用8年，残值不计。若设备贷款利率为10%，问设备使用期限内每年因使用设备需增加多少收益才合算。,解：A=P(A/P,i,n)=50000(A/P,10%,8)
7、由复利系数表查得(A/P,10%,8)=0.18744， 所以，A=50000*0.18744=9372（元） 结论：每年增加收益应大于等于9372元。,第二节技术经济分析的基本方法,一.投资回收期法 （一）静态投资回收期 Pt=I/A 其中，Pt静态投资回收期；I项目全部一次性投资；A投产后每年净收益。Pt静态投资回收期；CI项目预期的第t年现金流入；CO项目预期的第t年现金流出； 投资回收期pt=累计净现金流量开始出现正值年份数-1+上年累计净现金流量的绝对值/当年净现金流量,（二）以投资回收期法进行技术经济分析 1.独立方案评价PtPc投资方案可以接受 Pt Pc投资方案应予拒绝 2.互
8、斥方案优选 Pa=i2-i1/c1-c2 其中，Pa差额投资回收期；I1投资额小的方案的投资；I2投资额大的方案的投资；C1投资额小的方案的经营成本；C2投资额大的方案的经营成本。 判别准则：PaPc投资大的方案为优选方案 Pa Pc投资小的方案为优选方案,二.净现值法,（一）净现值（NPV) NPV= (CI-CO)t(1+i0)-t NPV净现值； CI第年的现金流入量 CO第年的现金流出量； i0标准现率。 判断标准： NPV0 表示该方案的投资不但达到了基准收益水平，而且上有盈余；若NPV=0 ，表示方案的投资效果正好等于标准收益率。以上二方案在经济上可行。若NPV0 ，说明方案投资没
9、有达到基准的收益水平，因此该方案应予拒绝。,（二）净现值率,NPVR=NPV/Ip Ip投资的现值。 Ip投资的现值。 对于单一方案，若NPV0，则NPVR0；若NPV 0，则NPVR0 表示该方案的投资不但达到了最低盈利水平，而且尚有超额净收益；若NPV=0 ，表示方案的投资效果正好满足最低期望盈利水平。若NPV 0 NPV20所以，两 方案在经济上都可行。,b.方案比选（相对经济效果分析） NPV1- NPV2=2280-2203=85元 所以，A方案为优选方案 c.由于两方案投资额不同，所以要以净现值率来检验 NPVR1=2288/10000*100%=22.88% NPVR2=2203
10、/15000*100%=14.69% 因为： NPVR1 NPVR2 所以，A方案为优选方案,（2）寿命不等的互斥方案评价,A.最小公倍数法该法假设对比方案中寿命期短的一个或若干个在其寿命期结束后按原方案重复实施，取各对比方案寿命的最小公倍数作为共同的分析周期。 例：某厂拟购置一台设备，A,B两种型号均能满足生产上的需要。设：i0=10%,其他有关数据见下表。试用净现值法进行评价和优选。,初始投资（元）年创收益（元）年使用成本（元）使用寿命（年)净残值,经济要素名称,方案A,方案B,80000,45000,20000,8,不计,40000,35000,15000,4,不计,两设备投资方案的经济
11、要素,解：对比方案寿命周期不同，取其最小公倍数8（年）为分析周期，即方案B再使用4年寿命结束后设想重新投资购置一台B型设备。 （a)绘出现金流量图,45000,20000,80000,0,1,2,3,4,5,6,7,8,方案A现金流量图,方案B现金流量图（设重复投资）,35000,15000,40000,0,1,2,3,4,5,6,7,8,（b）对方案A,B自身经济可行性进行评价 NPV1=-80000+45000(P/A,10%,8)-2000=-80000+25000 (P/A,10%,8)=-80000+25000*5.335=53375（元） NPV2=-40000+35000 (P/
12、A,10%,8)- 40000(P/F,10%,4)-15000(P/A,10%,8)=-40000-40000*0.6830+20000*5.335=39380(元）,因为： NPV10 NPV20 所以两方案决为经济上可行的投资方案。 （c）方案比选 NPV1- NPV2=13995（元） 所以方案A为优选方案。 （d）两方案初始投资额不同，所以要以净现值率来检验 NPVR1=53375/8000*10%=66.7% NPVR2=39380/(40000+40000 (P/F,10%,4)*100%=58.5% 因为NPVR1 NPVR2 所以，A方案优于B方案。,（2）分析周期截止法,例
13、：某厂拟购置一台设备，A,B两种型号均能满足生产上的需要。设：i0=10%,其他有关数据见下表。,经济要素名称,方案A,方案B,初始投资（元)年创收益（元）年使用成本（元）使用寿命（年)净残值,40000,35000,15000,8,80000,45000,20000,15,不计,不计,采用分析周期截止法的设备投资方案经济要素,解：设想方案A在8年后重复投资，中的使用寿命为16年。 (a)绘出现金流量图(略） （b)对方案A,B自身经济可行性进行评价 （c)方案比选 采用方案B的使用寿命15年为分析周期，对于重复投资后的方案A再分析期末（即第16年）得资产余值进行估值，并作为回收资产余值来处理。按照按照我国通常采用的直线折旧法，重复投资后购置A型设备残值为40000*12.5%=5000（元）。这样重新计算A方案的净现值：,
