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1、我国宏观经济形势和政策取向,国家信息中心祝宝良,关注几个经济问题,1、2010年经济发展的基本情况2、当前经济发展面临的突出矛盾和问题3、2011年经济发展的基本趋势4、宏观调控政策的基本趋向,一、2010年的经济形势,1、2009年，把保持经济平稳较快发展作为首要任务。2010年把处理好“保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期”的关系作为宏观调控的核心2009年是最困难的一年，2010年是最复杂的一年。2009年10月22日，国务院常务会议提出将“保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期”的关系列为今后几个月的调控重点。2009年12月中央经济工作会议和2010年3月政府工
2、作报告提出同样要求。2010年，继续实施跨2009-2010年度一揽子计划，并根据形势变化提高政策的灵活性。,2、控制货币信贷投放节奏，货币信贷政策从2009年下半年开始趋向适度宽松 2009年，人民币各项贷款增加9.6万亿元，同比多增4.7万亿元，中长期贷款增加6.7万亿。其中一季度为4.6万亿，二季度为2.8万亿，三季度1.3万亿，四季度0.9万亿。2010年，1-11月份，人民币各项贷款增加累计7.45万亿。达到了2010年全年计划控制目标。 2010年1、2、5、11月两次、12月共调整存款准备金率六次，10月20日加息一次0.25%。,货币供给自2009年11月份回落。2009年12
3、月末，广义货币增长27.7%，增幅比上年末高9.9个百分点；2010年1月份为26%，7月降至17.6%，8月份19.2%,9月份为19%，10月19.3%，11月19.5%。财政政策。 1-11月份,全国财政收入7.67万亿元，同比增长21.1%。全国财政支出7.16万亿元，增长27.3%。财政收入大大高于预算8%的收入。,货币信贷增长速度（%）,3、出台多项结构性调整政策4月17日房地产调控10条政策5月4日节能减排政策6月10日清理地方政府融资平台公司政策6月19日人民币汇率恢复有管理浮动降低部分产品出口退税率或增加出口税,4、经济增长从快速回升转为呈现出可持续的增长态势2009年GDP
4、，一季度6.5%，二季度8.1%，三季度9.4%，四季度为11.1%，全年9.1%。2010年一季度11.9%，二季度10.3%，三季度9.6%，全年10%。从去年四季度到今年上半年，实际经济增长速度在9-10%的潜在经济增速上方运行。 工业高位回稳。2009年1-12月工业增长11%。一季度为5.1%，二季度为9.1%，三季度为12.4%，四季度为18%。2010年一季度为19.6%，二季度15.9%，三季度为13.5%，10月13.1%，11月13.3%。,GDP同比V型回升,规模以上工业增加值（%）,季节调整后季度环比增速（%）,5、内需增长回落,外需出现恢复性增长投资自2009年四季度
5、起开始回落。2009年1-12月投资增长30.1%，一季度为28.8%，二季度为35.7%，三季度为33.2%，四季度为24.8%。2010年1-11月份增长24.9%，同比回落7.2个点，实际投资量下降更大。民间投资活力有所增强。2009年1-12月房地产投资增长16.1%，其中一季度为4.1%，二季度为13.1%，三季度为30.5%，四季度为23.8%。2010年1-11月，房地产投资增长36.5%，加快18.7个点。房地产投资没有受到调控的影响，未对投资和经济增长带来影响。库存回补在上半年基本完成。2010年2份末，存货增长21.5%，达到52984亿元。5月末，存货增长28.5%，达到
6、60045亿元，8月末存货增长27.8%，达到63104亿元。,消费需求基本稳定。2009年1-12月社会消费品零售额增长15.5%，实际增长16.9%，同比加快2.1个点。2010年1-11份增长18.4%，同比加快3.1个点。实际增长15%，下降1.9个点。外需出现恢复性增长。2010年1-11月份出口14238.5亿美元，增长33%，进口12534.3亿美元，增长40.3%，贸易顺差为1704亿美元，下降3.9%。,6、部分结构调整取得一定进展需求结构趋于协调。投资下降、民间投资趋向活跃。产业结构有所调整。电子、医药、通讯等高技术增长较快，六大高耗能行业增长减慢；服务业势头良好；大灾之年
7、农业丰收。区域协调性增强。工业和投资西部快于中部、中部快于东部。,7、管理通货膨胀预期有一定成效房价上涨预期有所减弱。2010年6月份以后，全国70个大中城市房屋销售价格环比下降。但9月份开始又出现上涨的苗头。商品住宅价格2009年上涨25%左右，2010年1-11月为4.9%左右。居民消费价格逐月上升。食品价格和居住类价格是主因。工业品出厂价格环比9月份后出现上涨,居民消费价格指数（%）,工业品出厂价格价格指数（%）,8、经济景气趋稳 领先工业增长约6个月的经济先行合成指数在2008年11月份触底，此后连续13个月稳步回升，2010年4月份后开始回落。（产成品资金占用、钢产量、沿海港口货物吞
8、吐量、商品房新开工面积、M1、财政支出） 全国制造业采购经理指数从2010年7月份又有所回升。,我国宏观经济先行指数与一致指数走势图,中国制造业采购经理指数,二、当前经济面临的突出矛盾和问题,经济发展中不平衡、不协调、不可持续问题依然突出结构性问题体制性问题短期经济运行问题国际问题,1、部分结构失衡问题更加突出城乡结构问题严重。农业基础不稳固，粮食增产难度大伪城镇化问题土地制度,生产要素投入结构问题。研发投入不高，创新能力不足（国企、民企、研究机构创新能力弱）增量资本产出率不断升高，全要素生产率减慢部分新兴行业存在盲目发展的风险资源、能源和环境承载能力减弱,增量资本产出率,美国、德国、法国、日
9、本和印度1到2。1995-2009年15年平均是4,收入分配结构不合理财政收入高于经济增长资本所得挤占劳动所得，企业特别是央企利润高不同群体收入差距：2002年基尼系数超过0.47。最高20%收入是最低20%收入，2005年为21.5倍，2009年是24.2倍。,城乡居民分组收入差距,中国与主要国家储蓄率比较（单位：%）,企业、政府和居民储蓄占总储蓄比重(%),微观主体结构不合理。政进企退，公共权力和公共资源国进民退，民营企业积极性不高,尚未开放管制的行业的情况,2、制度性缺陷问题凸现中央和地方政府财力事权划分不清，地方政府融资问题没有解决。地方政府出于融资和保障基础设施项目资金供给而建立了各
10、种政府投融资平台约有7000家，(2009年末，地方政府融资平台贷款余额为7.66万亿元，同比增长70.4%，风险贷款约2万亿)系统性金融风险和财政风险,政府垄断土地、管制金融地方政府土地财政，房地产价格过高中央政府分配信贷，存贷利差过高，产业利润转为金融利润价格机制不完善资源性产品价格环境成本外部化,3、短期经济运行存在主要问题通货膨胀压力较大国内货币存量规模较大，对价格的影响不断释放发达国家重启量化宽松货币政策，美元贬值，国际大宗初级产品价格上升，输入性通胀压力加大。国内部分农产品供应偏紧，蔬菜受天气和种植面积影响低端劳动力工资提高，工资物价联动性增强,房地产市场调控难度加大 调控目标不明
11、确。房地产是支柱产业还是居者有其房。调控过严影响影响经济，否则价格会继续上涨。 调控手段不健全。房地产税、行政手段形成保障性住房体系和商品房体系,稳定外需难度加大发达国家经济复苏缓慢人民币升值压力贸易保护主义,三、当前国际经济环境,1、发达国家需求依然不足，世界经济复苏是长期、缓慢的过程 公共债务危机会在长时间困扰部分发达国家的经济发展。金融领域的风险尚未消除，银行慎贷状况难以改观。量化宽松货币政策效果有待观察。 就业形势严峻 贸易保护主义甚嚣尘上。各国政府宏观政策取向不同，协调难度大。欧盟财政政策调整,2、发展中国家经济较好内需增长较快通货膨胀压力大3、国际市场发达国家重启量化宽松货币政策。
12、短期内通货紧缩，中长期内通货膨胀汇率波动。热钱管理大宗商品价格波动。,4、科技创新处于孕育期新能源、新材料、节能环保等科技成果的突破和转化为现实生产力存在不确定性，科技进步引领世界经济条件尚不具备。气候变化和二氧化碳减排抢占科技制高点,5、全球经济再平衡问题从重视虚拟经济到重视实体经济。再产业化，新兴产业和低碳经济储蓄消费模式,6、全球治理进入新阶段金融监管后全球融资成本上升，投资下降，潜在经济增长下降0.2-0.7个百分点发展中国家话语权提高，G20作用加强,发达国家的财政赤字和债务普遍大幅度上升,政府赤字(%GDP),公共债务(%GDP),希腊以及其它几个欧洲国家的“双赤字”,政府赤字(%
13、GDP),对外经常项目赤字(%GDP),2009年各国采取的财政政策,2011年世界经济预测,新兴市场和发展中经济体仍将是世界经济稳定增长的重要支撑力量，2010年全球经济增长2.5-3%，其中发达经济体为1%左右，新兴市场和发展中经济体为5%左右。,44,四、2011年经济发展展望,1、“十二五”期间科学发展是主题，转变经济发展方式是主线继续保持经济平稳较快发展收入分配调整。提高劳动报酬在初次分配中的比重、提高居民收入在国民收入中的比重。加快城镇化提高自主创新能力加快经济体制改革,2、“十二五”前期仍是经济调整期我国4年左右的基钦库存调整周期（调整期半年）和9年左右的朱格拉设备投资调整周期（
14、调整期6-18个月）1989年经济下滑调整期两年（1989-1990，分别4.1%和3.8%）。1998年经济调整期约四年（98-2001，分别为7.8%、7.6%、8.4%和8.3%）。,3、“十二五”期间发展的条件“十一五”时期，中国经济增长11%左右，保持了较快增长的势头，进入中等收入国家行列，消费潜力大。汽车保有量城市10辆/100户住房需求农村计算机保有量7台/100户城市化和工业化尚未完成，投资需求强。到2020年，是两化加速时期。2030年工业化基本完成，2040年城市化基本完成。,三大需求贡献度(%),基础设施不断完善，产业配套能力较强。人口红利存在，2013年劳动人口（15-
15、64岁）达到峰值10亿人左右，到2025年会逐年下降储蓄率较高科技教育具有较好的基础,4、“十二五”发展前景潜在经济增长能力测算潜在经济增长速度= 3.17% + 0.472*资本增长速度+0.528*劳动力增长速度。,2011-2015年经济高增长趋势未变，潜在经济增长能力仍然较高劳动力资源年均增长0.7%。全要素生产率降至3%左右。潜在经济增长速度在9%左右实际经济增长在8-9%之间需求结构有所改善出口增长在13%左右，净出口降至在3%以内投资率和消费率基本稳定。,5、2011年经济发展固定资产投资增速回落部分制造业生产能力过剩，部分产能需要淘汰。新兴行业面临人才、技术储备不足问题，存在盲
16、目发展风险房地产投资受调控影响会减慢财政会保持一定的投资规模十二五规划重点建设项目开工促进民间资本投资政策与规划出台2011年全社会固定资产投资名义增长20%左右,社会消费品零售额保持平稳增长收入水平持续增长为扩大消费增强了后劲医改新方案、农村养老保险全覆盖等社会保障制度建设城乡居民储蓄存款已高达29万亿元，人均约2万元。汽车消费由大城市向中小城市梯度扩散的态势没有改变，城市化率提高和通胀预期还会刺激住房需求2011年实现社会消费品零售额同比增长18%，实际增长15%左右，略低于上年水平。,外贸出口增长回落 世界经济下半年回落。我国出口量对世界经济总量弹性为5.3。人民币汇率升值 贸易保护主义进一步加剧2011年我国出口将增长12%左右，进口增长16%左右；有望实现外贸顺差1500亿美元。,
