学习情境一认识财务管理

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1、财务管理实务,辽宁金融职业学院：刘春华 2011.3,内 容 结 构,学习情境一 认识财务管理 学习情境二 财务分析 学习情境三 资金筹集 学习情境四 营运资金管理 学习情境五 项目投资 学习情境六 证券投资 学习情境七 利润分配 学习情境八 财务预算与控制,主 要 内 容,财务管理的概念财务活动与财务关系财务管理的目标财务管理的环节财务管理的环境资金的时间价值和投资的风险价值,一、财务活动财务活动：企业的资金运动。资金：企业再生产过程中商品物资的货币表现。资金运动：指在企业的生产过程中，企业资金从货币资金形态开始，经过若干阶段，依次转换其形态的过程。,资金运动的形式：生产过程： 供 产 销货

2、币 材料 在产品 产成品 货币,货币资金,储备资金,生产资金,成品资金,货币资金,上述企业资金从货币资金开始，经过供应、生产、销售三个阶段，依次转换其形态，又回到货币资金的过程就是资金的循环。企业资金周而复始、不断重复的循环，叫做资金的周转。,资金的循环,货币 资金,供 应 （原材料、固定资产） 储备资金,生 产 （存货、在产品） 生产资金,销 售 （产成品 ） 成品资金,资金的循环与周转体现了财务活动中资金形态的变化。,财务活动的概念,企业的财务活动，又称资金运动，是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。,1、筹资活动,2、投资活动,3、资金营运活动,4、分配活动,1、筹资的概念

3、： 筹资是指企业为了满足投资和用资的需要，筹措和集中所需资金的过程。筹集资金是资金运动的起点。 2、筹资渠道： 三个方面：债权人负债；所有者资本金；企业留利盈余公积或未分配利润。 3、筹资形式：货币资金、实物、无形资产 4、筹资要求：规模、时间、成本、风险等。,（一）筹资活动,（二）投资活动,1.投资的概念： 广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程； 狭义的投资仅指对外投资。 2.投资要求：规模、方式、结构、风险,（三）资金营运活动,1、资金营运活动的含义： 因企业日常生产经营而引起的财务活动，也称为资金营运活动。 2、特点： 营运资金的周

4、转与生产经营周期具有一致性 。 3、要求 加速营运资金的周转，以提高其使用效率。,（四）分配活动,1、分配的含义： 广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的过程； 狭义的分配仅指对企业净利润的分配。 2、分配要求 企业的分配活动，在国家的分配政策指导下，依据一定的法律原则，合理确定分配的规模和分配的方式，以使企业获得最大的长期利益。,二、财务关系,企业,债 权 人,受 资 与 投 资,职工与 集体劳 动成果 的分配,强制 和无 偿的 分配,内部 经济 利益,债 权 与 债 务,投 资 与 受 资,债 务 与 债 权,投 资 者,职 工,受 资 者,债 务 人,内部 各单 位,政 府,企业在

5、处理财务活动中与有关各方所形成的经济利益关系，就是财务关系。,三、财务管理的特点,1财务管理是价值管理2财务管理具有广泛性3财务管理具有综合性,财务管理 是企业组织财务活动、处理财务关 系的一项综合性的管理工作，是企业管理的 重要组成部分。,财务管理是企业管理的重要组成部分。财务管理的目标属于企业目标的下一层目标。从根本上说，财务目标取决于企业目标。,财务管理目标是在特定的理财环境中，通过 组织财务活动，处理财务关系所要达到的目 的。,一、财务管理目标的含义,根据现代企业财务管理理论和实践，最具有代表性的财务管理目标主要有以下几种观点：,（一）利润最大化 即假定在企业的投资预期收益确定的情况下

6、，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。优点：(1)可以直接反映企业创造剩余产品的多少(2)能够反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小缺陷：（1）没有考虑资金时间价值；（2）没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系 （3）没有考虑风险因素（4）可能导致企业的短期行为,（二）资本利润率最大化或每股利润最大化资本利润率=（利润额/资本额）100%每股利润=利润额/普通股股数优点：是相对数指标，把企业实现的利润额同投入的资本或股本数进行对比，能够说明企业的盈利水平。缺陷：仍然没有考虑资金时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为。,（三）企业价值最大化或股东财富最大化 企业价值是指

7、企业全部财产的市场价值，是其出售的价格。它反映了企业潜在的或预期的获利能力。优点： （1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险价值 （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求 （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为 （4）该目标有利于社会资源合理配置,缺陷： （1）股价是受多种因素影响的结果，不一定能够直接揭示企业的获利能力； （2）法人股东对股票市价的敏感程度远不及个人股东，对股价最大化目标没有足够的兴趣； （3）对于非股票上市企业，企业价值确定困难。 以企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理目标是本书采纳的观点。,二、财务管理目标的协调,三、财务管理的组织,（一）财务管理主体

8、企业组织形式主要有：独资企业、合伙企业和公司三种。独资和合伙 企业：合二为一所有权主体、经营权主体公司制 企业：双重化 （二）财务管理机构1.以会计为轴心的财务管理机构适合中小企业 2.与会计机构并行的财务管理机构适用于大型企业。3.公司型财务管理机构设于集团公司或跨国公司内部,(三)财务管理的基本环节1.财务预测2.财务决策核心3.财务预算 4.财务控制5.财务分析,经济环境 外部理财环境 法律环境金融市场环境企业资本实力 内部理财环境 生产技术条件经营管理水平员工素质等,财务管理环境,概念： 企业的财务管理环境又称理财环境，是指对企业的财务活 动和财务管理 产生影响作用的企业内外各种条件的

9、统称。,（一）经济周期 经济周期：繁荣衰退萧条复苏繁荣 我 国：投资膨胀生产高涨控制投资、紧缩银根正常发展 财务管理人员必须认识经济周期对公司理财的影响，预测经济的变化情况，研究在经济周期不同阶段的公司理财策略，掌握在经济发展波动中理财的本领。,一、经济环境,（二）经济政策 经济政策是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施，它是政府为了达到一定的目的在经济事务中有意识的活动，包括财政、税收、金融、价格和物资流通等各个方面的政策。 企业财务人员应研究不同的经济政策对企业理财活动可能造成的影响，按照政策导向行事，趋利除弊，使经济政策更好地为企业理财服务。,（三）经济发

10、展水平 经济发展水平对财务管理有重大影响，企业财务管理工作者必须积极探索与经济发展水平相适应的企业财务管理模式。,二、法律环境,（一）企业组织法规(二)税法(三)财务法规(四)其他法规,1.流转税法-增值税、消费税、营业税、关税等 2.所得税法-企业所得税、外商投资企业和外国企业所得税、个人所得税等税法。 3.资源税法-资源税、 耕地占用税、 土地使用税等税法。 4.财产税法-房产税、契税、 遗产税等税法 5.行为目的税法-印花税、屠宰税、筵席税、固定资产投资方向调节税、城市维护建设税、车辆购置税等税法,1.企业财务通则 2.行业财务制度,1.证券法 2.结算法 3.合同法,公司法,三、金融环

11、境最主要,（一）金融机构 （二）金融市场 （三）利率,（一）金融机构银行业金融机构、其他金融金构商业银行1银行业金融机构国家政策性银行,中国工商银行中国农业银行国有商业银行 中国银行中国建设银行交通银行广东发展银行其他商业银行 招商银行光大银行,中国进出口银行 国家开发银行,2其他金融机构,金融资产管理公司保险公司 证券公司 信托投资公司 财务公司 金融租赁公司等,金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过 金融工具进行交易的场所。,（二）金融市场,1.金融市场的种类,2.金融工具,（1）按期限划分 短期金融市场长期金融市场 （2）按证券交易的方式和次数分 初级市场 次级市场,货币市场工具-主

12、要有商业票据、国库券（国债）、 可转让大额定期存单、回购协议等 资本市场工具-主要是股票和债券,（三）利率1利率的类型2.利率的一般计算公式,(1)纯利率 (2)通货膨胀补偿率(或称通货膨胀贴水)；(3)风险收益率,(1)按照利率之间的变动关系 基准利率套算利率(2)按利率与市场资金供求情况的关系 固定利率浮动利率(3)按利率形成机制不同 市场利率法定利率,利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率,财务管理的价值观念 资金的时间价值 投资的风险价值,一、资金时间价值,单利终值和现值的计算 复利终值和现值的计算 年金终值和现值的计算 ( 1 )普通年金终值和现值的计算 （2）预付年金终值和现值的

13、计算 （3）递延年金终值和现值的计算 （4）永续年金现值的计算 （5）折现率（利息率）和利率的推算,（一） 概 念1、资金时间价值资金时间价值是资金在周转使用中由于时间因素而形成的差额价值。资金时间价值的实质，是资金周转使用后的增值额。通常情况下，资金的时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率【即纯利率】 。,2、终值和现值的概念 终值又称将来值，是现在一定量现金在未来某一时点上的价值，俗称“本利和”，通常记作“ F ”。 现值，是指未来某一时点上的一定量现金折合到现在的价值，俗称“本金”，通常记作“ P ”。 3、利息的两种计算方法：单利、复利 单利：只对本金计算利息

14、。（各期利息是一样的） 复利：不仅要对本金计算利息,而且对前期的利息也要计算利息。（各期利息不是一样的）,(二)资金时间价值的计算 1一次性收付款项终值和现值的计算一次性收付款项 是指在某一特定时点上一次性支付(或收取)，经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付)的款项 。 (1)单利终值和现值的计算F 终值，即第n年末的价值P 现值，即0年(第一年初)的价值i 贴现率n 期数,单利终值的一般计算公式为：F=P+Pin=P(1+in) 例王先生于2005年初存入银行10000元，已知银行存款利率为5%，那么至2008年末王先生共能从银行取出多少钱？10000（1+5% 4）=12000（元）单

15、利现值的一般计算公式为：P=F/(1+in) 例某人希望在5年后取得本利和1000元，用以支付一笔款项，则在利率为5%，单利条件下，此人现在需存入多少钱？P=1000/(1+55%)=800元,练习题贾某拟存入一笔资金已备三年后使用，假定银行三年期存款年利率为5%，贾某三年后需用的资金总额为34500元，则在单利计息情况下，则目前需存入多少钱？ P=F/(1+i.n)=34500/(1+35%)=30000（元）,(2)复利终值和现值的计算 复利终值 是一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。复利终值的一般计算公式为：复利现值 是复利终值的逆运算，它是指今后某一特定时点收到或付出的一笔款项，按折现率i所计算的现在时点价值。复利现值的一般计算公式为：,F=p+pi=p(1+i)p(1+I)+P(1+I)I,上列公式中的 和 分别为复利终值系数和复利现值系数，可分别用符号(F/P，i，n)和 (PF，i，n)表示。在实际工作中，其数值可以查阅按不同利率和时期编成的“复利终值系数表”和“复利现值系数表”。,【例11】王先生在银行存入5年期定期存款2 000元，年利率为7，5年后的本利和为：【例l2】某项投资4年后可得收益40 000元，按年利率6计算，其现值应为：,