红星美凯龙招股说明书阅读笔记

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1、红星美凯龙招股说明书阅读笔记红星美凯龙招股说明书阅读笔记 一经营状况一经营状况: : 截至2015年底，旗下商场网络增至177家，总经营面积约为11,660,468方米， 覆盖全国28个省、直辖市、自治区的126个城市，包含55个自营商场及122个委 管商场。2015年销售总额超过600亿元，收入增长 10.3%,委管业务占比提高至 35.9%，毛利增长10.8%,毛利率提高至74.4%，净利润增长12.8%,净利润率提高 至46.8%，委管业务收入占比及利润持续上升。 二战略方向二战略方向: : 1.自营与委托管理双轮驱动发展； 2.打造线上和线下的020平台，实现数据化和统一化； 3.发展

2、互联网金融业务。 三经营模式三经营模式: : 红星美凯龙实现了从建立之初的地方家具专营店到如今的Shopping Mall式 的一站式家居广场的经营定位，以规模化效应聚集和孵化最优质的家居厂商品 牌，助力家居企业打造“中国名牌”，最形象的说就是由最初的“苏宁、国美 物业租金模式“演变为”运营托管模式“。 四行业相关资料（兴趣所致搜集整理了一些）四行业相关资料（兴趣所致搜集整理了一些） 1.中国家居有近3.7万亿市场规模，家居消费市场空间巨大。 2.红星美凯龙2011-2015年资产平均负债率已经达到65%，一直处于高负债运营。 但其却幸运的规避了2010-2015年全国房地产极速放缓时期，20

3、12年前后美国 家具卖场巨头百思买、家得宝退出中国市场，英国百安居、本土好美家、东 方家园等大型家居建材卖场经营惨淡。 3.同类家居卖场排行第二的居然之家，其业务定位：融家具建材品牌专卖店、 家装设计中心(乐屋)、五金建材超市(丽屋)、家居饰品(靓屋)、商务写字楼 租赁(居然大厦)、电子商务(居然在线)、进口食品超市（安康）等多种业态 为一体的大型家居建材主题购物中心。 五五. .启发：启发： 1.红星美凯龙有较强的资本意识。其在2007年开始筹备上市，红星有限也展开 了对总计达17家公司的股权收购，并多次宣告要收购吉盛伟邦，但最终没能成 功。这期间缺以此意志和故事获得了华平投资集团联合中信产业基金、复星集 团、渤海产业基金共26亿注资。以及其从自营转变托管运营的模式，帮助其极 大的抵御了在极高的负债率下运行的风险，否则有可能等不到如今上市早已退 却江湖。 2.家居行业传统卖场式经营已经在面对巨大的挑战，如果不创新基于用户对家 居体验消费模式，其即使是托管来降低风险，但仍处于乏力和被类似于宜家家 居这种具有深度定制和体验的模式边缘化，也亦可能被土巴兔这一类互联网家 装公司通过家装入口侵入到定制家居业务，直至被颠覆或被整合。