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1、企业风险管理,主讲人：殷俊,一我国企业风险管理的背景,1企业风险管理的历史背景和相关文件2企业风险管理的现实背景,1企业风险管理的历史背景和相关文件,（1）COSO内部控制整合框架 （2）COSO风险管理整合框架 （3）美国萨班斯法案 （4）证交所上市公司内部控制指引 （5）五部委企业内部控制基本规范 （6）国资委中央企业全面风险管理指引 （7）ISO-31000风险管理标准,1992年，美国COSO发布了COSO内部控制整合框架，COSO委员会（即美国“反对虚假财务报告委员会”所属的内部控制专门研究委员会发起机构委员会，简称COSO委员会）；1995年，澳大利亚和新西兰联合制订了世界上第一个
2、风险管理标准（AS/NZS4360）；1998年，英国制订了公司治理委员会综合准则，该准则被伦敦证券交易所认可，成为交易所上市规则的补充，要求所有英国上市公司强制性遵守；,2002年7月，美国国会通过萨班斯法案（Sarbanes-Oxley法案），要求所有美国上市公司必须建立和完善内控体系；2003年英国制订了AIRMIC/ALARM/IRM标准；2004年美国COSO发布了COSO-ERM标准企业风险管理整合框架。2009年11月13日，国际标准化组织（ISO）针对风险管理起草的ISO-31000系列标准正式发布。,（1）COSO内部控制整合框架,控制环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 监
3、控,（2）COSO企业风险管理整合框架,）内部环境 ）目标设定 ）事项识别 ）风险评估 ）风险应对 ）控制活动 ）信息与沟通 ）监控,（3）萨班斯法案,成立独立的公众公司会计监察委员会 要求加强注册会计师的独立性 要求加大公司的财务报告责任 要求强化财务披露义务 加重了违法行为的处罚措施 增加经费拨款,强化SEC的监管职能 要求美国审计总署加强调查研究,我国企业风险管理的现状,风险管理理念和意识相对薄弱；很少有专门的人员或机构进行企业风险管理活动；企业中风险管理活动普遍没有做到全面化、系统化、制度化、规范化； 机械性引入国际通行的内控体系和风险管理框架，造成水土不服。,（4）五部委的企业内部控
4、制基本规范,内部环境,风险评估,控制活动,信息与沟通,内部监督,内部控制 基本规范,企业内部控制基本规范具体内容,(一) 内部环境。内部环境是企业实施内部控制的基础，一般包括治理结构、机构设置及权责分配、内部审计、人力资源政策、企业文化等。 (二) 风险评估。风险评估是企业及时识别、系统分析经营活动中与实现内部控制目标相关的风险，合理确定风险应对策略。 (三) 控制活动。控制活动是企业根据风险评估结果，采用相应的控制措施，将风险控制在可承受度之内。 (四) 信息与沟通。信息与沟通是企业及时、准确地收集、传递与内部控制相关的信息，确保信息在企业内部、企业与外部之间进行有效沟通。 (五) 内部监督
5、。内部监督是企业对内部控制建立与实施情况进行监督检查，评价内部控制的有效性，发现内部控制缺陷，应当及时加以改进。,内部环境相关风险事件,四川长虹1994年在上海证券交易所上市，曾一度是国内股市少有的绩优股。2004年12月28日长虹发布了上市10年来的首次预亏报告。亏损主要源自对单一应收款账户（美国APEX公司）的坏账准备。从1998年到2003年，APEX公司已经累计拖欠四川长虹4.67亿美元货款。长虹之所以出现问题，是因为其对主要经销商的运营缺乏充分了解，对运营风险掌握不足；缺乏有效的内部控制制度，以反映应收账款的回收问题。,风险评估相关风险事件,成立于1986年的郑百文原来是一个单纯的百
6、货文化用品批发站，1988年在全国同行业率先进行股份制改革，成为全国商业批发行业的龙头；1996年在上海证券交易所挂牌上市；1996年销售收入41亿元，名列全国同行业前茅；1997年主营规模和资产收益率等在所有商业上市公司中排名第一；1998年郑百文在中国股市创下了每股净亏2.54元的最高纪录；1999年郑百文一年亏损掉9.8亿元，2000年8月，公司公告停牌重组。一个行业老大沦落到停牌重组的地步，主要原因是上市后披露虚假的财务信息；风险意识薄弱，缺乏一套合理的风险评估和控制体系。,控制活动相关风险事件,经营范围遍及全球85个国家的韩国控股公司在2008年春节爆发了4000万美元（约合3亿人民
7、币）神秘失踪，其财务以及审计负责人李克江前后100余次截留转移运费收入，并携款潜逃。究其原因，主要问题是岗位设置严重失误，财务和内部审计居然为同一人负责；内部审计形同虚设，长时间多次作案总部毫无觉察；缺乏有效的内部控制制度，资金控制失效。,信息与沟通相关风险事件,中航油因石油衍生品交易巨亏5.5亿美元，2004年11月30日向新加坡高等法院申请破产保护。主要问题是内部监督机制形同虚设；集团公司控制不了下属公司的“人”权；风险管理制度不健全，未建立危机处理机制。,内部监督相关风险事件,2004年12月，伊利董事长郑俊怀等5名高管因涉嫌挪用公款牟取私利被逮捕。其背后反映出的问题是公司治理结构出现漏
8、洞，缺乏有效的监督机制监控公司资金的不法流动。,（5）中央企业全面风险管理指引,2006年6月，我国国资委出台了中央企业全面风险管理指引，文件对中央企业开展全面风险管理工作的总体原则、基本流程、组织体系、风险评估、风险管理策略、风险管理解决方案、监督与改进、风险管理文化、风险管理信息系统等方面进行了详细阐述。,2企业风险管理的现实背景,（1）经济全球化； （2）信息化的普及和加深； （3）美国次贷危机的影响 （4）局部性金融危机； （5）全球股市动荡； （6）石油、粮食等大宗商品价格波动； （7）资产泡沫化 （8）国内宏观调控增强；,（9）通货膨胀预期 （10）银行信贷紧缩或松动，贷款利率、准
9、备金率处于变化当中，增加了企业风险； （11）人民币升值或贬值； （12）退税率上下变动； （13）原材料成本上升； （14）人工成本上升； （15）环境恶化与绿色环保要求； （16）资源短缺和对新能源的需求。,二企业风险管理，大风起于青萍之末,1我们生活的世界越来越不确定2各类风险事件展示前车之鉴、后事之师3风险管理背后的推动力4风险管理势在必行,1我们生活的世界越来越不确定,经济,社会,政治,2各类风险事件展示 前车之鉴、后事之师,世界上最古老的商业银行巴林银行由于操作风险在1995年2月倒闭；日本八佰伴1992年进入国内市场，与上海第一百货合资，在上海开设一座亚洲最大的百货公司。进入中国
10、后八佰伴采取了急速扩张的战略，以至于背弃了原来的超市道路，不断地改变经营手法，更在物业市场上大额投资。然而大额的投资并没有带来大把的回报，相反地使八佰伴背上了沉重的债务负担，加之当时肆虐的金融风暴，1997年，八佰伴年度收益中有近一半用做贷款利息的支出，最终走向了破产。,全球第一大能源交易商安然因财务问题2001年12月2日申请破产，股票价格从每股90美元跌至几美分.原因是大量应用高风险的金融工具、大量举债、财务作假，虚增利润。美国电信业巨头世界通信公司2002年第一季度将38亿美元的经营开支记到了资本开支帐户上，从而使该公司从巨额亏损变成了赢利15亿美元.,2003年3月，长虹因为信用风险损
11、失44亿人民币；2004年12月，中航油新加坡公司因从事石油期权投机造成5.54亿美元的巨额亏损；2007年4月，河北邯郸农业银行发生内部员工盗窃5000万巨款案。,“银广夏”等上市公司财务舞弊事件 德隆集团的轰然倒塌 三九集团的瓦解 华源集团主业摇摆不定被收编 科龙顾雏军案（格林柯尔） 顺驰的盲目扩张 三鹿三聚氰胺事件 中国平安、中国铝业国际化风险,金融危机风险飞跃、合俊、江龙、华联三鑫、浙江纵横领导人风险大午、华晨、天发、金正、伊利、健力宝、创维、万科、国美、东星航空、古井、轻骑、 组织变革风险实达、乐华扩张风险日本八佰伴、巨人、爱多、秦池、太阳神、三株、蓝猫、铁本、顺驰、新科、天津家世界
12、,资本运作风险德隆、华源、格林柯尔、澳柯玛、熊猫、斯威特、东盛、南方高科、南方证券、太平洋建设、五粮液管理风险巴林银行、三九财务风险安然、世通公司、银广夏、五谷道场、春兰、PPG ,产品质量风险南京冠生园、俞兆林、巨能钙、齐二药、安徽华源、光明乳业、康师傅、三鹿、蒙牛、伊利、章光101、王老吉、红牛、农夫山泉信任风险分众传媒、东航、玖龙纸业、汇源、百度、山东移动品牌风险乐百氏、芳草、双星、UT斯达康、大宝、水井坊 国际化风险长虹、TCL、中航油、中国平安、中国铝业,3风险管理背后的推动力,企业内外部日趋复杂的风险环境 风险管理技术的不断提高 国际组织及各国风险管理协会的大力推动各国的立法,4企
13、业风险管理势在必行,环境,现状,未来,事件,三企业风险管理构筑安全的防火墙,1.风险和风险管理的理念2.风险偏好和风险容忍度3.风险管理文化和哲学4.风险预警5.风险指标6.固有风险和剩余风险,1.风险和风险管理,风险是指在某一特定环境下，在某一特定时间段内，某种损失发生的可能性。风险是由风险因素、风险事故和风险损失等要素组成。风险损失的程度完全取决于风险管理！,风险的特点,风险具有不确定性 风险发生的关联性 风险发生的结果具有两面性 风险具有主观性和客观性 风险的普遍性,风险的分类,战略风险 财务风险 纯粹风险 市场风险 机会风险 运营风险 法律风险,战略风险：宏观经济环境恶化、客户与供应商
14、陷入困境、企业面临被收购威胁、投资风险加大。财务风险：贷款和融资难度增加，负债率上升、资产贬值，回款困难，盈利能力下降。市场风险：外汇、商品和金融市场的价格大幅波动、产品和服务价格下跌、信用风险增加。运营风险：需求下降、供应链脱节、对新市场、新技术、新产品的投入减少。法律风险：合同执行困难导致法律纠纷。,风险管理,风险管理是管理主体(可以是个人、公司、事业单位、政府部门等)通过对风险的识别、衡量和科学的决策，采用合理的经济和技术手段，对风险加以处置，从而避免风险的发生或者使损失减少到最低程度。,全面风险管理,指企业围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培
15、育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括风险管理策略、风险理财措施、风险管理的组织职能体系、风险管理信息系统和内部控制系统，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方法。,2.风险偏好和风险容忍度,风险偏好是指企业在制定和实现战略目标以及追求价值的过程中愿意承担的广泛意义上的风险数量、大小、种类。企业有时用高中低的定性方式来表述风险偏好，有时用定量数据来描述。风险容忍度，也可称为风险承受能力，是一个企业在实现未来目标的过程中所能够接受的与目标的偏离度，也可以说是指企业希望接受何种程度的波动可能性与损失暴露。,3.企业风险文化,风险管理理念 风险控制行为风险道德标准风险管理环
16、境,4.风险预警,风险预警是为了企业在风险来临时，能够从预先设定的风险预警系统里面获得相应信号，进而能采取相应行动所做的准备。,预警体系,风险监测风险预报风险预控,案例中美史克,5. 风险指标,基于现行企业经营管理所采纳的各类相关标准指标；,为企业本身主要的业务、关键性业绩和每一个项目操作设定风险指标。,企业设定风险指标有两个思路,基于企业外部约束 企业从内部角度出发,6.固有风险和剩余风险,固有风险是指企业在没有采取任何措施来改变整体（或某一种或某种组合）风险可能性或影响程度的情况下，企业面对的整体（或某一种或某种组合）风险。剩余风险是企业在采取风险应对措施之后所剩余的风险，剩余风险如果超过企业的可接受风险水平，企业必须安排进一步的安全控制，将剩余风险降低到可接受的水平是风险管理的目标。,
