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1、第十九章第十九章 开放经济下的短期经济模型参考答案开放经济下的短期经济模型参考答案一、选择题 1、C 2、B 3、A 4、B 5、B 6、C 7、B 8、D 9、D 10、C 11、A 12、C 13、B 14、C 15、B 16、D 17、B 18、D 19、B 20、A 21、A 22、C 23、C 24、B 25、A 26、C 27、A 28、D 29、A 30、A 31、A 32、D 33、A 34、C 35、B 36、D 37、D 38、C 39、B 40、B 41、A 42、B 43、A 44、B 45、B 46、D 47、C 48、D 49、D 50、A 51、B 52、B 53
2、、B 54、B 55、B 56、B 57、C 58、A 59、A 60、A 61、B 62、D 63、A 64、C 65、D 66、A 67、C 68、A 69、B 70、C 71、C 72、C 73、D 74、B二、判断题 1、对 2、错 3、对 4、错 5、对 6、对 7、错 8、错 9、错 10、错 11、对 12、对 13、对 14、对 15、错 16、对 17、对 18、错 19、对 20、对 21、对 22、错 23、错 24、对 25、对 26、对三、名词解释 略四、简答题 1、 所谓净出口是指一国出口额与进出口的差额。通常将净出口表示为下式：其中：、 和 n0， 为为边际进口倾
3、向。影响一国净出口的因素有很多，比如汇率、一国收入水平、该国居民偏好等等。在宏观经济学中，汇率和该国收入水平是最重要的两个因素。当实际汇率较低时，国内产品相对便宜，此时，国外对本国产品的需求将增加，本国 对外国产品的需求将减少，将导致该过的净出口增加。 从而，一国净出口与汇率呈现负相关的关系。当一国的收入提高时，该国对本国产品和进口产品的支出都会增加。一般意义上，出 口不直接受一国实际收入的影响。同样，一国净出口与该国实际收入水平呈现负相关的关 系。2、 解释汇率决定的理论基础为均衡价格理论。汇率与普通商品的价格一样，是由外汇的 供求关系所决定的。 E 点即为外汇供给曲线 FS 与外汇需求曲线
4、 FD 所决定的均衡点，RE 即为均衡汇率。如果政府不对市场进行干预，由市场供求关系自发决定汇率，即为浮动汇率，通过供 需得自发调节来实现均衡的。在固定汇率制度下，政府可以通过干预外汇市场来维持汇率稳定。当然，这种干预是需要付出代价的。3、 蒙代尔-弗莱明模型是在开放经济条件下对宏观经济总需求进行分析，理解资本高度流 动情况下政策如何起作用的一种手段。其基本假设为： （1）物价水平是固定的；名义利率与实际利率不存在区别； （2）资本完全流动，且为小国经济，本国利率与世界利率相同， 并且本国利率决定于世 界利率。 与 IS-LM 模型一样，强调产品市场与货币市场的相互作用。产品市场均衡时，IS*
5、曲线方程为：货币市场均衡时，LM*曲线方程为：其中 g，M，P 以及 rw 为外生变量；y 与 e 为内生变量4、 当边际进口倾向 m 增大时，此时 IS 曲线将会变得陡峭。因为当边际进口倾向 m 变 大时，较小的收入变动就会得到一个较大的储蓄量，从而有一个较大的投资量。增加边际 进口倾向是增加国外部门的边际储蓄倾向。 当 A 增加时，此时 IS 曲线斜率不变向右上方平移。因为自发性出口增加时，本国居 民增加，使得 IS 曲线整体向外移动。5、当汇率固定且资本可以完全自由流动时，财政扩张对产出和利率有什么样的影响？ 扩张性财政政策在固定汇率制度及资本可以完全自由流动的条件下将产生其最大的效 应
6、。这是因为，财政扩张往往必须伴随着货币扩张，以使国内利率回到与国外利率相同的 水平。扩张性财政政策将提高产量的需求，使利率上升。但由于资本可以完全自由流动， 较高的国内利率会吸引国外资本，这将给国内货币的价值带来上升压力。为避免货币升值， 中央银行将不得不增加货币供给量以压制利率，使其与国际水平保持一致。由于利率不变， 因此，财政扩张不会产生挤出效应，政府支出的增加对产量增长将具有完全乘数效应。6、解释决定长期中汇率变动的购买力平价说。请指出是否在某些情况下，购买力平价说不 成立。 购买力平价理论提出，汇率的变动主要反映了两国通货膨胀率的不同。这个理论在长 期中非常有说服力，尤其对于通货膨胀率
7、很高且是由货币增长的变化引起时的情况。然而， 在短期中，由于汇率比物价水平的变化要快，所以甚至是货币扰动都将影响到国外竞争力。 类似地，当实际的扰动发生时，由于调整将会影响到贸易方式，所以购买力平价说将不再 有效。这种实际扰动的例子包括：科技的变化、出口需求的转换或不同国家潜在产出的改 变等。7、在浮动汇率的蒙代尔-弗莱明模型中，解释当货币供给减少时，总收入、汇率和贸易余 额会发生什么变动？如果汇率是固定的而不是浮动的，会发生什么变动？ 在浮动汇率的蒙代尔-弗莱明模型中，货币供给的减少降低了实际货币余额 M/P,导致LM*曲线向左移动。如下图所示，经济的新的均衡点为点 B。在该均衡点，收入比原
8、来下 降，汇率上升。汇率的提高将减少贸易差额。如果汇率固定，那么汇率上升的压力将迫使央行卖出本币，买入外币。如下图所示， 这将增加货币供给 M，使得 LM*曲线向右回移到原来的 LM1*。均衡时，收入、汇率和贸 易余额均不变。由此得出结论：在开放经济中，货币政策对产出的影响在浮动汇率下是有效的，而在 固定汇率下是无效的。央行从减少货币供应量开始，通过本币的升值压力，以货币供应量 回到原来水平结束。这意味着，在固定汇率下，央行事实上不能实施独立的货币政策。8、请解释为什么对于固定汇率下的小国开放经济的货币紧缩不会对实际收入产生影响。 随着货币供给开始减少，国内利率开始上升并超过国际利率。外国人希
9、望买更多的本 国证券和资产，所以资本流入开始增加。这将使汇率上升而超过最初的固定汇率。套利者 开始将外国货币卖给中央银行，同时从央行获得本币，中央银行为了使汇率保持不变，不 得不卖出本币，买入外币。本币供给因此增加，直到汇率和本国利率降至它们的最初水平， 在该点，货币供给和实际收入将回到其最初水平。9、当一国经济既处于通货膨胀又有国际收支赤字状况时，应当采取什么样的政策措施？ 在开放经济中，政府宏观经济政策的最终目标应该是实现宏观经济的内部平衡和外部 平衡，即使宏观经济处于充分就业的水平上，并且没有通货膨胀的压力，经济平衡增长， 国际收支平衡。如果一国经济出现内部不均衡或外部不均衡，则可以采取
10、相应的财政、货 币和对外贸易政策的组合，使宏观经济趋向既定的目标。当一国处于通货膨胀和国际收支赤字状况时，政府应当采取如下的政策组合： (1)紧缩性的货币政策，如出售债券，回笼货币，提高准备金率和再贴现率等。紧缩性的货 币政策使国内利息率上升，一方面可以使投资下降，压缩总需求，有利于物价水平下降， 减轻通货膨胀压力；另一方面进口量亦随收入水平的下降而减少，使国际收支赤字减少。 同时，较高的利息率可以减少国内资本的外流，并吸收更多的国外资本流入，改善国际收 支状况。 (2)紧缩性的财政政策，如削减财政支出，提高税率等紧缩性的财政政策可以抑制总需求， 以配合紧缩性的货币政策的影响。 (3)贸易保护
11、性政策，如提高进口关税，实行进口许可证和进口配额管理，非关税壁垒等； 外汇管制政策，如制定限制外汇流出，促进外汇流入的政策等。贸易保护性政策和外汇管 制政策可以减少进口，促进资本流入，有效改善国际收支状况，但会影响与本国经济往来 密切的国家的利益，因此，需要考虑对方的反映，以免采取报复措施。 总之，一国处于内部、外部不平衡时，应当根据具体情况将各种经济政策加以适当的 配合。一般来说，财政政策的作用对国内经济活动的调节效果比较直接；外贸、外汇政策 对调节国际收支效果比较显著。但同时又会影响多边贸易关系，而货币政策是通过利息率 来间接地调节国内总需求水平及国际收支状况的。在实际运用中，应考虑各种政
12、策对经济 总量的不同影响，相互配合、相互补充，以有利于客观经济同时实现国内外的均衡。10、19901992 年，芬兰陷入了严重的困境。对原苏联出口的瘫痪，以及重要出口产品纸 浆和纸张的价格大幅度下跌，导致了经济的萧条和经常账户赤字。鉴于此情况，你会推荐 进行怎样的调整政策？ 面对经济萧条和经常账户赤字的国家，应该采用扩张性的货币政策。货币供给的扩张 将降低国内利率。这将不仅刺激国内投资和产出，也将会带来货币的贬值。较低的货币价 值将增加竞争力，带来对本国出口需求的增长，更进一步刺激了产出。换句话说，在完全 资本流动性和弹性汇率的条件下，货币扩张将带来产出的增加，货币的贬值，以及贸易平 衡的改善
13、。 芬兰困境的根源在于原苏联(重要贸易伙伴)的瘫痪，及纸浆和纸张(重要出口产品)的价 格的下跌。因此，扩张性货币政策对改变这种状况可能不会很有效。扩张性财政政策(倾向 于投资补贴，用于帮助出口型企业开拓新市场)与某些贸易保护措施的结合应该是更好的政 策选择。11、什么是资本净流出和贸易余额？解释它们之间的关系。 将对外贸易纳入国民收入核算恒等式并加以整理，我们可以得到：S-INX 这一国民收入核算恒等式显示了国际间为资本积累筹资的资金流动(S-I)与物品和劳务的国 际间流动(NX)之间的关系。 国外净投资是指等式中的(S-I)：即国内储蓄超出国内投资的部分。在一个开放经济中， 因为投资者可以在
14、国际金融市场借贷，所以国内储蓄未必等于国内投资。贸易差额是指等 式中的(NX)：它是出口与进口的差额。 因此，国民收入核算恒等式表明了，国际间为资本积累筹资的资金流动(S-I)与物品和 劳务的国际间流动(NX)只是同一问题的两个方面。五、计算题 1、假定加拿大的名义利率为每年 12，美国的名义利率为每年 8，假定这两个国家的实 际利率相等，并且购买力平价成立。(1)根据费雪方程，你可以对加拿大和美国的预期通货膨胀率作出什么判断？ (2)你能对加元和美元之间的预期汇率变动作出什么判断？ (3)你的一个朋友向你提供了一个计划，让你从美国银行以 8的利率借款，然后存入以 12%的 利率支付利息的加拿
15、大银行，由此赚取 4的利差。这个计划是否正确，为什么？(1)费雪方程为：eir其中，i 为名义利率，r 为实际利率(假定两国的实际利率相同一样)，为预期通货膨胀率。e把题目中给定的各国名义利率代入，得到：128e Cane USrr因为两个国家的实际利率相同，那么我们可以计算出加拿大的预期通货膨胀率要比美国的预期通货膨胀率高出 4 个百分点。即：4ee CanUS(2)根据名义汇率公式，可以将加元与美元的名义汇率表示为：(/)CanUSePP其中，为实际汇率，为加拿大的价格水平为美国的价格水平。CanPUSP名义汇率的变化可以写作：e 的百分比变动=的百分比变动+()CanUS我们知道，如果购买力平价成立的话，那么 1 美元的购买力在每个国家必须是一样的。这 意味着实际汇率变化是 0，因为购买力平价意味
