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1、 良运研发良运研发 大连良运期货经纪有限公司研发部大连良运期货经纪有限公司研发部 地址：大连市中山区良运酒店 6 层 电话：86 411 82589218 新粮上市在即，后市玉米难有起色新粮上市在即，后市玉米难有起色 一九月行情回顾一九月行情回顾 CBOT、大连玉米上月价格走势表 合约开盘最高价最低价收盘价成交量持仓量涨跌 美盘 09 589608.6485.2576.653585131776-1.77% 美盘 12 609628.6504.4593.42096000600819-2.21% 09011749176516611681832090127840-3.94% 09051850186
2、4174317694589000298800-4.53% 美国玉米连续价格走势图 美国玉米连续价格 300 350 400 450 500 550 600 650 700 750 800 2008年3月20日 2008年3月27日 2008年4月3日 2008年4月10日 2008年4月17日 2008年4月24日 2008年5月1日 2008年5月8日 2008年5月15日 2008年5月22日 2008年5月29日 2008年6月5日 2008年6月12日 2008年6月19日 2008年6月26日 2008年7月3日 2008年7月10日 2008年7月17日 2008年7月24日 20
3、08年7月31日 2008年8月7日 2008年8月14日 2008年8月21日 2008年8月28日 2008年9月4日 2008年9月11日 2008年9月18日 2008年9月25日 国内玉米连续价格走势图 国内玉米连续价格 1500 1550 1600 1650 1700 1750 1800 2008年3月17日 2008年3月25日 2008年4月2日 2008年4月10日 2008年4月18日 2008年4月26日 2008年5月4日 2008年5月12日 2008年5月20日 2008年5月28日 2008年6月5日 2008年6月13日 2008年6月21日 2008年6月29
4、日 2008年7月7日 2008年7月15日 2008年7月23日 2008年7月31日 2008年8月8日 2008年8月16日 2008年8月24日 2008年9月1日 2008年9月9日 2008年9月17日 2008年9月25日 从行情走势图中可以看出，CBOT 玉米在进入 9 月之后一直以低位震荡的行情为主，尽 管 9 月月度供需报告利多，但小幅的反弹立即被淹没在美国一系列的负面经济消息当中， 以低位震荡的行情结束了本月的走势。国内的玉米在全球商品期货市场偏弱的情况下，加 良运研发良运研发 大连良运期货经纪有限公司研发部大连良运期货经纪有限公司研发部 地址：大连市中山区良运酒店 6
5、层 电话：86 411 82589218 上自身的利好消息有限，保持了低位震荡的走势。 1.1.行情回顾行情回顾 上月 CBOT 玉米市场以震荡走低的行情为主，主要源于在月中美国发生的金融危机拖累 了整个商品期货市场走弱，加上早霜威胁的解除，使得玉米的天气升水因素也已经剔除。 月初飓风 Gustav 的到来为玉米种植带来了有利降雨。但月中公布的 9 月月度报告数据显示， 美国 2008/09 年度玉米产量为 120.72 亿蒲式耳，单产预计为 152.3 蒲式耳/英亩，8 月的报 告产量为 122.88 亿蒲式耳以及单产为 155 蒲式耳/英亩。市场在此利好消息的刺激下曾大幅 反弹，但在随后
6、的一天内遭遇了雷曼兄弟申请破产保护、美国银行收购美林证券及美国保 险业巨头 AIG 公司要求美联储注资等负面消息后，市场出于对宏观经济前景的担忧，走势 一蹶不振。天气的良好也对市场产生利空影响。尽管近期美国政府决定出资 7000 亿美元的 救市计划初步成型，但市场的信心依然略显不足。 上月大连玉米市场在全球商品市场趋弱的情况下，追随外盘及周边市场走势连续下挫， 创出了第三季度以来的最低点。但现货价格上的变化并不明显，除广东地区前期因受台风 影响略有上涨外，山东地区因春玉米上市，所以导致价格下跌比较明显。其他大部分地区 价格均保持稳定状态。本月依然有四次的国家临时存储玉米拍卖，前三次的比率保持在
7、 30%左 右，而第四次的拍卖比率下滑到 7.69%，下滑程度十分明显，由此可以看出我国目前玉米 需求十分有限。随着新粮上市脚步的临近及深加工效益的不景气，部分深加工企业相继下 调了收购价格，以此打压农民对新玉米上市价格的预期。长春大成公司于 9 月 24 日起停止 收购陈玉米，并发出公告，预计在节后 10 月 10 日起开始新粮收购活动。至于新玉米收购 价格，暂时未定。 2.2.一月要闻回顾一月要闻回顾 在中国（齐齐哈尔）第八届绿色食品博览会期间举行的中国粮油市场信息报告会上， 国家粮食信息中心副主任杨卫路表示，今年在世界粮食危机，国际粮价飞涨的情况下， 中国粮食有望继续实现增产，总产量将达
8、到 51 亿吨以上，国内粮食价格将基本保持 比较平稳的状况。 嘉吉投资（中国）有限公司谷物油籽事业部经理霍荣博昨日表示，肉类消费的快速增 长使得以玉米为主要原料的饲料需求高涨。他预计，明年中国将成为玉米净进口国， 良运研发良运研发 大连良运期货经纪有限公司研发部大连良运期货经纪有限公司研发部 地址：大连市中山区良运酒店 6 层 电话：86 411 82589218 而到 2012 年，中国净进口玉米有望超过 580 万吨。 吉粮集团副总经理冯吉龙昨日预计，国家将适当调高玉米的收购最低限价来保障东北 农民的利益，今年国家玉米托市收购数量将不少于 1000 万吨规模。同时，国家庞大的 储备规模使
9、得政府对玉米价格的控制能力逐步加强。 9 月 5 日消息：迪拜 Daman 投资公司将投建迪拜第一座生物燃料工厂，该厂将将利用 泔水油和其它非食用油原料，生产生物燃料。 该厂将于 2009 年上半年开始建设，建 成后，每年将生产 500 万加仑的生物柴油。 9 月 17 日消息：据分析机构 UkrAgroConsult 称，今年乌克兰玉米产量可能达到 800 万 吨，低于早先预测的 850 万吨，但是仍高于上年的 630 万吨。 国家粮油信息中心本月将 2008 年中国玉米和小麦播种面积分别上调了 95 万公顷和 90 万公顷，还上调了 2006 年和 2007 年中国玉米和小麦播种面积，同时
10、将 2008 年稻谷产 量预估值上调了 80 万吨。 据中国海关总署 9 月 10 日消息，中国海关总署公布数据显示，中国 8 月份玉米出口量 为 3 万吨，1 至 8 月份玉米出口量累计为 19 万吨。 美国 8 月度供需报告公布 2008/09 年度美国玉米产量为 120.72 亿蒲式耳，单产 152.3 蒲式耳/英亩。 Informa 预估美国 2009 年玉米种植面积为 9050 万英亩，较 2008 年播种的 8700 万英亩 增加 350 万英亩。 据芝加哥 9 月 17 日消息，摩根斯坦利（Morgan Stanley）周三维持其对 2008/09 年度 美国玉米价格前景预估在每
11、蒲式耳 7 美元。 据布宜诺斯艾利斯 9 月 17 日消息，阿根廷农业部秘书处周三下调 2008/09 年度玉米种 植面积预估至 350 万公顷。 据美国再生燃料协会表示，由于乙醇生产利润偏低，玉米价格高企，因而 2008/09 年 度美国乙醇行业的玉米用量可能在 38 亿蒲式耳。相比之下，美国农业部预计这一用量 为 41 亿蒲式耳，这要占到 2008 年玉米总产量的三分之一。 据约翰内斯堡 9 月 17 日消息，南非谷物信息服务中心（SAGIS）周三公布的数据显示， 截至 9 月 12 日南非农户向仓库交割的玉米作物增加至 1,084 万吨，截至前一周为 良运研发良运研发 大连良运期货经纪有
12、限公司研发部大连良运期货经纪有限公司研发部 地址：大连市中山区良运酒店 6 层 电话：86 411 82589218 1,079 万吨。 二九月行情展望二九月行情展望 1.1.美国玉米生长状况解析美国玉米生长状况解析 今年优良率与去年及五年同期对比图 优良率对比图 40% 45% 50% 55% 60% 65% 70% 75% 80% 2008年6月1日 2008年6月8日 2008年6月15日 2008年6月22日 2008年6月29日 2008年7月6日 2008年7月13日 2008年7月20日 2008年7月27日 2008年8月3日 2008年8月10日 2008年8月17日 20
13、08年8月24日 2008年8月31日 2008年9月7日 2008年9月14日 2008年9月21日 优良率 去年同期 五年同期平均 ton 从上图中可以看出，在进入 9 月之后，玉米优良率依然高于去年及五年同期水平。但 近两周处于持平状态，因在历史同期优良率都会有所下降。目前优良率对玉米生长并不构 成威胁，属正常水平。 干粒率与去年及五年同期对比图 干粒率对比图 0 20 40 60 80 100 120 09-21-08 09-14-08 08-9-7 08-8-31 08-8-24 08-8-17 08-8-10 本周 去年同期 五年均值 进入 9 月之后，玉米干粒率前两周水平依然偏低
14、，但在最近一周已逐步接近去年及五 年同期水平，但依然有所落后。 良运研发良运研发 大连良运期货经纪有限公司研发部大连良运期货经纪有限公司研发部 地址：大连市中山区良运酒店 6 层 电话：86 411 82589218 由以上两个生长状况对比图中可以看出，目前玉米的优良率属于正常水平，但因前期 玉米抽丝率的情况不是十分的理想，所以直接影响到 9 月初的干粒率水平，但随着降雨的 出现以及霜冻的解除，使得最近一周的干粒率水平已相当接近去年及五年同期水平。 2.2. 九月月度供需报告解析九月月度供需报告解析 USDA9 月份公布的美玉米供需平衡表 2007/08 年度(估计值)2008/09 年度(
15、预测值) 8 月份9 月份8 月份9 月份 百万英亩 播种面积 9493.68787 收获面积 86.586.579.379.3 平均单产(蒲式 耳/英亩) 151151.1155152.3 百万蒲式耳 期初库存 1,30413041,5761,576 产量 13,0741307412,28812,072 进口量 18181515 总供应量 14,3961439613,87813,663 饲料用量 6,05060505,3005,200 食品、种子及工 业用 4,3454,3455,4455,445 燃料酒精用量 3,0003,0004,1004,100 国内总用量 10,39510,39510,74510,645 出口 2,4252,4252,0002,000 总消耗量 12,82012,82012,74512,645 期末库存 1,5761,5761,1331,018 CCC 库存# 0000 自由库存 1,5761,57600 贷款项下库存 12010600 良运研发良运研发 大连良运期货经纪有限公司研发部大连良运期货经纪有限公司研发部 地址：大连市中山区良运酒店 6 层 电话：86 411 8258921
