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1、关于建设产业资本小镇助推城市创新驱动关于建设产业资本小镇助推城市创新驱动 发展的建议发展的建议近年来，多地以产业资本或私募股权基 金集聚区为核心载体的特色金融小镇建设 加速，其中 XX 玉皇山南基金小镇资管规模 已近万亿元，苏州工业园区东沙湖基金小 镇 3 至 5 年也将集聚资管规模达万亿元。 我们感到，这不是简单的资本聚拢，而是 以缓解创业投资体系发育不平衡不充分的 矛盾来缓解创新驱动发展不平衡不充分的 矛盾。这里就产业资本创新小镇助推我市 创新驱动发展提出以下建议：一、集聚创投基金，促进创业创新与风 险投资互动发展1.要把创业（风险）投资机构作为助推 创新驱动发展的关注点。大量初创的中小
2、企业如果接受了创业投资，创新速度会高 于大企业三倍，并通过创新驱动带来区域 竞争力提升，包括带来新增就业量的 75%。但目前我国创业投资机构和基金在私募股 权投资机构和基金中占比较低：至 2016 年 末，全国私募股权投资机构已达万家，但 创投机构占比不足 35%；至 2017 年三季度 末，全国私募股权基金规模已达 10 万亿元， 但其中专注早中期创新型成长性企业的创 业投资基金规模仅占 5.23%。针对这种状况， 在引导基金业集聚过程中，要侧重提升股 权投资机构的创投机构占比以及私募股权 基金的创投基金占比。2.要重视引进专注初创企业、高科技及 新产业风险投资基金入驻。以色列风险投 资体系
3、是初创企业最大的资金来源，至 2017 年 10 月，以色列的投创比例（创投主 体占创业主体之比）达到 1:142，而我国同 期是 1.2:8700，相差 50 多倍；以色列高科 技领域的风险投资占比已近 80%，而我国至 2017 年三季度末创业投资基金投资高新技 术企业的累计案例占比和账面价值占比仅 为 37.63%和 41.43%（投资新兴行业案例和 账面价值占比也仅过半和 41.7%）。我市这些比重如能上升，就能加速形成对初创企 业给予更多种子基金和天使投资、对成长 企业及未来看好的新兴产业给予更多创业 （风险）投资等偏重早中期的创业投资体 系。二、集聚天使投资和并购基金，拉长全 周期
4、资本形成链、1.抓紧培育引进天使投资人和专注“投 早投小”的天使投资。美国已有近 34 万职 业天使投资人，硅谷天使投资（个人）与 创业投资（机构）金额比为 1:3，我国为 1:30，差距很大。专家估算我国还需要至 少 80 万天使投资人，但目前光 XX 中关村 集聚的 2 万多名天使投资人就占全国 80%（投资实例和披露金额占全国近半）。 我市资本小镇应借鉴和出台相关政策办法， 抓紧拉长天使投资这一全周期资本形成链 上端的短板。要以我国权威部门定义的企 业初创期为 42 个月作参照，像宁波天使投 资引导基金有限公司专门明确以成立 3 年 内的初创企业为天使投资的主要目标，以及像 XX 将科技
5、创新基金母基金比例按原始 创新、成果转化、“高精尖”产业三个投 资阶段分 5:3:2 安排那样，并注意天使投 资单次跟投金额或项目平均投资额不超过 200 万元，让更多初创企业在“越来越早” 和“越来越小”的天使投资中普惠受益。2.将更多并购基金连接到全周期资本形 成链条。随着“双创”进入黄金期，新设 企业增势迅猛。但今后十年，80%的中小企 业都有可能破产淘汰，稍好的也可能被并 购。同时，伴随上代创业人退休，以及新 的细分领域产业园建设加快和产业链拉长， 更多私募股权投资将以并购投资帮助当地 产业龙头企业整合成为区域龙头、中国龙 头甚至国际龙头，全周期资本形成链下端 的并购投资短板趋于拉长。
6、例如，江阴在 2014 年就合作设立总规模 65 亿元的产业并 购基金，2017 年江苏高投在江阴设立规模 100 亿元产业基金首期 30 亿元中并购基金 达 20 亿元；苏州也在 2016 年专门设立并 购引导基金并在工业园区率先建设“并购基金小镇”，通过全球并购整合打造世界 级产业平台，全市还有不少集团企业以并 购方式拓展全国和海外市场。因此，建设 中的资本小镇也要有相应的并购机构、基 金落户并帮助发展壮大。三、集聚“投贷联动”合力，打造科技 金融服务生态圈投贷联动，主要为科技型中小企业提供 “投联贷”服务，属科技金融范畴。鉴于 投贷联动试点启动一年半时间以来实投项 目落地偏少，以及投资和
7、贷款额度占比较 低等不足，资本小镇应担起集聚科技金融 多方合力这一重任：一是要建成互联网“投联贷”融资平台， 重点帮助准备注入成立 3 年内初创企业和 3 至 7 年已盈利成长企业的投资机构、投资 人对接撮合天使投资、风险投资、创投类 私募投资和银行跟进授用信等配套服务。二是要在前一轮创投和信贷退出后，为 扩张企业对接撮合后续私募投资和并购投资，同时组织相关银行顺畅进入再一轮对 初创、成长企业的投贷联动，包括组织联 系银行总行投资子公司和地市级行所设科 技支行下伸开展投联贷业务，以形成较为 完善的科技金融生态圈或生态体系，保障 企业在成长发展的各个阶段都能获得持续 的投融资支持。(本文来自微传网：)
