基金从业资格考试 考点精粹

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1、历历史史发发展展1924 年年 3 月月 21 日日，马萨诸塞投资信托基金在波士顿成立，被认为是真正具有现代面貌的投 资基金，也是世界上第一只开放式基金。 1952 年年，马克维茨创立了以均值方差法为基础的投资组合理论。 1957 年年，标准普尔公司开始编制标准普尔 500 指数。 1958 年，年，莫迪尼亚和米勒提出 MM 定理（资本结构无关定理），该定理认为企业价值与企业 融资方式和分红方式无关。 1868 年年英国诞生世界上第一只公认的证券投资基金（海外及殖民地政府信托基金），封闭式 投资信托基金。 20 世纪年代以来，信用衍生工具信用衍生工具是发展最为迅速的一类金融衍生工具，主要包括信

2、用互换 合约，信用联结票据。 1983 年年，国际证监会组织成立。 1985 年年 12 月 20 日，欧盟通过可转让证券集合投资计划指令（UCITS 指令），标志着 投资 基金市场开始朝着一体化方向发展。 ， 20 世世纪纪 80 年代年代，基金的运营及销售出现国际化的大趋势。 1990 年年，加拿大推出了世界上第一只 ETF 指数参与份额。1992 年年 11 月，国内第一家投资基金淄博乡镇企业投资基金，募集规模为 1 亿元，60%投 向淄博乡镇企业，40%投向上市公司。并于 1993 年 8 月在上交所上市，成为我国首只在证交 所上市交易的投资基金，是封闭式基金。 1995 年年，CFA

3、 协会开始筹备被成立全球投资业绩标准委员会，负责发展并制定单一绩效的 呈现标准。 1997 年年 6 月月 16 日日全国银行间债券市场正式运行。 1997 年 11 月 14 日，经国务院批准，中国证监会颁布了证券投资基金管理暂行办法，这是 我国首次颁布的规范证券基金运作的行政法规，为我国证券投资基金业的规范发展奠定了 法律基础。 1998 年年 3 月 27 日，南方基金管理公司和国泰基金管理公司发行基金开元和基金金泰封闭式基金。 2000 年 10 月 8 日， 开放式证券投资基金试点办法由此揭开了我国开放式基金发展的序幕。2001 年 9 月，我国第一只开放式基金华华安安创创新新； 2

4、002 年年年初，泛欧证券交易所又收购了葡萄牙里斯本证券交易所和伦敦国际金融期交所（LIFF）。 2002 年年 6 月，证监会颁布外资参股基金管理公司设立规则，正式允许外资参股基金管理公司。 2002 年年 12 月，首家中外合资基金公司国联安基金管理公司成立，基金业成为履行我国证券 业入世承诺的先锋。 2003-2008 年年，我国基金业快速发展阶段。 2004 年年 6 月月 1 日日中华人民共和国证券投资基金法正式实施。 2004 年年 12 月 4 日，基金业委员会成立； 2004 年年 10 月成立国内首支上市开放式基金是南方南方积积极配置基金极配置基金； 2004 年底年底，推出

5、首支交易型开放式指数基金是华华夏上夏上证证 50ETF； 2005 年年，我国资产证券化开始试点，2007 年进入扩大试点阶段。2006 年年 9 月，中国金融期货交易所正式成立。 2006 年年 11 月 2 日，中国第一只证券债券型 QDII 基金华华安国安国际际配置基金配置基金发行，初始额度 为 5 亿美元。 2007 年，年，首例“证券投资基金从业人员利用未公开信息交易行为”被发现。 2012 年年 6 月 7 日成立证券投资基金业协会。 2012 年年 12 月 28 日，修订后证券投资基金法于 2013 年年 6 月月 1 日正日正式实施。 2013 年年 9 月 6 日，首批 5

6、 年期国年期国债债期期货货正式在中国金融期货交易所推出。 截止 2014 年 5 月，具有基金销售核准资质的商业银行有 95 家。家。 截止 2014 年 12 月 31 日，我国 QDII 基金为 89 只只，起点为 1000 元人民币。 截止 2015 年 3 月底，我国境内共有基金管理公司 96 家家,合资 46 家，内资 50 家。 我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规是证券投资基金运作管理办法。各各类类基金基金股票基金股票基金 股票基金在各类基金历史最为悠久，也是各国广泛采用的一种基金类型。 投资市场对股票基金分为：国内股票基金、国外股票基金、全球股票基金。 股票基金风险高，

7、但预期收益较高；以追求长期的资本增值为目标，比较适合长期投资，是是应应 对对通通货货膨膨胀胀最有效手段。最有效手段。 因持有股票而享有的配股权，从配股除权日到配股确认日止，如果收盘价高于配股价，按收 盘价高于配股价的差额估值；低于或等于配股价，估值为 0. 按公司规模划分的股票投资风格，通常包括小型资本股票、大型资本股票和混合型资本股票三种。 股票基金、债券基金的申购赎回原则：（1）未知价原则（2）金额申购、份额赎回原则。货币货币市市场场基金基金 货币市场基金的管理费一般为 0.33%， 基金管理费/托管费/销售服务费是按前一日前一日基金资产 净值的一定比例逐日逐日计计提，按月支付。提，按月支

8、付。 货币市场基金每天的份份额净值额净值保持不变；货币市场基金一般为每日每日结转损结转损益益。 我国法规要求货币市场基金投资组合的平均剩余期限在每个交易日不得超过 180 天。天。 货币市场基金可以投资于剩余期限小于 397 天但剩余存续期超过 397 天的浮动利率债券。 用以反映货币市场基金风险的指标有投投资组资组合平均剩余期限、融合平均剩余期限、融资资比例、浮比例、浮动动利率利率债债券投券投资资情况等。情况等。债券远期交易从成交日至结算日的期限由交易双方确定，但最长不超过 365 天天。 目前银行间债券市场债券结算主要采用券款券款对对付。付。保本基金保本基金 保本基金的安全安全垫垫是风险投

9、资可承受的最高损失限额。 保本基金普遍采用基于参数设定的投资组合保险策略，常用的是 CPPI 策略策略。 保本基金从本质上来讲是一种混合混合基金。ETF 基金基金(交易型开放式指数基金交易型开放式指数基金) ETF 能够进行实时套利交易， ETF 基金份额折算比例保留小数点后 8 位位，ETF 建仓期不超 过 3 个月个月；ETF 实施价格涨跌幅限制，涨跌幅设置为 10%。 证交所在开市后根据 ETF 申购、赎回清单和组合证券每 15 秒秒提供一次基金份额参考值。 ETF 实实物申物申购赎购赎回机制回机制，份份额额申申购购份份额赎额赎回回，一般最小申购、赎回单位为 50 万份或 100 万份。

10、场外申购赎回 ETF 的对价为现现金金。ETF 联结基金投资于目标 ETF 的资产不得低于联结基金资产净值的 90%。 。开放式基金开放式基金 LOF(上市型开放式基金上市型开放式基金) 开放式基金的分红方式：现现金，分金，分红红再投再投资转换为资转换为基金份基金份额额 开放式基金每日公每日公布基金单位净值，每季度每季度公布资产组合，每每 6 个月个月公布变更的招募说明书。 存续期募集信息披露主要指开放式基金在基金合同生效后每 6 个月披露一次更新的招募说 明书；开放式股票基金每一个交易日只有 1 个个价格。 开放式基金份额的申购与赎回是在基金份额持有人与基金管理人之间进行的。 开放式基金遵循

11、：金金额额申申购购，份，份额赎额赎回原回原则则，及未知价交易原则。 开放式基金的赎回费率不得超过基金份额赎回金额的 5%，赎回费总额的 25%归入基金财产。开放式基金认购费率最高一般不超过 1.5%； ； 开放式基金于每个交易日每个交易日估值，并于次日公告基金份额净值。 开放式基金基金合同生效后，可以在基金合同和招募说明书规定的期限内容不办理赎回，但 该期限最长不超过 3 个月个月。开放式基金合同生效后每 6 个月结束之日起 45 日内日内，将更新的 招募说明书登载在管理人网站上。 开放式基金需满足募集份额总额不少于 2 亿亿元元，金额不少于 2 亿亿元元，份额持有人人数不少于 200 人人。

12、LOF 基金份额申购单位为 1 元人民币；买入 LOF 申报数量应为 100 份或其整数倍。 LOF 在二级市场交易时申报价格最小变动单位为为 0.001 元人元人民币。 LOF 的涨跌幅限制为为 10%， ，LOF 采取金金额额申申购购，份，份额赎额赎回原回原则则。 。封封闭闭式基金式基金 我国封闭式基金的交割与交收 T+1 制度制度。 在交易所上市的封闭式基金刊登临时报告书，必须经基金上市的证券交易所核准。 封闭式基金份额净值由基金管理人进行公告。 我国封闭式基金的交易佣金不得高于成交金额的 0.003 ； 封闭式基金报价最小变动单尾是 0.001 元元人民币。 封闭式基金在二级市场上通常

13、按折价折价交易。 封闭式基金募集经过申申请请、核准、核准、发发售、基金合同售、基金合同生效四个步骤。 封闭式基金的存续期应在 5 年以上年以上。 封闭式基金每周披每周披露一次基金份额净值，但每个交易日也进行估值。复合无误的基金份额净值由基金管理人对外分布。 封闭式基金当年利润应先弥补上一年度亏损，然后才可以进行当年分配。封闭式基金一般采 用现现金方式金方式分红。 封闭式基金份额上市交易，基金份额持有人不少于 1000 人人。封闭式基金买入或卖出单笔最 大数量应当低于 100 万份万份。QDII 基金基金 QDII 基金份额净值应当至少每周少每周计计算算并披露一次，如基金投资衍生品，应当每个工作

14、日每个工作日计算并披露。 QDII 基金份额净值应当在股之后 2 个工作日内个工作日内披露； 我国 QDII 基金多数为股票型股票型。 QDII 基金产品起点门槛为 1000 元元人民币。 QDII 基金投资者 T 日日提交有效申请，应在 T+3 到到销售网点柜台或销售机构规定的其他方式 查询申请的确认情况。 QDII 基金赎回成功后 T+10 日日支付赎回款。分分级级基金基金 分级基金合并募集单笔认购为不低于 5 元元。分开募集的分级基金，B 类份额单笔认购/申购金 额不低于 5 元元 分级基金即实现约定基金的风险收益分配，将基础份额分为预期风险收益不同的子份额，并 可将其中部分或全部份额上

15、市交易的结构化证券投资基金。 A 份额具有低低风险风险低收益特征低收益特征。 分级基金募集方式有合并募集和分开募集并募集和分开募集。 分级基金场内认购的基金份额注册登记在中国证券的结算有限责任公司的证证券登券登记结记结算系算系 统统。 。存托凭存托凭证证 存托凭证指一国证券市场上流通的代表外国有价证券的可转让凭证。 全球存托凭证发行地不在美国，也不在发行公司所在国，大多数在大多数在伦伦敦敦证证交所和交所和卢卢森堡交易森堡交易 所所进进行。行。权权益投益投资资（ （股票股票/存托凭存托凭证证/可可转换债转换债券券/认认股股权证权证） ）可转换债券的期限最短为 1 年，最长为 6 年，自发行结束之

16、日起6 个月后个月后才能转换为公司股票。认购权证认购权证近近似于看涨期权，行权时其持有人可按照约定的价格购买约定数量的标的资产。 认认沽沽权证权证近似于看跌期权，行权时其持有人可按照约定的价格卖出约定数量的标的资产。固收投固收投资资短期债券一般在 1 年年以下，中长期债券的偿还期一般为 1-10 年，年，而长期债券的偿还期一般 为 10 年以上年以上。货币货币市市场场工具工具商商业业票据票据特点：1 面额较大，2 利率较低，通常比银行优惠利率低，比同期国债利率高；只有一 级市场没有明确的二级市场。 一般票据一般票据的贴现不超过 6 个月，贴现期从贴现日起计算至票据到期日。 中期票据中期票据采用注册发行，最大注册额度不超过企业净资产的 40%。 大大额额可可转让转让定期存定期存单单期限一般是 1 年以内，最短是 14 天，以 4 个月，6 个月为主。 大大额额可可转让转让定期存定期存单单原则上不能提现支取，只能在二级市场上转让。短期融资券由商业银行承销并采用有担保方式发行，通过市场招标确定发行利率。 短期融资券的期不超过 1 年，交易品种有 3