2018年02政府融资平台项目内容介绍

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1、1目录目录1 政府投资项目介绍政府投资项目介绍2 政府投资项目资金来源结构政府投资项目资金来源结构3 债券融资品种介绍债券融资品种介绍4 非债券产品融资介绍非债券产品融资介绍21 政府投资项目介绍政府投资项目介绍1 政府投资项目介绍政府投资项目介绍政府投资项目又被称为政府工程项目，是指为了适应和推动国民经济或区域经 济的发展，满足社会的文化、生活需要，以及处于政治、国防等因素的考虑，由 政府通过财政投资，发行国债或地方财政债券，利用外国政府赠款以及国家财政 担保的金融组织贷款兴建的固定资产投资项目。通常可以将政府投资项目划分为 经营性项目（如项目在运营后有盈利保障的轨道交通、公路、港口、机场、

2、电力、 供水、环境卫生设施、垃圾处理系统等基础设施项目）和非经营性项目（如政府 办公楼、学校、医院等公共工程和公益事业）。对于基本没有盈利的公益性公共工程(非经营性项目)建设，一般由政府担任投资 主体，资金来源以政府财政投入为主，应大力推行代建制，依靠社会专业力量提 高政府投资项目的建设水平。而对于经营性项目，由于项目的资金需求量大，投 资建设期长，但能获得一定程度的回报，可以通过多种方式吸引多元化投资主体， 引入私人资金参与投资建设，拓宽政府投资项目的融资渠道。42 政府投资项目资金来源结构政府投资项目资金来源结构2 政府投资项目资金来源结构政府投资项目资金来源结构2.1 银行信贷资金。却可

3、能造成政府过度负债，难以为继或因政府财力信用不足，银 行怠于放款。 2.2 土地出让金。土地资源有限，难以成为长期持续的建设资金来源。 2.3 吸引社会资金，即市场化融资。其包括：债券融资、股权融资、投资基金、资产 证券化、项目融资和融资租赁等多种方式。63 债券融资品种介绍债券融资品种介绍3.1 债券融资品种介绍之企业债债券融资品种介绍之企业债3.1.1 定义企业债券指在中国境内具有法人资格的企业在境内按法定程序发行的、约定在一 定期限还本付息的有价证券。包括依照公司法设立的公司发行的公司债券和 其他企业发行的企业债券，不包括上市公司发行的公司债券。 3.1.2 融资优势 融资规模大。 融资

4、期限长，7年期企业债券占比超过80%。 融资成本相对较低，相比银行贷款的隐性成本，企业债券的票面利率就是企业的融 资成本。 募集资金使用灵活，相对于银行贷款，资金使用不受限制，账户上的募集资金可见 即可得。3.1 债券融资品种介绍之企业债债券融资品种介绍之企业债3.1.3 企业债目标客户及要求 企业类型：城投公司或者类城投公司；当地公共财政收入：大于6亿元； 主体评级：超过AA-； 净资产规模：大于20亿； 资产负债率：不超过75%； 盈利能力：三年连续盈利。 3.1.4 目标客户关心的问题 资金成本：利率市场化定价，发行利率与公司资质相关，优质公司的发行利率有可 能低于同期贷款利率。 筹集资

5、金的时间：3-5个月。3.1 债券融资品种介绍之企业债债券融资品种介绍之企业债3.1.5 创造融资需求的方法 财务指标不满足发行条件？城投公司或类城投公司在本级政府的支持下是否有调整的空间，可注入资产。 缺乏募投项目？停车场、城市地下综合管廊、养老产业、新兴产业是国家发改委扶持的重点。 子公司是否有融资需求？可以考虑发行项目收益债券。 资产规模庞大的亏损企业？可以考虑发行公司债券。3.2 债券融资品种介绍之公司债债券融资品种介绍之公司债3.2.1 概述 公司债券是中国证监会于2007年8月推出的一种债权融资品种。 2015年，“新公司债”诞生，采取备案制管理，发行主体由上市公司扩大至所有 有限

6、责任公司和股份有限公司。 发行方式可采取公募发行或者私募发行。 交易市场多样化，除了沪深交易所，还包括全国中小企业股份转让系统、机构间私 募产品报价与服务系统和证券公司柜台。 公司债券募集资金使用灵活，包括项目直接投资、收购资产、增资子公司、归还银 行贷款、补充项目流动资金等多种形式。3.2 债券融资品种介绍之公司债债券融资品种介绍之公司债3.2.2 公司债券目标客户及要求 企业类型：国有企业； 债项或主体评级：超过AA； 净资产规模：大于5亿。 避免的项目：高耗能、高污染和产能过剩行业。比如：钢铁，煤炭，造船等。 发行过中票的，可以用公司债券替换中票。3.2 债券融资品种介绍之公司债债券融资

7、品种介绍之公司债3.2.3 目标客户关心的问题 资金成本：利率市场化定价，发行利率与公司资质相关，优质公司的发行利率有可 能低于同期贷款利率。 筹集资金的时间：最快1个月左右，一般23个月。 3.2.4 发行公司债券的优势 申报材料所需时间短，在材料齐备的情况下，从材料制作到上报交易所最快只需1 个星期。 融资期限灵活，可长可短，满足不同公司的融资需求。 对于评级较高的企业，发行公司债券为纯信用融资，无需公司资产抵、质押，不影 响公司将来的银行授信。 对公司的盈利能力没有强制要求，只要有资产规模支撑信用评级即可。 募集资金使用灵活，无需捆绑项目，可以完全以补充营运资金的方式募集资金。3.2 债

8、券融资品种介绍之公司债债券融资品种介绍之公司债3.2.5 创造公司债融资需求的方法 授信额度已经用完、或取得银行贷款受阻的国有企业。 银行公司客户部无法为其贷款转而追求融资租赁的国有企业。 较为封闭的政府部委的下属企业。 上市公司特别是做股票质押的上市公司有较强的融资需求。 3.2.6 政府平台公司发行公司债的条件 退出银监会平台名单； 满足单50%要求：即主营业务收入来源于政府的部分低于50%。还有个例外情况， 不过是暂时性的，就是“不在名单内或名单内已经退出的平台，如果不满足单 50%的条件，如果募集资金全部用于省级保障房项目投资建设，也可以申请发行 公司债”。3.3 债券融资品种介绍之非

9、金融企债券融资品种介绍之非金融企 业债务融资工具业债务融资工具3.3.1 主要品种 短期融资券（短融，CP）：指在银行间债券市场发行和交易并约定在一年期限内 还本付息的有价证券。其中，短期融资券包含超短期融资券，超短期融资券是短 期融资券的特殊形式。 中期票据（中票，MTN）：指非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的， 约定在一定期限（3-5年为主，没有上限）还本付息的债务融资工具。我行可根据 企业需求制定发行计划，在计划内灵活设计各期票据的利率形式、期限结构等要 素。 非公开定向发行债务融资工具（PPN）：指非金融企业向银行间债券市场发行的， 约定在一定期限内还本付息的有价证券。根据发

10、行方式分为公开发行和非公开定 向发行。非公开定向发行是指具有法人资格的非金融企业向银行间市场特定机构 投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。相比公 开发行而言，非公开定向发行有如下特点：（1）发行价格按市场化方式确定，不 受交易商协会利率下限的制约。（2）发行注册额度不受净资产40%的比例限制， 对于资产规模小、债券额度用满的企业重新打开了融资空间。3.3 债券融资品种介绍之非金融企债券融资品种介绍之非金融企 业债务融资工具业债务融资工具3.3.2 目标客户及要求 企业类型：尽量为地级市政府平台公司（退出银监会名单）、国企、上市公司、有 实力的民营企业； 主体评级：超

11、过AA； 政府财力要求：要求政府GDP300亿以上，公共预算收入50亿以上； 主体要求：总资产过50亿，负债率不超过60%；利润能覆盖债券利息的1.5倍，一 般5000万到一个亿。3.4 债券融资优、劣势及适用性简析债券融资优、劣势及适用性简析3.4.1 优势 期限长； 成本低； 额度大。 3.4.2 劣势 资金到位时间可能较慢； 资金使用方面有欠灵活。3.4 债券融资优、劣势及适用性简析债券融资优、劣势及适用性简析3.4.3 适用性 根据公司中长期融资需要来设计债券产品：如果考虑项目建设需要配备中长期资金， 优选债券类产品，比如项目收益债、企业债等； 根据成本需要来设计债券产品：如需转换短期

12、高成本金融产品，优选债券类产品， 比如可用短融、公司债等转换信托或融资租赁产品等。 根据额度来设计债券产品：如需大额度资金，除基金类外，优选债券类产品，比如 企业债、银行间债等。184 非债券产品融资介绍非债券产品融资介绍4.1 基金介绍基金介绍4.1.1 基金融资优、劣势及适用性简析 4.1.1.1 优势 期限长； 额度大； 到位时间较快； 使用较灵活。 4.1.1.2 劣势 根据监管规定，需配备较高比例的资本金； 成本较高。 4.1.1.3 适用性 根据公司中长期融资需要来设计基金产品：如果考虑项目建设需要配备中长期资金， 除债券类产品外可选择基金产品； 根据额度来设计基金产品：如需大额度

13、资金，除债券类产品外可选择基金产品。4.1 基金介绍基金介绍4.1.2 基金基本要素基金名称城市建设发展产业基金（有限合伙）（暂名，最终以工商登记为准）主发起人政府融资平台公司基金规模可一次认缴，分期发行。 存 续 期一般为3+2、3+3、5+2年等 基金综合成本 根据政府财力来确定资金投向相关基础设施建设项目设立依据中华人民共和国合伙企业法、国务院外国企业或个人在中国境内设立合伙企业管理办法 、国务院关于在公共服务领域推广政府和社会资本合作模式的指导意见（国办发（2015） 42号）等相关法律法规管理方式由普通合伙人管理基金基金管理人 基金管理有限公司管理费用按实际出资额一定比例收取募集对象

14、海外机构、银行、基金、保险机构，央企等机构投资者，投资者应保证资金来源合法增信措施纳入市/州级政府购买服务协议；AA平台公司连带担保；出资方式所有投资者均以人民币现金方式，采用一次认缴、分期到位制，合伙人所认缴的出资额达到人民 币亿元时基金即可成立，具体依照合伙协议约定执行4.1 基金介绍基金介绍4.1.3 基金基本交易结构4.2 信托介绍信托介绍4.2.1 信托融资优、劣势及适用性简析 4.2.1.1 优势 资金到位时间较快 资金使用灵活 4.2.1.2 劣势 额度不大 期限不长 成本高 4.2.1.3 适用性 根据公司短期紧缺资金需要来设计信托产品：考虑到短期紧缺资金需要来选择信托 产品4

15、.2 信托介绍信托介绍4.2.2 信托基本要素项目内容信托名称信托计划融资主体政府平台公司融资规模根据实际需要及财力来确定规模融资期限一般为2年融资综合成本主要包含融资利息、信托服务费、咨询服务费等偿还方式半年或年付息，到期还本资金用途符合特定条件的项目增信措施土地抵押/应收账款质押；保证担保；纳入政府购买服务协议。4.3 资管计划介绍资管计划介绍4.3.1 定向资管计划融资优、劣势及适用性分析 4.3.1.1 优势 资金到位时间较快 期限较长 额度较大 4.3.1.2 劣势 操作难度较大 资金使用欠灵活 4.3.1.3 适用性 根据公司对资金的使用用途及其资金到位时间等要素来设计资管产品4.

16、3 资管计划介绍资管计划介绍4.3.2 定向资管计划基本要素项目内容资管计划名称资管计划融资主体政府平台公司融资规模根据实际需要及财力来确定规模融资期限一般为5年融资综合成本主要包含融资利息、资产管理费、咨询服务费等偿还方式半年或年付息，到期还本资金用途符合特定条件的项目增信措施土地抵押/应收账款质押；保证担保；纳入政府购买服务协议。4.4 融资租赁介绍融资租赁介绍4.4.1 融资租赁融资优、劣势及适用性分析 4.4.1.1 优势 资金到位时间快 资金使用灵活 4.4.1.2 劣势 额度较小 还款压力较大，不利于资金使用 成本高 4.4.1.3 适用性 根据公司对短期紧缺资金及使用用途等要素来设计融资租赁产品4.4 融资租赁介绍融资租赁介绍4.4.2 融资租赁基本要素融资单位政府平台公司租赁方式售后回租赁资