《《财务报表分析》项目二 资产负债表分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《《财务报表分析》项目二 资产负债表分析（189页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、项目二 资产负债表分析,项目二 资产负债表分析,【学习目标】通过本项目的学习，了解资产负债表分析的目的和内容，掌握资产负债表的水平分析与垂直分析，并在此基础上掌握资产负债表的项目分析。,-,财务报表分析,财 务 报 表,明明白白我的“帐” 资产负债表 秋后算帐 损益表企业是个蓄水池，钱有进也有出 现金流量表,章前案例,A外国投资者在B市找到了C企业。双方商定，由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线，兴建一个合资企业（中方出资150万美元，外方出资350万美元），产品将以某外国品牌全部用于出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的已经拥有十余年历史的生产类似产品（全部
2、用于国内销售）的D企业，无偿赠送给未来的合资企业。,D企业的财务报表显示:资产总额1亿元,其中,应收账款4000万元,估计回收率为50%;负债为1.3亿元,所有者权益为-0.3亿元。对此,A方的财务顾问认为,D企业已经处于资不抵债状态,如果再考虑到应收账款50%的回收所带来的坏账损失2000万元,D企业的净资产实际只有-5000万元。这就是说,如果接受D企业,即使C企业对合资企业再入资5000万元,其对合资企业的贡献也只是零。因此,A方不应接受这种“赠送”。在得知A方财务顾问的意见后,C企业的负责人认为,D企业有多种增值因素:(1)企业的品牌在当地有一定声望,具有无形资产性质;(2)企业有自己
3、的销售网络;(3)企业有自己的管理模式;(4)企业有与现有生产线相关的技术;(5)企业有房屋、建筑物和土地等资产,其价值将高于现有账面价值。A方财务顾问认为,在上述所谓因素中,只有房屋、建筑物和土地等资产可以为未来的合资企业做出贡献,其他因素不可能为未来的合资企业做出贡献,因而不可能在未来的合资企业中“享受资产的待遇”,白送企业我不要:资产的价值应该体现为对特定企业有未来贡献,A方财务顾问的认识完全正确。这是因为，资产的价值具有相对性。对应于不同的企业(会计主体),资产会有不同的可利用状态，从而会表现出不同的价值。一项经济资源，在某个企业中可能在未来有利用价值，因而可以被认为是资产。但同样的一
4、项经济资源，如果对另外一个企业在未来没有可利用价值，就不可以被确认为资产。 本例中,对于D企业而言，其品牌、销售网络、管理模式、技术等因素均会对其未来有实实在在的贡献，因而从一般意义上来说,它们均可以被看作是D企业的表外无形资产因素。但是经过认真分析,我们就会发现,即使对D企业来说,上述因素中的某些内容能否算作“资产”也已经成了问题,现有的销售网络，已经给D企业带来了50%的债权损失，这种近乎瘫痪的销售网络恰恰成了企业资不抵债的重要推动因素；企业的管理模式，主要由企业现有组织结构及其相互联系、企业的决策程序、内部控制系统等内容构成。管理模式的价值，主要体现在现有企业的活动是否顺畅、是否具有应有
5、的效益、是否与实现企业的目标保持一致。然而，D企业恰恰是在具有十余年历史的条件下处于较为严重的资不抵债状态，这种状态显然是一种企业迅速走下坡路的状态。这种状态从C企业主动要将D企业大方地“赠送”给未来的合资企业的举动中已经得到了验证。因此，对于D企业而言，其管理模式也是一种不成功的模式，对D企业本身的价值是：带领企业走向资不抵债。,因此，D企业的销售网络和管理模式因素，不能对未来的合资企业带来价值，因而不能被未来的合资企业作为资产接受。至于D企业现有产品的品牌和技术因素在被“赠送”给未来的合资企业后还能不能算作“资产”因素，关键要看其对于未来的合资企业能否做出实际贡献。从资料来看，上述诸因素中
6、，D企业自己所拥有的在国内销售的产品品牌形象因素，由于未来的合资企业的产品将全部用某外国品牌出口而不会对合资企业产生实际贡献，因而不能被视为未来合资企业的“资产”因素；D企业与现有生产线相关的技术因素，由于未来的合资企业引进全套生产线也不可能对未来的合资企业做出贡献，因而也不可能被合资企业确认为资产。,任务1 了解资产负债表分析的目的与内容,1资产负债表分析的目的 第一通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关项目的内涵 第二通过资产负债表分析，了解企业财务状况的变动情况及变动原因 第三通过资产负债表分析，可以揭示企业资产、负债总额及其结构 第四通过资产负债表分析，可据以解释、评价和预测企业的财
7、务弹性 第五通过资产负债表分析，可以评价企业的偿债能力,-10-,资产负债表,流动资产,长期投资 固定资产 其他资产,流动负债,长期负债,所有者权益 （净资产）,资产负债表结构,资产,债权人,股东,资产 = 负债 + 所有者权益,资金的占用,资金的来源,表31 资产负债表(报告式),表32 资产负债表(账户式),资产负债表的作用 揭示企业拥有或控制的能用货币表现的经济资源即资产的总规模及具体的分布形态； 评价企业的短期偿债能力； 评价企业的长期偿债能力； 对企业财务状况的发展趋势作出判断； 对企业各种资源的利用情况作出评价； 对企业的财务状况和经营成果作出整体评价。,2资产负债表分析的内容,2
8、1 资产负债表水平分析 通过对企业各项资产、负债和所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、经营管理水平、会计政策等对筹资与投资的影响。 22 资产负债表垂直分析 通过资产负债表中各项目与总资产或总权益进行对比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程度，探索企业资产结构优化、资本结构优化及资产结构与资本结构适应程度优化的思路。 23 资产负债表项目分析 在资产负债表全面分析的基础上，对资产负债表中资产、负债和所有者权益的主要项目进行深入分析。,资产负债表分析的重点,现金不足：企业最严重的财务危机。企业的流动现金
9、不能太紧。一个小企业要随时能拿100万；一个中企业要随时能拿1000万；一个大企业要随时能那1个亿。 应收账款过多：钱在客户那里 存货过多：钱压在商品里 固定资产过多：钱压在设备、厂房里 计提的各种准备过低：资产虚估，风险准备不足 短期借款用于长期用途：“短贷长投”，短期偿债风险高企。 应付账款账期的不正常延长：资金链可能断裂 长期借款用于短期用途：企业要承担高额的利息负担 担保负债和未决诉讼：企业杀手 举债过度：资本金不足，长期偿债风险高企。,3资产负债表的格式与内容,1、资产负债表由表头、表身和表尾等部分组成。 （1）表头：列明报表名称、编制单位名称、编制日期和金额计量单位等； （2）表身
10、：反映资产、负债和所有者权益的内容； （3）表尾：为补充说明。 2、账户式资产负债表：分为左右两方，左方为资产项目，按资产的流动性大小排列；右方为负债及所有者权益项目，一般按求偿权先后顺序排列。 通过账户式资产负债表，可以反映企业资产、负债、所有者权益之间的内在关系，即“资产负债+所有者权益”。 资产负债表的格式主要有账户式和报告式两种。我国企业多采用账户式资产负债表,资产负债表,任务2 掌握资产负债表水平分析,1资产负债表水平分析表的编制 资产负债表水平分析就是通过水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行评价。 资产负债表水平分析除了要
11、计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益总额的影响程度，以便确定影响总资产或负债和所有者权益总额的重点项目，为进一步分析指明方向。,相关公式,某项目的变动额=期末数期初数 某项目的变动率=变动额期初数100% 某项目对总资产的影响：,1、分析资产规模的变动，从总体上了解企业经过一定时期后资产负债、所有者权益变动情况总资产、各类资产、各项资产总权益、负债与所有者权益、各项权益 2、发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目；不仅根据某项目本身的变动来说明对资产、权益的影响，还要根据该项目在总资产中所占的比重 3、分析资产负债表变动原因, 考察
12、资产规模变动与所有者权益变动的适应程度，评价企业资本结构的稳定性与安全性 4、注意分析会计政策变动的影响,2、资产负债表变动情况的分析评价,从资产负债表左右两方的对应关系方面分析变动原因，归纳为以下几种类型：,（四）资产负债表变动原因的分析评价,1、负债变动型 由于负债变动引起资产发生变动。,表4-1 负债变动型 单位：万元,2、追加投资变动型 投资人追加投资或收回投资引起资产发生变动。,表4-2 追加投资变动型 单位：万元,3、经营变动型 企业经营原因引起资产发生变动。,表4-3 经营变动型 单位：万元,4、股利分配变动型 股利分配原因引起资产发生变动。,表4-4 股利分配变动型 单位：万元
13、,2资产负债表变动情况的分析评价,从投资或资产角度进行分析评价,（1）分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况 （2）发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目 （3）注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。,从筹资或权益角度进行分析评价,（1）分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况 （2）发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指明方向。,课后习题答案,资产负债表水平分析表 金额单位：万元,（1）从资产的角度进行分析评价 该企业总资产本期增加49400万元，增长幅度为5
14、.03%，说明该企业本年资产规模有所增长，但增幅不大。进一步分析可以发现： 第一，流动资产增长10100万元，增长幅度为4.62%，使总资产规模增长1.03%，这说明该企业资产的流动性有所增强。具体来说，货币资金增加了10000万元，增长幅度为25%，这将对企业偿债能力的提高和满足交易性需要有所影响。交易性金融资产减少了8000万元，下降幅度为28.57%，这对企业的支付能力有一定的影响，但有利于降低投资风险。应收账款增加了9500万元，增长幅度达61.29%，对此应结合该企业的销售规模变动、信用政策和收账政策进行评价，不能非此即彼。存货减少了12000万元，下降幅度为12.37%，这说明企业
15、在销售方面成绩不斐，这对于降低企业的资金占用有着积极的意义。其他流动资产增加了10600万元，增长幅度达27.96%，这应该是不太正常的现象。 第二，长期股权投资增加了8800万元，增长幅度为20.85%，说明该企业对外扩张意图明显。 第三，固定资产增加了27500万元，增长幅度为4.36%，使总资产规模增长了2.80%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。固定资产的增加说明该企业的未来生产能力会有显著提高。 第四，无形资产增加了3000万元，增长幅度为3.30%，增幅虽然不大，但至少说明该企业越来越重视无形资产在市场竞争中的重要性，这是一个好的现象。,（2）从权益的角度进行分析评价 该
16、企业权益总额本期增加49400万元，增长幅度为5.03%，说明该企业本年权益总额有所增长，但增幅不大。进一步分析可以发现： 第一，本年度负债增加了23843万元，增长幅度为8.44%，使权益总额增加了2.43%。其中，流动负债增长幅度为32.09%，主要表现在短期借款和应交税费的大幅度增长，应付账款的增幅也达到了13.97%。短期借款的增加会导致企业短期偿债的压力加大，应交税费和应付账款的增加则说明企业的信用状况可能存在一些问题，当然这也不能一概而论，还需结合企业的具体情况进行分析。非流动负债的增加主要是由长期借款增加引起的。 第二，本年度股东权益增加了25557万元，增长幅度为3.65%，使权益总额增加了2.60%，这主要是未分配利润的大幅度增长引起的。此外，盈余公积的增加也是股东权益增加的原因之一。资本公积减少，但企业的股本并没有增加，这说明该企业减少的资本公积没有转增资本。,
