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1、,财务管理 Financial Management Begin your path to success today! 任课教师：何琳 13640608960（message only ）,课程名称：财务管理 教材名称：财务成本管理 说明： Chapter 1-chapter 16,研究内容财务管理的基础理论和基本原理 Content: fundamental theories of Financial Management 研究对象财务经理所面对的财务活动 Object: Financing activities managed by CFO:Macro-finance Micro-fi
2、nance fiscal,学习目的，学习要求自定 学习效果检测期末考试，CPA考试和 实践业务处理,体系内容,导论introduction 财务估价finance evalutation 长期投资long-term investment 长期筹资long-term financing 营运资本管理operating finance ?.各部分的分析工具methodology for different part,finance,investment,operating,Money,fund,company,Investment finance Finance Operating finance
3、,相关学科 会计学金融学法学企业管理学 会计处理金融市场法律环境组织行为 参考资料references (1)Wiki-维基,(2)Fundamentals of corporate finance (by Stephen A.Ross Massachusetts Institute of Technology; Randolph W.Westerfield University of Southern California;Bradford D.Jordan University of Kentucky. McGraw-Hill) (3)Corporate Financial Managem
4、ent (by Douglas R.Emery;John D.Finnerty;John D.Stowe;荆新改编，中国人民大学出版社) (4)Fundamentals of Financial Management (by James C.Van Horne;John M.Wachowicz Jr.清华大学出版社),读者-Readers Digest- -国家地理 中国数字图书馆 美圆的衰落-次贷危机赢 GeographHistory-Culture,相关知识,一，从业领域 CPA类 Certified Public Accountant Association of Chartered C
5、ertified Accountant Association of International Accountant Canada CPA Certified Chartered,CPA qualification: ACCA qualification: 3 levels,共14门 Level 1: A单元2门，Accounting Framework会计概论（会计基础，财务会计）；Legal Framework 法律概论（经济法，公司法，合同法） B单元2门，Management Information管理信息概论（数量分析，成本会计，管理会计）；Organizational Frame
6、work组织结构概论（经济学，管理学，组织行为学）,Level 2:C单元2门，Information Analysis信息分析（管理信息系统）；Audit Framework审计概论（审计学，西方审计学） D单元2门，Tax Framework税务概论（税制，税法）；Managerial Finance管理财务（管理会计，财务管理） Level 3:E单元3门，Information for Control & Decision Making管理决策信息（高级管理会计，高级财务管理）；,Accounting & Audit Practice会计审计实务（高级财务会计，高级审计）；Tax Pl
7、anning税务计划（高级税务管理） F单元3门，Management & Strategy管理战略（战略管理，人力资源管理，信息战略）；Financial Reporting Environment财务报告环境（财务报表合并技巧，财务信息评估）；Financial Strategy财务战略（投融资管理，风险管理，国际财务管理）,注册考试费大约800英镑左右，年费60英镑左右 Oxford: Brooks University 原五大会计师事物所 德勤 eloitte Touche Tohmatsu 安达信Arthur Anderson 毕马威KPMG Consulting 普华永道Price
8、water house Coopers 安永Ernst &Young Consulting,CFO类,Chief Financial Officer Qualification-CFA特许金融（财务）分析师 From AIMR美国投资管理研究协会，1963,第一章 概述overview,一，什么是财务管理 对财务活动的管理。具体包括对如下三个问题的 回答和解决：应采取何种长期投资将从哪里筹 集到投资所需的长期资金将如何管理日常财务 活动。（以上三个问题由财务经理负责回答） 案例：Apple电脑公司最初是一家位于车库里的两 人合伙企业。它成长迅猛，到1985年已经变成一 家拥有6000万股份、总
9、市价超过10亿美元的大型 公开交易公司。创始人之一30岁的Steven Jobs拥 有700万股Apple公司的股份，价值约为1.2亿美 元。尽管Jobs股份众多功勋卓著，但1985年公司 的财务业绩变糟时，他还是被迫交出经营职权， 后来还辞去了所有职务。但世事难预料风水轮流 转，到1997年公司的未来仍处于困境中，该公司,Chapter 1 1,The content of Financial Management CFO 2,The Objective of Financial Management Developing -environment Maximize the value of
10、 company or stockholders,为走出困境，聘任了一位”新”的CEO Steven Jobs！Jobs扭转公司乾坤，以至于登上1998年 下半年Forbes(福布斯)杂志封面。 思考学习题：财务管理的目标是什么？财务管 理的相关关系人有哪些？财务管理的内容是什 么？ 二，财务管理的目标 财务经理可能的目标：生存、避免财务窘境和 破产、市场份额最大化、成本最小化、利润最 大化、每股盈余最大化 股东（所有者）的目标：现有股票的每股当前 价值最大化、或企业价值最大化、或现有所有 者权益的市场价值最大化。,三，财务管理的相关关系人 与企业决策有利益关系的相关集团或个 人称为相关关系人
11、Stakeholders，他们对 企业的现金流量有潜在索偿权。各方都试 图控制企业，甚至损及所有者。他们是： 股东（所有者），经理人，债权人，其 他， hief xecutive fficer，Financial 四，财务管理的内容 资本预算资本结构营运资本管理 资本预算（投资财务）：企业长期投资的计划和 管理过程，财务经理试图识别那些给企业带来的 财富超过其取得成本的机会，即一项资产产生的 现金流量的价值超过该资产的成本。 问题：Wal-Mart决定是否另开一家商店；Lotus和Microsoft是否开发新软件。,资本结构（融资财务）：或称财务 结构是企业用来为其经营融资的长期债务和权益的特
12、定组合，即财务经理应着眼于企业应该借入多少债务，债务与权益的何种组合为最佳？企业成本最低的资金来源是什么？也即企业未来的现金流量中，多大百分比流向债权人，多大百分比流向股东。 营运资本管理（经营财务）：营运资本即短期资产和短期负债，即财务经理应着眼于现金和存货的最佳持有量、赊销与现销的最佳选择、如何获得最佳的短期融资等,思考学习题： 世界各地公司的所有制千差万别。从历史上看，在美国个人拥有公司的大多数股份，而在德国和日本，银行、其他大型金融机构和其他公司拥有公司的大部分股份，中国的情况更复杂，既有持有多数股份的个人，也有持有多数股份的政府。你是否认为代理问题最严重的国家是中国，其次是德国、日本
13、？或者刚好相反？为什么？ 已经有人批评美国最高管理当局的报酬过高，并主张削减。例如，通用电气GE公司的Jack F.Welch,已经成为美国最高的首席执行官之一，仅在1997年一年就挣了4000万美元，在19931997年期间一共挣了1,亿美元。这个数额太高了吗？在回答 时意识到以下事实或许会有帮助：像 Michael Jordan等体坛巨星和Tom Cruise、Tom Hanks等演艺巨星以及其 他各个领域的顶尖人物，他们的收入 即便不比这个数目多很多，也至少有 这么多。,第二章财务报表分析 Financial Report Analysis,将学到： 比率分析法：工具 变现能力分析短期负
14、债分析 长期负债分析偿债能力分析 管理比率分析 盈利能力分析 市价比率 杜邦分析（传统-改进）,一，变现能力分析 Liquidity RatioS,1，净营运资本NWC(Net Working Capital) =流动资产-流动负债 资本与资产 2,流动比率 Current Ratio 流动比率=流动资产/流动负债 使用数据来源 期末数还是平均数 一般标准：1 Current Ratio=Current Assets/Current Liabilities,3,速动比率 Quick Ratio 速动比率=（流动资产-存货-1年内到期的非流动资产-其他流动资产）/流动负债 数据来源 期末数，平均
15、数 4，现金比率Cash Ratio 现金比率=现金（货币资金+交易性金融资产）/流动负债 原因 体现程度,标准: 原因 =(Current Assets-Inventories-Non-current Assets on due in one year-other iterms of Current assets)/Current Liabilities5,现金流量比率cashflow-short liability =经营活动现金流量/流动负债,Monetary fund Trading financial assets Nominator Denominator Cash flow,=C
16、ash(Moneytary Fund)/Current Liabilities 6,影响变现能力的其他因素Other Factors * 增强变现能力的因素Enhancement 可动用的银行贷款指标Credit Spendable 很快变现的长期资产Liquid Long Assets 偿债能力的声誉Credit Ability *减弱变现能力的因素Weakening 或有负债Contingency 问题1，最近几年Diexie公司的流动比率上升得很快，与此同时，速动比率却下降了，这是怎么回事？公司的流动性有没有增强？ 问题2，SDJ公司的净营运资本为850美元，流动负债为2100美元，存货900美元，它的流动比率是多少？速动比率是多少？,二，长期偿债能力分析 Long-term Debt Payment RatioS,1,资产负债率Assets-Liabilities Ratio =负债总额/资产总额 数据选取 期末数，期初数，平均数 标准比较,投资报酬率， =Liabilities/Assets 2，产权比率Equity Ratio =负债总额/股东权益总额(净资产) 数据选取 标准比较 =Liabilities/Equities =负债/（资产-负债）=1/（资产/负债-1） =（资产-权益）/权益=权益乘数-1,
