财务预测的意义与程序

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1、1,財務預測的意義與程序,2,買賣業預算編製流程圖,3,營業收入預測方法,4,銷貨預算,可依產品別、地區別、客戶別來編列， 數量及金額均須表達。,5,6,銷貨預算(90)(表1),註：90年銷售量以89年實際銷售量為基礎預估成長20% ， 13000*（1+20%)=15600。,7,進貨預算(90) (表2),註：假設各季所需之期末存貨數量為下一季銷貨量之20%，*800單位為91年預計銷貨量之20%，4000*20%=800，*672單位為89年第四季期末存貨，3360* 20%=672；90年第四季期末存貨金額=80030=24000。,8,銷貨成本預算(90) )(表3),9,銷管費用

2、預算(90) )(表4.1),註：每季拍攝一部電視廣告費約2500000元/季 ， 一仟萬元/年；租金：1000(元/坪)*200坪=200000*3=600000/季*4=2400000/年；水電費：20000元/月、60000元/季、240000元/年；電話費：20000元/季、80000元/年。,10,銷管費用預算(90) )(表4.2),註：89年銷管費用總額71500，銷貨量13000；88年銷管費用總額69200，銷貨量12540；y=a+bx，b=(71500-69200)/(13000-12540)=5，71500=a+51300 or 69200=a+512540， a=65

3、00。,11,現金收入預算(90) )(表5),註：*每季收回現金為佔當季總額75%，其餘25%下季收回， 168000*75%=126000， 168000*25%=42000；#89年期末應收帳款為190000*25%=47500；90年期末應收帳款為228000*25%=57000。,12,現金支出預算(90) )(表6),註：*每季支付現金為佔當季總額60%，其餘40%下季支付，1072800*60%=64368， 115290*40%=42912；#89年期末應付帳款為75000*40%=30000；90年期末應付帳款為133440*40%=53376 。,13,現金收支預算(90)

4、 )(表7),註：*假設89年期末現金餘額是$21000，庫存現金至少70000，不得超過95000；第二季期初現金餘額，即第一季之期末現金餘額。,14,預計損益表(90) )(表8),註：*不考慮所得稅；保留盈餘=208000+18660=226660。,15,16,企業診斷與分析,傳統上，在財務比整體率分析中，各項指標的建立與計算，至少有二十種以上的財務性指標可資運用。實務上是結合成為五力分析模式。五力分析模式是將財務報表、經營統計資料，予以有系統的分析。 其中五力即為活動力（流動力）分析、安定力分析、收益力（獲利性）分析、成長力分析、生產力（效率性）分析。 就五力分析的重要順序而言，第一

5、為收益力分析：企業家最關心的短期指標，第二為成長力分析：中長期指標，第三為活動力分析、安定力分析：兩者共同構成企業經營效能的內涵，有如汽車的油門與煞車。第四為生產力分析：企業經營的效率層面。,17,收益力分析,又名為獲利性分析，即以各項指標分析企業的獲利能力，代表著企業總體效率與獲利績效能力之衡量。 1.1資產比率 資產比率是衡量每投入一元的總資產，每年可獲得多少金額的利潤。資產比率（）=（稅前純益資產總額）100。資產比率越高即意謂著企業運用資源的能力越好。 資產比率（）=208000/380036100 =54.73=資產報酬率。,18,收益力分析,1.2資本比率 資本比率或稱淨值報酬率，

6、是衡量企業一年中，自有資本從事營業活動所得的獲利情形。 資本比率（）=（稅前純益平均資本淨值或股東資本）100=208000/326660100 =63.67=資本報酬率。 資本比率越大者越佳。即意謂著企業的經營能力越好。,19,收益力分析,1.3營業毛利率 營業毛利率，是測試每一元的銷貨，扣除直接成本後占有多少比率。 營業毛利率（）=（營業毛利營業收入淨額）100=（銷貨毛利銷貨收入）100=312000/780000100=40。 營業毛利率越大者越佳。 1.4營業費用率 營業費用率，可顯示企業的管理能力。 營業費用率（）=（營業費用營業收入）100 =104000/780000100=1

7、3.33。 營業費用率越低者越佳。,20,收益力分析,1.5營業利潤率 營業利潤率，是衡量在正常經營狀況下，企業的獲利能力。營業利潤率越高者經營績效越佳。 營業利潤率（）=（營業利潤營業收入淨額）100=208000/780000100=26.67。其中營業利潤=銷貨毛利行銷費用管理費用。 1.6稅前純益率 稅前純益率，是衡量企業獲利能力的重要指標。稅前純益率越高者表示經營績效與財務操作越佳。 稅前純益率（）=（稅前純益營業或銷貨收入淨額）100= 208000/780000100=26.67。,21,成長力分析,1.7銷貨成長率 銷貨成長率（）=【（當年銷貨收入上年銷貨收入）上年銷貨收入】1

8、00。銷貨成長率越大者越佳。 1.8利潤成長率 利潤成長率（）=【（當年營業利潤上年營業利潤）上年營業利潤】100。利潤成長率越大者越佳。,22,成長力分析,1.9總資產成長率 總資產成長率（）=【（當年總資產上年總資產）上年總資產】100=【 (380036-148660)/148660 】100 =155.6。 1.10員工人數成長率 員工人數成長率（）=【（當年員工人數上年員工人數）上年員工人數】100。銷貨成長率,23,活動力分析,又稱流動力分析，是指企業周轉活動分析，代表企業資產管理能力。 1. 11存貨周轉率（次） 存貨周轉率是檢測產品的銷售速度。 存貨周轉率（次） =銷貨成本平均

9、存貨餘額=468000/(24000+20160)/2=21.2次。 平均存貨=（期初存貨期末存貨）2； 存貨周轉率越高即表示企業對存貨的運用效率較佳。 1. 12應收帳款周轉率（次） 應收帳款周轉率是檢視企業帳款的回收速度。 應收帳款周轉率（次）=銷貨或營業收入淨額平均應收帳款=780000/(57000+47800)/2=14.93次。 應收帳款周轉率越高即表示企業的收帳能力較強，或銷售條件較佳。,24,活動力分析,1.13固定資產周轉率（次） 固定資產周轉率是表示企業對每一元固定資產之投資，所能創造的銷貨金額數。 固定資產周轉率（次）=營業收入淨額固定資產=780000/52000=15

10、次。 固定資產周轉率越高即表示企業對固定資產的運用效率愈佳。 1. 14總資產周轉率（次） 總資產周轉率是用來衡量總資產的經營效能。 總資產周轉率（次）=銷貨或營業收入淨額平均資產總額=780000/(148660+380036)/2=2.95次。 總資產周轉率越大者愈佳。,25,活動力分析,1. 15淨值周轉率（次） 淨值周轉率又名自有資本周轉率或經營資本周轉率，是衡量企業自有（經營）資本的運用程度。 淨值周轉率（次）=銷貨或營業收入淨額（經營）資本淨值=780000/326660=2.39次。 淨值周轉率越大者愈佳。 基本上，各種周轉率均有其適用的領域。例如：傳統製造業的優良衡量工具為存貨

11、周轉率；重工業適合固定資產周轉率；服務業適合應收帳款周轉率。,26,安定力分析,安定力分析是指企業信用分析。包括 （1）衡量企業短期償債能力 （2）衡量企業短期資金調度能力 （3）衡量企業資本結構長期償債能力 （4）企業財務負擔情形。 （1）衡量企業短期償債能力 1.16流動比率 流動比率是衡量一個企業償還能力的最基本比率。 流動比率（）=（流動資產流動負債）100 =328036/53376100=615。 流動比率應以100以上為佳。流動比率越高者越好。,27,安定力分析,1.17速動比率 速動比率又稱酸性測驗比率，是衡量企業在短期內可變現資金來緊急償還流動負債的能力。 速動比率（）=（速

12、動資產速動負債）100=304036/53376100=569.6。 速動資產流動資產存貨定期存款；速動負債流動負債； 速動比率應以70以上為佳。速動比率越高代表企業的緊急償還能力越強。,28,安定力分析,（2）衡量企業短期資金調度能力 1.18流動資產百分比 流動資產百分比是衡量企業的資產變現能力及短期償債能力。 流動資產百分比（）=（流動資產資產總額）100=328036/380036100=86.3。 流動資產百分比應以50以上為佳。流動資產百分比越高者越好。,29,安定力分析,1.19固定資產百分比 固定資產百分比是衡量固定資產的資本淨值，占所有資產的比例。 固定資產百分比（）=（固定

13、資產資產總額）100 =52000/380036100=13.68。 固定資產百分比越高即表示企業所受的資金折舊壓力較高。 1.20負債百分比 負債百分比是衡量企業總資產中，由債權人提供資金的比例。 負債百分比（）=（負債總額資產總額）100 =53376/380036100=14。 負債百分比越低者越好。,30,安定力分析,（3）衡量企業資本結構長期償債能力 1.21債本比率 債本比率又稱負債比率，是負債占淨值之比率，是用來衡量企業自有資本與外來資本的比重。 債本比率（）=（負債總額資本淨值）100=53376/326660100=16.34。 債本比率應以不超過100為佳。債本比率越高者表

14、示企業負債的壓力愈大，財務基礎不穩。,31,安定力分析,1.22固定比率 固定比率是衡量企業對固定資產等的投資額，占自有資本的比重。 固定比率（）=（固定資產資本淨值）100 =52000/32666010015.92。 固定比率應以不超過100為佳。 （4）企業財務負擔情形。 1.23財務槓桿指數 財務槓桿指數須同時檢視企業自有資本占總資產的比率。 財務槓桿指數（）=（資本報酬率資產報酬率）100 =63.67/54.73100=116.33。,32,生產力分析,生產力分析又名效率性分析，是指資源產出與資源投入之比值。 單一要素生產力，又稱偏生產力。 常見者有勞動生產力、資本生產力等。 1. 24勞動生產力 勞動生產力=附加價值勞動時間或勞動人數。 附加價值工資利息地租與房租稅後利潤稅賦。 1.25資本生產力 資本生產力附加價值資本。,33,五力分析模式（總結）,34,五力分析模式,35,五力分析模式,