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1、,从技术到应用，把握AI产业链投资机会 东北证券计算机 闻学臣,AlphaGo引爆人工智能热点,2016年3月， AlphaGo与世界冠军、职业九段棋手李世石进行围棋人机大战，以4比1的总比分获胜。阿尔法从此名声大噪，人工智能引起广泛关注。2016年末2017年初，该版本阿尔法在中国棋类网站上以“大师”（Master）为注册帐号与中日韩数十位围棋高手进行快棋对决，连续60局无一败绩，进一步展示了人工智能的强大。2017年5月，在中国乌镇围棋峰会上，它与排名世界第一的围棋选手柯洁对战，以3比0的总比分获胜。AlphaGo的战绩让人们看到了人工智能的强大，引起了人工智能在资本市场的热捧。,Alph
2、aGo Zero让历史归零,2017年10 月 19 日凌晨，谷歌人工智能团队 DeepMind 在自然杂志上发表论文，描述了最强版本人工智能围棋程序 AlphaGo Zero 。 AlphaGo Zero不需要人类围棋图谱作为训练数据输入，经过短短3天的自我训练，就以100:0的战绩强势打败了此前战胜李世石的旧版AlphaGo。 经过40天的自我训练，AlphaGo Zero又打败了AlphaGo Master版本。（“Master”是连续60局击败世界顶尖的围棋选手，以及世界排名第一柯洁的AlphaGo版本）AlphaGo Zero让人类围棋的历史经验成为了Zero，它可以通过不断自我训练
3、、成长获得知识和智力，而不再依赖以训练数据形式输入的人类知识。,讯飞智医助手在临床执业医师考试中排名前1%,科大讯飞“智医助理”机器人在“2017年临床执业医师综合笔试”中取得了456分的成绩，超过临床执业医师合格线(360分)，在安徽省2万名考试人员中排名前100名，进一步验证了人工智能在认知智能技术研发方面取得的显著进展。 这次考试是在国家卫生计生委、安徽省卫计委的指导下，在国家医学考试中心监管下，北京市国信公证处全程公证下参加的，是人工智能首次参加“医考”。 “智医助理” 通过医考并非简单地背题库，而是通过学习近百万张医学影像资料、53本专业医学教材、200万去标识化真实电子病历、40万
4、医疗文献及病历报告获得医学知识并进行结构化存储，在考试中对试题进行理解并依靠知识积累进行决策作答。 科大讯飞在2017产品发布会上表达：AI不是取代人类，而是让掌握了AI的人类变得更强大。当前科大讯飞的智医助手在医院应用中尚扮演医生助手的角色，机器辅助诊断结果和医生诊断结果交叉验证。,目录,AI已引爆，关注产业链关键环节 AI热点已被引爆 2018年关注AI产业链关键环节技术爆发正当时，关注高筑壁垒的优质标的 AI芯片：新的计算时代已开启，AI芯片百舸争流 AI算法：算法设计壁垒较高，强者恒强应用遍地开花，关注极具发展潜力的行业应用 AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展 AI+汽车：智能化
5、构建出行新生态 AI+安防：人工智能率先落地领域,目录,AI已引爆，关注产业链关键环节 AI热点已被引爆 2018年关注AI产业链关键环节技术爆发正当时，关注高筑壁垒的优质标的 AI芯片：新的计算时代已开启，AI芯片百舸争流 AI算法：算法设计壁垒较高，强者恒强应用遍地开花，关注极具发展潜力的行业应用 AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展 AI+汽车：智能化构建出行新生态 AI+安防：人工智能率先落地领域,年初至今，AI板块市场表现优于创业板和计算机板块,今年前三季度AI、创业、计算机板块涨跌幅,目录,AI已引爆，关注产业链关键环节 AI热点已被引爆 2018年关注AI产业链关键环节技术爆
6、发正当时，关注高筑壁垒的优质标的 AI芯片：新的计算时代已开启，AI芯片百舸争流 AI算法：算法设计壁垒较高，强者恒强应用遍地开花，关注极具发展潜力的行业应用 AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展 AI+汽车：智能化构建出行新生态 AI+安防：人工智能率先落地领域,“深度学习”基本构成及产业链分析,数据,算法,算力,XX,XX,“深度学习”基本构成,“人工智能”产业链环节,互联网公司,运营商,平台公司,算法开发公司,芯片公司,AI+,行业IT系统用户,应用公司,“AI芯片”开辟了一个全新的赛道，我国涌现出了一批优秀的企业，有望实现弯道超车，目前已经引起了资本市场的广泛关注，在AI大潮流下，
7、预计2018年热度仍然不减。,“AI算法”的开发不仅仅是一个工程问题，还需要壁垒较高的深度学习数学理论，这一领域有望实现强者恒强，目前已经崭露头角的优秀公司值的继续关注。,在应用层面，2018年重点关注数据积累量大、方便获取、有海量数据分析处理需求的行业，这些行业的AI应用将极具发展潜力，例如“AI+医疗”、“AI+汽车”以及“AI+安防”。,目录,AI已引爆，关注产业链关键环节 AI热点已被引爆 2018年关注AI产业链关键环节技术爆发正当时，关注高筑壁垒的优质标的 AI芯片：新的计算时代已开启，AI芯片百舸争流 AI算法：算法设计壁垒较高，强者恒强应用遍地开花，关注极具发展潜力的行业应用
8、AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展 AI+汽车：智能化构建出行新生态 AI+安防：人工智能率先落地领域,芯片人工智能必争之地,CPU,ARM,A.I芯片,处理器发展,GPU通用芯片，广泛应用于数据中心,英伟达GM200处理器结构,高性能 高功耗 高价格 高通用性,特点,应用场景,关注标的,数据中心主要从事AI训练阶段工作，对于芯片计算性能要求较高，对于芯片功耗、价格不敏感,NVIDIA 景嘉微,FPGA技术路线半定制化，主要用于企业、军工等要求灵活性场景,FPGA逻辑结构,高性能 低功耗 可硬件编程 开发周期短 量产成本高,特点,应用场景,关注标的,在企业、军工等要求高性能功耗比及灵活性
9、的应用场景中具有巨大优势,深鉴科技 Xilinx Intel(Altera),ASIC技术路线全定制化，用于消费电子等高性能功耗比场景,谷歌TPU内部结构,高性能 低功耗 不可修改 开发周期长 量产成本低,特点,应用场景,关注标的,消费电子对于芯片的性能、功耗、价格有着极致的要求,寒武纪 深鉴科技 地平线机器人,目录,AI已引爆，关注产业链关键环节 AI热点已被引爆 2018年关注AI产业链关键环节技术爆发正当时，关注高筑壁垒的优质标的 AI芯片：新的计算时代已开启，AI芯片百舸争流 AI算法：算法设计壁垒较高，强者恒强应用遍地开花，关注极具发展潜力的行业应用 AI+医疗：三大子领域有望率先产
10、业化发展 AI+汽车：智能化构建出行新生态 AI+安防：人工智能率先落地领域,人工智能算法设计需要壁垒较高的深度学习理论基础,神经网络 结构设计,“学习阶段”训练算法设计,“推理阶段”决策算法设计,网络宽度,网络深度,网络存储 数据位宽,网络类型选择,避免局部最优,避免梯度消失,避免参数数量膨胀,算法执行性能,终端存储空间,终端计算能力,以上三个环节设计相辅相成，根据应用需求、硬件资源等预设条件调整这三个环节以使整个系统达到最优，需要壁垒较高的深度学习理论基础。,人工智能算法设计包括：神经网络结构设计、“学习阶段”中根据海量数据训练神经网络算法、“推理阶段”根据训练好的神经网络进行决策算法。,
11、算法设计领域有望实现强者恒强,由于算法的可复制性以及人工智能算法的高壁垒性，这一领域有望实现强者恒强。,神经网络演变千变万化,人脸识别已经进入“超级独角兽时代”：旷视科技、商汤科技,A股自然语言处理标的：科大讯飞,目录,AI已引爆，关注产业链关键环节 AI热点已被引爆 2018年关注AI产业链关键环节技术爆发正当时，关注高筑壁垒的优质标的 AI芯片：新的计算时代已开启，AI芯片百舸争流 AI算法：算法设计壁垒较高，强者恒强应用遍地开花，关注极具发展潜力的行业应用 AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展 AI+汽车：智能化构建出行新生态 AI+安防：人工智能率先落地领域,AI+医疗：三大子领域
12、有望率先产业化发展,大公司强势布局+初创公司融资加速，医疗AI行业发展加速（一）,国内外大型医疗及互联网公司强势布局医疗AI领域,AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展,大公司强势布局+初创公司融资加速，医疗AI行业发展加速（二）,近年来国外医疗AI融资情况,近年来国内医疗AI融资情况,信息来源：动脉网 单位：百万元,信息来源：动脉网 单位：百万美元,数据表明，2014年以来国内外医疗AI初创型企业融资活动开始加剧，国内更是从2016年开始呈现井喷式发展趋势。医疗AI初创型公司开始加速融资。,AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展,医疗AI九大领域齐发展，国内医疗AI市场规模增速超60%。
13、,医疗AI+,虚拟助手,疾病筛查/预测,医学影像,病历文献分析,医院管理,智能器械,药物研发,健康管理,基因数据,我国医疗AI市场规模情况,信息来源：HC3i 单位：亿元,年复合增速66%,AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展,根据技术成熟曲线，三大应用领域有望率先实现产业化落地。,信息来源：动脉网，东北证券,医疗AI技术成熟曲线图,医学影像、病历文献分析、虚拟助手三大领域有望率先实现产业化。 各领域优质企业 医学影像：东软集团、万东医疗、推想科技、依图医疗、腾讯觅影 病历文献分析：卫宁健康、麦迪科技、医渡云、经纶世纪、Watson 虚拟助手：科大讯飞、康夫子、自测用药,目录,AI已引爆，
14、关注产业链关键环节 AI热点已被引爆 2018年关注AI产业链关键环节技术爆发正当时，关注高筑壁垒的优质标的 AI芯片：新的计算时代已开启，AI芯片百舸争流 AI算法：算法设计壁垒较高，强者恒强应用遍地开花，关注极具发展潜力的行业应用 AI+医疗：三大子领域有望率先产业化发展 AI+汽车：智能化构建出行新生态 AI+安防：人工智能率先落地领域,AI+汽车：智能化构建出行新生态,无人驾驶生态体系规模：Intel与Strategy Analytics联合报告预计，无人驾驶汽车市场的规模将在2050年前达到7万亿美元。 无人驾驶汽车销量规模：IHS预测，2035年全球无人驾驶汽车销量将达2100万辆
15、，10年复合增速43%，中国将成为全球最大市场。 实现技术路径：智能化+网联化,资料来源：Strategy Analytics、IHS,2025-2035年无人驾驶汽车销售量（万辆）,2035年全球无人驾驶汽车销售地区分布,AI+汽车：ADAS技术与渗透率提升实现单车智能化,我国2020年ADAS规模将达到1,022.05亿元，5年复合增速达到54%。 我国ADAS渗透率仅为3-4%左右，未来提升空间巨大 感知层面，盲区检测、疲劳预警、抬头显示、全景泊车渗透率将率先提升 执行层面，自动紧急制动（AEB）将成为标配,资料来源：中汽协、盖世汽车网,2015-2020中国ADAS市场规模（亿元）,2
16、015年中国ADAS细分渗透率,无人驾驶产业(单车智能、联网及路段信息、车出行服务),产业链纵深广阔，看好细分领域龙头,单车智能通过ADAS技术渗透率提升逐步实现，部分成熟领域有望实现国产替换。 感知层方面摄像头、毫米波雷达及夜视设备，国内企业已推出产品，依靠人力成本及市场优势，有望实现替换。芯片方面，全志科技目前已进入低端市场。 激光雷达，国内外均处于研发阶段，成本过高、量产难是普及难点，目前国内巨星科技、大族激光、中海达、万集科技均在该领域进行研发测试。 决策层方面，我们更看好已进入前装领域的优质企业，包括东软集团及车机领域的航盛电子（未上市）、华阳集团、索菱股份、德赛西威（排队）；同时传
17、统车机公司，软件系统研发能力薄弱，看好车载第三方嵌入式软件服务龙头诚迈科技、中科创达。 执行层方面，以国外tier1巨头博世、德尔福等为主，国内处于研发阶段 联网及路端信息，硬件卡位积累数据，向运营切入 V2X联网领域建设，预计未来DSRC与LTE-V会较长时间共存，LTE-V技术指标更好，但处于标准制定阶段；而DSRC产业成熟，国内ETC实施较好。 路端信息领域，硬件集成商向路端数据提供商转型。无人驾驶需要更多路端数据，包括城市、城际、客车、货车等数据，智能交通企业由硬件集成商将向数据服务商转型，更看好细分龙头千方科技、万集科技具有卡位优势。 地理信息，高精度地图作为无人驾驶必备条件，看好该领域优质企业四维图新、中海达。,
