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1、。安然公司是由肯尼斯.雷于1985年策划兼并了实力超过自己一筹的竞争对手一一InterNorth公司后为公司取名为安然公司的,在成立之初,公司的主业是石油和天然气生产及传输。肯尼斯.雷领导公司一边生产天然气,一边依托其与业界及华盛顿的良好关系大力宣传夭然气并铺设管道至客户商中仅列随着美国政府在80年代后期解除对能源市场的管制,一方面,天然气价与油价的波动给人们制造了交易的商机,古一方面也因此增加了许多能源消费商对控制能源价格风险的需求。这两种因素构成了能源期货与期权交易勃兴的契机。安然于1992年成立了“安然资本公司“,成为这一新市场的开拓者和霸主。在此期间,安然也开始了国际化的道路,于199
2、!年在荣国建立第一家海:厂。到1995年,安然的收入安然资本公司,12%来s为进一步实现从“全美最大能源公司“变成“全球最大能源公司“这一目标,安然公司继续在印度、非律宾和其它国家扩张。在北美的业务也从原来的天然气、石油的开发与运输扩展到包括发电和供电的各项能源产品与服务业。在古一面,安然创造市场的能力远远地扩展到能源证券之外,他们似乎越来越相信,为任何一神大宗商品创造衍生证券市场能,于是,在2000年,安然易市场,这也是他们最后安然最主要的创新成就来自对金融工具的创造性“运用“。通过新金融工具使能源商品“流通“起来,为能源产品(包括天然气、电力和各类石油产品)开辟期货、期权其他复杂的衍生金融
3、工具,以期货、期权市场和衍生金融合同把这些能源商品“金融化“,在世界各国的能源证券交易申,安然占据着垫新地位。这一创新的安然获得了立了其美国能源交易模式使得巨大的成功,并确能源交易领域的霸20世纪80年代中后期,里根政府开始大力推行自由市场经济,并由美国联邦能源监管委员会开始解除管制的改革,不但放开能源价格管制,而且允许能源用户可以长期签订长期能源供应合同。这些宏观政策的改革大大加剧了美国能源市场的竞争程度,使能源市场士的价格幅波动,这种变化在初朝确实给存有然佐资源傅备的安然带来了巨大安然虽然遭逼到了风险,但其却从中看到了商机:能源用户为了规避风险,迫切需要套期保值的服务,但当时还不存在这样一
4、个市场,安然的机会就此产生。安然视运作当中积累了风险管理的初步经验。随后安然确立了公司战略转型的雌形:在受管制的管道业务之外涉足非管制的领域。公司由此涉足“能源+金余“的能源朝贵期权业务,EnronGiasServices此严生。s把能源交易和金融工具相结合,依赖其丰富的天然气傅备和跨州的输送管道,把握能源价格变动趋势,通过能源银行(gasbank)这种商业模式的平台,交易天然气输送合同一能源期货和期权交易,使消费者在日益波动的能源市场规邀价格风除,同时还为生产商提供融资服务-供应商开发机构(SupplyOriginationUnits)的主要工作是与供应商以固定的价格签订长期供货合同,当然,由于市场价格的波动很大,以固定的价格和安然签订合同对供货商来说也许意味着会有潜在的损失,安然采取的办法是给供货商提供资金支持,帮助他们进行天然气的生产,以此为条件得到长期的固定价格的天然气。同时他还通过对濒临础产的能源企业注入资金从而获得直接的召法的倩备天然气能源的权利,因而的风险得到冒冒度上的冒
