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1、第四章“资本预算方法成功投资之基石项目运作之蓝图睿智人水的探索,成功企业的经验资本预算与企业企业,由项目组合而成。企业的兴衰存亿,取决于资本性投资项目的成败。市资李性渊目的成败;取决于资本预算什么是资本预算.资本预算是对资本性投资项目的价值评估,田告诉你哪些项目可取,哪些应该放弃,以及原因何在。田还会告诉你:新项目将为你的企业价值和股东财窖带来怎样的影响,资本预算为项目运行期间的现金流量管理提供了一幅茫图:何时需要增量融资?何时需要再投资?为什么要进行资本预算施因为它直接关乎项目的成败,影响到企业的生死存命a因为:重大的资本性投资是企业战略的一部分,平可能影响基至改变企业的战略方向,具有深返的
2、影响:会占用企业律多资源(迢金、/惧理2量荣莹)抚资决策一旦确定,很难中途退出。投资项目一旦失败,企业损失惨重,管理层深陪泥潭。、根据实证研究在美国,项目投资失败率为35%;在中国,项目投资失败率为日日0;造成上述姬异的为要原因是:.大多教牛国企业的尖粘者宣姑余感性,余美国企业投资时通常要做资本预算。2.大多数国内企业的资本预算水平很低,或干腌不懂预葛!口资本预算的概念运里资本一词指用于生产的固定资产,预算则指详细描述投资项目在未来时期内现金流入量和流出量状况的计划。因此所谋资本预算就是:规划出计划的国定资产投资支出。资本预芸是公司财务计妨的箔妮组成部分;而资本预算编制则是对项目进行分析芥决定
3、其是否应包括在资本预算中的全过程。资本预算与企业战略规划*在西方大型公司中,融资决策通常由CF0(财务总监)属下的财务长负责具体运作。“资本预算则从属于公司的战略部或规划部。具体由公司的财务规划副总经理负责。按照现代财务理论,惟有企业的资本投资才是企业它定经营活动现金流量的决定性因索,进而是企业价值的决定性因素。22口资本投资决策过程的七个重要步骤:判别投资机会;考虑备选方松;获得相关信息;起草评-刺:作出报资决策;实施投资决策并控制项目进展;对从事的投资项目进行持续重估。独立项目和互斥项目项目是:独立的,如果一个项目的现金流量与另外一个项目的是否被接受没有关联.互斥的,|p果一介项目的规金流量受到另外一个被接受项目的反向影响.“正常现金流量项目:项目成本(负现金流量)紧跟着一系列的现金流入正、负号只改变二次.非常现金诗量项目:答号改变两次或两次以上的项目.最为常见的:_成本(负现金流量),然后是正的现金流量,项目结束时再发生负的现金流量.如核力发电,煤矿等.
