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1、第七章 国际资本流动,主讲教师 牛薇薇,第一节 国际资本流动概述,1、定义：一国与另一国之间为了一定的目的而进行的资本转移,2、国际资本流动的分类,直接投资 长期资本流动 证券投资国际贷款 短期资本流动 贸易资金银行资金保值性资金投机性资金,直接投资类型,创办新企业 收购国外企业股权达一定比例以上。美国10%以上 利润再投资,证券投资与直接投资的区别,有无实际控制和管理权直接投资对企业有直接控制和管理权；而证券投资没有达到控股比重，所以没有直接控制权，只能收取利息和红利。 是投资还是投机直接投资一定是投资动机，而证券投资中存在投机动机,3、国际资本流动对经济的影响,对资本输出国影响提高资本边际
2、收益 积极 促进商品出口提高输出国地位投资风险大 消极 增加潜在竞争对手影响本国经济发展,对资本输入国影响弥补资本不足 积极 引进先进技术创造就业机会改善国际收支状况依附国际资本 消极 冲击民族工业引发债务危机,第二节 国际债务问题,一、外债概念是在任何给定的时刻,一国居民欠非居民的, 已使用而尚未清偿的,具有契约性偿还义务的全部债务.1、时点概念,存量2、居民与非居民之间的债务,居民是债务人,非居民是债权人3、契约性偿还义务4、可以用外币表示,本币表示,实物形态表示问题: 我国企业向外资银行借款,外资银行向国外银行借款,哪个是外债?,二、 国际债务的衡量指标,1.负债率=年末外债余额/当年国
3、民生产总值 是为了说明一国对外资的依赖程度,或一国总体债务风险的指标,参照系数为20% 2.债务率=当年年末外债余额/当年商品和劳务出口收入 是衡量一国负债能力和今后还有多少举债能力的指标.参考数值是100% 3.偿债率=(当年应偿还的债务本金+ 当年应付债务利息)/当年商品与劳务的出口收入 是核心指标,是衡量一国还款能力的,参照系数为20%,二、 国际债务的衡量指标,4、短期债务比率：当年外债余额中1年及1年以下的短期债务所占的比重。一般参考系数为25%，是衡量外债期限结构是否安全合理的重要指标。 5、其他债务指标：（1）当年外债还本付息额占国民生产总值的比率（2）流动比率：一国外汇储备余额
4、与月平均进口的外汇支出额的比率,三、 80年代的发展中国家债务危机,1.债务危机爆发的外因 (1)利率上升,7%-17% (2)USD汇率上升 (3)发达国家出现经济衰退,总需求下降 (4)商业银行没有采取有效的控制风险措施,认为国家永远不会破产 2.债务危机爆发的外因 (1)经济发展战略失误 (2)严重资金外逃,委内瑞拉137% (3)管理不善,经营效率低 3.解决措施:债务资本化,债权转换,债务回购,第三节 我国利用外资的方式及管理,一、直接投资方式1.中外合资方式2.中外合作方式3.外商独资方式4.BOT方式.,二、其他投资方式,1.三来一补 (1)三来:来料加工,来样加工,来件组装 (
5、2)一补:补偿贸易 2.国际租赁 (1)融资租赁 (2)经营租赁,三 借用外资方式,1.国际金融机构借款 2.外国政府贷款 3.商业银行贷款 4.出口信贷(1)买方信贷(2)卖方信贷 5.证券融资,卖方信贷,是出口商从出口方银行获得中长期贷款的条件下，向进口商提供的一种延期付款的信贷。,出口方 银行,出口商,进口商,延期付款合同,贷款,付款,还贷,买方信贷,是出口方银行直接向进口商（买方）或进口方银行提供的与设备出口有关的信贷。,出口方 银行,进口方 银行,出口商,进口商,贷款,付款,还贷,四、我国对外资的管理,对外商直接投资的管理 1、优化投资结构 2、降低引资成本 3、实行国民待遇 4、完善投资环境,对外债的管理 1、统一领导 2、分工负责 3、加强管理 4、债务登记,
