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1、第三章 项目的投资结构,一、公司型合资结构 二、合伙制结构 三、非公司型合资结构 四、信托基金结构,一、公司型合资结构,公司型合资结构的优缺点,有限责任 融资安排比较容易 投资转让比较容易 股东之间关系清楚 可以安排非公司负债型融资 对现金流量缺乏直接控制 税务结构灵活性差,二、合伙制结构,至少两个以上合伙人以获取利润为目的共同从事一项商业活动而建立起来的一种法律关系。合伙制结构不是一个独立的法律实体，合伙人可以是自然人也可以是公司法人。合伙制结构通过合伙人之间的法律合约建立起来，一般不需要在政府注册，这是与成立一家公司最本质的不同。合伙制结构包括普通合伙制和有限合伙制两种类型。普通合伙制的显
2、著特点是所有合伙人对于合伙制结构的经营、债务以及其他经济责任和民事责任负有连带的无限制的责任。,合伙制结构与公司型结构的比较,资产所有权 债务责任 权利的执行 债权人的优先序列 股份的转让 管理 担保 投资者人数限制 税务安排（优点）,合伙制结构的缺点,无限责任 每个合伙人都具有约束合伙制的能力 融资安排比较复杂,有限合伙制结构,三、非公司型合资结构（契约型合资结构）,非公司型合资结构的主要特征,非公司型合资结构的优点,有限责任 税务安排灵活 融资安排灵活,非公司型合资结构与合伙制结构的差别,非公司型合资结构：合作生产“产品” 合伙制结构： 合作生产“收入”,基金,证券投资基金 产业投资基金 信托基金 共同基金,四、单位信托基金结构,在形式上与公司型结构近似，是将信托基金划分为类似公司股票的信托单位，通过发行信托单位来筹集资金。 信托契约 信托单位持有人 信托基金受托管理人 信托基金经理,信托基金结构的优缺点,信托单位持有人承担有限责任 受托管理人承担无限责任 融资安排比较容易 现金流量控制比较容易 税务结构灵活性差 投资结构比较复杂,
