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1、论文题目:我国能源上市公司营运资本管理研究专 业:会计学学 生: 签名:指导老师: 签名:摘 要科技的发展让我们感受着生活日新月异的变化，却也加剧了对能源需求的增长。能源行业一直以来都是我国国民经济的重要支柱产业，也是垄断性较高的行业之一。近年来，随着我国大部分能源企业内部改革完成后重组上市，其对营运资本的有效管理与运用变得更为迫切，然而相对于长期发展战略，规模扩张等，能源企业营运资本管理所受重视程度远远不够，相关的理论实证研究也相对匮乏。基于此，本文就我国能源上市公司营运资本管理的状况进行了探讨与研究。本文主要以目前我国能源企业现状为背景,充分借鉴当前其他行业营运资本管理上的宝贵经验，阐述营
2、运资本管理的重要性与基本方法，并采用沃尔评分法，以能源上市公司中的 70 家公司为样本，从安全性、营运性、配比性三个方面进行综合评价与分析，发现现阶段我国能源上市公司营运资本管理安全性水平层次不齐，营运能力较差，但其盈利状况较好，其营运资本配比结构仍然偏于保守。从整体上看，能源上市公司营运资本管理政策正由稳健型向激进型转变。进而针对性的提出能源上市企业营运资本管理的建议与对策,为提高能源上市公司对营运资本管理重要性的认识程度，进一步提升能源企业业绩作出相应的贡献。 关键词 能源上市公司 营运资本管理 沃尔比重评分论文类型 应用型Title:Chinese Energy listed compa
3、nies research on working capital manag-ementMajor:AccountingName: Signature:Supervisor: Signature:ABSTRACTDevelopment of science and technology make us feel the rapid changes in life, but also exacerbated by the growth in energy demand. Chinas national economy in the energy sector has been an import
4、ant pillar industry, is also one of the higher monopoly industry. In recent years, with most of our energy companies after the completion of the internal reform, restructuring and listing of its effective management and use of working capital has become more urgent However, relative to the long-term
5、 development strategy, scale expansion, the energy companies operating capital suffered the degree of attention is not enough, the theory of empirical research is relatively scarce. Based on this, the status of the working capital management in Chinas energy companies to explore and research. In thi
6、s paper, the background to the current status of Chinas energy companies to fully draw on the valuable experience in other industries, working capital management on the importance of working capital management and the basic methods, and Wal-score to 70 energy companiesas the sample, security, operat
7、ional sex ratio of three aspects of the comprehensive evaluation and analysis found that at the present stage of Chinas energy listed company working capital management security level uneven levels, working poor, but its profitability is higher thanwell, its working capital ratio of the structure re
8、mains conservative. Overall, the energy companies working capital management policies by the stability of type type to radical change. And then the targeted recommendations and measures of working capital management of energy listed companies to make appropriate contributions to improve the level of
9、 awareness of the energy of listed companies on the importance of working capital management to further enhance the energy business performance.Key words Energy enterprises Working capital managementWall proportion scoreType of Thesis Applied目 录1 绪论.11.1 研究背景 11.2 研究目的及意义 11.3 国内外研究现状 11.3.1 国内研究现状
10、11.3.2 国外研究现状 12 营运资本管理理论概述.12.1 营运资本的概念.12.2 营运资本管理的相关理论 13 我国能源行业概况.13.1 我国能源行业发展现状.13.2 我国能源上市公司概况.13.2.1 行业分布13.2.2 规模状况13.2.3 盈利状况13.3 我国能源上市公司营运资本管理特点.14 我国能源企业营运资本管理实证分析.14.1 样本选取与数据来源.14.2 变量定义.14.3 样本的统计描述分析 14.4 沃尔比重评分方法示例14.5 沃尔比重评分结果及解释14.5.1 营运资本安全性沃尔评分.14.5.2 营运资本营运性沃尔评分.14.5.3 营运资本配比性
11、沃尔评分.14.5.2 营运资本管理水平综合沃尔评分.14.6 企业个案分析-以中国神华与平庄能源为例 15 改进能源企业营运资本管理的对策建议15.1 优化能源企业营运资本结构 15.2 完善能源企业的资金预算管理 15.3 建立健全能源企业营运资本风险管理体系.15.4 从企业内部挖潜力，尝试“零营运资本管理”.15.5 优化能源企业供应链管理 16 总结.1致谢1参考文献11 绪论1.11.1 研究背景研究背景能源是现代经济发展的源动力，是世界各国最为关心和瞩目的重要问题之一。随着经济的快速发展，我国能源消费也随之快速增长，早在 2004 年便已超过日本成为仅次于美国的世界第二大能源消费
12、大国。能源企业在国民经济中发挥的决定性作用毋庸置疑，但与其他行业的企业相比，在激烈的市场竞争中，能源企业的劣势也十分明显，能源行业是国民经济的基础行业，属于资金和技术高度密集产业，投资规模巨大，资本回收期限长，能源企业的发展需要大量的资金，再加上我国能源企业长期以来生产效率底下，实行粗放式管理，因此加强能源企业资营运资本管理对于能源企业而言有着极为重要的意义。由于现阶段，我国能源行业的需求远大于供给，促使大部分能源企业专注于规模扩张，而忽视了自身营运资本的管理。企业财务管理的重心就是资本管理。营运资本作为企业资金中最具有活力的要素，其管理的好坏直接影响到企业的生存与发展。从企业整体的角度来讲，
13、营运资本就好比是人体内的不断循环流动的血液，一旦出现问题而导致这种循环停滞的后果就是人体其他部位无法正常工作，同理营运资本的正常周转对于保证企业整体正常运转也是十分重要的。只有营运资本实现了高效的流转，才能使资金在企业的周转更加流畅，效益更高。从结构上看营运资本自身在企业的总资产中也占有很大的比重，其管理好坏直接关系到了整个企业管理的好坏，甚至决定了企业是否具备生存和发展能力。调查显示在国外很多优秀企业中，财务管理人员日常 70%以上的时间用在了企业的营运资本管理上。因此，本文在把握能源企业经营状况和生产管理特点的基础之上，针对能源企业营运资本管理的各个方面，利用描述统计及沃尔比重评分法，研究
14、其现状及薄弱环节，对于进一步加强能源行业营运资本管理和不断提高能源企业业绩具有一定参考意义。1.2 研究目的及意义改革开放以来，我国经济发展迅猛，市场经济逐步深化，各个领域体制改革、理论创新也如雨后春笋般涌现出来。尤其在 2001 年中国加入 WTO 以后，既为我国国际贸易往来创造了条件，为企业走出去提供了舞台，却也引来了激烈的国际竞争。而营运资本管理的效率直接影响着企业的市场竞争力与企业经营绩效，进一步细化涉及到了企业供、产、销各个方面的优化与升级，然而相比于资本结构、股利政策方面，我国上市企业尤其是能源企业对营运资本管理的重视却远远不够。随着市场竞争的日益激烈和后金融危机时代的延续，加强企
15、业财务管理显得非常迫切和必要，而对于能源企业来说，提高对营运资本管理的重视程度与水平，更是当务之急。营运资本是企业经营周转过程中使用的日常性流动资本，是衡量企业流动性和支持日常运营能力的重要标准。营运资本管理是企业的一项重要的财务管理活动，科学而有效的营运资本管理可以促进企业价值最大化目标的实现。因而,良好的营运资本管理是企业得以生存和发展的基础。随着经济的快速发展和竞争的白热化,企业越来越重视对营运资本管理。营运资本管理对于企业管理的重要性已毋庸置疑，然而鉴于各上市公司性质、所在行业、周边经营环境等的不同，营运资本管理方法与策略也千差万别，因此，针对不同行业的营运资本管理研究也在逐渐展开。但
16、专门针对能源企业的却如沧海一粟，能源上市公司与其他行业企业的差异性比较明显，投资规模大，回收期长，存货成本高等，这就注定了能源企业营运资本管理所应具备的特殊性、创新性与适应性。而且我国能源行业正处于一个特殊的发展阶段，内部改革正在进行，外部强劲需求考验企业的可持续发展能力，资源的进一步匮乏也迫使企业管理层更加重视资本管理，面临问题越多越复杂，就更迫切需要相关理论实证研究的支持，为企业带来新的管理方法，也进一步促进提升企业的管理水平与经营绩效。随着经济的不断发展，资金短缺已经成为越来越多的企业面临的重大问题之一，如何充分利用企业资本也成为了重要研究课题。营运资本管理的目标是满足企业营运需求，提高营运资本的使用
