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1、1,酒店财务管理,第三章 酒店经营资金的筹集,2,酒店筹资分析与决策,案例导入 投资额100万元，自有30万元，需要筹资70万元，设计可能的筹资方案，并比较方案的优劣。 提示： 1、资金来源分析 2、筹资方式分析,3,任务一 酒店筹资渠道与方式分析,筹资方式 吸收投资 吸收直接投资 发行股票 举债 银行借款 商业信用 发行债券 租赁筹资,筹资渠道 从金融机构筹资 银行信贷资金 非银行金融机构资金 从非金融机构筹资 国家财政资金 其他法人单位资金 从民间筹资 从内部自留资金筹资,4,筹资渠道和筹资方式的配合,5,二、酒店权益资金的筹集,（一）吸收直接投资 （二）发行普通股 （三）发行优先股,6,
2、（二）发行普通股,股票：是指由股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益并据以获得股利的一种可转让的书面证明。 按股东享受权利和承担义务的大小，股票可分为： 普通股 优先股,7,普通股（1）,股东的权利 资产所有权 分享收益权 剩余财产分配权 公司管理权：投票权、查账权、阻止越权经营 普通股的种类 是否记名：记名股票、无记名股票 有无金额：面值股票、无面值股票 投资主体：国家股、法人股、个人股 发行对象和上市地区：A股、B股、H股、N股等,8,9,普通股（2）,股票的发行 发行方式 公开发行 自销 承销：代销、包销 非公开发行 发行价格 平价、时价、中间价,10,普通股（3）,股票上市
3、的利弊分析 益处： 有利于改善财务状况 利用股票收购其他公司 利用股票市场客观评价企业 利用股票可激励员工 提高公司的知名度，吸引更多顾客 不利影响： 使公司失去隐私权 限制经理人员操作的自由度 公开上市需要很高的费用,11,普通股（4）,普通股筹资优缺点 优点： 无固定到期日，无需还本 无固定股利负担 筹资风险小 能增强公司偿债和举债能力 缺点： 筹资成本较高 追加发行会发散公司的控制权,12,（三）发行优先股,股东的权利 优先分配股利权 优先分配剩余资产权 发行的动机 防止公司股权分散 调剂现金余缺 改善公司的资金结构 维持举债能力,13,三、酒店负债资金的筹集,（一）银行借款 （二）商业
4、信用 （三）发行债券,14,（一）、借款,1、借款的种类2、借款筹资的优缺点： 优点：速度快、成本低、弹性强 缺点：风险高、限制条件多、筹资额有限,15,（二）、商业信用,商业信用是指商品交易中的延期付款或预收货款所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。 商业信用的种类： 赊购商品：应付账款 商业票据：商业承兑汇票、银行承兑汇票 预收账款 现金折扣“2/10,1/20,n/30” 商业信用筹资的优缺点： 优点：便利、筹资成本低、限制条件少 缺点：期限短,16,（三）、发行债券,债券：是债务人依照法律程序发行，承诺按约定的利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金的书面债务凭证。 债券与股
5、票都属于有价证券，但有很大区别。 债券发行价格：由利息收入和面值的现值决定 等价发行、折价发行、溢价发行 债券筹资的优缺点： 优点：筹资成本低、财务杠杆作用、保证控制权、 缺点：筹资风险高、限制条件多、筹资额有限,阿基米德曾说，“假如给我一根杠杆，我就会撬动整个地球。”这种夸张式的说理，却蕴涵着深刻的道理：如果一个人，没有“撬动地球”的智慧和手段，那么，在很多事上，是很难取得最终成功的。,17,18,19,财务杠杆的利与弊,财务杠杆是指企业利用负债来调节权益资本收益的手段。 合理运用财务杠杆给企业权益资本带来的额外收益，即财务杠杆利益。 由于财务杠杆受多种因素的影响，在获得财务杠杆利益的同时，
6、也伴随着不可估量的财务风险。,20,第四章 酒店资产的管理,21,（一）资产负债表：反映企业财务状况要素关系：资产=负债+所有者权益,表1-1 资产负债表,编制单位：A饭店 2006年1月31日 单位：元,要素关系：资产=负债+所有者权益,资产,1、资产：以货币计量的经济资源，包括财产，债权和其它权利 2、分类：流动资产和非流动资产 3、流动资产：可以在一年内或者超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产，包括现金、各种存款、存货、应收及预付款项等。流动资产的价值表现是流动资金。,23,第四章 酒店投资的管理,24,25,什么是酒店的无形资产？,销售渠道、会员体系、品牌形象等等，都属于酒店的无形
7、资产。虽然这些无形资产无法为酒店带来直接的经济盈利，但是在对服务、经营和管理上却能够提供直接的支撑力。遗憾的是，国内酒店行业依然延续着“重硬轻软”的传统思维。恒8连锁酒店打破传统固有思维，适时对酒店资本配置进行调整与优化，加强销售渠道、会员体系、品牌形象等方面的投资比重，真正为酒店加盟商提供品牌等无形资产的支持，保证加盟分店的可持续发展。,26,酒店无形资产,无形资产是指旅游饭店拥有的没有实物形态的长期资产，他们代表旅游饭店在较长时期内可以享受的法定权利或利益，包括专利权、商标权、著作权、土地使用权、非专利技术、特许经营权和商誉等。,27,酒店固定资产P62,定义：为生产商品、提供劳务、出租或
8、经营管理而持有的并且使用寿命超过一个会计年度的有形资产。固定资产单位价值一般大于等于2000元。 种类： （1）房屋及建筑物；（2）机器设备；（3）交通运输工具； （4）家具设备；（5）电器及影视设备；（6）文体娱乐设备； （7）其它设备：工艺摆设、消防设备等。,28,黄晓明在去年买了一辆宝马i8，价值200万，今年因为添置其它车型就将这辆宝马i8卖给二手车市场，只收回150万元，为什么两年间汽车的价格会相差50万元呢？,折旧的原因固定资产服务潜力的衰减,30,物质因素,功能因素,因使用而磨损,因自然力影响而残旧,技术上进步,消费者爱好变化,有形损耗,无形损耗,应计折旧额=应计提固定资产原值
9、预计净残值,固定资产折旧,是对固定资产由于磨损和损耗而转移到成本费用中去的那一部分价值的补偿,固定资产折旧的概念,固定资产折旧方法 平均年限法,平均年限法就是将固定资产的应计折旧额在其预计使用年限内平均分摊的一种方法，采用这种方法各期计提的折旧额都 相等 。,年折旧额,=,固定资产原值- 预计净残值,预计使用年限,年折旧额,=,固定资产原值X（1-预计净残值率）,预计使用年限,年折旧率,=,年折旧额,固定资产原值,X,100%,如果已知净残值率呢？,年折旧率,=,1-预计净残值率,预计使用年限,基本公式,X,100%,公式一,公式二,一起来练练,黄晓明的宝马i8原价200万，使用年限15年，预计净残值是50万，采用平均年限法求每月的折旧额。,年折旧额=（200-50）/15=10（万元）,月折旧额=10/120.83（万元）,年折旧额,=,固定资产原值- 预计净残值,预计使用年限,小试牛刀,年折旧率=(1-10%)/10=9%,年折旧额=50000*9%=4500（元）,月折旧额=4500/12=375（元）,年折旧率,1-预计净残值率,预计使用年限,X,100%,=,
