《长江商学院宏观经济学课程：第四讲》由会员分享，可在线阅读，更多相关《长江商学院宏观经济学课程：第四讲（62页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、slide 1,本讲目的 (加),中国与世界经济的互动人民币汇率的作用,slide 2,这一讲为什么重要? (加),中国经济的开放度世界罕见!不关注外国市场和外国竞争的中国企业一定搞不大, 做不稳 中国市场受外企的冲击极大!,slide 3,中国经济的开放度,slide 4,中国经济的开放度(续),slide 5,中国主要贸易伙伴 1996 (加),slide 6,中国主要贸易伙伴 2001 (加),slide 7,讨论: 中国经济开放过头了吗? (加),同意的理由: 1. 民族企业和品牌; 2. 将来的对外收支平衡; 3. 浪费了中国的储蓄. 反对的理由:1. 技术和管理2. 新体制的改革,
2、slide 8,中国外汇储备太多了吗? (加),现在是3600亿美元=进口的130% 特利芬(Triffin)规则: 3个月的进口额; 中国外债=1700亿美元; 70%为长期; 3. 中国货币存量=24,000亿美元! 结论: 1) 如果资本帐户不开放,外汇储备太多! 浪费! 2) 如果开放资本帐户,则远远不够.,slide 9,预备知识,NX = net exports (a.k.a. the “trade balance”) = EX IM If NX 0, country has a trade surplus equal to NX If NX 0，本国有贸易剩余，并等于NX 如NX
3、 0,S = 0, net capital outflows and net exports fall by the amount I 答案:I 0， S = 0， 净资本流出和净出口与投资等量变化，但方向相反。,slide 28,名义汇率,e = nominal exchange rate, the relative price of domestic currency in terms of foreign currency (e.g. RMB per Dollar) e =名义汇率， 即, 以本币衡量的外国货币相对价格 (如: 1 美元=8.25人民币),slide 29,实际汇率,=
4、real exchange rate, the relative price of foreign goods in terms of domestic goods = 实际汇率，以本国商品衡量的外国商品相对价格,slide 30,的计算,P * = 国外某产品的外币价格P = 本国同一产品的本币价格e = 名义汇率，即, 1单位外国货币值多少单位本币, = eP*/ P,slide 31,一个麦当劳巨无霸: P = RMB15 美国的价钱: P * = $2.50 名义汇率 = 8.25RMB/$ =eP*/P=8.25*2.5/15=1.38,在美国买1个巨无霸的钱可以在中国买1.38个巨
5、无霸. (中国的东西较便宜; 即, 人民币的汇率太低了),麦当劳巨无霸的例子,slide 32,现实中和我们模型中的,In the real world: We can think of as the relative price of a basket of foreign goods in terms of a basket of domestic goods现实中：我们可以把以一篮子本国商品衡量的一篮子外国商品的相对价格,slide 33,人民币对美元实际汇率 (加),slide 34, 如何决定NX, domestic goods become less expensive relat
6、ive to foreign goods本国商品与外国商品相比变得较便宜 EX, IM NX,slide 35,中国净出口和实际汇率，1979-2001,slide 36,净出口函数,The net exports function reflects this positive relationship between NX and :净出口函数反映了NX 和之间的正向关系:NX = NX ( ) 注意: NX 和 1/ 是反向关系,slide 37,The NX curve,1/,slide 38, 是如何决定的,The accounting identity says NX = S - I
7、 We saw earlier how S - I is determined: S depends on domestic factors (output, fiscal policy variables, etc) I is determined by the world interest rate r * So, must adjust to ensure 会计恒等式指出 NX = S I 在前面我们已经知道了S I 是如何决定的: S 决定于国内因素(产出，财政政策变量等) I 由世界利息率r *决定 因此，必须调节以使,slide 39, 是如何决定的,Neither S nor I
8、 depend on , so the net capital outflow curve is vertical. S 和 I 不取决于， 因而净资本流出曲线是垂直的。, adjusts to equate NX with net capital outflow, S - I. 调节以使NX 与净资本流出S - I相等。,NX 1,1/,slide 40,小结: 汇率 (加),1. Fiscal policy at home 2. Fiscal policy abroad 3. An increase in investment demand Trade policy to restrict imports 国内财政政策 海外财政政策 增加投资需求 限制进口的贸易政策,slide 41,四个试验,1. Fiscal policy at home 2. Fiscal policy abroad 3. An increase in investment demand Trade policy to restrict imports 国内财政政策 海外财政政策 增加投资需求 限制进口的贸易政策,slide 42,
