国际金融第一讲

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1、国际金融,主讲：虞伟荣 联系方式： 办公地址：学院楼D楼411 答疑时间：周三下午7、8节课,绪 论,什么是国际金融学 如何学习国际金融学 本课程的主要内容 本课程的要求,1、什么是国际金融学？,从国际金融新闻说起 美元、日元和欧元的动荡 美国的巨额贸易账户逆差 亚洲国家的外汇储备急剧增长 石油价格急剧上涨 次贷危机对世界经济的影响 我国外汇储备的急剧增长 当前的人民币升值压力问题,1、什么是国际金融学？,国际金融学的定义国际金融学(International Finance)是一门以国际间的货币联系和资金运动为主要研究对象的应用经济学。 是应用经济学，而不是管理学。,1、什么是国际金融学？,

2、为什么需要这门学科？ 各主权国家货币的存在，引起了货币兑换的需要； 由于国际间贸易与投资活动的不平衡性，国际借贷活动频繁发生； 货币兑换比率和国际借贷关系的变化，对一国的经济均衡会引起复杂的影响（包括物价、产出、利率等）。认识这种影响，并且采取相应的政策有重要意义。,1、什么是国际金融学？,与相关学科（课程）的关系 开放经济的宏观经济学 (Open Economy Macroeconomics) 国际经济学的货币部分(Monetary Part, International Economics) 货币金融学的国际部分(International Part, Money and Finance)

3、 国际财务（金融）管理(International Financial Management),2、如何学习国际金融学,认真学好各种经济理论，特别是宏观经济学、微观经济学和货币金融学 注重掌握资料，包括历史资料和动态资料，并且进行初步的分析 学会进行案例分析,3、本课程的主要内容（计划）,第一讲 国际收支与国际储备 第二讲 外汇汇率与汇率制度 第三讲 外汇业务和汇率折算 第四讲 外汇风险及其管理 第五讲 我国的外汇管理体制 第六讲 国际金融市场与衍生金融工具市场 第七讲 对外贸易短期信贷 第八讲 出口信贷 第九讲 项目贷款与BOT 第十讲 国际资本流动与债务危机 第十一讲 国际金融组织与国际货

4、币体系,4、本课程的要求,认真参与课堂学习（做好笔记） 阅读指定参考书和财经报刊 姜波克国际金融学、钱荣堃国际金融、迈尔文国际货币与金融、克鲁格曼国际经济学等教科书； 中国外汇管理、国际金融报等学术刊物；中英文财经报刊和网站 重点掌握国际收支、外汇实务、国际信贷等方面的基本理论、基本知识和基本技能，学会在实际中加以运用 完成考核：闭卷考试,第一章 国际收支与国际储备 第一节 外汇与国际收支 一、外汇的概念,广义概念：是指一切以外币表示的资产，包括外币现钞、外币支付手段和外币有价证券。狭义概念：是指以外币表示的可用于国际结算的各种支付手段，包括外币现钞、存放在国外银行里各类外币存款（主要是活期存

5、款），以及对这些存款索取具体化了的票据，如汇票、本票、支票等。,外汇是：“外国汇兑”或“国际汇兑”的简称，它是国际经济活动得以进行的基本手段，是国际金融中最基本的概念之一，包括动态和静态两个方面的涵义。,外汇概念（foreign exchange）,外汇的涵义,动 态,人们将一种货币兑换成另一种货币 清偿国际间债权债务关系,汇兑活动,静态,以外币表示的用于国际结算的手段和工具,支付手段,外汇的种类,狭义外汇广义外汇,动态外汇静态外汇,支付手段,外币钞票 支付手段 有价证券 其他,汇兑,通过银行把一个国家的货币兑换成另一个国家的货币 ，并借助于各种信用工具（如汇票等），将货币资金转移到另一个国家

6、，以清偿国际间由于贸易、非贸易往来产生的债权债务关系的专门性经营活动。,1.国际汇兑,：指以可兑换的外币表示的可直接用于国际结算的支付工具和信用工具。银行汇票（外币表示的）银行支票（外币表示的）银行存款（外币表示的）各种债权凭证（外币表示的）,2、狭义外汇,定义种类,对狭义外汇概念的几点说明： 一般情况下，外币现钞只有携带回国并贷记银行账户后才具备外汇性质 外币有价证券不能直接用作国际支付，因而不具备外汇性质 狭义外汇的主体是存放于外国银行的活期存款，以及对其索取权具体化了的各种票据（如支票、汇票和本票）,3、广义外汇,定义种类,:泛指一切以外币表示的金融资产。,外币 外币支付凭证 外币有价证

7、券 其他外汇资产,a、可兑换的外币,欧元硬币,外钞,你有外钞吗？,b、外币支付凭证,结算业务中使用的结算凭证，银行汇票等。,支付业务中使用的银行存单、银行支票、信用卡、邮政储蓄等,C、外币有价证券,资本市场中买卖的金融工具：股票、债券,中华人民共和国外汇管理条例,2008年8月新修订,第3条 本条例所构外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产： (1)外币现钞，包括纸币、铸币； (2)外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证、银行卡等； (3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； (4)特别提款权； (5)其他外汇资产。,（二） 外汇的特征 可

8、自由兑换性 普遍接受性 可偿性 （三）外汇的作用 购买手段 支付手段 储备手段 财富象征,二、国际收支的含义 国际收支是一个国家在一定时期全部对外经济往来的系统记录。,1. 国际收支记录的是一国全部对外经济交易，包括 商品、劳务买卖 物物的交换 金融资产交易 商品、劳务单方面转移 金融资产单方面转移,2.国际收支记录的是一国居民与非居民之间的经济交易。个人居民:自然人在某国居住1年以上便是该国居民；法人居民：企业等法人为注册国家居民；外交使节、驻外军事人员属于所驻国家的非居民；国际性机构是任何国家的非居民； 3. 国际收支是对国际经济交易系统的货币记录。 4. 国际收支是一个流量的概念。 5.

9、 国际收支是一个事后的概念。,第二节 国际收支平衡表 国际收支平衡表，是指将国际收支按照特定账户分类和复式记账原则编制的会计报表。 国际货币基金组织（IMF）编制出版的国际收支手册（现已出第五版），规定了成员国编制国际收支平衡表的准则、项目分类、构成标准及管理方法等，具有指导性意义。 国际收支平衡表的记账：收入项目、负债增加项目、资产减少项目列为贷方； 支出项目、资产增加项目、负债减少项目列为借方；,一、国际收支平衡表的概念,国际收支账户,经常账户,资本和 金融账户,错误与遗漏账户,由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开

10、），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即“净错误和遗漏”（Net Errors and Omissions）科目。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。,错误和遗漏帐户 Error and Omission Account,二、国际收支平衡表的编制原理与记账方法,记账原则 A. 原则BOP的编制采取“复式记账”原理。 因此，在记录和编制中，不论是对于实际资源还是金融资源，借方均表示该国资产（资源）持有量的增加；贷方均表示该国资产（

11、资源）持有量的减少。 问题：属于借方和贷方的项目分别包括哪些？,国际收支平衡表：账户设置与记账原则,总体上， 记入借方的账目包括：反映进口实际资源的“经常账户”下的交易；反映资产增加或负债减少的“资本与金融账户”下的交易。 记入贷方的账目包括：反映出口实际资源的“经常账户”下的交易；反映资产减少或负债增加的“资本与金融账户”下的交易。,（1）凡是有利于国际收支顺差增加或者逆差减少的资金来源增加或资金占用减少均记入贷方，凡是有利于国际收支逆差增加或者顺差减少的资金占用增加或资金来源减少均记入借方。 （2）凡是引起本国从国外获得货币收入的交易记入贷方，凡是引起本国对国外货币支出的交易记入借方。 （

12、3）凡是引起货币外汇供给的经济交易都记入贷方，凡是引起外汇需求的经济交易则记入借方。注意：这一法则不适用于单向实物转移。,记入贷方的账目包括： （1）表明出口实际资源的经常项目； （2）反映资产减少或者负债增加的金融项目。 记入借方的账目包括： （1）反映进口实际资源的经常项目； （2）反映资产增加或者负债减少的金融项目。,国际收支平衡表：账户设置与记账原则,问题：以下交易分别属于借方还是贷方项目？ 进口货物；出口货物 非居民向居民提供服务；居民向非居民提供服务 非居民从本国取得收入；居民从外国取得收入 居民对非居民提供单方面转移；非居民对居民提供单方面转移 居民获得外国资产；非居民获得本国资

13、产 居民偿还非居民的债务；非居民偿还居民的债务 官方储备资产增加；官方储备资产减少,国际收支平衡表：账户设置与记账原则,答案： 进口货物（借）；出口货物（贷） 非居民向居民提供服务（借）；居民向非居民提供服务（贷） 非居民从本国取得收入（借）；居民从外国取得收入（贷） 居民对非居民提供单方面转移（借）；非居民对居民提供单方面转移（贷） 居民获得外国资产（借）；非居民获得本国资产（贷） 居民偿还非居民的债务（借）；非居民偿还居民的债务（贷） 官方储备资产增加（借）；官方储备资产减少（贷）,国际收支平衡表：账户设置与记账原则,B.举例（甲国的六笔交易） 甲国M企业出口100万美元设备，所获出口收入

14、存入该企业的海外银行账户。 甲国居民L到国外旅游，花费30万美元，这笔费用从该居民的海外银行账户中扣除。 外商S以价值1000万美元的设备投入甲国，办合资企业。 甲国政府动用外汇储备40万美元向外国提供无偿援助，另外，提供相当于60万美元的粮食援助。 甲国N企业在海外投资所得利润150万美元，其中，75万美元用于当地再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内并出售给政府以换取本币。 甲国居民K动用海外存款40万美元，用于购买外国某公司的股票。,国际收支平衡表：账户设置与记账原则,交易1借：本国在海外银行的存款 100万美元贷：商品出口 100万美元交易2借：服务进口 30万美元贷：本国在海外银行的存款 30万美元交易3借：商品进口 1000万美元贷：外国对本国的直接投资 1000万美元,国际收支平衡表：账户设置与记账原则,交易4借：经常转移 100万美元贷：官方储备 40万美元商品出口 60万美元 交易5借：商品进口 50万美元官方储备 25万美元对外长期投资 75万美元贷：海外投资利润收入 150万美元 交易6借： 证券投资 40万美元贷： 本国在海外银行的存款 40万美元,