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1、1,石油项目经济评价,2,一、前言及概述 二、技术经济学基础知识 三、油气田开发项目经济评价方法 四、实例研究,3,经济评价的理论及方法简介 动态方法（折现现金流法） 静态方法（不考虑资金时间价值） 国内和国外在基本理论上是一致的 发展历史 国外60年代开始 国内80年代开始（87、94、97）（90、94、2000以后） 石油行业90年代开始 研究及应用状况 国内以UNIDO为蓝本（发展中国家，市场不完善）；国外注重企业自身的盈利和风险 国外石油企业风险分析蒙特卡罗分析 投资优化方面差距很大,一、概 述,2、项目经济评价的含义,在企业建设和生产经营活动中, 为了达到一定的目标, 对各种可能采
2、取的技术方案、技术措施、技术政策 实施以后将会出现的经济效果， 进行分析、预测、计算、比较、评价， 从而选择出技术上可行、经济上合理的最优方案。,一、概述,选择即决策,建设项目评价时需要做出的选择- 生产什么？投资方向的选择。 生产多少？投资规模的选择。 何时生产？投资时机的选择。 如何生产？技术方案的选择。,一、概述,决策建设项目能否投资，取决于其预期所带来的收益是否大于投资成本，所有的投资建立在对未来收益的估计上。,所选择的方案是投资者最满意的方案 经济分析，可选出能从资源的利用中为经济体系创造最大净效益的方案。,不同的井网部署及开采方式，地质储量动用程度和可采出的经济可采储量的差异，获取
3、的经济效益也不同。,开发项目的基础是地质储量，其效益是通过实施相应的工作量及其所需的投资额体现出来，最终目标是要达到最佳的经济效益，即实现投资回报的最大化 。,中石化股份公司经济评价工作指导思想： 将不同地区、不同储量品位、不同油藏类型、不同地域环境、不同地面条件的项目放在 统一评价平台（统一方法，统一参数，统一软件等）上比选，打破分公司间的界限，按效益标准择优安排，提高投资估算和成本估算的可靠性，保证经济评价的质量，提高勘探开发项目决策的科学化水平，以提高股份公司的整体效益。,项目周期与经济评价,经济评价,经济评价,经济评价,经济评价,经济评价,3、经济评价用途及内容,10,地球物理,油藏工
4、程,钻井工程,油藏描述,油藏管理,采油工程,经济评价,HSE,地面工程,油藏经营管理图,油 藏 工 程 方 案,钻 井 工 程 方 案,地 面 建 设 方 案,采 油 工 程 方 案,经 济 评 价,方 案 优 化 决 策,12,产能建设项目技术、经济优化程序,产能建设初步安排,技术方案初步编制,经济评价,第一阶段,第二阶段,技术方案编制,经济评价,第三阶段,技术可行性,经济可行性,方案审查,修改完善,第四阶段,预评估,根据意见修改完善,第五阶段,向股份公司汇报，根据审查意见修改、完善后上报,13,一、前言及概述 二、技术经济学基础知识 三、油气田开发项目经济评价方法 四、实例研究,14,（一
5、）几个重要概念 （二）关于复利的计算 （三）经济评价方法 （四）国内建设项目经济评价步骤,二 技术经济学基础知识,1.资金的时间价值 资金所有者对一定数量的资金在一定时间内放弃资金的使用权而应该得到的价值补偿。 资金需求者对一定数量的资金在一定时间内取得资金的使用权而应该付出的代价。 资金的时间价值是资金增值的一部分。,（一）几个重要的概念,2、利息与利润 利息是指占用资金使用权所付的代价或放弃资金使用权所获得的报酬。而利润则是把资金投入生产经营过程中产生的增值，利润由生产和经营部门产生，利息是以信贷为媒介的资金使用权的报酬。,（一）几个重要的概念,3、本金与计息期 本金是指用来获利的原始资金
6、，通常称为本钱。对于建设项目来说，本金就是项目的总投资 计息期是指计算利息的整个时期。而对项目来说，计息期就是其寿命期。,（一）几个重要的概念,4、单利与复利 单利是指计算利息时只有本金生息，利息不再生息。复利是指计算利息时不仅本金要计息，而且利息还要计息，俗称“利滚利”。 银行贷款利率和项目经济评价中的折现率(或者收益率)均指复利。,（一）几个重要的概念,4、单利与复利 利息和利率是资金时间价值的具体表现形式 利息：一定数量的资金在一定时间内产生的资金时间价值。 利率：单位资金在单位时间内产生的资金时间价值。利率是资本生产要素的价格。 利息计算方法：单利计息法 和 复利计息法,（一）几个重要
7、的概念,两种计息方法比较,（1）单利计息法 计算公式： F=P(1+ni) F-期末本利和; P-期初本金; n-计息周期数; i-利率。 （2）复利计息法 计算公式： F=P(1+i)n 设期初本金为100元,年利率为5%,求3年后的本利和 单利法F=100(1+35%)=100 1.15=115 元 复利法F=100(1+5%)3=100 1.1576=115.76 元,（一）几个重要的概念,5、资金等值：是指考虑资金时间价值时的等值，不同时刻绝对值（数量）不等而价值相等的两笔资金具有相等的价值。 如在年利率10的复利条件下，今年的100元钱，一年后相当于110元【100（1+10）】，两
8、年后相当于121元【100（1+10）（1+10）100（1+10）2】，依次类推。从资金的绝对值看，100元不等于110元和121元，但在年利率10条件下，我们说今年的100元与一年后的110元和两年后的121元其价值是相等的。,（一）几个重要的概念,6、贴现（折现） 贴现就是把处于将来某一时期的资金数值换算成与之等价的现在资金数值。这一换算过程称为“贴现”或“折现”。 折算过来的资金值称为现值。用来换算的比率称为贴现率（或折现率）。贴现率的高低表示资金时间价值的高低。 P = F (1+ i)-n F将来值 P现值 i贴现率 n计息次数,（一）几个重要的概念,7、基准收益率 表征整个社会对
9、资金时间价值估量的参数叫做社会折现率。表征行业最低标准的折现率称为行业基准收益率。 基准收益率是行业根据自身特点，综合测算而制定的本行业投资项目必须满足的最低折现率，即投资项目的最低收益率。 目前，石油、石化行业的基准收益率是15%。,（一）几个重要的概念,8、现金流量图 为了清晰明了地表现出一个投资项目在各个时期所发生的现金收入和支出情况，最方便的方法就是绘制现金流量图。所谓现金流量图，就是用时间坐标轴表示一项经济活动的资金流入、流出全过程的图。 0 1 2 3 4 5 A=200万元 n-1 n 1000万元,（一）几个重要的概念,25,（a）企业角度,(b) 银行角度,100万元,215
10、.9万元,年份,0 1 2 3 4 9 10,i=8%,100万元,215.9万元,年份,0 1 2 3 4 9 10,i=8%,某企业向银行借款100万元，年利率为8，10年后归还银行215.9万元。,26,一次支付终值公式: F=P(1+i )n 已知现值P,求终值F。简记为（F/P,i,n) 一次支付现值公式: P=F/(1+i )n 已知终值F,求现值P。简记为（P/F,i,n) 年金终值公式: F=A(1+i )n-1/i 已知年金A,求终值F。简记为（F/A,i,n) 偿债基金公式: A=F i/(1+i )n-1 已知终值F,求年金A。简记为（A/F,i,n) 年金现值公式: P
11、=A(1+i )n-1/i(1+i)n 已知年金A,求现值P。简记为（P/A,i,n) 资本回收公式: A=P i(1+i )n/(1+i )n-1 已知现值P,求年金A。简记为（A/P,i,n),（二）关于复利计算的几种基本情况,27,现值、终值和年金三者之关系,现值P,终值F,年金A,(F/P, i , n),(P/F, i , n),(P/A, i , n),(F/A, i , n),(A/F, i , n),(A/P, i , n),（二）关于复利计算的几种基本情况,28,某项目总投资1000万元,要求收益率不低于12%,问在5年内要将总投资连本带利全部回收,每年净收益至少应多大?若从
12、第二年才开始投产,5年内每年净收益应多大? 0 1 2 3 4 5 6 t 解:A=P(A/P,i,n)=1000(A/P,12%,5) =1000*0.2774=277.4 万元 若推迟一年,一年后本利和F=1000(1+12%)=1120万 A=11200.2774=310.7(万元),资本回收公式应用举例：A=P i(1+i )n/(1+i )n-1,（二）关于复利计算的几种基本情况,29,讨论你认为购买以下保险是否合算?该项投资收益率多少? 已知条件:投保年龄从11岁起。 交款方式:1.从满12岁到17岁分6年每年缴保险费360元 2.或趸缴1664元。 收益情况1.18-21岁给付4
13、年大学教育金每年279元 2.满25岁时一次给付婚嫁金836元； 3.18-60岁期间事故保险金为10467元； 4.从满60岁开始每年给付养老金1142元。,279元 279元 836元 1142 1142 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 360元 360元,30,设i=8%:支出现值=3604.6229=1664(元) 收益现值=2793.31210.6302+8360.3405+ 11429.81810.02487=1145(元) 设i=7%:支出现值=360
14、4.77=1717(元) 收益现值=2793.38720.6663+8360.3878+ 114210.5940.03887=1424(元) 设i=6%:支出现值=3604.9173=1770(元) 收益现值=2793.46510.7050+8360.4423+ 114211.470.061=1580(元) IRR=5.82%,（三）经济评价的方法,目前通用的经济评价方法是贴现现金流法，现金流量(cash flow)的计算是其基础，主要经济评价指标的计算均是借助于现金流量来完成的。所谓现金流量就是以项目为系统，在项目寿命期内各个时间点上实际发生的现金流出和现金流入的总称，现金流量的特点是现金何
15、时发生就何时计入。,32,系统考察的对象：现金流的流入和流出,系统范围,物料的投入,产品的产出,现金的流出,现金的流入,（三）经济评价方法,目前通用的经济评价方法是现金流法，现金流量(cash flow)的计算是其基础，主要经济评价指标的计算均是借助于现金流量来完成的。,现金流出(cash outflow)：为项目所消耗的一切现金支出都称作现金流出。 现金流入(cash inflow)：在项目寿命期内所有流入项目系统的现金均称作现金流入。 净现金流（net cash flow）：是指各个时间点上（一般以年为时间单位）发生的现金流入与现金流出之差，即比较项目在一年内现金流入与现金流出的多少。,（三）经济评价方法,财务会计按权责发生制计算企业（或项目）的收入和成本，并以收入减去成本后的利润作为收益，以此来评价企业（或项目）的经济效益。在投资决策中则不能用这种方法计算的收入和支出作为评价项目经济效益高低的依据，而应以现金流入作为项目收入，以现金流出作为项目的支出，以净现金流作为项目的净收益，并在此基础上评价投资项目的经济效益。,
