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1、1.1 专业投资者条件,0,个人投资者,证券账户净资产不低于人民币50万元； 具备债券投资基础知识，并通过测试（不低于80分 ）； 最近3年内具有10笔以上的债券交易成交记录； 与我司书面签署债券市场专业投资者风险揭示书，作出相关承诺； 不存在严重不良诚信记录。,机构投资者,净资产不低于人民币100万元； 证券账户净资产不低于人民币50万元； 相关业务人员具备债券投资基础知识，并通过测试（不低于80分 ） ； 最近3年内具有10笔以上的债券成交记录； 与我司书面签署债券市场专业投资者风险揭示书，作出相关承诺； 不存在严重不良诚信记录。,拥有或租用在交易所开设的交易业务单元的投资者，自动成为专业
2、投资者,0,债券投资者适当性管理,从交易所网站会员专区和债券专区获取题库及答案。 客户开发人员不得兼任知识测试人员 测试完成后，知识测试人员根据从本所网站获取的答案对试卷进行评分。 知识测试人员和参加测试的人员应当在试卷上签字确认。 80分及格，未能通过测试的投资者，经继续培训后，可以再次组织其参加测试。,1,1.2 专业投资者申请考试,债券投资者适当性管理,（一）书面签署的第一创业证券股份有限公司专业投资者申请表； （二）有效身份证明的原件及复印件。； （三）有效联系方式：有效通讯地址、电子邮箱地址和电话号码； （四）股东账户卡原件及复印件； （五）有效证券账户净资产证明。资产或资金转入公司
3、后，可以使用柜台打印的投资者对账单作为证券账户净资产证明； （六）最近三年内累计10笔（含10笔）以上的债券成交记录：由投资者提供自申请日前三年内加盖其开户证券公司柜台业务章的包含10笔以上债券交易成交记录的对账单；1笔委托分次成交的视为1笔成交记录。 （七）已填写完毕的第一创业证券股份有限公司债券业务个人客户风险承受测试评估问卷； （八）已答题完毕的债券市场投资者适当性管理测试题； （九）书面签署的债券市场专业投资者风险揭示书 （十）书面签署的债券市场专业投资者资格确认表。,2,债券投资者适当性管理,1.3申请成为专业投资者的个人，须提供书面材料：,（一）书面签署的第一创业证券股份有限公司专
4、业投资者申请表； （二）有效身份证明的原件及复印件。由法定代表人或负责人前往办理的，是指本人有效身份证、能证明其具有法定代表人或负责人资格的有效证明。委托代理人办理的，是指代理人本人有效身份证、委托人出具的加盖公章的书面授权委托书和法定代表人有效身份证明文件。 （三）工商营业执照、组织机构代码证、税务登记证原件及加盖公章的复印件； （四）有效联系方式：有效通讯地址、电子邮箱地址和电话号码； （五）股东账户卡原件及复印件； （六）有效净资产证明：加盖公章的最近年度资产负债表或者最近三个月内的月度资产负债表作为净资产证明。 （七）有效证券账户净资产证明：资产或资金转入我公司后，可以使用柜台打印的投
5、资者对账单作为证券账户净资产证明； （八）近三年内累计10笔（含10笔）以上的债券成交记录：由投资者提供自申请日前三年内加盖其开户证券公司柜台业务章的包含10笔以上债券交易成交记录的对账单；1笔委托分次成交的视为1笔成交记录。 （九）已填写完毕的第一创业证券股份有限公司债券业务机构客户风险承受测试评估问卷； （十）已答题完毕的债券市场投资者适当性管理测试题； （十一）书面签署的债券市场专业投资者风险揭示书； （十二）书面签署的债券市场专业投资者资格确认表。,3,债券投资者适当性管理,1.4申请成为专业投资者的机构，须提供以下书面材料：,每月对所有专业投资者的证券账户净资产进行检查； 每半年要求
6、机构专业投资者提交资产负债表进行复查。 检查或复查中如发现专业投资者不再符合相关规定的，营业部应当立即通知客户，并督促投资者于五个交易日内调整至符合相关规定要求。,4,债券投资者适当性管理,1.5 营业部对专业投资者后续管理,债券回购交易流程图,客户资金100万，目标债券A:票息8%、净价101元、利息2元、折算率0.96、回购品种204001 一、客户自行买入债券A，9500张，耗资=（101+2）95001.0002=978695.7元，账户剩余现金21304.3元； 二、客户填写质押入库申请表，入库9500张债券A，得到95000.96=9120张标准券，由于规定标准券使用不得超过可用额
7、的90%，则可用8208张标准券。申报融资时，由于最小单位限制（1000张），只能用8000张标准券融80万资金（库内剩余标准券1120张）；客户填写回购申请表，204001回购利率为3%融80万，账户可用资金=剩余现金21304.3元+80万-手续费8元=821296.3元； 三、客户开始进行放大的操作，用融得的资金继续买入债券A，7500张，耗资=（101+2）75001.0002=772654.5，账户剩余现金=821296.3-772654.5=48641.8元； 四、客户填写质押入库申请表，继续入库7500张债券A，得到75000.96=7200张标准券，按照0.9标准可用6480张
8、，融入60万资金（库内剩余标准券1120+1200=2320张），客户填写回购申请表，204001回购利率为3%融60万，账户可用资金=剩余现金48641.8元+60万-6元=648635.8元； 五、客户继续买入债券A，6000张，耗资=（101+2）60001.0002=618123.6，账户剩余现金=648635.8-618123.6=30512.2元 六、客户填写质押入库申请表，继续入库6000张债券A，得到60000.96=5760张标准券，按照0.9标准可用5184张，融入50万资金（库内剩余标准券1120+1200+760=3080张），客户填写回购申请表，204001回购利率为
9、3%融50万，账户可用资金=剩余现金30512.2元+50万-5元=530507.2元； 七、客户继续买入债券A，5000张，耗资=（101+2）50001.0002=515103，账户剩余现金=530507.2-515103=15404.2元；客户填写质押入库申请表，入库5000张债券A，得到4800张标准券；,6,回购放大案例,各类监控指标计算公式：交易所杠杆 = 融资额 /净资产；净资产 =所有债券资产+现金资产+其他证券资产-融资额；标准券使用比例=冻结标准券/总标准券；案例中：客户总计买入债券数=9500+7500+6000+5000=28000张，总计标准券=280000.96=2
10、6880张，剩余标准券=3080张+4800张=7880张，融资额=80万+60万+50万=190万客户净资产=28000103+15404.2+0-1900000=999404.2元，所以账户的杠杆=190万/999404.2=1.9倍标准券使用比例=（26880-7880）/26880=71%,7,回购放大案例监控指标的计算,客户原有债券A50000张，目标债券A:全价109元、折算率1.03、接债总量100000张、回购品种204001 第一天：客户填写质押入库申请表，入库50000张债券A，得到51500张标准券，按照标准券留存率80%来计算，客户可用标准券为41200张，可融得410
11、万，故当天可通过大宗交易接债37000张。 第二天：客户大宗交易买入债券到账37000张，全部入库得到标准券38110张，由于前一天回购到期，用于融钱所冻结的标准券解冻，故库内标准券总额为89610张，可用为71688张，融得710万，补上410万回购到期资金缺口后，剩300万，当天可通过大宗交易接债券A27000张。 第三天：客户大宗交易买入债券到账27000张，全部入库得到标准券27810张，标准券总量为117420张，可用93936张，融得930万，补上710万回购到期资金缺口后，剩220万，当天可接债券A20000张。 第四天：债券A到账20000张，入库得标准券20600张，总数13
12、8020，可用110416，融得1100万，剩170万，由于当天只需接债14000张，14000109=1526000，故当天只需融1090万。至此，100000张债券A全部接得。 客户四天接债时的放大倍数： 第一天：410万/（50000109-410万）=3倍 第二天：710万/（87000109-710万）=2.9倍 第三天：930万/（114000109-930万）=2.9倍 第四天：1090万/（134000109-1090）=2.9倍 第五天：1090万/（150000109-1090）=2倍,8,客户融资通过大宗平台接债案例,回购风险控制指标 风险控制指标为（90%，5倍），对于
13、突破风险控制指标的客户，营业部债券业务员报告柜台主管、运营总监和营业部总经、公司风险管理部和经纪业务部，并立即以书面形式并同时以录音电话或短信形式通知客户限期三个交易日达标。 风险控制预警指标的（85%，4.5倍），对于突破风险控制预警指标的，营业部债券业务员应通过录音电话或短信通知客户控制风险，并每天对客户风险情况进行逐日监控。质押库制度 沪市当日买入的债券当日可质押，当日可回购交易； 深交所规定当日买入的债券当日可质押，但下一交易日才可用于回购； 沪市当日出库的债券当日卖出； 深交所规定当日出库的债券，下一交易日才能卖出。,9,回购注意要点,约定品种和时间，不约定价格；比如10点之类 控制整体杠杆及预留标准券（3倍杠杆、20%预留标准券） 预留客户签字空白单； 标准券透支风险：规则每周三晚公布下周标准券，每周一调整，如预留10%，下调比例超过10%，需提前通知客户补资金； 客户取款需提前一天预约，同时必须验证客户取款后账户杠杆不超过3倍。,10,回购注意要点,其他要点,第一创业证券天津黄河道营业部 陈健13821329942,
