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1、财务管理业务交流,财务管理知识概要1 三大财务报表 资产负债表 , 利润表, 现金流量表2 财务报表分析A. 盈利能力分析 资产回报率 , 股东权益回报率 , 资产流动速率 B. 风险指数分析 流动比率, 负债/权益比率, 营运偿债能力3 项目投资分析现金流量的确定 ，项目投资决策评价指标,第一部分 三大财务报表,原 材 料 存货,成 品 存货,在 产 品 存货,供 应 商,工 厂 / 办 公 室 固 定 资 产,现 金,债 权 人,股 东,投 资,分红 /回购,贷 款,还款/利息,应付,人 工 及 服 务,固定资产,材料,市场/客户,应收,现金销售,赊销,市 场 销 售 费 用,折旧,企业的
2、财务本质,资产,负债,所有者权益,资产负债表,损益表,收入,减: 支出,利润,经营活动产生的现金流量净额,加: 投资活动产生的现金流量净额 加：筹资活动产生的现金流量净额,现金及现金等价物净增加额,现金流量表,财务报表格式,第二部分 财务报表分析,资产回报率ROA,Net Income,Average Total Assets,净利润,平均总资产,=,净利润,总收入,=,X,总收入,总资产,利润率,=,X,资产周转率,=,Net Income,Total Revenue,X,Total Revenue,Total Assets,Profit Margin,=,X,Assets Turnover
3、,盈利能力分析,股东权益回报率 = ROE,净利润 Net Profit,平均股东权益 Average Owners Equity,=,总收入,净利润,X,总收入,平均总资产,X,平均股东权益,平均资产,利润率,=,X,资产周转率,X,杠杆比率,=,Revenue,Net Profit,X,Revenue,Average Assets,X,Average Owners Equity,Average Assets,Profit Margin,=,X,Assets Turnover,X,Leverage Ratio,资产周转率Assets Turnover =,年度总收入Annual Revenu
4、e,年度平均总资产 Annual Average Assets,年度应收款销售总额 Sales in A/R,平均应收账款 Average Account Receivable,年度产品成本 Total Product Cost,平均存货额 Average Inventory,应收账款周转率Account Receivable Turnover =,存货周转率 Inventory Turnover =,固定资产周转率 Fixed Assets Turnover =,总收入 Total Revenue,平均固定资产 Average Fixed Assets,周转率分析,NOWC营运资本,=,应收
5、账款 + 预付账款 + 存货 - 应付账款 - 预收账款,现金 Cash,应收账款 Accounts Receivable,存货 Inventory,预付账款 Payment in Advance,固定资产 Fixed Assets,资产 Assets,应付账款 Accounts Payable,预收账款 Unearned Revenue,长期负债 Long-Term Liability,股东权益 Owners Equity,营运流动资金 NOWC,负债和股东权益 Liability & Owners Equity,营运资本周转率 Working Capital Turnover =,总收入
6、Revenue,营运资本Working Capital,Accounts Receivable + Payment in Advance + Inventory - Accounts Payable - Unearned Revenue,Sales 销售,59,Cost of goods sold 产品成本,24,Minus 减,Contribution 贡献毛益,35,Common costs 销售费用,24,Minus 减,Operating Profit 营业利润,11,Interest and taxes 利息和税,5,Net Profit 净利润,6,Return on assets
7、 资产回报率,17%,Return on equity 所有者权益回报率,13%,Current Assets 流动资产,41,Fixed assets 固定资产,25,Plus 加,Total assets 总资产,66,Equity 所有者权益,46,Liabilities 负债,20,ROA模型分析,流动比率 Current Ratio =,流动资产 Current Assets,流动负债 Current Liability,速动比率 Quick Ratio =,流动资产Current Assets存货Inventory,流动负债 Current Liability,（2：1 比较好）,
8、（：1 比较好）,清偿能力 Discharge Ability ：,=,营运资金 Cash from Operation,流动负债 Current Liability,短期营运偿债能力 Short-Term Operating Liquidity,风险分析,财务杠杆比率 Financial Leverage Ratio：,总负债 Total Liability,总资产 Total Assets,（ 2 比较好）,总权益 Total Owners Equity,利息保障倍数 Interest Payment Ratio =,利息和税前利润 EBIT,年度利息费用 Interest Expense
9、s,（3倍正常）,总权益 Total Owners Equity,第三部分 项目投资分析,项目投资是公司的直接性实体资产投资，直接影响着企业的生产条件和生产能力,项目投资主要内容： 现金流量的确定 项目投资决策评价指标,（一）概念： 现金流量是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量。 （二）分类： 现金流出量 CFO（cash flow out） 现金流入量 CFI （cash flow in） 现金净流量 NCF （net cash flow ） 现金净流量 NCF=现金流入量 CFI -现金流出量 CFO,现金流量的确定,（三）内容：,（1）现金流入的内容营业收入 回收的固定资产
10、残值 回收的流动资金 其他现金流入 （2）现金流出的内容建设投资 垫支流动资金 经营成本（付现的营运成本） 各项税款 其他现金流出,NPV0 or i 10%15%,Fi,时间 Time,现金净流入,现金净流出,（四）现金流量图,（一）净现值法净现值指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。或：特定方案未来各年净现金流量（NCF）的现值之和，（按预定的贴现率折现,项目投资决策评价指标,净现值法基本原理： 1.净现值是按预定贴现率贴现后现金流入量与流出量的差额。 2.预定贴现率是所要求的最低投资报酬率或基准收益率，一般为资本成本。 3.净现值大于零，贴现后现金流入大于流出。NP
11、V = CFIt (1+ i)-t CFOt(1+ i)-t,（二）、内含报酬率法1、内含报酬率原理：内含报酬率是指能够使未来现金流入现值等于现金流出现值的贴现率。 NPV = CFIt (1+ i)-t - CFOt (1+ i)-t =02、判断法则 a.IRR资本成本，不可取 b.资本成本IRR要求的投资报酬率，不可行。 c.IRR投资必要报酬率，可取 d.多个可行项目互斥选择比较时，IRR越高越好,（三）、投资报酬率法（会计收益率法） 1、投资报酬率指方案平均每年获得的收益与投资之比，反映单位投资每年获得的报酬 2、优点：直接用报表上的数据，简单易行。 3、会计收益率是每年平均利润额与原投资额之比，会计收益率越大，方案越好。计算公式为：,财务管理知识回顾1 三大财务报表 资产负债表 , 利润表, 现金流量表2 财务报表分析A. 盈利能力分析 资产回报率 , 股东权益回报率 , 资产流动速率 B. 风险指数分析 流动比率, 负债/权益比率, 营运偿债能力3 项目投资分析现金流量的确定 ，项目投资决策评价指标,
