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1、第一节利润表的总体分析 第二节利润质量分析 第三节盈利能力分析 第四节上市公司盈利能力分析,利润质量与盈利能力分析,中兴通讯玩转地产会计魔方 涉嫌虚增净利润,公司2012年半年报显示,集团(指中兴通讯及其附属公司其中的一家或多家公司)本期以经营租赁的形式将相关建筑物出租给关联方中兴发展有限公司(上市公司董事长侯为贵担任董事长的公司)。这些建筑物由自用房产转为投资性房地产,转换日账面价值为人民币约6.6亿元,经评估后的转换日公允价值为人民币约15.95亿元,评估增值人民币9.32亿元计入资本公积。除了这笔之外,公司2012年还将有账面价值近14.29亿元的自用房地产转为投资性房地产。如果按照此次
2、评估价,增长1.5倍,两项合计(6.61.5+14.291.5),可增加净资产近30亿元。按中兴通讯固定资产的折旧政策,房屋及建筑物使用寿命30年,年折旧率为3.17%。上半年6.6亿元加上将要转成投资性房地产的14.29亿元自用房地产,近21亿元固定资产不用折旧,按年折旧率3.17%计算,可增加公司税前利润近6600万元(不考虑残值)。而2012年上半年,中兴通讯的净利润为2.45亿元,而扣除非经常性损益的净利润约-5938万元,同期公司固定资产折旧约4.99亿元。2012年上半年突然“出生”的6亿元投资性房地产,或与中兴通讯的投资所需密切相关。,利润表分析的思路,1.总体分析 (1)增减变
3、动分析 水平分析 趋势分析 (2)结构分析 2.具体项目分析(利润质量分析) 3.比率分析(盈利能力分析),第一节 利润表的总体分析,一、增减变动分析,增减变动分析一般采用比较分析法,通过编制比较利润表来进行横向。 1.水平分析:比较报表 2.趋势分析:定基比较,中国重汽定基百分比分析 金额单位:元,二、结构分析,1.利润表垂直分析 采用共同比(结构百分比)利润表的形式。 2.利润收支结构分析 利润收支结构反映企业不同性质收、支与总收入或总支出的关系。 3.利润业务结构分析 利润业务结构反映企业一定时期不同性质利润之间的关系,比如营业利润、利润总额、净利润等。,中国重汽结构百分比利润表 金额单
4、位:元,第二节 利润质量分析,一、 利润质量概念,狭义(量的解释) 会计利润与现金流量之间的比例关系。广义(质的解释) 企业各会计期间实现利润的稳定性及利润与 企业未来增长趋势间的关系。,二、利润质量的评价标准,利润质量(高)特征 (1)持续采用谨慎、稳健的会计政策计量和记录企业财务状况、经营成果; (2)资产结构良好、运转效率高; (3)利润来源于具有较好市场发展前景和增长潜力大的主营业务,而不是营业外收入等偶然的或一次性的收入; (4)净利润的高低及增长不依赖于税率的降低; (5)负债水平适中且没有使用资本结构来操纵每股收益; (6)企业主营业务所依赖的固定资产运转正常、维护良好。,三、影
5、响利润质量的因素,产品 价格,行业 因素,成本 结构,资本 结构,资产 结构,具体 因素,四、利润质量分析与评价方法,(一)利润形成过程的分析在评判利润质量时,应着重分析主营业务利 润在企业总利润中所占的比重及其变动趋势。 主营业务利润在利润中所占比重越大,说明 企业利润来源越稳定、持久,利润质量较高。,1.营业收入分析营业收入是指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常经营活动中所形成的经济利益的总流入,包括主营业务收入和其他业务收入。 主营业务收入是指企业为完成其经营目标所从事的经常性活动实现的收入。 其他业务收入是指企业为完成其经营目标所从事的与经常性活动相关的活动实现的收入。,收
6、入的确认:收入的确认条件,重点分析收入的确认时间、确认方法、收入的真实性。 收入的计量:销售金额、退回、折扣与折让。 收入的稳定性和可持续性:抗变能力 主营业务收入的构成 营业收入与资产、应收账款、市场占有率的关系,浪潮软件,浪潮软件2010年11月10日公告,称山东证监局前期对公司进行了现场检查,并向公司下达了行政监管措施决定书,对公司内控及规范运作、关联交易及信息披露、会计核算方面等三方面存在的问题提出了整改要求。 在会计核算方面,公司个别业务提前确认销售收入,公司于2009 年11 月与某单位签订设备采购及技术开发合同,合同中约定的付款方式为按照完工进度分期付款。2010 年1 月15
7、日,对方签署了合同安装调试验收报告,但公司于2009 年12 月28 日提前确认销售收入143.76 万元。 另外,公司部分业务则出现了收入记账不及时现象。公司于2008 年8 月与某单位签订数据平台开发合同,2009 年8 月20 日对方签署了合同安装调试验收报告,达到收入确认条件,但公司于2009 年12 月28 日方确认该项主营业务收入48.30 万元。公司于2009 年9 月与某单位签署合同,为对方开发网上订货应用软件。2009 年9 月17 日,对方签署了电子商务平台上线运行报告,具备了收入确认条件,但公司于2009 年12 月28 日方确认该项主营业务收入19.50 万元。,光线传
8、媒泰囧票房被缩水 涉嫌延迟确认票房收入,当泰囧犹如一匹黑马,将国产电影票房冲到一个新高时,它背后的老板光线传媒也笑开了花,股价也从19元一路暴涨至37元。追随光线传媒的投资者们,自然看中的是泰囧带给公司的巨额利润,然而,当上周五(1月18日)光线传媒业绩预告公布后,他们却傻了眼2012年度净利润为2.81亿3.16亿元,远低于预期。当日,公司股价冲高回落,1月21日更是下跌2.11%。某券商传媒行业研究员表示,去年前三季度,光线传媒便已实现1.36亿元净利润,按常理,第四季度是结算高峰期,加上年末泰囧票房过10亿元,估算可带来2.7亿元净利润(北京高华的研报显示,按照该片3000多万元的成本、
9、光线传媒持有90%的股权计算,泰囧于2012年为光线传媒带来的分账收入为3.7亿元左右,税后利润2.7亿元),全年净利润应在4.67亿元。为何预测业绩与公布的业绩相差如此之大?每日经济新闻记者致电光线传媒,并未得到正面回复。一位注册会计师指出,按照会计准则来说,光线传媒去年的收入,理应计入去年科目,公司如有故意延迟确认收入的行为,则属违法。,泰囧为光线挣4.65亿 部分在2013年度确认,北京光线传媒股份有限公司2013年1月23日晚公告显示,截至1月22日,泰囧票房已经达到12.4亿元,总的票房分账收入约为4.65亿元,该影片的票房分账收入会分别在2012年度和2013年度确认。光线传媒表示
10、,票房收入首先需缴纳5%的电影基金,3.3%的营业税。截至2012年末,光线传媒已经收到的票房结算单金额为9.84亿元,2012年确认的票房分账收入约为3.7亿元。截至1月22日,泰囧票房已经达到12.4亿元,总的票房分账收入约为4.65亿元,该影片的票房分账收入会分别在2012年度和2013年度确认。由此计算,4.65亿元的分账中的3.7亿元将计为2012年业绩,而截至1月22日的2013年票房分账0.96亿元及该日期后的分账将计入2013年业绩。光线传媒称,该影片虽为中等规模制作电影,但是由于后期宣发成本较高,投资加宣发的成本远高于3000万元。此外,根据与导演团队及其他相关方签订的合同约
11、定,导演团队及其他相关方享有本片10%的股份,并根据票房对主创有适当奖励。另外,光线传媒虽然在2012年12月31日前确认该影片票房分账收入,但是款项并没有收回,根据其会计政策,作为应收账款需提取坏账准备。同时,北京光线影业有限公司所得税税率为25%。,中国证监会行政处罚决定书(夏新电子、苏振明等9名责任人员)200940号,夏新电子未根据资产负债表日后调整事项的要求,将2006年度销售,2007年1-3月份退回的产品,冲减2006年度的主营业务收入31,424,138.89元和主营业务成本18,212,444.77元,导致虚增利润13,211,694.12元。,蓝田股份一直以来以绩优股的形象
12、出现在证券市场。公司股票自1996年发行上市以来,总资产规模从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元,增长了近10倍;上市后净资产收益率始终维持在极高的水平,最近三年更是高达28.9、29.3、19.8,每股收益分别为0.82元、1.15元和0.97元,位于上市公司的最前列。2001年中报显示,蓝田股份主要的赢利点来自于蓝田水产公司。去年月份,瞿兆玉曾公开说:洪湖有100万亩水面可以开发,蓝田股份现在只开发了30万亩。而高产值的特种养殖鱼塘面积只有1万亩,这种精养鱼塘每亩产值可达3万元,是粗放经营的10倍。瞿兆玉的话刚一说完,便遭到业内人士“蓝田股份在鱼塘放卫星的质疑,因为同处
13、湖北的上市公司武昌鱼,拥有6.5万亩鱼塘,其养殖收入每年只有五六千万元,单亩产值不足1000元,不到洪湖“粗放经营的1/3,更不消说和蓝田的“精养鱼塘比了。有人这样分析,淡水鱼的平均批发价绝不会超过10元/公斤,这意味着蓝田的每亩水面产量至少应达到3000至4000公斤鱼,也就是说,在不到一米深的水塘里,每平方米水面下要有5060公斤的鱼,与在罐头里无异,这样高的密度基本上是不可能的。,蓝田股份,主营 营业 收入 构成 分析,品种结构地区构成 行业构成关联收入比重,2011年12月8日,神州泰岳公告称,公司全资子公司北京新媒传信科技有限公司关于中国移动通信集团公司飞信业务开发及运营支撑的上期合
14、同已于2011年10月31日到期。中国移动的飞信业务运营主体与新媒传信在2009年4月签订了为期三年的飞信业务运营支撑服务合同,合同期限为2008年11月至2011年10月。 神州泰岳公告称,双方目前就即将开始的正式商务谈判进行积极详细的准备工作,由于飞信业务软件工程的复杂性,涉及谈判环节众多,尚未有实质性结果。 神州泰岳于2009年10月30日登陆深交所创业板,成为首批在创业板上市的28家公司之一。不过,市场对神州泰岳颇有争议,认为其过度依赖中国移动飞信业务的订单,像是中国移动的“寄生公司”。 资料显示,以飞信为主的电信业务分别占神州泰岳2009年、2010年及2011年上半年主营业务收入的
15、90.16%、89.67%和83.68%。神州泰岳指出,飞信业务是公司互联网业务重要组成部分,也是公司主要收入来源之一,一旦中国移动不再续签新的飞信业务合同,或在合作过程中降低结算价格,都将对公司盈利能力产生较大不利影响。,凤凰传媒2011年年报营业收入和成本附注, 项目名称 营业收入( 营业利润( 毛利率占主营业务收 万元) 万元) (%) 入比例(%) 一、出版(产品) 241449.78 62367.54 25.83 40.07 其中出版:教材(产品) 88913.92 21383.18 24.05 14.76 其中出版:一般图书(产品) 142313.21 38815.09 27.27
16、 23.62 其中出版:音像制品(产品) 10222.66 2169.26 21.22 1.70 二、发行(产品) 497424.32 155568.85 31.27 82.56 其中发行:教材(产品) 120262.85 34879.08 29.00 19.96 其中发行:一般图书(产品) 306570.84 105155.01 34.30 50.88 其中发行:音像制品(产品) 4989.01 1913.31 38.35 0.83 其中发行:文化用品及其他 65601.62 13621.45 20.76 10.89 (产品) 减:内部抵消数(产品) -155293.88 3157.83 -2.03 -25.77 其他业务(补充)(产品) 18949.97 14761.47 77.90 3.15 合计(产品) 602530.20 235855.68 39.14 100.00,