信托业监管政策闵路浩

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1、1,信托业监管政策,非银部 闵路浩 2012年6月,2,第一部分 信托公司监管总体情况 第二部分 银信合作业务监管 第三部分 信托公司监管与创新,主要内容：,3,第一部分 信托公司监管总体情况 第二部分 银信合作业务监管 第三部分 信托公司监管与创新,4,（一）信托的基本概念及信托公司监管要求信托起源于英国 基于英美法系的一种法律关系，信托形成衡平法的所有权 经过长时间的演进和市场实践，英美法系、大陆法系均承认信托制度，认为信托是一种法律关系，其实质是一种灵活、有效的（机构或个人）财产保护和安排机制。 2001年4月信托法颁布，信托制度在中国的生存土壤初步形成 信托概念的界定：本法所称信托，是

2、指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为 信托活动分类：被分为民事、营业、公益三类 确定信托财产独立地位 树立受益人利益最大化原则（受托人行为最根本的准则） 2002年5月信托公司管理办法颁布，信托公司成为唯一能够从事营业信托的机构客户。,第一部分 信托公司监管总体情况,5, 2002年颁布，2007年、2008年两次修改 确定了信托专业理财机构的功能定位（受人之托，代人理财，受益人利益最大化） 提高了投资者准入门槛，确定高端私募定位（100万以上，50个自然人，不得拆分、不得机构转自然人、300

3、万以上视同机构，不得公开宣传） 严格限制了关联交易，更好地保护投资者利益（固有和集合禁止任何形式关联交易） 严格限制负债（仅允许净资产20%的同业拆借） 禁止一般企业股权投资，仅可做金融股权投资（PE除外） 投资者风险自担，不得保本保底 信托、固有业务人员、账务、资产严格分开 净资本管理办法的颁布 2010年颁布，“一法三规”体系构建完成 意味着信托公司投资管理人功能的进一步明确 建立资本约束业务扩张的规则，遏制低水平粗放型盲目扩张 通过资本占用系数是业务导向性监管更加精细、规范,信托“两规”的颁布及修订,第一部分 信托公司监管总体情况,6,信托公司监管法规框架形成。即：一法三规，加若干规范性

4、文件,信 托 法,信托公司监 管评级与分 类监管指引,信托公司 治理指引,信托公司信息披露 信托业务会计,房地产证券银信,私人股权 QDII 资产证券化 股指期货 ,信托公司 管理办法,信托公司集合资金 信托计划管理办法,信托公司 净资本管理办法,规范性文件高风险业务,规范性文件创新类业务,7,对从业者最为重要的法规和规范性文件：信托公司治理指引信托公司监管评价办法信息披露办法信托会计有关规定房地产业务规范文件证券业务规范性文件银信业务规范性文件信政业务规范性文件创新业务管理办法和规范性文件,第一部分 信托公司监管总体情况,8,现行制度框架下，信托公司功能定位及相应发展领域 专业理财和资产管理

5、机构 投资融资全能，横跨金融和产业各个领域 树立信托主业定位，倡导自主管理，杜绝通道为主盲目低含金量的扩张 信托公司以fund manager 业务为主，资产保障及资产传承安排等信托功能服务为辅的定位为高端私募市场领域的专业化金融机构。业务线一：投资管理业务（私募高端的基金管理）fund management业务线二：财务管理（高端客户的财务管家）wealth management业务线三：传统受托业务（监督和保护机制）trustee其他：投行、财务顾问等业务,第一部分 信托公司监管总体情况,9,良好信托公司的标准（根据评级办法梳理） 公司治理 （有效制约制衡、受益人利益最大化原则有效落实、高

6、素质团队） 内部控制 （机制建设完善，执行有效，监督制衡有效，更新及时） 风险管理 （制度健全、技术手段先进、高效的系统支持、限额管理有效、整体风险可控） 资产管理能力与盈利能力 主业突出可持续，与宏观经济需求一致（有科学可持续的盈利模式，信托主业突出，与银行等其他金融机构差异化明显，具有核心竞争力）创新能力（根据市场合理需求灵活设计，不断推出新产品的能力）,第一部分 信托公司监管总体情况,10,（二）信托行业基本情况介绍,第一部分 信托公司监管总体情况,行业发展主要数据信托业务结构信托业务趋势,11,三 信托行业基本情况介绍,2004,2005,1200亿,2003,行业发展主要数据-1,1

7、000亿,800亿,600亿,400亿,200亿,1400亿,2006,2007,2008,2010,2009,固有业务规模,固有业务规模,1600亿,1483.44亿,“新两规”实施以来，信托公司步入了良性稳步发展的轨道，固定资产稳步增长，至2011年6月底，63家信托公司固有资产总额1614.01亿元，负债总额168.65亿元。,1614.01亿,2011.6,12,2004,2005,30000亿,2003,行业发展主要数据-2,25000亿,20000亿,15000亿,10000亿,5000亿,35000亿,2006,2007,2008,2010,2009,信托业务规模,信托业务规模,

8、1635亿,30404亿,信托公司信托业务规模稳步增长。至2011年6月底，63家信托公司管理的 信托资产总额37420.15亿元。,37420亿,2011.6,13,2004,2005,180亿,2003,行业发展主要数据-3,150亿,120亿,90亿,60亿,30亿,210亿,2006,2007,2008,2010,2009,净利润,159亿,138亿,12亿,9亿,净利润,至2010年末，62家信托公司实现净利润158.76亿元，平均净利 润为2.56亿元，分别比2009年增长了29.8%和13.3%。,14,信托业务结构,2010年，信托公司行业集中度略降低，信托规模排前十的信托公司

9、信托资产总额占全行业信托资产总额的48.78%。截至2011年6月底，63家信托公司银信合作业务余额为1.61万亿，占信托资产总额的43%。,（2011年6月底数据）,15,信托业务结构,信托公司收入构成图,（2010年12月底数据）,16,信托业务趋势,一是信托主业进一步得到确立。 2010年营业收入中，固有业务收入占比41.95%，信托业务收入占比58.05%。信托业务收入继续保持稳定增长态势，占总收入的比重已从2007年度的22.78上升到2010年的58.05%，在回归信托本业方面进步明显。,第一部分 信托公司监管总体情况,二是整体盈利水平显著提高。2010年行业营业收入283.95亿

10、元，净利润158.76亿元。62家公 司平均净利润2.56亿元。这是信托公司历史上最好的经营业绩。,17,信托业务趋势,三是银信合作出现明显回落。,随着一系列监管政策的实施，银信合作业务规模从2010年7月峰值的2.08万亿开始回落，2010年末降至1.66万亿，2011年6月底降至1.61万亿元。与此同时，63家信托公司集合信托业务规模由3949.31亿元(10年7月)上升到9887.64亿元.,第一部分 信托公司监管总体情况,单位：万亿,单位：万亿,18,信托业务趋势,四是房地产信托业务发展迅速。,截止2011年6月末，全国正常经营的63家信托公司中，有56家公司开展了房地产信托业务，规模

11、共计6052亿元。2010年各季度房地产信托业务余额：一季度末 2351亿元，二季度末3154亿元，三季度末3778.20亿元，四季度末4323亿元。房地产信托业务规模快速增加。,第一部分 信托公司监管总体情况,单位：亿元,单位：亿,19,信托业务趋势,五是信托行业集中度继续降低。,2010年，从信托资产规模看，排名前十位的公司信托资产规模合计14832.18亿元，占全行业信托资产总规模的48.78%，同比下降4.67%；从净利润来看，排名前十位的公司净利润合计80.73亿元，占全行业净利润总额的50.9%，同比下降10%。,第一部分 信托公司监管总体情况,20,第一部分 信托公司监管总体情况

12、 第二部分 银信合作业务监管 第三部分 信托公司监管与创新,21,（一）银信理财合作业务基本情况商业银行将客户理财资金委托给信托公司，由信托公司担任受托人并按照信托文件的约定进行管理、运用和处分的行为，具有促进银行和信托公司优势互补、丰富我国理财市场产品种类的功能。上述客户包括个人客户(包括私人银行客户)和机构客户。,第二部分 银信合作业务监管,22,银信合作业务自2006年开始逐步发展，2009年以来发展迅速，呈现持续增长的态势，2010年7月达到峰值2.08万亿元（其中融资类业务为1.40万亿元，占比67.3%）。2011年8月（72号文出台）以来，银信合作业务规模逐月下降。截至2010年

13、12月31日，全国银信合作业务规模为1.66万亿元，下降4200亿元，降幅为20.19%。其中，贷款方式运用1.01万亿元，占比61%。截至2011年6月底，银信合作业务规模继续下降至1.61万亿元。银信合作业务监管取得明显成效。,第二部分 银信合作业务监管,业务规模,23,第二部分 银信合作业务监管,单位：万亿,24,一是商业银行和信托公司发挥各自优势，开发金融创新产品，丰富我国理财市场的产品种类，满足我国居民不断增长的理财需求；二是增加了商业银行的中间业务收入，有利于商业银行完善收入结构。通过金融创新也可以提高商业银行和信托公司的核心竞争力。,第二部分 银信合作业务监管,科学发展银信合作业

14、务的意义,25,一方面，在目前信托公司自主管理能力不强的状况下，商业银行某些时候存在利用银信合作规避贷款规模监管的嫌疑，一定程度上隐藏了银行的信贷风险；另一方面，快速增长的通道类银信合作业务，不符合“新两规”对信托行业的功能定位和增强自主管理能力的科学发展要求。,第二部分 银信合作业务监管,盲目发展银信合作业务存在的问题,26,鼓励商业银行和信托公司科学发展银信合作业务，满足客户资产配置多元化需求；对银信合作业务快速发展过程中暴露出的问题和风险隐患，银监会本着审慎监管原则，采取多种措施及时予以规范和指导。,第二部分 银信合作业务监管,监管思路,27,（二）核心监管理念 促进银信理财合作业务科学

15、发展，提升信托公司自主管理能力，使信托公司真正迈入以“受人之托，代人理财”的专业理财机构为目标的科学、健康发展轨道。,第二部分 银信合作业务监管,有“压”有“保”：“压”的方面：抑制通道类业务，引导银信合作去信贷化；“保”的方面：信托公司应结合自身制度优势，创新理财产品，走以投资为主的资产管理之路。,28,银行和信托公司均应认真思考，切实转变银信合作方式：商业银行可借助信托公司全功能、全领域的优势，满足理财资金多元化投资运作的需要，并通过持续推出稳定收益理财产品，满足银行维持自身客户群的需要。对信托公司而言，在“十二五”转变经济增长方式的大背景下，向自主设计、自主管理方向转型势在必行。信托公司应着眼行业长远发展，在国家战略新兴产业、民生和医疗、传统文化等领域大力开拓自主管理类业务，提供差异化、特色化服务，探索和完善信托公司可持续发展的新模式，努力实现内涵式增长。在竞争日趋激烈的资产管理市场中，面对各类竞争对手，提高自主管理能力是信托公司的唯一生存之道。,第二部分 银信合作业务监管,29,（三）主要监管措施 银监会早在2006年初就对该业务发展动向高度关注，引领银行、信托公司依法创新。,