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1、第九章第九章 宏观经济政策宏观经济政策主要内容主要内容2 2、财政政策的含义、政策工具、财政政策的含义、政策工具3 3、自动稳定器的含义、自动稳定器的含义及作用机制及作用机制4 4、挤出效应的含义、挤出效应的含义5 5、影响财政政策效果的因素、影响财政政策效果的因素1 1、宏观经济政策的目标、宏观经济政策的目标6 6、货币政策的含义、政策工具、货币政策的含义、政策工具8 8、影响货币政策效果的因素、影响货币政策效果的因素9 9、财政政策和货币政策的混合使用、财政政策和货币政策的混合使用1010、我国近年来财政政策和货币政策、我国近年来财政政策和货币政策 的实践（自学）的实践（自学）7 7、商业
2、银行存款的创造、商业银行存款的创造本章用本章用ISLMISLM模型分析宏观经济政模型分析宏观经济政 策的作用和效果。策的作用和效果。第一节 宏观经济政策概述l l宏观经济政策：国家或政府有意识宏观经济政策：国家或政府有意识 有计划地运用一定的政策工具，调有计划地运用一定的政策工具，调 节控制宏观经济的运行，以达到一节控制宏观经济的运行，以达到一 定的政策目标。定的政策目标。 通过改变宏观经济运行中通过改变宏观经济运行中的一些变的一些变 量，量，进而影响宏观经济的运行，从进而影响宏观经济的运行，从 而达到预期目的。而达到预期目的。宏观经济政策宏观经济政策包括财政政策、货币政包括财政政策、货币政
3、策和策和* *产业政策等。产业政策等。 所谓产业政策，所谓产业政策，指国家指导产业发展方指国家指导产业发展方 向的各种政策。包括产业结构政策、产向的各种政策。包括产业结构政策、产 业组织政策、产业技术政策和产业布局业组织政策、产业技术政策和产业布局 政策，以及其他对产业发展有重大影响政策，以及其他对产业发展有重大影响 的政策和法规。的政策和法规。产业政策是国家加强和改善宏观调控，产业政策是国家加强和改善宏观调控， 调整和优化产业结构，提高产业素质，调整和优化产业结构，提高产业素质， 进行资源长期合理配置的重要手段。进行资源长期合理配置的重要手段。一、宏观经济政策发展历程一、宏观经济政策发展历程
4、l l第一阶段是第一阶段是2020世纪世纪3030年代到第二次年代到第二次 世界大战之前的形成阶段。世界大战之前的形成阶段。 l l第二阶段是第二次世界大战后直到第二阶段是第二次世界大战后直到 6060年代末的发展阶段。年代末的发展阶段。 l l第三阶段是第三阶段是2020世纪世纪7070年代以来。年代以来。宏观经济的四个目标：充分就业、宏观经济的四个目标：充分就业、 价格稳定、经济持续稳定增长和国价格稳定、经济持续稳定增长和国 际收支平衡。际收支平衡。二、宏观经济政策的目标二、宏观经济政策的目标1 1、充分就业、充分就业自然失业率是指在没有货币因素干扰自然失业率是指在没有货币因素干扰 的情况
5、下，让劳动市场和商品市场自的情况下，让劳动市场和商品市场自 发供求力量发生作用时，总需求和总发供求力量发生作用时，总需求和总 供给处于均衡状态的失业率。供给处于均衡状态的失业率。失业率失业率=自然失业率的就业水平自然失业率的就业水平正常：正常：3%-5%3%-5%2 2、价格稳定、价格稳定物价稳定不是价格不变，而是维持在物价稳定不是价格不变，而是维持在 一个较低而稳定的通货膨胀率。一个较低而稳定的通货膨胀率。物价稳定：通货膨胀率物价稳定：通货膨胀率2%-4%2%-4%。3 3、经济持续稳定增长、经济持续稳定增长 是一个适度的增长率，这种增长率既是一个适度的增长率，这种增长率既 要满足社会发展需
6、要，又是人口增长要满足社会发展需要，又是人口增长 和技术进步所能达到的。和技术进步所能达到的。经济增长数量和质量的平衡问题经济增长数量和质量的平衡问题4 4、国际收支平衡、国际收支平衡汇率稳定、进出口应平衡、外汇储备汇率稳定、进出口应平衡、外汇储备 有所增加等。有所增加等。四个目标之间的权衡问题（四个目标之间的权衡问题（P376P376页）页）第二节 财政政策及其效果财政财政 政策政策 支出：政府购买、转移支付支出：政府购买、转移支付收入：税收、公债等收入：税收、公债等一、国家财政的概述一、国家财政的概述二、财政政策及其类型二、财政政策及其类型 1 1、财政政策是政府应用支出和收入、财政政策是
7、政府应用支出和收入 来调节总需求进而控制失业和通货膨来调节总需求进而控制失业和通货膨 胀并实现经济稳定增长和国际收支平胀并实现经济稳定增长和国际收支平 衡的宏观经济政策。衡的宏观经济政策。注意：财政政策是直接影响总需求大注意：财政政策是直接影响总需求大 小，进而影响国民收入的大小，是直小，进而影响国民收入的大小，是直 接发挥作用。接发挥作用。1 1）变动政府支出：指改变政府对商品）变动政府支出：指改变政府对商品 和劳务的购买支出以及转移支付。和劳务的购买支出以及转移支付。2 2）变动税率：是指变动税率、变动）变动税率：是指变动税率、变动 税基和变动税收优惠等。税基和变动税收优惠等。3 3）公债
8、是政府以国家（或政府）信用）公债是政府以国家（或政府）信用 为基础，向公众举借债务以筹集财政资为基础，向公众举借债务以筹集财政资 金的特殊形式。金的特殊形式。发行公债，既能增加政府的财政收入，发行公债，既能增加政府的财政收入， 筹措资金，又能在金融市场上影响货币筹措资金，又能在金融市场上影响货币 的供求，促使利率发生变动，既具有财的供求，促使利率发生变动，既具有财 政政策的功能，也影响着货币市场和资政政策的功能，也影响着货币市场和资 本市场。本市场。从公债发行的主体看，有中央政府公从公债发行的主体看，有中央政府公 债和地方各级政府公债，债和地方各级政府公债，通常将中央通常将中央 政府发行的内债
9、称为国债。政府发行的内债称为国债。2 2、两类财政政策、两类财政政策 2 2）紧缩性财政政策）紧缩性财政政策：当认为总需求水：当认为总需求水 平过高，出现严重通货膨胀时，政府平过高，出现严重通货膨胀时，政府 应增加税收或减少支出，以抑制过热应增加税收或减少支出，以抑制过热 的经济势头的财政政策。的经济势头的财政政策。1 1）膨胀性财政政策：）膨胀性财政政策：当认为总需求水当认为总需求水 平过低，即经济出现衰退时，政府应平过低，即经济出现衰退时，政府应 通过削减税收、增加支出或双管齐下通过削减税收、增加支出或双管齐下 来刺激经济的财政政策。来刺激经济的财政政策。三、财政制度的自动稳定器和财政政三
10、、财政制度的自动稳定器和财政政 策的斟酌使用策的斟酌使用1 1、自动稳定器，亦称内在稳定器，、自动稳定器，亦称内在稳定器，是是 指国家财政预算中根据经济状况而自动指国家财政预算中根据经济状况而自动 发生变化的收入和支出项目，如税收和发生变化的收入和支出项目，如税收和 转移支付等。转移支付等。1 1）功能：经济繁荣时自动抑制通货膨）功能：经济繁荣时自动抑制通货膨 胀，经济出现萧条时自动减轻萧条。胀，经济出现萧条时自动减轻萧条。2 2）自动稳定器的作用机制）自动稳定器的作用机制个人可支配收入个人可支配收入Y YD D=Y-=Y-T+TrT+Tr税收函数税收函数T=TT=T0 0+tY+tY（1 1
11、）政府税收。以个税为例：）政府税收。以个税为例：经济萧条经济萧条PIPIT T ，进而导致，进而导致DPIDPI下下 降较少，避免更大的有效需求不足；降较少，避免更大的有效需求不足；通货膨胀通货膨胀PIPIT T ，进而导致，进而导致DPIDPI增增 幅较小，抑制进一步消费需求增长。幅较小，抑制进一步消费需求增长。企业所得税则自动变动投资。企业所得税则自动变动投资。（2 2）政府转移支付）政府转移支付经济萧条经济萧条失业率失业率TRTR可支配收可支配收 入减少较少，从而避免更大的有效需入减少较少，从而避免更大的有效需 求不足；求不足；通货膨胀通货膨胀失业率失业率TRTR可支配可支配 收入增加较
12、少进而抑制进一步的需求收入增加较少进而抑制进一步的需求 下降；下降；3 3）农产品价格维持制度类似于失业保）农产品价格维持制度类似于失业保 障支出的机制。障支出的机制。仅靠自动稳定器并不能消除经济波动仅靠自动稳定器并不能消除经济波动 ，只是某种程度上抑制而已。想消除，只是某种程度上抑制而已。想消除 经济波动、稳定经济发展，需要政府经济波动、稳定经济发展，需要政府 根据经济形势的现状及走势，斟酌使根据经济形势的现状及走势，斟酌使 用相应的财政和货币政策。用相应的财政和货币政策。2 2、斟酌使用的财政政策：为确保经、斟酌使用的财政政策：为确保经 济稳定，政府要审时度势、逆经济风济稳定，政府要审时度
13、势、逆经济风 向，主动采取变动政府支出或收入的向，主动采取变动政府支出或收入的 财政政策，以稳定总需求、消除经济财政政策，以稳定总需求、消除经济 波动。也称权衡性财政政策。波动。也称权衡性财政政策。4 4、挤出效应和财政政策效果、挤出效应和财政政策效果1 1）挤出效应就是政府增加支出或）挤出效应就是政府增加支出或 减税所引起的私人投资减少的经济减税所引起的私人投资减少的经济 效应。效应。解释：政府支出增加时，或税收减少解释：政府支出增加时，或税收减少 时（即为膨胀性财政政策），总产出时（即为膨胀性财政政策），总产出 增加导致货币需求会增加，增加导致货币需求会增加，从而引起从而引起 利率上升，导
14、致私人投资降低或受到利率上升，导致私人投资降低或受到 抑制，抑制，即产生政府支出挤出私人投资即产生政府支出挤出私人投资 的现象。的现象。商品市场和货币市场的共同作用下，利率变商品市场和货币市场的共同作用下，利率变 化使乘数作用减弱。化使乘数作用减弱。利率变化减弱财政政策效果利率变化减弱财政政策效果r rOOY YISIS0 0LMLMr r1 1r r0 0Y Y1 1Y Y0 0ISIS1 1YYY Y2 2YY图中图中ISISLMLM模型中，如模型中，如 果没有货币市场的作用果没有货币市场的作用 ，利率不变，政府支出，利率不变，政府支出 增加会使国民收入从增加会使国民收入从Y Y0 0增加
15、至增加至Y Y1 1 ；由于财政支；由于财政支出引起了货币交易需求出引起了货币交易需求 增加，利率上升，抑制增加，利率上升，抑制 了一部分私人投资，因了一部分私人投资，因 此实际只增加至此实际只增加至Y Y2 2。2 2）影响挤出效应大小（财政政策效果）影响挤出效应大小（财政政策效果 大小）的决定性因素：大小）的决定性因素：（1 1）当增加政府购买）当增加政府购买 G G，使国民收，使国民收 入增加入增加YY时，就需要增加货币需求时，就需要增加货币需求L L1 1，即，即 L L1 1=k=k Y Y； 因为：假设增加政府购买前收入为因为：假设增加政府购买前收入为Y Y1 1，故，故 交易货币
16、需求为交易货币需求为L L1111=kY=kY1 1； 政府购买增加政府购买增加 G G后国民收入增加为后国民收入增加为Y Y2 2， 则则L L1212=KY=KY2 2；即交易货币需求增加：即交易货币需求增加： L L1 1=L=L1212-L-L1111=KY=KY2 2-KY-KY1 1=K=K Y Y；而当货币供给不变时，只能通过减少而当货币供给不变时，只能通过减少L L2 2来增加来增加L L1 1，即令，即令 L L1 1= L L2 2， 而减少而减少L L2 2就必须提高利率就必须提高利率r r，即，即 L L2 2=h=h r r； 因为：假设国民收入为因为：假设国民收入为Y Y1 1时，利率为时，利率为r r1 1， 故投机货币需求为故投机货币需求为L L2121=-hr=-hr1 1； 而当国民收入增加为而当国民收入增加为Y Y2 2时，利率为时，利率为r r2
