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1、第8章 缺口理论8.5 缺口理论一、缺口理论：（一）、缺口的定义：连续 缺口（不连续） 跳空、非缺口（连 续） 1、缺口的狭义定义_传统缺口定义。在线图上出现一段没有交易价格的区域，称为 缺口。特征：两线的上下影线不连续不重合，中间有 空隙。2、缺口的广义定义：两线实体之间不重合的区域，称为广义缺口 。特征：上下影线重合、但实体不重合，中间有 空隙。3 . 缺口的封闭（缺口的回补）由于股价或大盘指 数的运动方向发生改变 ，原来的缺口被填补， 称为补缺口。一般地，缺口总是要补的，只是时 间迟早的问题。“但缺口总会补的”并 非绝对正确。例如：94年8月1日的缺口， 是永远不会补的。 （二）、缺口的
2、种类：1. 普通缺口 2. 突破性缺口 3. 持续性缺口（可量度性缺口） 4. 竭尽性缺口（消耗性缺口）从缺口的种类、发生的部 位、大小幅度可以预测强弱、运 动方向。也是判断各种形态的强 有力的辅助工具。1. 普通缺口-没有特 殊形态或特殊功能的缺口。一般发生在成交密集区，而此 时成交量又极小的横向整理的市 场情况中。普通缺口其特征为：A买卖双方力量平衡B短期内会被封闭。（一般一周内）C支撑与阻力效能较弱。此缺口一般被技术分析人士忽略2. 突破性缺口- 指一个成交量密集的 反转形态或整理形态 完成之后，突破原有 形态所形成的缺口。普通缺口 突破性缺口其特征为：A分析意义极大，突破原有趋势（条件
3、 ： 取决于成交量，否则为假突破。有很强的 支撑与阻力作用）。 B . 股价或指数变化剧烈。C短期内不会封闭。（例：94年8日）D. 之后会出现持续性缺口和消耗性缺口 。普通缺口3. 持续性缺口-在上升或 下跌途中出现的缺口。持续性持续性缺口突破性缺口其特征为：A出现在突破性缺口之后。为二次形 态缺口。B远离型态或密集交易区C可预测未来升跌幅：由突破点开始 ，到持续性缺口的始点垂直距离，即为未 来的升跌幅。D在较长时间内不会被封闭。E具较强的支撑或阻力效能。普通缺口4. 竭尽性缺口：发生在 行情趋势的末段的缺口，是急速上 升或下跌中,股价在奄奄一息中的回 光返照，是最后一跃或最后一跌。 表示股
4、价的运行趋势暂告一段落。 持续性持续性缺口突破性缺口竭尽性缺口竭尽性缺口的特征：A发生在突破性或持续性缺口之后,是一种二次或 三次型态缺口。 B短期内会被封闭（25天）。 C伴随有巨大的成交量。 D. 表明市场将要转向。即当前趋势的终结。当持续性缺口出现后，以后出现的缺 口既可能是持续性缺口，也可能是竭尽性 缺口。故不易区分和把握。突破性缺口持续性持续性缺口竭尽性缺口普通普通缺口持续性持续性缺口突破性缺口持续性缺口竭尽性缺口5.缺口理论的应用法则： （1）普通缺口，消耗性缺口 一般短期内会封闭，而突破性缺 口、持续性缺口则未必会填补， 且对它们的分析意义重大。（2）突破性缺口（各种缺口的意义）
5、 暗示一波上升或下跌行情的开始。沿缺 口运动的方向的力量很强。持续性缺口暗示股价将快速变化及 近于股价波幅的中点信号。竭尽性缺口暗示终点：一波行情的 终结。一般地，大成交量向上突破产生的缺 口，预示一轮多头行情的开始，而出现在头 部，则是一轮急跌的开始。（3）向下突破的缺口是不需要成交量的。（4）在上升或下跌过程中，缺口出现越多，则其趋势越接近结束。例：三级跳 - 气数尽。 8.6 其他主要技术分析理论和方法8.6.1 波浪理论听说过波浪理论的人，对它的感觉就是神 奇。刚开始时对它怀疑，但市场行情走势结束 以后，却发现波浪理论的描述几乎准确无误。波浪理论是一种根据市场实际走势来分析市 场，从中
6、寻找规律的研究方法。它的数学依据 是菲波纳奇数。哲学依据是中国易经中的算卦 中第一章的道生一，一生二，二生三, 三生万 物。一、波浪理论的起源和发展： 波浪理论是美国技术分析大师 艾略特1934（神奇数字）年创定的 一种价格趋势分析工具。它是用得 最多，但又难于理解和精通，多数 情况下是事后诸葛亮的分析工具。 美国詹姆斯说，这个理论要天才才 能了解。二、波浪理论的主要内容：1. 一个完整的循环包括八个波浪：上升 浪中：上落; 下跌浪中：下上。艾略特认为证券市场从牛市到熊市的循环过 程中，对一个上升趋势，价格的波动经历5个上 升浪、3个调整浪“八浪循环”。 艾略特认为证券市场从牛市到 熊市的循环
7、过程中，对一个上升趋 势，价格的波动经历5个上升浪、3 个调整浪“八浪循环”。12345abc12345abc其中：1、2. 3、4. 5浪称为推动浪, 它们是上升波浪。2、4浪是修正浪，是对 1、3浪的调整。a、b、c则为大调整浪，是对1、2， 3、4，5浪的大调整。12345abc主浪：与运动主 趋势方向相同的 浪，或与上一层 次大级别浪方向 相同的浪调整浪：与运动主趋势方向 相反的浪，或与上一层次大 级别浪方向相反的浪。主浪与调整浪的概念和区别：主浪：与运动主趋势方向相同的浪， 或与上一层次大级别浪方向相同的浪。调整浪：与运动主趋势方向相反的浪 ，或与上一层次大级别浪方向相反的浪。在下跌
8、行情中，其八浪结构为 ：下跌5浪，再反弹3浪。如图：12345bca12345abc2. 波浪可合并为高一级的 浪，亦可以再分割为低一 级的小浪。大浪中有小浪 ，小浪中有更小的浪 即浪中有浪。3. 推动浪，属于主要趋势方向上的波 浪。一般可细分为低一级的五个小浪，而调 整浪，无论其上升或下跌，均分为低一级 个小浪。C浪必然分成个次一级的子浪。4. 、三个推动浪中，第三浪 不可以是最短的一个波浪。12345abc5. 黄金分割率和菲波纳奇数组合是 浪理论的数学基础。12345abc112 538 211334 8955144116. 主浪的长度之间有黄金数字的 倍数关系；3浪长1浪长1.618
9、3浪长1浪长1.6182浪底5浪长1浪长3.235 （1.6182） 5浪最小目标位从1浪底算起1浪长 1.618 5浪最大目标位从1浪的浪顶算起1浪 3.235若1浪长3浪长，那么第5浪会出现延伸。5浪目标位第4浪底（3浪顶-1浪底） 1.618在调整浪中，浪的长度经常达到或超过 浪的1.618倍12345abc 2浪底1浪底1浪的浪顶123457. 第四浪的底不可以低于第一 浪的顶。12345 abc2浪底1浪底1浪的浪顶8、 主浪可延伸，也可以失败。主浪延伸产生9浪结构。 延伸浪：波浪的幅度和持续的时间比其它两个波浪 延伸了很多的现象。12345(a )(b)(c)9、 交替规则：在同一
10、级别的波浪里，第2浪和第4 浪两个浪在形态上具有互换性:若第2浪是筒单浪（如为之形）， 则第4浪是一复杂形态（如三角形）； 若第2浪是复杂形，则第4浪就会是简单 形。有时不仅在形态上具有互换性，在运 行幅度和时间上，也有互换性：若第2浪的时间短、幅度小，则第4 浪的调整时间相对较长，幅度也较深。11、 波浪理论的三要素：形态、比率 和时间。三要素：a、股价走势的形态：推动浪形态和调整浪形态：推动浪形态: 延伸浪、斜三角形态。失败形： W、头肩顶等。调整浪形：之字形、平坦形、三角形居多。调 整浪型较复杂。 b、浪与浪之间的比例：第3浪的价格目标约为第一浪的1.618倍， 一浪的长度乘以3.235
11、（1.618x2）则为5浪的 最小目标位。当第一浪和第三浪长度相等时， 则5浪为延伸浪，其目标位为从第四浪浪底算 起的第一浪底到第三浪顶的1.618倍。c、完成某个形态需要的时间：菲波纳奇数字。菲波纳奇数字 完成某个形态所需时问：5、8、13、21、34、55、89、5周、8周、13周、21周、34周、55 鲁斯卡数列1、3、4、7、11、18、29、47、76322、521、843 12. 波浪理论主要反映群众心理。参与 市场的人越多，其准确性越高。三. 波浪理论的铁律 推动浪必定由5个次一级的子浪构 成。1、2、3、4、5 调整浪是由3个次一级的子浪构成 ：a、b、c 在1、3、5三个浪中
12、，第三浪决不 是最短的波浪，而往往是最长的波浪。三. 波浪理论的铁律 推动浪必定由5个次一级的子浪构 成。1、2、3、4、5 调整浪是由3个次一级的子浪构成 ：a、b、c 在1、3、5三个浪中，第三浪决不 是最短的波浪，而往往是最长的波浪。四. 波浪的分级 （九级）大循环浪： （I）、（II）、（III）、（IV）、（V）、（A）、（ B）、（C） 循环浪： I、II 、III、IV、V、A、B、C 基本大浪： 、- - - 中型浪： （1）、（2）、（3）、（4）、（5）、（a）、（b ）、（c） 小型浪： 1、2、3、4、5、a、b、c 细 浪： i、ii、iii、iv、v、- - -五、
13、波浪理论的优点：（一）、优点：1、比道氏理论先进一步：买入信号明确， 能把握目前所处的位置；趋势的方向直观、明 确。2、能预测股价波动的幅度和时间。3、能对大的趋势进行描述和预测。l 波浪理论是预测股票总体走势的分析方法，是根 据长期市场表现进行统计，归纳而形成股市投资理论 ，适用于长期趋势的描述和预测。 （二）、缺点：1、主观分析工具。2、千人千浪，分析结果不具唯一 性。3、未考虑成交量。4、切记生搬硬套。削足适履谁可精诠波浪图，模糊学问太玄乎。庄家笑尔多愚滞，八股中间失万铢。8.6.2 随机漫步理论：该理论认为：证券价格的波动是随机 的，价格的下一步走向完全没有规律可循 。该理论的观点就是
14、：买卖双方同样聪明机智，他们都能够接触同样 的情报，双方都认为公平合理时，交易才能完成， 因此，股价不会有系统地变动，股价早就反映一切 ，所以股价的变动基本上是随机的。8.6.3 周期循环理论：该理论认为：证券价格在波动过程中所形 成的局部高点和低点之间，在时间上存在规律 性。无论何种价格运动，都不会向一个方向永移动下 去。因此投资者可以选择低点时间入场，高点出现的 时间出场。比较著名的有江恩周期、螺旋周期等 。四年等一回四年等一回周期循环理论低迷区初涨区反动区主升区末升期 跌初区反弹区跌主区末跌区这里是讲股市发展的几个阶段。 一步吸筹二步上，三步狂拉四步放； 五步散户都愿吸，六步散户始流血；
15、 七步散户割肉走，八步主力又进场； 如法炮制重翻板，激动之后全入套。 歌曰:8.6.4 相反理论：1、相反理论：该理论认为：在证券市场上，当人人都看好 时就是牛市开始到顶；当人人都看淡时，熊市已 经见底。只要你与群众意见相反，才能获取最大 的收益。2、相反理论数据分析。评价投资者看好看淡的数据有两个：好友指数 与市场情绪指标。好友指数= x100% 指数从0开始，直到100% 。指数在50%左右， 表示看好看淡情绪参半。一般好友指数在30%80% 之间波动；若一面倒的看好看淡，显市牛市或熊市 已经到头，行情将转向。看好总人数市场投资者总人数相反理论更像人生哲学，屈原曰： “众人皆醉而我独醒，举世浑浊而我独清 。”的独立特行的作风，在投资领域有特 殊意义。3、相反理论的评价：相反理论给投资者的信息十分有启发 性，它更是一个处世哲学：人云亦云，将 会是在人海消失的小人物。 、深思熟虑，不要被他人所影响， 要自己去判断。、要控制个人情绪，恐惧贪念都是 成事不足，败事有余。、好友指数有一定的滞后性，要快 人一步采取行动。 成交量是股价或指数上升和下跌的原 动力，成交量的大小反映了市场的人气 聚散： 地量出地价，天量出天价。突破颈
