证券从业资格考试基础-培训

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1、证券市场基础知识第一章 证券市场概述 1、有价证券的定义2、有价证券的分类狭义的有价证券即指资本证券，广义的有价证券包括商 品证券、货币证券和资本证券。3、按证券发行主体的不同，有价证券可分为政府证券、政府机构证券和公司（企业）证券。*2按是否在证券交易所挂牌交易，有价证券可分为上市证券与非上市证券。按募集方式分类，有价证券可以分为公募证券和私募证券。按证券所代表的权利性质分类，有价证券可以分为股票、债券和其他证券三大类，其他证券包括基金证券、证券衍生 品。*3有价证券的特征 收益性 流动性 风险性 期限性 证券市场的特征1、证券市场是价值直接交换的场所2、证券市场是财产权利直接交换的场所 3

2、、证券市场是风险直接交换的场所*4证券市场的基本功能 筹资-投资功能 定价功能资产配置功能：通过证券价格引导资本的流动从而实现资本的合理配置的功能。 *5第二节 证券市场参与者证券发行人 （一）公司（企业）发行股票和长期公司（企业）债券是公司（企业） 筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补充流 动资金的重要手段。 （二）政府和政府机构 （三）金融机构*6保险公司及保险资产管理公司保险公司已超过共同基金成为全球最大的机构投资者， 除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛 涉足基金和股票投资。目前我国的保险公司除利用自有资 金和保险收入作为证券投资的资金来源外，还可运用受托 管理的企

3、业年金进行投资。 主权财富基金 代表国家管理官方外汇储备。中国投资有限责任公司 是专门从事外汇资金投资业务的国有投资公司。 *7第二章 股票1、股票是有价证券2、股票是要式证券3、股票是证权证券4、股票是资本证券5、股票是综合权利证券*8普通股票和优先股票 普通股票1、公司重大决策参与权 2、公司资产收益权和剩余资产分配权 3、其他权利 优先股票。是一种特殊股票，在其股东权利、义务中附加 了某些特别条件。优先股票的股息率是固定的，其持有者 的股东权利受到一定限制，但在公司盈利和剩余财产的分 配上比普通股票股东享有优先权。*9股票的价值与价格影响股票价格的因素 公司经营状况 1、公司资产净值2、

4、盈利水平3、派息政策4、股票分割5、增资和减资6、销售收入7、原材料供应和价格变化。*10宏观经济因素1、经济增长2、经济周期循环3、货币政策4、财政政策5、市场利率6、通货膨胀7、汇率变化8、国际收支变化*11我国现行的股票类型国家股的资金来源主要有三个方面:第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产;第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资;第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。*12 社会公众股 我国证券法规定，社会募集公司申请股票上市的条件 之一是，向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25% 以上。

5、公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发 行股份的比例为10%以上。 *13按流通受限与否分类 1、已完成股权分置改革的公司（1）有限售条件股份。具体有 :国家持股 国有法人持股其他内资持股 外资持股 （2）无限售条件股份具体有:人民币普通股，即A股境内上市外资股，即B股。境外上市外资股，即在境外证券市场上市的普通股，如H股。其他。 红筹股是什么股票？如果一家上市公司股东权益的大部分直 接来自中国大陆，或具有大陆背景，也就是为中资所控股 ，那么，这家在中国境外注册、在香港上市的股票才属于 红筹股之列 *14第三章 债 券债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资 金而向债券投

6、资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息 的、并到期偿还本金的债权债务凭证。 债券有以下基本性质：1、债券属于有价证券 2、债券是一种虚拟资本 3、债券是债权的表现 *15债券期限受多种因素的影响，主要有:（1）资金使用方向 （2）市场利率变化 （3）债券变现能力 债券的票面利率：又称名义利率，是债券年利息与债券票面 价值的比率，通常年利率用百分数表示。影响债券利率的因素： （1）借贷资金市场利率水平 （2）筹资者的资信 （3）债券期限长短 *16债券的分类按发行主体分类1、政府债券2、金融债券3、公司债券 按付息方式分类1、零息债券2、附息债券3、息票累积债券4、浮动利率债券*17按债券形态分

7、类1、实物债券。是一种具有标准格式实物券面的债券。 2、凭证式债券。是债权人认购债券的一种收款凭证，而不是债券发行人制定的标准格式的债券。 3、记账式债券。是没有实物形态的票券，利用账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。 *18券与股票的比较（一）债券与股票的相同点1、两者均是有价证券2、两者都是筹措资金的手段 3、两者的收益率相互影响 （二）债券与股票的区别1、两者权利不同 2、两者目的不同 3、两者期限不同 4、两者收益不同 5、两者风险不同 *19政府债券政府债券的特征1、安全性高2、流通性强3、收益稳定4、免税待遇 中期国债。是指偿还期限在1年以上、10年以下的国债。政府发

8、行中期国债筹集的资金或用于弥补赤字 ，或用于投资，不再用于临时周转。 长期国债。是指偿还期限在10年或10年以上的国债 ，常被用作政府投资的资金来源。 *20记帐式国债 记账式国债的特点： 可以记名、挂失，以无券形 式发行可以防止证券的遗失、被窃与伪造，安全性好； 可上市转让，流通性好； 期限有长有短，但更适合 短期国债的发行； 通过交易所电脑网络发行，可以降 低证券的发行成本； 上市后价格随行就市，具有一定 的风险。 *21储蓄国债（凭证式）凭证式国债是指由财政部发行的，有固定面值及票面 利率，通过纸质媒介记录债权债务关系的国债。凭证式国 债购买方便、变现灵活、利率优惠、收益稳定、安全无风

9、险 。*22储蓄国债（电子式）财政部面向境内中国公民储蓄类资金发行的，以电子 方式记录债权的不可流通的人民币债券。 储蓄国债（电子式）的特点：针对个人投资者，不向机构 投资者发行；采用实名制，不可流通转让；采用电子 方式记录债权；收益安全稳定，由财政部负责还本付息 ，免缴利息税；鼓励持有到期；手续简化；付息方 式较为多样。*23金融债券与公司债券金融债券的定义金融债券，是指银行及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 附认股权证的公司债券的类型按照附新股认股权和债券本身能否分开来划分：可分离型 、非分离型按照行使认股权的方式划分：现金汇入型、抵缴型 *24附认股权

10、证的公司债券利弊分析：对于发行人来说，发行附认股权证的公司债券可以起 到一次发行、二次融资的作用,可以有效降低融资成本（ 2008年几只票面利率甚至到了0.8%，同期一年期存款利率 为4.14%）不利影响主要体现在：首先，相对于普通可转债，发 行人一直都有偿还本息的义务；其次，如果债券附带美式 权证，会给发行人的资金规划带来一定的不利影响 ；第 三，无赎回和强制转股条款，从而在发行人股票价格高涨 或者市场利率大幅降低时，发行人需要承担一定的机会成 本。*25国际债券国际债券的特征1、资金来源广、发行规模大 2、存在汇率风险 3、有国家主权保障 4、以自由兑换货币作为计量货币 *26国际债券的分

11、类 （一）外国债券外国债券是指某一国借款人在本国以外的某一国家发 行以该国货币为面值的债券。它的特点是债券发行人属于 一个国家，债券的面值货币和发行市场则属于另一个国家 。 （二）欧洲债券欧洲债券是指借款人在本国境外市场发行的，不以发 行市场所在国货币为面值的国际债券。 *27欧洲债券的特点是债券发行者、债券发行地点和债券面值所 使用的货币可以分别属于不同的国家。 欧洲债券和外国债券在发行方式、发行法律、发行纳 税方面有一定的差异。欧洲债券在计息方式 、附有选择权方面有众多创新 品种 熊猫债券：境外机构在中国发行的以人民币计价的债券。 扬基债券：扬基债券即美国以外的政府、金融机构、工商企 业和

12、国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币 的债券。*28证券投资基金 按基金的组织形式分 契约型基金 公司型基金按基金的运作方式分 封闭式基金 开放式基金 按投资标的分1、国债基金2、股票基金3、货币市场基金。*29交易所交易的开放式基金ETF交易所交易基金，上海证券交易所则将其定名为“交易型开放式指数基金”。ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。 *30第五章 金融衍生工具 金融衍生工具的概念金融衍生工具，又称“金融衍生产品”，是与基础金融产 品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上 ，其价格取决于后者价格（或数值）变动的派生金融产品 。 *31独立

13、衍生工具 （1）其价值随特定利率、金融工具价格、商品价格、汇率、 价格指数、费率指数、信用等级、信用指数或其他类似变量的变动而变动，变量为非金融变量的，该变量与合同的任一方不存在特定关系； （2）不要求初始净投资，或与对市场情况变化有类似反应的其他类型合同相比，要求很少的初始净投资； （3）在未来某一日期结算。*32 嵌入衍生工具。是指嵌入到非衍生工具（ 即主合同）中，使混合工具的全部或部分 现金流量随特定利率、金融工具价格、商 品价格、汇率、价格指数、费率指数、信 用等级、信用指数或其他类似变量的变动 而变动的衍生工具。嵌入衍生工具与主合 同构成混合工具，如可转换公司债券等。*331、跨期性

14、金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等 因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件 进行交易或选择是否交易的合约。 2、杠杆性金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权 利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。 3、联动性金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系 、规则变动。 4、高风险性金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具 （变量）未来价格（数值）的预测和判断的准确程度。 *34金融衍生工具的分类按照产品形态和交易场所分类 1、内置型衍生工具 2、交易所交易的衍生工具 3、OTC交易的衍生工具 *35按风险收益特征分1、股权类产品的衍生工具 2、货币衍

15、生工具 3、利率衍生工具 4、信用衍生工具 5、其他衍生工具 *36按衍生工具交易方法及特点分1、金融远期合约 2、金融期货 3、金融期权4、金融互换5、结构化金融衍生工具*37（一）股权类资产的远期合约包括单个股票的远期合约、一揽子股票的远期合约和股票价格指数的远期合约三个子类。 （二）债权类资产的远期合约主要包括定期存款单、短期债券、长期债券、商业票据等固定收益证券的远期合约。*38金融期货的基本功能套期保值功能套期保值是指通过在现货市场与期货市场建立相反的头寸，从而锁定未来现金流的交易行为。 套期保值的基本做法在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但

16、方向 相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对 冲，以一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，从而规 避现货价格变动带来的风险，实现保值的目的。 套期保值的基本类型：多头套期保值 空头套期保值 *39 价格发现功能 投机功能 套利功能金融期货与金融期权的区别 1、基础资产不同2、交易者权利与义务的对称性不同3、履约保证不同 4、现金流转不同 5、盈亏特点不同 6、套期保值的作用与效果不同 *40金融期权的分类 根据选择权的性质划分，金融期权可以分为买入期权和卖出 期权买入期权又称看涨期权或认购权，指期权的买方具有 在约定期限内按协定价格买入一定数量金融工具的权利。 卖出期权又称看跌期权或认沽权，指期权的买方具有 在约定期限内按协定价格卖出一定数量金融工具的权利*41按照合约所规定的履约时间的不同，金融期 权可以分为欧式期权、美式期权和修正的 美式期权欧式期权只能在期权到期日执行;美式