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1、风电项目评估实务王建林 2011年12月17日1WJL一、国家产业政策核准的投资项目目录（2004年本）n总装机容量5万千瓦及以上项目由国务院投资主管部门核准，其余项目由地方政府投资主 管部门核准o中华人民共和国可再生能源法n激励性政策：减免税收、鼓励发电并网、优惠上网价格、贴息贷款、财政补贴n修订：可再生能源全额保障性收购制度、建立可再生性能源发展基金o关于风电建设管理有关要求的通知n风电设备国产化率要达到70%以上o促进风电产业发展实施意见n国家财政从五个方面对风电产业给予支持，包括风能资源的详细普查的评价、建立国家 风电设备标准、检测认证体系、风电技术开发能力建设、风电设备产业化以及开展
2、电网 规划和技术研究o关于完善风力发电上网电价政策的通知o鼓励进口技术和产品目录（2009版）o关于抑制部分产业产能过剩和重复建设引导产业健康发展的若干意见o大型风电场并网设计技术规范o风电场工程建设用地和环境保护管理暂行办法o海上风电开发建设管理暂行办法2WJL上网电价o类资源区为：内蒙古自治区除赤峰市、通辽市、兴安盟、呼 伦贝尔市以外其他地区；新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市、伊犁 哈萨克族自治州、昌吉回族自治州、克拉玛依市、石河子市， 上网电价为0.51元/度。o类区为：河北省张家口市、承德市；内蒙古自治区赤峰市、 通辽市、兴安盟、呼伦贝尔市；甘肃省张掖市、嘉峪关市、酒 泉市，上网电价为0.5
3、4元/度。o 类区为：吉林省白城市、松原市；黑龙江省鸡西市、双鸭山 市、七台河市、绥化市、伊春市，大兴安岭地区；甘肃省除张 掖市、嘉峪关市、酒泉市以外其他地区；新疆维吾尔自治区除 乌鲁木齐市、伊犁哈萨克族自治州、昌吉回族自治州、克拉玛 依市、石河子市以外其他地区；宁夏回族自治区，上网电价为 0.58元/度。 o类资源区为除类、类、类资源区以外的其他地区，上 网电价为0.61元/度。 3WJL二、风电场布局选址o陆上风电/海上风电o风电场规划基地/分散式n千万瓦级基地：甘肃酒泉、新疆哈密、河北、吉林、内蒙古东部、内蒙古西部 、江苏、山东n分散式布局 o区域气候环境o风电场现场风能资源测量和分析n
4、主要的风能指标：风速和风功率密度、风向频率、风能频率、最大风速和极大 风速o风电机组布置微观选址n工程地质条件：地形、地貌、地基n电力送出远近、配套建设成本n建设用地工程永久性用地：风机基础、箱变基础、维修站、电缆埋设路径、 架空线路杆位及永久道路占地n施工及设备安装进场条件n用水4WJL“风电场风能资源评估方法”（GB/T18710-2002）风功率密度等级表 风功率 密 度 等 级10m高度30m高度50m高度应用于并 网 风力发电风功率 密度 /(W/ m2)年平均风 速 参考值 /(m/ s)风功率 密度 /(W/ m2)年平均风 速 参考值 /(m/ s)风功率 密度 /(W/ m2
5、)年平均风 速 参考值 /(m/ s)11004.41605.12005.621001505.11602405.92003006.431502005.62403206.53004007.0较好42002506.03204007.04005007.5好52503006.44004807.45006008.0很好63004007.04806408.26008008.8很好740010009.4640160011.0800200011.9很好注： 1.不同高度的年平均风速参考值是按风切变指数1/7推算的。 2.与风功率密度上限值对应 的年平均风速参考值，按海平面标准大气压及风速频率符合瑞利分布的情
6、况推算。5WJL三、设备选型o技术发展趋势大型化、海上化o主流机型变速运行、变浆距、无齿轮箱n变速恒频永磁直驱、双馈变速恒频、定桨失速、变 桨定速o整机生产与零部件配套：叶片、齿轮箱、电机、轴 承、电控系统、塔筒、基座、电梯o风机与风电场匹配关系o低电压穿越能力o拥有核心产能的整机厂家：金风、华锐、Vestas 、湘电、东方电气6WJL四、电力市场o主网接纳能力n总装机容量n输变电线路接纳能力o同一地区风电机组装机容量o供求关系预测o季节性错位问题7WJL例：京津唐电网电力平衡表序号项目2010年2012年2015年1最高发电负荷4676550570312备用容量（备用 18%）8429911
7、2663需要装机容量5518649682974新增装机容量2644207805年末装机容量5132597279528WJL五、投资估算o项目总投资/分项投资o固定资产投资n静态投资o设备购置（风机机组、塔筒、升变压设备、送出设备 ）o建筑工程、安装工程、基本预备费o其他费用：征（租）地、前期工程n动态投资o建设期利息o流动资金投资n建设期、经营期（备品备件）9WJL六、出资能力评价o国家规定风电项目最低投入比例：资本金 20%，贷款80%o股东资信状况调查分析o股东财务状况预测分析o出资方式：现金出资/非货币资产作价出资n非货币资产：土地使用权、实物、知识产权 或非专利技术等o出资到位和使用情
8、况10WJL七、财务效益评价指标名称选定值项目计算期21年生产负荷100%财务价格0.54元/千瓦时税（费）率增值税8.5%，所得税25%利 率6.80%汇 率0通货膨胀率不考虑其 他财务评价基础数据与参数表注：国家对风电项目增值税按应纳税额实行减半征收的优惠11WJL七、财务效益评价o经营期总成本费用n外购原材料、燃料及动力费n人员工资及福利费n外部提供的劳务及服务费n修理费n折旧费n摊销费（无形资产或长期资产摊销）n财务费用n其他费用o保险费、其他管理费o经营成本估算o固定成本与变动成本12WJL七、财务效益评价o销售收入n销售收入发电设备全年平均利用小时数建设规模上网电 价 o增值税、销
9、售税金及附加n增值税销售收入税率/（税率+1）n销售税金及附加：城市维护建设税税率7%、教育费附加税税 率4% o利润及利润分配n利润总额=销售收入销售税金及附加增值税总成本费用n税后利润=利润总额所得税 n税后还款利润（未分配利润）可供分配利润应付利润税后利润提取法定盈余公积金提取公益金应付利润 注：法定盈余公积金和公益金分别按税后利润的10%和5%提取13WJL七、财务效益分析o贷款清偿能力分析n以未分配利润的90%、年计提折旧的90%、摊销 费的100%作为还贷资金来源， 计算贷款偿还期o盈利能力分析n销售利润率=年利润总额/年销售收入100% n投资利润率=年利润总额/（固定资产总投资
10、额+流 动资金）100% n财务净现值n财务内部收益率 14WJL七、财务效益评价o盈亏平衡分析 n营运能力利用率=年均固定总成本/（年均销 售收入年均可变成本年均销售税金及附 加年均增值税）100% o敏感性分析n敏感因素：固定资产投资、上网电价及上网 电量 n其他不确定因素：贷款利率 15WJL敏感性分析16WJL七、财务效益评价17WJL八、项目贷款风险总评价o建设期风险n工程总承包/分包o经营期风险n三个“紧箍咒”：价格政策、补贴机制、电力管理体 制n并网风险电源建设与电网建设分属不同投资主体 ，风电场建设与电网建设规划不同步n风电基地配套送出工程n设备运行稳定性风险o风电并网技术标准，低电压穿越功能n风能资源风险 18WJL19WJL
