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1、证券投资学练习题每章的重点和难点1第一章：序论 （跨期的理解）【题】你有两种选择，选择1：租赁汽车4 年，每月租金3000元；选择2：购买汽 车，车价为180,000元，4年后，预期以 60,000元将汽车卖掉；如果利率为每月 0.5，哪个选择更合算？2第一章：序论 （市场的有效性） 【题】请根据下题谈谈对市场有效性的理解 。Semi-Strong Form EfficientStrong Form EfficientWeak Form Efficient3第二章：风险管理 （风险管理的过程） 【题】请根据下图谈谈对每一个风险管理步骤的 理解4第三讲：投资组合理论【题】一养老基金经理正在考虑三
2、种共同基金。第 一种是股票基金第二种是长期政府债券与公司 债券基金，第三种是回报率为8的以短期国库券 为内容的货币市场基金。这些风险基金的概率分 布如下，基金回报率之间的相关系数为0.10。名称期望收益率标准差 股票基金20%30% 债券基金12%15%5第三讲：投资组合理论1、两种风险基金的最小方差资产组合的投资比例是多 少?这种资产组合回报率的期望值与标准差多少? 2、制表并画出这两种风险基金的投资机会集合，股票 基金的投资比率从0%到100，按照20的幅度增长 。 3、从无风险回报率到机会集合曲线画一条切线，你的 图表表现出来的最优资产组合的期望收益与标准差各 是多少? 4、计算出最优风
3、险资产组合下每种资产的比率以及期 望收益与标准差。 5、最优资本配置线下的最优酬报与波动性比率是多少?6第三讲：投资组合理论6、投资者对他的资产组合的期望收益率要求为14，并且 在最佳可行方案上是有效率的。A、投资者资产组合的标准差是多少?B、投资在短期国库券上的比率以及在其他两种风险基 金上的投资比率是多少? 7、如果投资者只用两种风险基金进行投资并且要求14的 收益率，那么投资者资产组合中的投资比率是怎样安排的 ?把现在的标准差与第6题中的相比，投资者会得出什么结 论?8、假设投资者面对同样的机会集合，但是不能够借款。投 资者希望只由股票与债券构成期望收益率为24的资产组 合。合适的投资比
4、率是多少?由此的标推差是多少，如果 投资者被允许以无风险收益率借款，那么投资者的标准差 可以降低多少？7第三讲：投资组合理论 （分散化） 【题】假设一位风险厌恶型的投资者，拥有M公司的 股票，他决定在其资产组合中加入Mac公司或是G 公司的股票。这三种股票的期望收益率和总体风 险水平相当、M公司股票与Mac公司股票的协方差 为-0.5。M公司股票与G公司股票的协方差为+ 0.5 。则资产组合：a、买人Mac公司股票，风险会降低更多。b、买入G公司股票，风险会降低更多。c、买人G公司股票或Mac公司股票，都会导致风险增 加d、由其他因素决定风险的增加或降低。8第四章：资本资产定价模型 如果简单的
5、 CAPM模型是有 效的、右面哪 些情形是有可 能的，试说明 之。每种情况 单独考虑。资产组合 预期收益 标准差无风险100 市场1824 A2022资产组合 预期收益值 无风险100 市场181.0 A160.99第四章：资本资产定价模型【题】按照CAPM模型，假定：市场预期收益 率15、无风险利率8、XYZ证券的 预期收益率=17%、XYZ的贝塔值1.25。以 下哪种说法正确? A、XYZ被高估 B、XYZ是公平定价 C、XYZ的阿尔法值为-0.25 D、XYZ的阿尔法值为0.2510第六章：股票价值估计 （公司增长实质） 【题】例：假定A公司与B公司，两者最初的 盈利相同，为15美元，但
6、A公司每年把60% 的盈利用于新的投资项目，这些投资项目 的收益率为每年20%；B公司将盈利都用于 分配。市场资本报酬率为15%，则两公司股 票合理价格为多少？11第七章：固定收益证券【题】购买了一张10年期的国债，到期收益 率为6%；如果市场利率上升到8%，上述投 资会发生何种变化A：遭受损失B：获得收益C：不产生影响D：上述三种情况都有可能 12第七章：固定收益证券【题】一张4年期、息票利率10%、面值1000 元的债券，当前到期收益率为10%，则交易 价格应该为多少？ 某投资者买入后，市场利率升到12% （1）若只持有1天，此投资者损益如何？ （2）若持有两年，此投资者损益如何？ （3）若持有4年此投资者损益如何？13第八章：期货原理及套期保值【题】市场情况如下所述，投资者如何套利？ 现货市场上，资产XYZ的售价为100元。 XYZ的持有者每年可以获得12元，每季度3元。下 一个季度的支付恰好是现在的三个月后。 XYZ期货合约三个月的执行价格为88元。 资金借贷的年利率为8%。 假设条件如下： 不存在交易费用。 投资者可以自由的进行资金的借贷。 市场是允许卖空的。14第九章：期权原理及交易策略【题】如果某投资者同时拥有以下两种头寸 ，他相当于获得了哪一种头寸？97100-3103附属资产头寸利润Ps期权头寸“买入看跌”15
