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1、证券投资学 一、为什么要学习证券投资学 1、是金融学专业的专业主干课 2、是为了适应国际国内经济形势发展的需要。 国际形势：当今国际金融发展呈现三种趋势：一 是金融国际化、二是金融自由化、三是金融证券 化 国内形势： 首先，证券和证券市场在我国发展相当快：证券 品种、数量、市场规模、投资者人数 其次，证券在经济生活中的作用越来越重要。 证券是一种很重要的筹资和投资工具。 3、小而言之:比较实用. 二、证券投资学课程性质 证券投资学课程性质:是金融学专业的专业必 修课,它主要研究证券、证券市场、证券投资 的基本概念、基本理论、基本业务及其运作 程序以及基本分析和操作方法的一门金融学 科. 主要内
2、容： 1、证券与证券市场的基础知识：（总论篇） 2、证券投资的分析理论与方法（基本分析篇与 技术分析篇） 3、证券监管 （市场监管篇） 4、现代投资理论（组合管理篇）介绍证券组合 管理的理论模型 三、要求 1、遵守课堂纪律，特别注意到课率 2、多关注证券市场的实际 考试：考试形式:闭卷.期终成绩平时成绩考试 试卷成绩，平时成绩根据课堂考勤、课堂表现、课 外作业来评。 四、课外读物： 报纸：中国证券报、证券时报、金融时 报 杂志：投资与证券证券市场周刊证券导 刊 网站：中国证券监督管理委员会、中国证券业协会 著作： 证券投资学邢天才、王玉霞编著，东北 财经大学出版社， 证券投资学谢百三主编，清华
3、大学 出版社 证券投资学霍文文编著，高等教育 出版社 第一章证券投资工具 11证券概述 111证券的定义：证券是各类财产所有权或 债权凭证的总称。(是各类权益凭证的总称)。 证据证券：只是单纯证明事实的凭证。如信用 证、各种证据。 凭证证券：是证明持有人有获得某种权利的凭 证。如存款单、借据、收据、计划经济时代发 行的各种商品供应券，如粮票、油票、布票等 。其特点是不能流通转让。 有价证券：是指具有一定票面金额、代表一定 的财产权利，能流通转让并能为持有人带来收 益的的证券。 112有价证券及其分类： 1、有价证券定义： 2、有价证券分类： 商品证券（货物证券）对商品享有支配 权、提取权的证明
4、。如提货单、运货单 、栈单等。 货币证券：能代替货币使用的有价证券 。包括商业票据和银行票据。 资本证券：对投资收益享有请求权的证 券（把资本投入企业或国家的一种证书 ）主要指股票和债券。 虚拟资本：是以有价证券的形式存在，能流 通转让并能给投资者带来收益的资本。 它与真实资本的区别是 : 从质来看，虚拟资本本身没有价值，真实资 本是有价值的 从数量上看，两者不相等,一般虚拟资本的价 格总额要大于真实资本的价格总额。 虚拟经济与实体经济 虚拟经济是虚拟资本的持有和交易活动 . 实体经济是指物质资料生产、销售以及直接 为此提供劳务所形成的经济活动. 11.3证券的产生：商品经济与信用经济发 展的
5、产物。 1.2股票 121股票的定义：是指股份有限公司 发给股东证明其所入的股份并凭以取得收 益的有价证券。 122股票的特点： 1、收益性，股票能给持有人带来收益， 收益来自两部分，一是从公司获得的股息 和红利，二是在二级市场买卖获得的差价 收益。 2、风险性，指预期收益的不确定性。 3永久性，投资者购买了股票就不能退 股，股票是一种无期限的法律凭证。 4、流动性。 5、股份的伸缩性：股份可以拆细，也可以合并 。 6、参与性，股票持有者是股份公司的股东,可以 参与公司的经营决策 7波动性，指股票实际交易价格的经常性变化 123 股票的分类： 按股东享受的权利和承担的风险来分：普通股 和优先股
6、 普通股： 定义：是指每一股份拥有平等权益，股息随公 司利润多少而变化的股票。 特点： 普通股票是公司最基本、最重要的股票 股息是不固定的 股息分配和剩余资产的分配要后于公司 债权人与优先股东。 普通股票是风险最大的股票 普通股东的权利 公司盈余和剩余资产分配权 优先认股权 股份转让权 公司经营决策的参与权 优先股 定义：优先股票与普通股票相对应，是指股东 享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩 余财产权）的股票。 优先股票的特征 .股息率固定 股息分派和剩余资产分配优先 .一般无表决权 优先股票的种类 累积优先股票和非累积优先股票 所谓累积优先股票，是指股息累积发放的优先 股票 所谓非累积
7、优先股票，是指股息当年结清 不能累积发放的优先股票。 参与优先股票和非参与优先股票 所谓参与优先股票，是指除了按规定分得 本期固定股息外，还有权与普通股股东一 起参与本期剩余盈利分配的优先股票 所谓非参与优先股票，是指除了按规定分 得本期固定股息外，无权再参与对本期剩 余盈利分配的优先股票。 可转换优先股票和不可转换优先股票 1.2.4 我国现行的股权结构 1、国有股；国有股是指有权代表国家投资的部 门或机构以国有资产向公司投资形成的股份. 2、法人股；法人股是指企业法人以其依法可支 配的资产投入股份公司形成的股份，或具有法 人资格的事业单位和社会团体以国家允许用于 经营的资产向股份公司投资形
8、成的股份。 3、公众股；公众股也可以称为个人股，它是指 社会个人或股份公司内部职工以个人合法财产 投入公司形成的股份。公众股有两种基本形式 ，公司职工股和社会公众股。 .公司职工股：公司职工股是指股份公司 职工所认购的股份。 .社会公众股：社会公众股是指股份公司 采用募集设立方式设立时向社会公众（非 公司内部职工）募集的股份。 3、外资股：外资股是指股份公司向外国 和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行 的股票。外资股按上市地域可以分为境内 上市外资股和境外上市外资股。 境内上市外资股：境内上市外资股就是 指股份有限公司向境外投资者募集并在我 国境内上市的股份。这类股票在上海证券 交易所、深圳证
9、券交易所上市的称为B股 。B股以人民币标明股票面值，以外币认 购买卖。 境外上市外资股：境外上市外资股是指 股份有限公司向境外投资者募集并在境外 上市的股份。它也采取记名股票形式，以 人民币标明面值，以外币认购。 H股：在香港上市 1993年第一家H股公司在香港上市以来，上市的内地公 司总已占到香港股市上市公司总数的1/3 为什么内地企业热衷于香港上市?(2006年前) 红筹股：在香港注册、上市,但由内资企业控股,其大部 分业务在境内，盈利也主要来自境内的企业发行的股票 。 N股：在美国发行和上市的股票。我国在美国发行的N 股一般采取美国存托凭证（ADR）的方式上市，国际股 权融资的一种重要方
10、式，拟在美国发行上市的公司与美 国的一家商业银行签订一份托管协议，再由该美国银行 发行一种能代表该公司股票所有权的一种存托凭证，然 后以这种凭证上市。 好处：方便美国的投资者购买、发行成本较低 股权分置：中国股市的根本问题 所谓股权分置是指我国上市公司的股份人为地 割裂为可流通股和不可流通股两种，占上市公 司总股本2/3左右的国有股、法人股不流通，导 致同股异价异权的现象。 股权分置改革：就是要把不可流通股变成可流 通股。 股权分置改革的意义： 有利于完善上市公司治理结构.有利于上市公司 建立长效的激励机制、促进上市公司持续发展 实现国有股权市场化动态估值，增强国有资产 保值增值能力 有利于促
11、进股权合理流动，发挥市场的资 源配置功能 有利于上市公司建立长效的激励机制、促 进上市公司持续发展。 有利于证券市场健康发展. 股权分置改革方案：对价方案：非流通股 股东向流通股股东支付对价 对价的形式：从已经披露的股改方案看， 对价方案是选择送股方案., 13债券 131债券的定义：是由筹资者发行 的按约定的条件偿本付息的债权债务凭 证。由于债券的利息通常是事先确定的 ，所以又称为固定利息证券。 债券的要素：债券的面值：票面金 额，币种，债券的发行价格、债 券的交易价格，取得于供求关系的变化 。偿还期限，债券的利率（债券的 票面利率）影响因素：银行利率、发行 者的资信状况、债券的偿还期限、资
12、本 市场资金供求状况、 132 债券的分类 1、按发行主体分：政府债券、金融债券、公 司债券、国际债券 2、按偿还期限分类：短期债券、中期债券、 长期债券 3、按计息方式分：附息债券、贴现债券、单 利债券、累进利率债券、 4、按债券的利率浮动与否分：固定利率债券 、浮动利率债券 5、按是否记名分：记名债券、不记名债券、 6、按有无抵押担保分类：信用债券、担保债 券 7、按债券形态分类：实物债券、凭证债券、 记帐式债券 1.3.3 债券的特点：偿还性、流动性、安全 性、收益性 1.3.4 公债 1、定义：政府为筹措财政资金而发行的债权 债务凭证.(中央政府发行的称为国债) 2、特点：自愿性、安全
13、性（金边债券）、流 动性、免税待遇、收益稳定 1.3.5 公司债券: 1、定义：公司（企业）为筹措资金而发行的 债权债务凭证。 2、特点：风险性较大，收益率较高、利息分 配和剩余资产分配要优于股票持有者。 136 金融债券： 1、定义：金融机构（银行和非银行的金 融机构）为筹措资金发行的债务凭证 2、特点：信誉、风险、收益是介于政 府债券与公司债券之间。 专用性。发行金融债券筹集的资金，一 般情况下是专款专用， 我国金融债券主要是由政策性银行（国家开发 银行、农业发展银行、进出口银行）发行的、 发行对象只向机构投资者发行。 1.2.7国际债券 1、定义：是一国政府、金融机构、工商企业或 国际性
14、组织为筹措中长期资金而在国际金融市 场上发行的以外国货币为面值的债券。 外国债券：是指一国在另一国债券市场上发行 的以该国货币为面值的债券，例如，中国筹资 者在日本债券市场上发行的以日元为面值的债 券（武士债券）、在美国市场上发行的以美元 计值的债券（扬基债券） 欧洲债券：指一国筹资者在另一国债券市 场上发行的，以第三国货币为面值的债券 。其特点是：筹资者、债券发行市场和债 券面值货币分别属于不同的国家。例如， 我国在英国债券市场上发行的以美元为面 值的债券就属于欧洲债券。 2、特点：资金来源广泛，期限长、 数额大， 安全性高 大盘指标 委比是用以衡量一段时间内买卖盘相对强度的 指标. 委买手
15、数:是指所有个股现在委托买入的前五档 的总和(由高到低排列) 委卖手数:是指所有个股现在委托卖出的前五档 的总和(由低到高排列) 委比 (委买手数委卖手数) (委买手数委 卖手数) 100%.当委比值为正值时,表明买盘强 于卖盘.当正委比值较大时,预示股指上涨几率大; 当委比值为负值时,情况则相反. 个股指标 量比 现在总手5日平均总手240现 在至开市多少分钟 量比是当日平均每分钟成交量与前5日平均每分 钟成交量之比较.量比大于1,表示今日此时成交 量已放大,如果同时价格也上涨了,则后市看好.如 果量比小于1,价格下跌,则后市看淡. 外盘是指以卖出价为成交价所成交的手数,内盘 是指以买入价为成交价所成交的手数,外盘累计 数比内盘累计数大出很多时,表示市场买气旺盛, 股价走势坚挺，内盘累计数大出外盘，情况相 反 如某一刻股票R的委托情况如下：序号 委托买入价 数量（手） 序号 委托卖出价 数量（手）1 10.60 6 1 10.90 8由于委托买入价与卖出价之间没
