《国际经济学——研究生2》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国际经济学——研究生2（55页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、国际经济学（国际货币理论与政策部分）董虹11. 国际收支与国民收入核算 国际收支平衡表 经常项目：商品和劳务，收入和转移支付 资本和金融项目 错误与遗漏 官方储备项目：黄金，外汇储备，储备头寸和 SDRs 国民收入核算恒等式22. 汇率与外汇市场 外汇汇率 外汇市场 参与者：商业银行，公司，非银行金融机构， 中央银行 金融中心的一体化 外汇业务 外汇资产需求 取决于外汇存款的利率和预期汇率变动3（1）非抛补利率平价理论 一单位本币投资比较 在本国投资 一单位的本币一年后 的收益为1(1+i) 一单位的本币投资收 益率为1(1+i)-1/1=i 在外国投资 一单位的本币折成外 币为1/S 一单位
2、的本币的外币 投资一年后的外币收 益为(1/S)(1+if ) 一单位的本币的外币 投资一年后的本币收 益为(1/S)(1+if )Se 一单位的本币的外币 投资收益率为 (Se/S)(1+if )-1/1= (Se -S)/S+if + if (Se-S)/S if(Se-S)/S0本币按照 外币投资的收益率为 (Se-S)/S+if 外汇市场达到均衡 (Se-S)/S=i-if4iS外币投资收益率曲线本币投资收益率曲线S1S2S0EE1E2i0i1(Se-S)/S+ifUIRP理论 在其他条件不变的情况 下 一国利率水平的上升会导 致该国货币汇率的升水 预期汇率的上升会导致即 期汇率的上升
3、5（2）抛补利率平价理论 一单位本币投资比较 在本国投资 一单位的本币投资收益 率为1(1+i)-1/1=i 在外国投资 一单位的本币折成外币 为1/S 一单位的本币的外币投 资一年后的本币收益为 (1/S)(1+if )F 一单位的本币的外币投 资收益率为 (F/S)(1+if )- 1/1= (F-S)/S+if + if (F- S)/S if(F-S)/S0本币按照外币 投资的收益率为(Se- S)/S+if 外汇市场达到均衡 (F-S)/S=i-if Siegel悖论 F=E(Se) 应该用对数表示 詹森不等式6（3） 货币、利率和汇率实际货币量利率实际货币供给曲线实际货币需求曲线M
4、d=L(Y, i)MS/P货币市场货币市场的供给： MS/PMS= H货币市场的需求来源于三 种动机：交易性动机、预 防性动机、投机性动机。货币市场均衡：MS/P=L(Y, i)i0i1i27i0S0收益率即 期 汇 率实际货币总量以本币投资收益率曲线外币投资收益率曲线实际货币需求曲线实际货币供给曲线MS / PL(Y, i)(Se-S)/S+ ifi1S1MS / Pi2S2将货币市场和外 汇市场结合在一 起可以得到左图 。8（4）购买力平价理论（PPP） 基本思想：人们之所 以需要本币是因为需 要使用本币在本国购 买本国的商品和劳务 ，人们之所以需要外 币是因为需要使用外 币在外国购买外国
5、的 商品和劳务。 绝对购买力平价理论 相对购买力平价理论9非贸易品不符合购买力平价的情况 可贸易产品和服务符合PPP，非贸易品和 服务不符合PPP。10贸易品不符合购买力平价的情况贸易品和服务也不符合PPP。设外国贸易品价格的本币价 格和本国贸易品的本币价格之比是常数。11（5）货币主义分析方法12（6）超调机制 北海油田开发 产出增加 本币升值 超调 非工业化133. 国际收支的调节 汇率在国际收支调整过程中的作用 收入变化在国际收支调整过程中的作用 吸收分析方法 货币分析方法14（1）弹性论 前提条件 局部均衡分析 资源处于充分就业状态 贸易收支等同于国际收支 短期分析，价格有粘性 不考虑
6、货币效应和收入效应 通过进出口市场进行探讨货币贬值对国 际收支的影响15进出口市场运行机制(1) 外汇市场的需求来自于进口市场QPQQSmDm DmQmPmQmPme1e0eFXSmDmDmQ16进出口市场运行机制(2) 外汇市场的供给来自于出口市场QPQQSXDXSXQXPXQXPXe1e0eFXSXSXDXQ17马歇尔勒纳条件满足弹性论的基本条件 进出口供给弹性无穷 大 最初的贸易是平衡的 其他贸易国不进行贸 易报复 对外贬值的速度快于 对内贬值的速度 当进出口需求弹性绝对值 之和大于1的时候，本币 贬值会改善国际收支； 当进出口需求弹性绝对值 之和小于1的时候，本币 贬值会恶化国际收支；
7、 当进出口需求弹性绝对值 之和等于1的时候，本币 贬值国际收支没有影响。18马歇尔勒纳条件以外币表示19以本币表示20更一般的条件21J曲线效应 一个国家的商品即使符合马歇尔勒纳条件，调整汇 率后也会经过先恶化后好转的过程。 原因是出口增长需要投资增加生产；进口本身有惯性 ，在认识、决策，甚至找到进口货物的替代品和生产 出这些替代品都需要时间。 一般需要半年到一年时间的滞后期。时间顺差逆差t0t1t222对贸易条件的影响 当需求弹性的乘积大于供给弹性的乘积的 时候，本币贬值可以改善贸易条件23（2）收入变化在国际收支调整 中的作用 收入论 根据凯恩斯的简单国民收入决定理论讨论调 整国际收支的办
8、法 吸收论 将内外经济联系在一起 贸易收支等同于国际收支 静态分析 讨论一国模型和两国模型24收入法调节国际收支 考虑收入对国际收支的影响YH, BY0B0国际收支逆差紧缩财政政策本币贬值Gt25吸收论 国际收支为国民收入和国 内支出（吸收）之差 当国民收入大于总支出时 ，国际收支将处于顺差； 当国民收入小于总支出时 ，国际收支处于逆差。Y=C+I+G+X-M B=X-MA=C+I+GB=Y-A 国际收支逆差时可以采取 的政策调节有两个方面： 增加Y（支出转换政策） 或减少A（吸收政策）26贬值的影响 闲置资源效应：符合 马歇尔勒纳条件， 贬值会导致净出口增 加，从而使得国民收 入增加。出口部
9、门的 扩张并不是以进口部 门的萎缩为代价。 贸易条件效应：贬值 会导致贸易条件恶化 ，为满足一定的进口 所需要提供的出口会 增加，引起国民收入 的下降。 资源配置效应贬值对国民收入的影响27贬值对自主性吸收的影响 实际余额效应：价格的上升会导致人们所持有的实际 余额下降，为了维持实际余额，人们出售证券，使得 利率上升，消费和投资下降 收入再分配效应：价格的上升会导致收入从低吸收倾 向的人群向高吸收倾向的人群转移。固定可变，企 业（预期），雇员（各个行业） 货币幻觉效应： 预期效应：贬值引起价格上升的预期会导致现期消费 的上升和投资的下降。 劳森麦之勒效应：贬值所引起的贸易条件恶化对吸 收有收入
10、效应和替代效应两种效应。当正向的替代效应超过了负向的收入效应，贬值会导致吸收的上升。28两国模型 世界上只有两个国家 进口为收入的函数 凯恩斯的简单国民收入决定模型 不考虑政府(1)(2)(3)29回应效应 回应效应会导致投资 乘数上升 回应效应会导致对外 贸易乘数下降本国收入本国收入本国进口外国出口外国收入外国进口本国出口自主性投资外国进口本国出口本国收入外国收入外国进口本国进口本国进口外国出口本国收入外国收入本国收入外国进口本国出口乘数下降30乘数31乘数(续)32(3)货币法 核心思想：通过调整 国内货币供给调控国 内需求，进而调整国 际收支的变动。 不仅考虑到经常项目 ，而且也考虑资本
11、和 金融项目。 长期的资源充分就业状态 货币需求是实际收入的函 数 国际市场中存在着统一价 格率，即经济体的价格与 利率接近于世界市场的价 格与利率 货币供给的变化不影响实 物生产33货币法的简单模型 长期中，一个经济体的货币供给会恒等于货币需求。 如果经济中的名义货币供给超过名义货币需求，会出 现国际收支逆差；如果经济中的名义货币供给小于名 义货币需求，就会出现国际收支顺差。F可以看成是进出口差额与长期 净资本流动之和，m设为1。如果国内信贷规模大于名义货币供给，则国 际收支出现逆差；若国内信贷规模小于名义 货币供给，则国际收支会出现顺差。因此， 国际收支失衡的根本原因在于名义货币供给 与名
12、义货币需求之间的失衡。343. 开放宏观经济学 IS-LM-BP模型 反映利率和国民收入之间的关系 DD-AA模型 反映汇率和国民收入之间的关系 AD-AS模型 反映价格和国民收入之间的关系35(1) ISLMBP模型 短期模型 讨论利率和国民收入的关系 讨论产品市场、货币市场和外汇市场的均 衡问题 讨论在固定汇率制和浮动汇率制下的不同 结果 蒙代尔弗莱明模型36IS曲线 产品市场的均衡 产品市场总供给与总需求相等 IS曲线 该线表明产品市场均衡，投资和储蓄相等37YiISI=SISS=S(Y)I=I(i)IS曲线的形成过程38LM曲线 货币市场均衡 货币市场需求和供给相 等 LM曲线右上方倾
13、斜39BP曲线 国际收支平衡 经常项目和资本与金融项目之和为0 BP曲线右上方倾斜40由于资本项目的情况的不同，BP曲 线的形状会出现不同的情况1. 资本自由流动2. 无资本流动iYBPBPiY41三个市场同时达到均衡YiISLMBP1BP2BP3BP4Y0i042固定汇率制 在固定汇率制下BP曲线不能移动 在固定汇率制下调整国际收支的手段为通 过储备变动，引起货币供给的变动来进行 的。43YiISLMBPLMY0i0Y1i1E0E1顺差本币有升值压力为保持汇率不变 ，中央银行会买 入外币，卖出本 币 外汇储备增加货币供给增加LM右移国际收支失衡时的调节手段44财政政策的政策效果YiISLMB
14、PY0i0IS1Y1i1Y2i2LM1YiISLM BPY0i0IS1Y1i1Y2i2LM1YiISLMBPY0i0IS1Y1i1Y2i2LM1YiIS LMBPY0i0IS1Y1i1Y2i2LM145YiISLMBPY0i0Y1i1Y2i2LM1货币政策的政策效果YiISLMBPY0i0Y1i1Y2i2LM1YiISLM BPY0i0Y1i1Y2i2LM1YiISLMBPY0i0Y1i1Y2i2LM146浮动汇率制 浮动汇率制下采取汇率政策调整国际收支 汇率的变动会引起IS和BP曲线的移动47YiISLMBPBPY0i0Y1i1E0E1顺差本币有升值压力外币贬值，本币 升值IS和BP曲线左移
15、IS国际收支失衡时的调节手段48财政政策的政策效果YiISLMBPY0i0IS1Y1i1(Y2)i2IS2 YiISLM BPY0i0IS1Y1i1Y2i2BP1YiISLMBPY0i0IS1Y1i1Y2i2BP1YiIS LMBPY0i0IS1Y1i1Y2i2BP1IS2IS249YiISLMBPY0i0Y1i1Y2i2LM1货币政策的政策效果YiISLMBPY0i0Y1i1Y2i2LM1YiISLMBPY0i0Y1i1Y2i2LM1YiISLMBPY0i0Y1i1Y2i2LM1IS1 IS1BP1IS1BP1BP1IS150（2）DD-AA模型 表明产品市场和资产市场平衡 汇率可变，短期模型 DD曲线 产品市场平衡AD=Y 财政政策变动 AA曲线 国内货币市场和外汇市场同时均衡 货币政策变动51（3）AD-AS-TT模型 内部市场均衡 AD-AS形成 长期模型 外部市场均衡 TT曲线 国际收支平衡52总需求曲线 总需求函数 可以从收入支出模 型推导出来YYiPIS (P0)LM(P0)LM(P1)P0 P1 AD 总需求曲线右
