佳通轮胎股份有限公司

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1、佳通轮胎股份有限公司佳通，国际轮胎制造企业， 总部位于上海，在中国五 个战略性城市拥有七家工 厂。佳通轮胎采用多品牌 策略，以完整、优质的产 品系列满足市场需求，以 北美和欧洲为主要出口市 场，产品畅销全球100多 个国家和地区。佳通是中 国最大的国际轮胎制造企 业之一，在销售额上居全 球第十四。在全体员工的共同努力下，2010年公司实 现营业收入36.11亿元，同比增长36，但 在市场竞争激烈的形势下，公司无法通过 调整售价全面克服原材料涨价和汇率波动 对公司利润造成的影响，2010年公司实现 营业利润1.34亿元，同比下降63，实现 归属于母公司所有者的净利润0.54亿元，同 比下降64

2、公 司 财 务 状 况 分 析 1.从该公司偿债能力各项指标中看得知，该公司 的偿还债务能力较差，财务风险较大 2.从该公司营运能力各项指标来看，该公司的 应收账款周转率、固定资产周转率及总资产周 转率都比较低，说明该企业的营运能力还不是太 高，还需要完善。 3.从该公司近几年的盈利能力各项指标得知，每 股净资产和每股收益率及总资产收益率都比较低 ，说明该企业的盈利能力也不是太理想，还需要 通过各种办法来提高。 4.从上表中该公司发展能力综合指标来看，2010 年的发展状况面临着严重的问题。因此该公司应 该努力改善营运模式和营销战略等。关于上图分析 （1）从上图可以看出，股东权益报酬率是一个综

3、合性极 强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析的核心。企业 财务管理的重要目标就是实现股东财富的最大化，股东权 益报酬率正是反映了股东投入资金的盈利能力，这一比率 反映了企业筹资、投资和生产运营活动等各方面经营活动 的效率。股东权益报酬率取决于企业资产净利率和权益乘 数。资产净利率主要反映企业运用资产进行生产经营活动 的效率如何，而权益乘数则主要反映企业的财务杠杆情况 ，及企业的资本结构。 （2）资产净利率是反映企业盈利能力的一个重要财务比 率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也强。企 业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转率以及资 产占用量等各种因素，都直接影响到资产净利率的高低。

4、 资产净利率是销售净利率与总资产周转率的乘积。因此， 可以从企业的销售活动和资产管理两个方面来进行分析。 （3）从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利 润与收入之间的关系。一般来说，销售收入增加，企业的 净利润也会随之增加。但是，要想提高销售净利率，必须 一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样 才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净 利率得到提高。从上图中可以看出，该公司2010年花费的 全部成本太高，致使该年的净利润变小，最终导致股东权 益报酬率不高。 （4）在企业资产方面，主要分析企业的资产结构是否合 理和企业的资产周转情况。企业的流动资产与非流动资产 比例不

5、仅关系到企业的偿债能力，也会影响企业盈利能力 。从上图可以看出，该企业2010年的流动资产中应收账款 和存货占了很大比例，占用了大量的资金，影响企业的资 金周转。企业2010年资金周转较慢，占用大量资金，增加 资金成本，减少企业利润。根据公司状况提出建议 综合以上财务报表及财务能力分析以及杜邦系统图分析 ，对佳通轮胎有限公司提出如下建议。 1. 开拓市场，增加销售收入。在市场经济中，企业必须 深入调查研究市场情况，了解市场的供需关系，在战略上 ，从长远的利益出发，努力开发新产品，尽量迎合消费者 的品味，满足他们的需求。在策略上，保证产品质量，加 强营销手段，努力提高市场占有率。 2.加强成本费

6、用控制，降低耗费，增加利润。要想与其他 企业相抗衡，不仅要在营销和产品质量方面下功夫，还必 须尽可能的降低产品成本，这样才能在激烈的经济市场中 处于优势地位。同时，企业要严格控制管理费用、财务费 用以及销售费用等，降低了所有这些费用，也相当于盈利 ，也会提高股东权益报酬率。根据公司状况提出建议 3.就该企业三年的资产负债率来看，均超过 了60%，表明该企业偿还债务的能力较差 ，财务风险较大，因此该公司应该考虑适 当偿还一部分债务，降低资产负债率，提 高债权人的信心，为以后筹资做准备。 4.从企业近几年的应收账款周转率来看，企 业应收账款周转率较低，因此建议企业应 该采用较为严格的信用政策，提高企业收 回应收账款的效率，进而提高资产流动性 。