中央银行支付清算体系

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1、中央银行支付清算体系LogoContentsClick to add Title1Click to add Title2Click to add Title3Click to add Title4Logo欧洲间实时全额自动清算系TARGET(The Trans-European Automated Real-time Gross settlement Express Transfer)欧盟的支付清算体系 TARGET是一个区域性的 支付清算系统，它具有鲜 明的一体化色彩，与 SWIFT一样，总部设在比 利时的布鲁塞尔，支付清 算机制高度发达，支付清 算服务优质高效.（Society for W

2、orldwide Interbank Financial Telecommunications-环球同业银行金 融电讯协会），是一个国际银行间非盈利性 的国际合作组织，总部设在比利时的布鲁塞 尔，同时在荷兰阿姆斯特丹和美国纽约分别 设立交换中心(Swifting Center），并为各 参加国开设集线中心(National Concentration），为国际金融业务提供快 捷、准确、优良的服务。 Logo一、 TARGET简介l 始建于1995年，1999年1月1日正式启用 l TARGET由15国的RTGS（National Euro Real-Time Gross Settlement）

3、系统、欧洲中央银行的支付机构（EPM）和相互间的 连接系统（interlinking system）构成。互联系统将各国的RTGS系 统与EPM相连，这样支付指令就能够从一个系统传递到另一个系统。l TARGET系统的清算成员系欧元区内的各国的中央银行，任何一家金 融机构，只要在欧元区内所在国家的中央银行开立汇划账户，即可通 过与TARGET相连接的所在国的实时全额清算系统（RTGS），进入 欧元的国内或跨国清算。 欧洲中央银行及成员国中央银行负责监督TARGET的运营，并作为清 算代理人直接参与TARGET运行LogoTARGET清算系统欧洲中央银行参加国中央银行TARGET参加国中央银行R

4、TGS银行银行银行RTGS银行银行银行Logol创建目的：建立统一的欧洲货币市场以有利于单一货币政策的实施促进欧元支付体系的稳定性，提高支付效率为各国间的清算提供一个安全可靠的机制，使支付的风 险降到最低l特点： 1. 采用RTGS模式，系统在整个营业日内连续、逐笔地 处理支付指令，所有支付指令均是最终的和不可撤销的 ，从而大大降低了支付系统风险，但对参加清算银行的 资金流动性具有较高要求。 Logo由于资金可以实时、全额地从欧盟一国银行划拨到另一国银行， 不必经过原有的货币汇兑程序，从而减少了资金占用，提高了清算效率 和安全系数，有助于欧洲中央银行货币政策的实施。欧洲中央银行对系统用户采取收

5、费政策，用户业务量最大，收费 标准越低，这一收费规则似乎对大银行更加有利；此外系统用户需在欧 洲中央银行存有充足的资金或备有等值抵押品，资金规模要求较高；加 之各国中央银行对利用该系统的本国用户不予补贴，故TARGET系统的 清算成本高于其他传统清算系统l TARGET的业务范围包括与欧洲中央银行执行统一货币政策有关的资 金收付、银行间的大额欧元清算、银行客户间的大额欧元收付结算等。Logo二、TARGET系统的管理 （1).根据TARGET规则规定，只有在欧洲经济区（EEA）成立的、符合欧洲议会2000/12/EC 管理文件规定的、受监督的信用机构才能成为国内RTGS系统的直接成员 （2).

6、以下经济实体在获得国家中央银行的批准后也可以加入国内的RTGS系统： 欧洲成员国中授权管理客户账户的公共机构； 在EEA建立的、由权威机构授权并监督的投资银行； 由权威机构监管的、提供清算和结算服务的机构（3).所有加入国内RTGS系统的信用机构就自动获得了使用TARGET系统进行跨国支付权 利通过远程访问，TARGET允许信用机构（必须设立在EEA的国家）成为另一国RTGS系 统的直接访问者，无需在该国设立分支机构，但必须在该国的中央银行开设欧元的清算账户 ，且具有一定的账户余额（4).由欧洲中央银行制定的TARGET指导方针（TARGET Guideline） 、各国针对自的RTGS 系统

7、制定的一系列规则和条款（国内RTGS规则）构成了TARGET系统的管理规章加 入TARGET或与之相连接的各国的RTGS系统应当达到的标准 ；通过TARGET的互联系统 进行跨国支付的安排； TARGET的安全措施和相；TARGET的管理等(5)对于那些未加入欧元区的国家，它们的中央银行也可以和TARGET相连，同时要遵守上述 条款。针对这些国家的特殊情况，TARGET在与之协商之后制订了一些相应的调整措施。Logo三、TARGET交易清算服务 l 概述 1、TARGET系统支持以欧元为单位的所有类型信用转账服务 2、可以处理欧洲客户间、银行间、客户与银行间跨国界的支付指令 3、对交易金额上下

8、限没有要求。所有支付指令都同样对待 l TARGET主要处理以下几种交易 1、与中央银行运作直接相关的支付（与实施货币政策直接相关） 2、提供大额支付的净额清算系统以欧元为单位进行的清算。降低支付系统的 风险。 3、以欧元为单位的，银行间支付以及商业支付。 此外，也用于处理欧洲中央银行系统的交易指令，EURO1(EBA)系统的日终 结算，以及CLS(持续结算)银行及其成员间的欧元结算。 l TARGET清算过程 TARGET是一个实时全额清算系统。国内RTGS系统成员在该国的中央银行设 立清算帐户，支付命令发出方在该账户中的资金用来实现支付。 TARGET采取实时、逐一处理的方式 支付信息在与

9、之相关的两国的中央银行间直接传送而不通过某个中心机构， 进行双边支付。Logo跨国交易时：LogoABank AA国中央 银行B国中央 银行Bank BBBank A中央银行支付请求 Bank A中央银行验证合格 Bank A借：A的RTGS帐户 中央银行贷：A的RTGS帐 户 A国中央银行B国中央银行支付请求 A国中央银行 B国中央银行验证合格 B国中央银行 借：A在IS帐户 贷：B的RTGS帐户TARGETLogo客户间的交易：Logol TARGET的清算过程特点1、市场调节性有助于实现欧洲的单一货币政策 2、不可撤消性 各国的RTGS系统规定，当支付命令发送方在RTGS中的账 户被该国

10、中央银行借记后，支付命令不可撤消 3、终结性 接收方在该国的中央银行账户被贷记后，支付即告终结。Logo时间TARGET每日运行时刻表备注7:00 开始运行 17:00 客户间的支付截止17：00时，充裕资金或未透支，在支付队列 或是此前接受的支付命令可能得到处理； 跨国支付最后期限，17：07：3018:00 TARGET停止运行18：00时，充裕资金或未透支，在支付队列 或是此前接受的支付命令可能得到处理； 跨国支付最后期限，18：07：3018:10 日终管理EMP及各国中央银行介入管理l 交易时间安排Logol 交易收费制度费用不取决于目的地的远近或支付金额的大小，而是根据交易数量的多

11、少而 不同 =1000次，0.8欧元/次提供额外服务收费交易费用独立于TARGET支付之外1、发送方银行的中央银行向发送方银行收费2、接收方银行的中央银行不向接收方银行收费3、各国国内的RTGS系统的通讯费由各国国内自行决定Logol 交易服务特点 持续逐笔处理，指令是最终和不可撤销，降低风险，但要求 流动性高； 实时，减少程序，提高清算效率和安全系数； 收费政策l 信用风险与流动性风险管理 1、信用风险管理 因为TARGET系统采用立即结清的方式，接收方帐户只有在发送方账户借记 以后才会贷记。因此，接收方不会因这些支付而面临信用风险。 2、流动性风险管理 Target要求信用机构必须在中央银

12、行保持一定数量的资金，即达到储备金的 最低限额。这笔资金将用于日间结算。 此外，TARGET只要求信用机构每次在中央银行的资金平均值达到该最低限 额。 隔夜贷款 无限intraday日间信贷，不计利息LogoLogo四、最新发展TARGET2TARGET2系统于2007年11月19日正式启用，共有17.1万笔支付，价 值8,330亿欧元。该系统首批在德国等八个国家推行，共有259家银 行参与。法德意大利三国共同开发TRGET2系统，并代表欧元体系负责运营。 德国法国意大利三国央行联合宣布，TARGET2支付系统的首次运营 日表现良好，显示出较高的稳定性。TARGETZ最有意义的理念创新在于其整

13、合了现有的分散技术设施的 方式，创立了一个共享的技术平台。Logo 特点 1、总的特点： 服务平台的协调一致性更高。 系统效率提高，系统成本降低。2、系统特点支付业务、服务及用户接口与附加支付系统 （1）支付业务 特点： 与target 1 兼容，主要功能仍为以欧洲央行货币结算欧 元为单位的、大额的、系统相关性强的各种支付； 用中央银行货币进行实时支付时，服务可“向下”扩展， 无dejure 或defacto 限制。 Logo类别： 必须委托target 的支付； 欧洲系统认为适合由target 处理的支付； 用户选择target 作为支付系统带来的支付。 （2）服务 核心服务范围更广，不同的

14、技术手段也可以达到同样的服务水平； 附加服务仅根据用户要求提供，且对其他国家透明可用； 欧央行管理委员会可定义或更改核心服务组成项目，随时将已被证实 高效有益的附加服务添加到核心服务中。 （3）用户接口与附加支付系统 用户接口：采用Swift支付信息标准为通用标准。 附加支付系统：Logo3、 制度特点管理、资金来源与定价机制 （1）管理管理结构最高管理层： 欧洲央行决策机 构第二管理层： 各国中央银行第三管理层： 各个平台运行 商 管理事项国内及跨国事项 解决的最终决策 权； 平等对待每一组 成部分。决定如何开发与 构建系统平台； 决定并开发新的 附加服务； 管理信用机构相 关业务及账户。技

15、术方面的管 理 （决策过程包 括对系统用户 的公开的意见 征询程序,但最 终决策由一二 管理层制定）Logo（2）资金来源 各RTGS 系统：各国中央银行 自行开发的平台：本国中央银行 共享平台：加入平台的各国央行（3）服务定价 核心服务：欧洲中央银行确定统一价格机制； 附加服务：各国中央银行制定LogoTARGET2与现有TARGET交易流程对比Payment orders will be sent directly to the TARGET2 participants (instead of being processed via the decentralized RTGSs) and

16、 the bookings will be handled centrally by TARGET2.Logo五、结合欧债危机前奏年月 希腊政府宣布当年财政赤字占GDP比例将超过最受关注欧元区内部经济发展的不平衡问题欧元区逐步形成以德国、法国等国为核心，希腊、葡萄牙等中南欧国家为外围的“圈层式”发展模式 ，核心国家经济竞争力雄厚，拥有稳健发展的支柱性产业，具有强劲的经济增长动力，而外围国建经 济基础相对薄弱，经济结构也不尽合理，缺乏能够长远推动经济发展的实体性支柱行业，经济增长主 要依靠吸收外来投资，即以负债方式，从核心国家处获得增长动力。 助推TARGET2年以后 各国央行接替国内商业银行提供融资系统开始出现经常项目 的结余，内部失衡开始显现，商业银行可以从央行无限制地进行融资，只要它能提供优质的 抵押品，因此在货币联盟内，