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1、公司股票概念性质及分类第一节 股票特征与分类一、股票内涵二、股票的特征1.不可偿还性/稳定性（股东与公司经济关系稳定;资金不可返还性）2.风险性与收益性3.参与性（经营决策之参与性/剩余索取权）4.流通性：可以随时购买和销售，可以转让5.波动性（价格）6.伸缩性：股份的分割股票是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份，并据以享有权 益和承担义务的可转让的书面凭证 。三、股票分类按股东享有权利不同分为普通股票和优先股票；按是否记载股东姓名分为记名股票和不记名股票；按是否有票面金额分为有面额股票和无面额股票；按所有人性质分为国家股、法人股和社会公众股；按是否允许上市交易分为流通股票和非流通股票
2、。其他分类：1.根据股票性质不同：A股、B股、H股、N股、S股 2.根据公司特征与股价表现，蓝筹股、成长股、周期性股票 四、普通股 common stocks基本权利：经营参与权、收益分配权、认股优先权、剩余资产分配权 基本特点：1.发行量最大、基础性股份2.普通股的有效期与公司的存续期一致3.风险最大：求偿权排在债权人、优先股东之后（剩余追索权）指在公司的经营管理、盈利与财产的分配上享有普通权利的股份，代表满 足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩 余财产的索取权。股票开户咨询 15986649970QQ1220840324五、优先股 preferred stock
3、s公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。特征： 1.优先权：股息分派、剩余资产清偿方面优先 2.约定股息率：往往事先确定且不受公司经营状况影响 3.受限的表决权（一般无经营决策与选举权） 4.一般不能上市流通 有时可赎回 、可转换一方面，作为一种股权证书，代表着对公司的所有 权，这点与普通股票一样，但优先股股东又不具备 普通股股东所具有的基本权利，它的有些权利是优 先的，有些权利又受到限制；另一方面，优先股兼 有债券的若干特点，发行时往往事先确定股息率。六、我国的股权结构组成1.国家股2.法人股：（1）企业法人股：具有法人资格的企业投资于股份公司所形成的股份， 企业法人与其他法人之间的
4、财产关系。有些国家严禁企业法人持有自身 的股份。（2）非企业法人股：具有法人资格的事业单位或社会团体投资于股份公 司所形成的股份。3.公众股：公司职工股（内部职工）社会公众股（社会个人）4.外资股外国或香港澳门台湾地区的投资者购买的人民币特种股票。外资股以人民 币标值/价（标明面值），以外币认购和买卖。境内上市外资股，B股（人民币特种股票）：在境内交易，上交所的B股以美元认购和交易。深交所的B股以港币认购 和交易。2001年2月，允许境内居民买卖B股。境外上市外资股：H股：内地注册、香港上市的人民币标价的股票，外国投资者用外币购买 。N股：在纽约证券交易所上市的人民币标价的股票。S股：在新加坡
5、交易所上市的人民币标价的股票。二、股票发行与销售 （一）股票发行方式公募和私募。（二）股票公开发行1.股票的首次发行股票首次发行（Initial Public Offering，IPO），指以募集方式设立股份有限公司时公开募集股份或已设立公司首次公开发行股票，应当向中国证监 会递交募股申请，经批准后方可发行。 根据公司法、证券法和首次公开发行股票并上市管理办法等有 关规定，在我国境内首次公开发行股票并上市应具备的条件：（1）主体资格发行人应当是依法设立且合法存续的股份有限公司。经国务院批准，有限责 任公司在依法变更为股份有限公司时，可以采取募集设立方式公开发行股票 ；自股份有限公司成立后，持续
6、经营时间应当在3年以上，但经国务院批准 的除外；发行人的注册资本已足额缴纳，发行人的主要资产不存在重大权属 纠纷；最近3年内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际 控制人没有发生变更。（2）独立性独立性指发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力， 包括发行人的资产完整、发行人的人员独立、发行人的财务独立、发行人的 机构独立、发行人的业务独立，发行人在独立性方面不得有其他严重缺陷。首次公开发行条件（3）规范运行发行人已经依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度 ，相关机构和人员能够依法履行职责。（4）财务和会计财务条件是最实质性的条件，包括：最近
7、3个会计年度净利润均为正数且累计超过人 名币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；最近3个会计年 度经营活动产生的现金流量净额累计超过人名币5000万元，或者最近3个会计年度营 业收入累计超过人名币3亿元；最近一期末无形资产占净资产的比例不高于20%；最 近一期末不存在未弥补亏损。（5）股本及公众持股发行前公司股本不少于3000万股；公开发行的股份达到股份总数的25%以上，公司股 本总额超过人民币四亿元的，该比例不得低于10%。（6）募集资金应用募集资金应该有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务，发行人董事会确信投 资项目具有较好的市场前景和盈利能力。 2.股票的再次发
8、行 公司IPO以后再发行股票称为股票的再次发行。股票的再次发行分为有 偿发行和无偿发行，这是按投资者认购股票时是否交纳股金来划分的。 有偿发行又可以分为配股和增发。 无偿发行有送股和转增股本两种方式 股票开户咨询15986649970QQ1220840324（三）股票公开发行与上市程序1.首次公开发行股票公司上市辅导。2.召开股东大会。董事会就本次股票发行的具体方案、本次募集资金使用 的可行性及其他必须明确的事项做出决议，并提请股东大会批准。3.保荐人保荐并向中国证监会申报。4.中国证监会审核。5.核准后发行人公告招股意向书，进行路演和询价。6.上市申请及上市交易。自中国证监会核准发行之日起，
9、发行人应在6个 月内发行股票。提交保荐投票投票 审核审核投资银行中国证监会拟上市公司辅 导发审委国家发改委省级人民政府初审产业政策、 投资管理规 定等申报反馈交易所发行审核通过-路演发行销售通知申请上市交易更为详细的内容属投资银行学学习知识（尽职更为详细的内容属投资银行学学习知识（尽职 调查与保荐具体内容；募股申报文件调查与保荐具体内容；募股申报文件企业企业申请报告、招股说明书、审计报告、评估报告申请报告、招股说明书、审计报告、评估报告 、法律意见书、律师工作报告及其他附件等；、法律意见书、律师工作报告及其他附件等； 股票审核及路演操作等内容），在此不再详述股票审核及路演操作等内容），在此不再
10、详述 。（四）股票销售方式发行人销售股票的方法有两大类：自己销售，称为自销；委托他人代为销售，称为承销。一般说来，股票发行以承销为多。所谓承销就是将股票销售业务委托给专门的股票承销机构代理。股票承销 机构是指那些专门从事股票代理发行业务的金融中介机构（一般为证券公 司）。l承销方式包括包销和代销。1.代销 是指承销机构代理发行人销售证券，在承销期结束时，将未售出的证券全 部退还给发行人的承销方式。采用代销方式，证券发行的风险由发行人自行承担。（1）全额包销（2）余额包销包销的特点 股票发行风险转移；包销的费用较高；发行人可以迅速可靠地获得资金。由承销商(承销团)先全额购买发行人该次发行的股票，
11、然后再向投资者发售。承销商需先行垫付资金并承担全部发行风险，手续费很高（往往以价差体现） 。该方式可以保证发行人及时得到所需的资金。又称助销，指发行人委托承销机构在约定期限内发行证券，到销售截止日期 ，未售出的余额由承销商按协议价格认购，并按约定时间向发行人支付款项 。余额包销不需承销商先行垫付全部资金，但承销商亦要承担发行风险，因 此手续费也较高。2.包销是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或在承销期结束时将售后剩 余证券全部自行购入的承销方式。l包销又分为全额包销和余额包销。三、股票上市 股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件（证券法）： (一)股票经国务院证券监督管理机构核准已
12、公开发行；(二)公司股本总额不少于人民币三千万元；（办法规定发行前股本总 额不少于人民币3000万元） (三)公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民 币四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；(四)公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。股票开户咨询 15986649970QQ1220840324第三节 股票价格与价格指数 一、股票价格（一）股票价格表现形式股票作为一种虚拟资本，其价格有票面价格、账面价格、清算价格、市 场价格和内在价格五种。1股票的票面价值股票的票面价值是指每股股票票面所表明的金额。总的票面价值代表公司的股本资本。票面价值可以确定每一股
13、份对公司资 本所有权占有的一定比例。票面价值和市场价格会出现不一致。此时，股 票面值仅表明所占公司股份的比例和公司发放股息、 红利以及参加股东 大会、 行使股东权利的计算单位。2股票的账面价值 普通股每股账面价值指公司的资产净值与普通股数量的比值。股票账面价值是衡量股票在会计账面上价值大小而采用的一个会计概念 。3股票的内在价值 即股票的理论价值。股票本身没有价值，它仅仅是一种投资的凭证。之所 以有价格，是因能给持有者带来股息收入或收益。计算内在价值的常用方法是贴现法，即利用某一贴现率（投资者的预期收益 率）将公司未来的各期盈余或股票未来各期可以收到的现金股利换算成现值 的方法。（相关内容参见
14、以后章节）1、交易价格具有的特点 （2）股票交易价格的市场性（1）事先的不确定性股票交易价格一般不受其发行价格的制约，也不受股份有限公司的直接支配 ，而是取决于股票市场的供求关系（直接要素），随市场供求关系的变化而 变化。股票交易价格处在不断变动之中，且变动是连续性的、非间断性的，这与其 他价格明显不同。 证券交易价格的形成，是多种因素综合作用的结果。影响股票价格的因素 较为繁杂且程度难以把握。（二）股票交易价格表现形式及影响因素开盘价、收盘价、最高价、最低价、平均价等。2、股票交易价格的形成基础股票交易价格由其内在价值决定。买卖股票实际上就是购买或转让一种领取股息收入的凭证。理论上讲，把 股
15、票的未来的的各种收益（股息与红利）资本化（按风险调整后的收益率 折算成现值），即为股票的理论价格（内在价值）。股票理论价格的形成 取决于预期股息收益和预期收益率（受市场利率影响）两个基本因素。由于受资金供求、心理预期等诸多因素影响，股票实际价格与理论交易价 格往往不一致，但理论价格是实际价格的基础，正常情况下，实际价格不 会偏离理论价格太远。 3、影响交易价格变动的因素直接要素：股票供给量与需求量间接要素（影响供求的因素） （1）宏观因素：宏观经济因素如经济增长、经济周期、利率、投资、货币供应量、财政收支、物价、国际 收支及汇率等，这些因素直接或间接地影响股票的供求与价格变化。政治因素与自然因
16、素如战争、国际政治形势、自然灾害等（2）中观因素：行业因素：如行业市场结构、行业寿命周期、行业景气循环等。区域因素：如区域资源、文化、气候、位置等。（3）微观因素：公司基本面情况，如投资方向、产品销售状况、管理组织体制等。公司财务情况如公司盈利能力、偿债能力、成长能力、资本结构、股息红利制度等因素（4）心理因素：包括群体心理与个体心理状况特别是非理性因素对股价的影响。上述各项影响股价变动的因素分析是证券投资基本分析的内容。4、与股票价格相关的指标1.涨跌幅度当期收盘价（或价格指数）相对上期收盘价升高或降低的百分比。直观反映 证券行情的升降情况及幅度。2.成交量 3.成交额 成交额是指某种（或全部）证券当期按市价计算成交的总金额数。成交额越多，说明交易越活跃，参与市场交易的资金实力也越强。成交量是指某种（或全部）证券当期成交的总数。通常股票以股数计算，债 券以面额为单位计算。常与价格指标相联系来分析证券行情趋势，即量价配合分析。4.买入价与卖出价买入价（
