货币利率与国民收入

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1、一、货币的发展与职能；二、银行体系与货币供给三、货币的需求四、货币供求的均衡五、利率、投资及资本边际效率货币、利率与国民收入1一、货币的发展与职能（一）货币的起源与发展（二）货币的职能、种类及层次划分(三)货币的定义。在西方经济学中，货币可以 定义为在商品和劳务交换及债务清偿作为交换 媒介或支付工具而被法定为普遍接受的物品。最符合这个定义的是硬币、纸币和活期存款 。硬币和纸币被称为通货，而活期存款同通货 一样随时可以用来支付债务，因而也可看作是 严格意义上的货币。 2（一）货币的起源与发展1.货币的起源2.衡量货币适宜性的标准32.衡量货币适宜性的标准1）制造货币本身的代价不宜太大；2）使用方

2、便；3）耐磨性；4）不易被复制或伪造。4（二）货币的职能、种类及划分层次1.货币的职能2.货币的种类3.货币划分的层次51.货币的职能1）交易媒介；2）价值尺度；3）价值贮藏手段；4）支付手段。例6硬币纸币银行货币。也有人称为信用货币一般分为两 类：一种为存款支票；一种为信用卡。2.现代货币的种类7货币的供应量：指某一时点一国流通中的货币量。 它可分为如下几个层次：M0=流通中现钞（Cu）M1= M0+商业银行活期存款M1= Cu +D -狭义的货币，它是被各国货币当局 严格控制的货币量M2= M1 +商业银行定期存款M2= Cu +D+DtM3=M2+Dn Dn为其它流动性资产或货币近似物3

3、.货币划分的层次8（一）银行体系（二）存款创造与货币供给二、银行体系与货币供给9现代银行体系是由中央银行、商业银行 和其它金融机构组成的有机统一体。（一）银行体系1.中央银行2.商业银行3.其它金融机构10中央银行：由政府出面组织或授权赋予旨在集 中管理货币储备并统一铸造和发行货币的银行 。或者说：中央银行是由政府拥有的、用于控制 管理银行体系的银行。它是一国最高的金融机 构。当今世界几乎所有已独立的国家和地区都设 立了中央银行。它在美国是联邦储备局、在英 国是英格兰银行、在法国是法兰西银行，在德 国是联邦银行、在日本是日本银行。1.中央银行11中央银行职能1）货币发行的银行。发行国家的货币。

4、2）管理银行的银行；即为商业银行提供 贷款（用票据贴现、抵押贷款等办法）， 又为商业银行集中保管存款准备金，还为 各商业银行集中办理全国的结算业务。3）国家的银行。 例12中央银行的特点1）不以营利为目的；2）不经营商业银行和金融机构的业务；3）具有服务机构和管理机构的双重性质 。13商业银行：是由国家有关机构批准的接受存款 与发放贷款等业务的银行。2.商业银行其业务有：负债业务。主要是吸收存款。资产业务。包括放款和投资两种。放款业务主 要是为企业提供贷款。投资业务主要是购买有 价证券以取得利息收入。中间业务。是指代替顾客办理支付事项及其他 委托事项，从中收取手续费的业务。例14其它金融机构是

5、指保险公司、信托投资 公司、邮政储蓄机构等机构。它们之间的关系可以通过银行体系及其 主要业务来反映3.其它金融机构15中央银行银行的银行非 现 金 结 算存 款 准 备 金再 贴 现公 开 市 场 操 作信 用 限 额 规 定最 后 的 贷 款 者货 币 的 发 行外 汇 黄 金 管 理政 府 预 算 收 支商业银行和其它金融机构贷款结算储蓄企业家庭政府发行的银行政府的银行银行体系及其主要业务16资产负债表负债负债债债券171、货币供给的基本知识2、货币乘数3、商业银行的货币创造4、中央银行影响货币供给的主要方 式（二）存款创造与货币供给181）货币供给量：2）通货比率：3）基础货币（Mone

6、tary base） 4）法定准备率 5）超额准备金率与实际准备金率1、货币供给的基本知识19宏观经济学中的货币供给量 指的是M1，M1=C+D，即为通货（currency）和活 期存款的总和。1）货币供给量：20我们把流通中的通货C与银行存款 D之比C/D，称为通货比率，记作rC， 即 2）通货比率21基础货币，又称高能货币，（high powered money），是指流通中的通货与银行 体系的储备之总和。银行储备由两个部分构成：一部分是银 行体系的法定存款准备金，属于法定储备， 保存在中央银行，没有利息；另一部分是银 行的超额准备金，属于超额储备，它保存在 商业银行的金库中，是银行的库存

7、现金。 3）基础货币（Monetary base） 22如果用H表示基础货币，Rd表示法定 准备金，Re表示超额准备金，则有 H=C+Rd+Re。基础货币是货币供给的基础，是一国 的银根。它是商业银行借以扩张货币供给 的基础，即基础货币的变化，将会引起货 币供给成倍地变化。 23政府规定的用于防止提现的准备金与活期 存款之间的比率。这一比率称为法定准备率 ,（Legal Reserve Ratio）, 可用rd来表 示。按法定准备率提留的准备金是法定准备 金。4）法定准备率 24超额准备金：没有贷放出去的款项，或者是 超过法定准备金以上的余额。超额准备金对存款的比率即为超额准备率（ 可用re来

8、表示），则用公式来表示，就是： 超额准备率 实际准备金率：法定准备率与超额准备率之和 。5）超额准备金率与实际准备金率25货币乘数（money multiplier）又称 货币创造乘数（money creation multiplier）,它是指货币供给量M与基础货 币H之比，即当基础货币变动一单位时，货 币供给量的变动量。货币乘数可以用M/H来 表示（或用k表示）即k=货币乘数=M/H=货币供给量/基础货币2、货币乘数2627假定：第一、法定准备金比率为20%； 第二、银行不保留超额准备金； 第三、没有现金从银行体系中流失出去。 3、商业银行的货币创造例28存款人银行 新存款 新贷款 准备金

9、增加甲 A 100 80 20乙 B 80 64 16合计 500 400 100商业银行存款的派生过程29（1）改变法定准备金率（2）改变再贴现率（3）公开市场业务从上面的分析可知，商业银行创造存款货币 ，中央银行控制着商业银行的活期存款，因 而可以说，中央银行是货币供给的最终决定 者。4、中央银行影响货币供给的主要方式301、影响货币需求的因素2、货币需求的动机3、流动偏好4、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动偏好陷阱 ）三、货币需求31货币需求：是指人们愿意以货币形式 保存财富的数量。其影响因素有：（1）人们的实际收入若用md表示实际需要的货币量，持币量在收 入中的比例为K，则md=KY1、影

10、响货币需求的因素32（2）商品的价格水平与价格指数用Md表示名义货币需求量，P表示价格， md=Md/P（3）利息率，若用r表示利息率，md=-hr货币需求函数为md=Md/P=KY-hr以上这些影响货币需求的因素，凯恩斯用货 币需求的三个动机加以说明。33第一，交易动机，即人们需要货币是为了 进行正常的交易。第二，预防动机或谨慎动机，即人们需要 货币是为了预防意外支出。因交易动机和谨慎动机而产生的货币需求 用L1表示，L1= L1（Y）=KY2、货币需求的动机34第三，投机动机，指人们为了抓住有利的 购买有价证券的机会而持有一部分货币的 动机。投机性货币需求与利率成反比，用公式表 示为L2=

11、L2(r)=-hr,h表示利率变动一个百分点L2变动的程度 ，可称为货币需求关于利率变动的反应系 数。35货币需求函数总需求函数表示为L= L1（Y）+ L2(r)=KY- hr36货币的供给凯恩斯认为，利率不是由储蓄与 投资决定的，而是由货币的供给量和 对货币的需求量决定的。货币的实际供给量（一般用m表 示）一般是由国家加以控制，是一个 外生变量。37货币的需求曲线mr0L2=L2(r)L1= L1（Y）38mr0L= L1+ L239mr0L2= KY2-hr L1=KY1-hrL3= KY3-hr404、流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流动 偏好陷阱）投机性动机产生的货币需求与利息 率成反比，他

12、有两种极端情况，一种是利息率高到一定程度时，投机 性货币需求为0；41另一种是利率低到一定程度，投机 性货币需求为无限大，即当利率降低 到一定程度时，人们手边不管有多少 货币，都不肯购买债券，而是愿意在 此种利率下，持有任何数量的货币， 这就是流动性陷阱（凯恩斯陷阱、流 动偏好陷阱）。42人们之所以产生对货币的偏好，是由于货 币是流动性或者说灵活性最大的资产，货币 随时可以作交易之用，随时可以应付不时之 需，随时可以作投机用，因而人们对货币的 偏好就称作流动偏好。所以，货币需求曲线也叫灵活偏好曲线。3、流动偏好（灵活偏好）43四、货币供求的均衡1、均衡利率2、利率变动 的影响3、货币供需的变动

13、对利率的影响441、均衡利率mr0LmEr045mr0LmEr0ABr1r22、利率变动的影响L1L246mr0LmEr0ABr1r2L13、货币供需的变动对利率的影响47（一）利率与投资需求（二）资本边际效率五、利率、投资及资本边际效率48（一）利率与投资1、投资的含义2、投资与利率3、投资函数4、投资需求曲线491、投资的含义经济学上所讲的投资，是指资本的 形成，即社会实际资本的增加，包括 厂房、设备和存货的增加，新住宅的 建设等，其中，主要是指厂房、设备 的增加。502、投资与利率凯恩斯认为，是否要对新的实物资本进 行投资，取决于这些新投资的预期利润率同 为购买这些资产而必须借款的利率比

14、较。前 者大于后者，投资是值得的；反之，投资就 不值得。51因此，在决定投资的诸因素中，利率 是首要因素。利率上升，投资需求量就减 少；利率下降时，投资需求量就增加。总之，投资是利率的减函数。523、投资函数投资与利率之间的关系称为投资函数。i=i（ r）或：i=e-dre为自发投资,表示利率为0时的投资量。d称为利率对投资需求的影响系数。表示利率 每上升或下降一个百分点，投资会减少或增 加的数量。534、投资需求曲线ri0i=e-dr投资需求曲线又称投资的边际效率曲线（ Marginal Efficiency of Investment），它是 从资本的边际效率这一概念引申而来的。 54（二

15、）资本的边际效率1、资本的边际效率含义2、资本的边际效率曲线3、投资的边际效率曲线551、资本的边际效率资本的边际效率是凯恩斯提出的一个概念 ，按照他的定义：资本的边际效率（Marginal Efficiency of Capital, MEC）是一种贴现率 ，这种贴现 率正好使一项资本物品的使用期内各预期收 益的现值之和等于这项资本物品的供给价格 或重置成本。56R=式中，R代表资本物品的供给价格，R1， R2，Rn代表不同年份的预期收益，J代 表资本品在n年末时的报废价值，r代表 资本的边际效率。57投资量r1r0r2r3r4i2i1i3i4单个企业可供选择的投资项目资本的边际效率58一个

16、企业的资本的边际效率是阶梯形的，但 如果经济社会中所有企业的资本边际效率曲 线如果加总在一起，分阶梯的折线就会逐渐 变成一条连续的曲线，这条曲线就是凯恩斯 所讲的资本边际效率曲线，即MEC曲线（ Marginal Efficiency of Capital）。2、资本边际效率曲线59i i0r0 r1 MEC MEIr资本的边际效率曲线603、投资的边际效率曲线MEC不能准确代表企业的投资需求曲线。因 为利率下降时，如果每个企业都增加投资，资 本品的价格就会上涨，在相同的预期收益情况 下，r必然缩小。这样，由于R的上升而被缩小 了的r的数值被称为投资的边际效率。MEI （ Marginal Efficiency of Investment）。在相同的预期收益下，投资的边际效率小 于资本的边际效率。投资需求曲线指的是MEI曲线。 613）国家的银行l它代理国库。一方面根据国库委托代收各 种税款和公债价款等收入作为