资产专用性理论-v1

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1、LOGO资产专用性理论小组成员：冯 颖 10120881高春华 10120883李虹林 10120884Company LogoContents导论1资产专用性内涵及提出2进一步说明3理论的发展与应用4Company Logo资产专用性内涵威廉姆森对资产专用性(Asset Specificity)的定义： “在不牺牲生产价值的条件下，资产可用于不同用途和由不 同使用者利用的程度”，亦即耐用人力资产或实物资产在多大 程度上被锁定而投入特定贸易关系。 具体来说，专用性资产是为支撑某种交易而进行的耐久性投 资，它一旦形成，投资于某一领域，就会锁定在一种特定形态 上，若再作它用，其价值就会贬值。它作为

2、生产性资产的一种 存在形态，如一件资本设备或一套专门知识，在这种状态不允 许将资产转用于其他用途，或者转于他用成本过高而实际上不 可行,“就像窑土烧制成器皿后固定在不变的形态上一样”。 Company Logo资产在一定程 度上具有固定 的用途，如果 转换用途，其 价值会大大降 低，并且只有 少量特定的用 户。资产可用于多 种用途。生产 该资产的供应 商能很容易找 到购买者，需 要该资产的购 买者也可以找 到很多货源。资产只能用于 某种特定用途 ，几乎不能转 换用于他处， 只有极少的用 户需要。资产专用性类型非专用性中等专用性高度专用性Company Logo资产专用性提出交易的性质交易的性质

3、交易频率交易频率资产专用性资产专用性 程度程度不确 定性Company Logo资产专用性提出威廉姆森提出资产专用性概念主要是为了分析一体化的动因。在威廉姆森看来，人们的经济活动就是人们的交易活动，不同的经济活动体现不同的交易关系。在交易活动中，由于交易当事人的有限理性和机会主义的行为特征，因而就需要设计一个相应的治理结构，来规范这些交易关系以达到降低成本（生产成本+交易成本）Company Logo治理结构分类市场 治理三方 治理双边 治理统一 治理Company Logo治理结构分类市场治理：进行标准的市场交易，每次交易都订立单独的契 约，类似于古典合同法。古典合同法：其特点是，鼓励人们把

4、合同“拆细“，并强调” 当前状况“，以促进交易。即需要签订面面俱到的合同， 才能把与某种产品的供给或服务有关的一切可能性都写清 楚，并根据供给或服务的性质以及将来的状况拟定现在的 条款。在该情形下，交易双方身份无关紧要；合同性质被 仔细敲定，当正式协议与非正式协议发生冲突，以正式协 议为准；第三，合同的增补已经严格限定，即使最初规定 的当前状况无法实现，但双方也可对结局有较准确的估计 ，双方不会争吵不休。Company Logo治理结构分类三方治理：通过签订合同和引入中介，如建筑合同中的技术 机构、会计审核、法律顾问等，保证交易的完成，类似于 新古典合同法。新古典合同法：由于（1）人们不能在最

5、初就预见将来可能 发生的所有情况，（2）有很多意外事件，在它们还没发 生之前，无法说明怎样应对才是合适的，（3）除非能弄 清世间各种变化，在双方存在投机的情况下，双方很可能 争执不休，并且无法判断谁的当前状况是可信的，古典合 同法有其局限性。新古典合同法认为可以采用第三方仲裁 的方式进行解决，以保证合同的执行。Company Logo治理结构分类双边治理：没有第三方介入，交易双方通过签订长期交易合 同来维持交易，双方的密切程度介于三方治理和统一治理 之间。 统一治理：即交易活动在一个统一的组织中按照事先的计划 安排来完成，也就是纵向一体化。 以上两者都属于专用交易治理结构，类似于关系法。关系法

6、：随着合同的耐用性和复杂性日益增加，迫使人们用 更加彻底的专门交易以及随时进行调整的过程，来代替新 古典式的调整过程。Company Logo治理结构决定因素威廉姆森认为，上述四种交易都有存在的必要性，并 不能说哪种结构更合理，但具体交易究竟选择哪种治 理结构来完成，取决于交易的性质。不确定性是因为交易者的有限理性和机会主义倾向所 致；交易频率是指一定时期内的交易次数，分为偶然 和经常两种情况；资产的专用性程度则分为非专用性 的、中等专用的和高度专用的三种；若排除不确定性 ，治理结构的选择就取决于资产专用性程度和交易频 率。Company Logo治理结构的选择Company Logo治理结构

7、与交易频率和资产专用性匹配解释v 市场治理：古典契约法适用范围：偶然发生和经常发生的非专用性交易。非专用性交易经常发生时，双方只需根据自己的经验即 可决定是否继续保持交易关系，或者付出较少的转换成本 转向另一供应商或顾客。非专用性交易偶然发生时，不大可能根据直接经验来防 范投机，但可以借鉴他人的经验。经验性评价促使交易双 方能以负责的态度行事。Company Logo治理结构与交易频率和资产专用性匹配解释v 三方治理：新古典契约法适用范围：偶然发生的混合性、高度专用性交易。对于专用性交易，一旦交易原则被列入合同，双方就有 很强的动机将合同执行到底。这是因为（1）专用性投资 已经”木已成舟”，转

8、换其他用途的机会成本很低；（2） 转让时对资产的评估有困难。故对专用性交易来说，关键 问题是下力气维持合同。考虑到交易偶尔发生，建立一种专用性交易的治理机构 的成本不能从交易成本的节约中得到弥补，故需要采用中 介式制度形式。Company Logo治理结构与交易频率和资产专用性匹配解释v 专用交易治理结构：关系法适用范围：经常发生的半专用和高度专用交易。由于这些交易是非标准的，故依赖市场治理有风险。同时由于 交易经常发生，采用专用性治理结构的成本能够得以弥补。 v 两种专用性交易治理结构分为：双边治理，双方维持自治。统 一治理，即垂直一体化。（a）双边治理结构：责任契约双方通过不断跟进的协议来

9、对交易进行适应，但承认不同适应 性的要求会导致不同的投机可能，需要将调整限定在投机危险 最小的范围内。（b）统一治理结构：内部组织纵向一体化的优点在于它能适应一系列连续的变化，无须不断 地寻找、设计或修改临时性协议，能保证双方都得到最大利益 。Company Logo不确定性对治理结构的影响不确定性增加时： （1）非专用性交易仍采用市场治理结构非专用性交易不用保持交易的连续性，因为很容易达成交易（ 市场上有充分的供应商和买方），不确定性增加对治理结构的 采用不产生影响。因此，无论不确定性多大，标准化交易都采 用市场治理的方式，即单独签订合同的模式（古典合同法）。 而对于专用性交易，不确定性使得

10、双方必须设计一种解决机制 ，因为随着不确定性的增大，合同的缺陷会更多，需要连续适 应的场合也越多。 （2）混合型交易有两种情况一是放弃有价值的专用设计而以标准化的商品或服务代替；二 是追求专用设计，并采用专用的治理结构来促进高效的连续、 适应性决策过程。 （3）经常的非标准交易通常采用统一治理而非双边治理。Company Logo资产专用性的范围威廉姆森认为认为 ，资产资产 的专专用性的范围围包括:(1)场场地专专用性;(2)物质资产专质资产专 用性;(3)在边边干边边 学过过程中人力资产专资产专 用性;(4)专项资产专项资产 ;(5)品牌 资资本;(6)临时专临时专 用性。 一种资产资产 是

11、不是专专用性资产资产 ，主要看该资产该资产 究竟 是属于用途可变变的资产资产 ，还还是用途不可变变的资产资产 ， 或者说说用途在多大程度上可变变不可变变。它与会计计上 的固定资产资产 和流动资产动资产 及其固定成本和变动变动 成本概 念基本是无关的。 Company Logo资产专用性的进一步说明在其后的研究中，威廉姆森针对资产专用性概念做出了 进一步的说明，他认为: (1)资产专用性是资产交易的专用性。 资产专用性强调了资产本身只能用于较固定的用途， 这同时也规定了该资产只能用于专用性交易。从这一 点来说，专用性资产是交易专用性的资产、也就是关 系专用性资产(Relationship-Spe

12、cific Asset) 。 Company Logo资产专用性的进一步说明(2)资产专资产专 用性与沉没成本有关。一般情况下，专专用性资产资产 一旦投入，若不能发挥发挥 作 用，其价值值就不可能全部收回，原因是资产专资产专 用性 问题问题 是起源于合约执约执 行期间间的问题问题 ，如果合约约不能 如约约履行或者提前终终止，其所有者就不可能在毫不 牺牺牲生产产价值值的条件下改变这变这 种资产资产 的用途。而对对 于一般性资产资产 来说说不会遇到这这个难题难题 。 Company Logo资产专用性的进一步说明(3)资产专用性的实质是一种套牢 (Lockin)效应。 一旦关系专用性投资做出，在一

13、定程度上就锁定了当 事人之间的关系，合约关系就会发生“根本性转变” ，事前的竞争就会被事后的垄断所替代，从而导致敲 竹杠(holdup)的机会主义行为发生。也就是说， 关系专用性投资提高了对市场交易伙伴的依赖性，资 产专用性程度越强，对交易伙伴的依赖性就越大，在 没有制度阻拦的条件下，专用性投资较强的一方被交 易另一方的机会主义行为损害的可能性就越大。Company Logo资产专用性的进一步说明(4)资产专资产专 用性只有在不完全合约约的背景下表现现出来 。 专专用性资产资产 交易的合约约是一个不完全合约约。在合约约 不完全的情况下，交易双方的利益矛盾和冲突不可能 在事前得到解决，而是被拖到

14、事后，这样这样 交易双方 的机会主义义行为为会使双方的谈谈判和履约变约变 得困难难， 从而在一定程度上会使双方相关的专专用性投资资不能 达到最优优。因此，为为了降低交易成本，替代市场场的 纵纵向一体化选择选择 就是必然的。Company Logo资产专用性的局限资产专资产专 用性理论论当中，仍有一些基本问题问题 没有解决。v （1）资产专资产专 用性与机会主义义关联联程度。 资产专资产专 用性是一种市场环场环 境的条件假定，它到底在 多大程度上对对人的行为产为产 生影响，如何影响，到现现 在还还没有给给出一个清楚的回答。 Company Logo资产专用性的局限(2)对对机会主义义的界定。 尽

15、管对资产专对资产专 用性理论对论对 机会主义义作了比较较深入的 分析，但未能准确描述机会主义义行为为的内涵以及机 会主义义行为为的不同类类型对对合约约安排的效率影响。事 实实上，进进入20世纪纪90年代中期，合约约理论趋论趋 向于 将机会主义归纳义归纳 于资产资产 的信息不对对称。但这这种研究 仅仅说仅仅说 明了机会主义义行为产为产 生的一个原因。机会主 义义到底有那些行为为特征，机会主义义行为为与非机会主 义义行为为到底有何区别还别还 是说说不清楚。Company Logo资产专用性的局限(3) 合约的静态效率与动态效率的比较。 威廉姆森主要是从静态的角度分析了资产专用性对合 约效率的影响。

16、交易规则只是指出了在一个企业内减 少了讨价还价与“套牢”的问题，却没有分析不同合 约之间的效率比较。委托代理理论则假设企业一体 化是信息结构发生变化的结果。格罗斯曼和哈特虽然综合了交易成本与委托代理理 论，从企业所有权的角度分析问题，但这也仅仅是一 个静态的比较结果。因此，在不完全信息状态下，不 同的合约如何演化为一个不完全合约，交易双方如何 签定不完全合约，需要进一步研究探索。 Company Logo资产专用性的局限(4) 资产专资产专 用性与谈谈判地位的关系。 专专用性资产资产 投资资是资产专资产专 用性理论逻辑论逻辑 的核心变变 量，它作为为交易的主要维维度是决定交易成本的主要 因素，在合约约不完全的背景下，用它来解释释企业业的 合并(吸收合并)或纵纵向一体化有着理论论意义义，因为为 专专用性资产资产 所有者面临临准租金被攫取的机会主义义行 为拥为拥 有较较强的谈谈判力，并且合约约当事人最重要的一 方拥拥有控制权权是重要的。那么分享组织组织 租金的谈谈判 力基础础是什么?资产专资产专 用性能构成谈谈判力的基础吗础吗 ? LOGO