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1、第二章 财务管理环境一、法律环境二、经济环境三、金融市场环境一、法律环境1. 企业组织法规；2. 企业经营法规；3. 税务法规；4. 证券法律制度。返回二、经济环境1. 经济发展状况；2. 通货膨胀；3. 利息率波动；4. 政府的经济政策；5. 竞争。返回三、 金融市场环境（P34）金融市场是指资金融通的场所。广义的金融市场一切资本流动的场所狭义的金融市场有价证券市场（一）金融市场与企业理财l金融市场是企业投资和筹资的场所;l企业通过金融市场使长短期资金相互转化;l金融市场为企业理财提供有意义的信息。（二）金融性资产的特点：l长期投资l短期投资l收益性l风险性l流动性l股票 企业债券 国库券l
2、流动性：金融性资产能够在短期内不受损失地变为现金的属性。容易变现市场价格波动小l收益性：金融资产获取收益的能力大小l风险性：金融资产不能恢复其原投资价格的可能性。违约风险市场风险流动性、收益性、风险性之间的关系l流动性和收益性成反比；l收益性和风险性成正比；l流动性和风险性成反比。（三）金融市场上的价格：利率。l利率：金融市场上资金交易的价格构成因素包括纯粹利率通货膨胀附加率风险附加率l纯粹利率 无风险、无通货膨胀条件下的平均利率，即货 币时间价值； 受社会平均利润率、资金供求关系、国家宏观 调控影响； 通常以短期国库券利率替代。l通货膨胀附加率 为补偿因通货膨胀导致货币购买力下降的损失 ，而
3、在纯粹利率基础上的附加报酬；l风险附加率 违约风险附加率 变现力风险附加率 到期风险附加率l违约风险附加率 违约风险：投资者承担的债务人到期无法还本 付息的可能性； 国库券没有违约风险。l变现力风险附加率 变现力风险：预期难以以合理的价格转化为现 金的风险l到期风险附加率 到期风险：因到期时间长短不同而形成的利率 变动的风险； 受到期风险影响，长期利率高于短期利率； 再投资风险：短期债券投资者在债券到期时， 由于市场利率下降，难以找到当初相当于长期 债券投资获利水平的投资机会的风险； 再投资风险大于到期风险时，预期市场利率持 续下降，可能出现短期利率高于长期利率的现 象。（四）金融市场的组成l主体l客体l参加人l主体：银行和非银行金融机构l客体：金融资产，如商业票据、政府债券、公司股票等各种信用工具）l参加人：指客体的供应者和需求者（五）金融机构l中央银行：中国人民银行l政策性银行：国家开发银行、中国进出 口银行、中国农业发展银行l商业银行：工行、农行、中行、建行； 交行、光大银行、华夏银行等l非银行金融机构：如保险公司、信托投 资公司、证券机构、财务公司、金融租 赁公司等（六）金融市场的分类返回
