《财务管理 第三章》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理 第三章（13页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第 三 章 企 业 筹 资 管 理公司融资方式内部资金 股票 债券 银行借款 租赁公司如何发行证券？ 2011年9月18日，李华和两个大学同窗一 起创立了一家公司新创公司。三位创业者 筹集了10万元的资本，认购了公司的100万股 股份，他们的资金有的来自储蓄，有的来自银 行的个人贷款。在投资启动阶段，公司的全部 资产包括9万元的银行存款（其中1万用于支付 公司筹办过程中的各种费用）和一项新产品 家用清爽漱口水的创意（使用微基因整合技 术来生产清爽漱口水）。第一阶段融资 随着设计和测试的不断进行，新创公司 的存款一天天在减少。而当地银行认为其创 意部足以作为抵押，因此新的权益资本的注 入已经迫在
2、眉睫。 在经过多方努力和艰难的说服，终于第 一莫利亚创业投资合伙公司愿意以每股1元的 价格购买100万股新股。经过第一阶段的融 资，公司的资产负债表以市场价值计算呈示 如下：创新公司第一阶段融资后的资产负债表 （市场价值，单位：万元）从新股中获获得的现现金 100创业创业 投资获资获 得的权权益 100其他资产资产 （无形资产资产 ）100创业创业 持有的原始权权益 100总总价值值 200总总价值值 200 此时，公司的总价值为200万元，第 一莫利亚实际上对李华他们的创意以及他 们对事业的投入估价达到100万元，因此 创业者的10万元原始投资获得了90万元的 账面利润。而作为交换，李华他们
3、放弃了 公司一半的股份。 注明：为了保障莫利亚的利益，此处 莫利亚公司在新创公司失败时将首先得到 破产清偿！第二阶段融资 2013年春天，设计并试验过一种产品 的原型后，创新公司需要更多的资金来进 行测试和市场测试。第二阶段的融资额是 400万元（每股5元），其中150万元来自 第一莫利亚，其他的250万来自于另外两 家创业投资公司，在完成了第二阶段融资 后，公司的资产负债表如下：新创公司第二阶段融资后的资产负债表 （市场价值， 单位: 万元）从新股中获获得的现现金 400 第二阶阶段的新股 400 固定资产资产 100第一阶阶段的股权权 500 其他资产资产 （无形资产资产 ） 900创业创
4、业 者的原始股权权 500总总价值值 1400总总价值值 1400首次公开发行 创新公司事事顺利，如期开始了 全面投产，产品也获得了消费者的一 致好评。 2017年4月16日，创新公司 成功上市。第一莫利亚和公司的创建 者的账面利润终于化作看得见的财富 ！ 新创公司首先要选择承销商。通常承销商 有三项使命：首先是向公司提供有关上市程 序及金融分析的咨询服务，然后要认购发行 的股票，最后还要将这些股票销售给社会公 众。 为了获得证交会的核准，新创公司还要 准备注册说明书，提供融资计划、公司历史 、现有业务以及未来规划等详细资料。其中 最重要的部分将以招股说明书的形式散发给 投资者。 最后，一旦收到许可通知书，公 司和承销商即可按照一个确定好的 价格发行股票。 公司同样的可以采用公开发行 债券的形式进行筹资，只是要求的 条件有所不同，且发行的债券总额 有所限制。债券发行条件： 1.股份有限公司的净资产额不低于人民币三千万元， 有限责任公司的净资产额不低于人民币六千万元； 2.累计债券总额不超过公司净资产额的百分之四十； 3.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的 利息； 4.筹集的资金投向符合国家产业政策； 5.债券的利率不得超过国务院限定的利率水平； 发行公司债券筹集的资金，必须用于审批机关 批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出法
