《第11章 财务分析》由会员分享，可在线阅读，更多相关《第11章 财务分析（116页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第11章 财务分析本章学习目标 掌握公司的偿债能力、营运能力、盈利 能力 熟悉现金流量等财务指标的分析 熟悉杜邦财务分析体系和沃尔评分法等 财务综合分析方法 熟悉财务分析的内容和基本的财务分析 方法311.1 财务报告概述11.1.1 财务报告的目标在我国，财务会计的目标是向财务报告使用 者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等有 关的财务信息，反映企业管理层受托责任履行情况 、有助于财务报告使用者作出正确的经济决策。1.向财务报告使用者提供财务信息2.反映企业管理层受托责任履行情况3第十一章财务分析 财务报告是反映企业财务状况与经营成果的书面文件，包括主要会计报表、附表、报表注释与财务情况
2、说明书。主要会计报表包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表。财务报告的使用者n 企业的投资者，即股东或业主 企业的债权人 政府有关管理部门 企业管理当局 潜在投资者和债权人 611.1.2 财务信息的质量要求财务报告是财务信息的载体，财务信息的质量要求是使财务报告中所提供的财务信息对投资者等使用者决策有用应具备的基本特征，它主要包括以下八个方面。1.可靠性 5.实质重于形式2.相关性 6.重要性3.可理解性 7.谨慎性4.可比性 8.及时性6第十一章财务分析 11.2 财务分析的内容与方法n财务分析的内容包括资产负债表分析 、利润表分析和现金流量表分析 财务分析的基本方法主要有比
3、较分 析法、比率分析法和因素分析法11.2.1 资产负债表资产负债表是反映企业某一特定日期财务状况的会计报表，它表明企业在某一特定日期所拥 有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有 者对净资产的要求权。1. 资产负债表要素n资产。资产是企业拥有或控制的能以货币计量的经 济资源，包括各种财产、债权和其他权利。资产按 其流动性可以分为流动资产和长期资产或非流动资 产。 负债。负债是企业所承担的能以货币计量、需以资 产或劳务偿付的债务。负债也是按其流动性分为流 动负债和长期负债。 所有者权益 。所有者权益是投资人对企业净资产的所有权（即企业全部资产减去负债后的余额），包 括投入资本、资本公积、盈余
4、公积和未分配利润。 资产=负债所有者权 益 2. 资产负债表的结构与作用我国的资产负债表按账户式反映，即资产负债表分为左方和右方，左方列示资产各项目，右方列示负债和所有者权益各项目，资产各项目的合计等于负债和所有者权益各项目的合计。通过账户式资产负债表，反映资产、负债和所有者权益之间的内在关系，并达到资产负债表左方和右方平衡。同时，资产负债表还提供年初数和期末数的比较资料。 “资产负债表”具有以下三方面的作用： 可用于评价企业的流动性。 可用于评价企业的资本结构。 可用于评价企业的财务弹性。 1212第十一章财务分析 1313第十一章财务分析 1414第十一章财务分析 11.2.2 利润表利润
5、表是反映企业一定期间生产经营成果的会计报表，它把一定期间的营业收入与其同一会计期间相关的营业费用进行配比，以计算出企业一定时期的净利润（或净亏损）。1利润表要素 n收入。是企业在销售商品、提供劳务及他人使用本 企业资产等日常活动中所形成的经济利益的总流入 ，包括主营业务收入和其他业务收入 。费用。是企业在生产经营过程中发生的各种耗费， 包括直接计入产品成本的“直接费用”、通过分配计 入产品成本的“间接费用”和直接计入当期损益的“期 间费用”。 利润。是企业在一定期间的经营成果，包括主营业 务利润、其他业务利润和营业外收支净额等 利润=收入费用会计学与理财学对利润的提法的联系与区别： 理财学的利
6、润概念：息税前利润=利润总额企业支付的利息=净利润所得税企业支付的利息税前利润=会计利润总额税后利润=会计净利润。182.利润表的结构与作用18第十一章财务分析 “利润表”具有以下四个方面的作用： n 有助于评价企业的经营成果与获利能力；n 有助于企业管理人员作出经营决策；n 有助于评价企业管理人员的工作绩效；n 有助于评价、预测企业的偿债能力。11.2.3 现金流量表现金流量表是以现金及现金等价物为基础编制的财务报表，反映企业在一定期间内现金及现金等价物的流入和流出，表明企业获得现金和现金等价物的能力。1. 现金流量表的编制基础 现金流量表是一种资金流量表，不同的资金 流量表的编制基础依赖于
7、不同的资金概念。资金 概念一般有以下四种： （1）资金是现金 （2）资金是现金及现金等价物（或约当现 金） （3）资金是营运资金 （4）资金是全部资金 现金流量表有以下几方面的局限性： （1）会计数据中的人为估计因素。 （2）商业萧条和商业信用危机。 （3）通货膨胀对传统会计的挑战。 （4）营运资金不能有效地提供有关企业流动性和财务弹性等有用信息。 2. 现金流量表要素 编制现金流量表的目的，是为财务报告使用者提供企业一定会计期间内有关现金流入和流出的信息。现金流量表要素包括现金流入量、现金流出量和现金流量净 额，他们之间的关系是：现金流量净额=现金流入量现金流出量。通常情况下，将企业在一定期
8、间内产生的现金流量按照经济业务发生的性质分为三类：（1）经营活动产生的现金流量经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有 交易和事项 。由经营活动产生的现金流量反映了企业在 利润形成过程中的全部经济业务所引起的现金流动，包 括经营活动的现金流入量和流出量，它们之间的关系是 ：经营活动产生的现金流量净额=经营活动的现金流入量 经营活动的现金流出量。经营活动的现金流量是整个现金流量分析的重点现 金流量表披露的经营活动净现金流入量的信息便能客观 地衡量企业在这方面的能力。经营活动的净现金流入量 从本质上代表了企业自我创造现金的能力 （2）投资活动产生的现金流量投资活动是指企业长期资产的购建和不包括
9、在现金等价物范围内的投资及其处置活动。投资活动产生的现金流入包括收回投资所收到的现金、分得的现金股利或利润、处置固定资产而收回的现金净额等；投资活动产生的现金流出包括购建固定资产、取得无形资产、进行权益性投资和三个月以上的债权性投资等所支付的现金 ；它们之间的关系是：投资活动产生的现金流量净额=投资活动的现金流入量投资活动的现金流出量。（3）筹资活动产生的现金流量 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括吸收投资、发行股票、分配利润等。筹资活动的现金流入包括发行股票或债券筹措资金而收入的现金、向金融机构借入的现金等；筹资活动的现金流出包括支付的现金股利、以现金偿付的金融机构
10、借款或债券本金、在筹资活动中以现金支付的费用、依法收购本企业的股票而支付的现金等；它们之间的关系是： 筹资活动产生的现金流量净额=筹资活动的现金流入量筹资活动的现金流出量。3. 现金流量表的结构与作用现金流量表是以收付实现制为基础编制的。 在现金流量表中，现金及现金等价物净增加额=经营活动产生的现金流量净额投资活动产生的 现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额。 另外，还要编制现金流量表的补充资料，以反映 利润表的净利润与经营活动产生的现金流量净额 之间的差异、不涉及现金收支的投资和筹资活动 等重要信息。 现金流量表的主要作用可以概括如下： （1）正确评价企业的经营成果，为企业 的经营决策提供
11、正确的信息。 （2）帮助企业财务报表使用者分析企业 的偿债能力、支付股利的能力。 （3）帮助企业潜在的投资者分析企业产 生未来现金流量的能力，作出正确的投资 决策。 （4）帮助财务报表使用者了解企业与现 金收付无关，但是却对企业有重要影响的 投资及筹资活动。 29现金流量表的结构29第十一章财务分析 3030第十一章财务分析 3131第十一章财务分析 11.2.4 财务报表附注财务报表附注是对资产负债表、利润表和现金流量表 三张表的补充，主要对报表不能包括的内容，或者披露不 详尽的内容作进一步的解释说明，以有助于财务报告使用 者理解和使用财务信息。财务报表附注一般包括： （1）基本会计假设 （
12、2）会计政策和会计估计的说明 （3）重要会计政策和会计估计变更的说明 （4）或有事项的说明 （5）资产负债表日后事项的说明 （6） 关联方关系及其交易的说明 （7） 重要资产转让及其出售的说明 （8） 企业合并、分立的说明 （9） 会计报表重要项目的说明 （10）有助于理解和分析财务报表需要说明的其他事项 11.2.5 财务分析的基本方法财务分析是指以财务报表和其他资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的 过去和现在的财务成果、财务状况及其变动，目 的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助财务 报告使用者及其他利益相关者改善决策。财务分 析的最基本功能是，将大量的报表数据转换成对 特
13、定决策有用的信息，以减少决策的不确定性。 因此，正确理解财务报表是财务分析的前提。财务分析方法 1.趋势分析法趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。 财务分析方法 2比较分析法比较分析法，是对两个或几个有关的可比数 据进行对比，揭示差异和矛盾。比较是分析的最 基本方法，没有比较，分析就无法开始。比较分 析的具体方法一般有： 按比较对象（和谁比）分类 按比较内容（比什么）分类 3比率分析法比率分析法是指某些彼此存在关联的项目加 以对比，计算出比率，据以确定经济活动变动程 度的分析方
14、法。比率指标主要有三类： 构成比率 效率比率 相关比率 4因素分析法因素分析法又称因素替换法、连环替代法， 是用来确定几个相互联系的因素对综合财务指标 或经济指标的影响程度的一种分析方法。采用这 种方法的出发点在于，当有若干因素对分析对象 发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化， 顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。该 方法从数量上测定各因素的影响程度，可以帮助 人们抓住主要矛盾，或更有说服力地评价经营状 况。11.3 财务指标分析11.3.1 偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务（包 括本息）的能力。偿债能力分析包括短期 偿债能力分析和长期偿债能力分析。1.短期偿债能力分析短期偿债
15、能力是指企业流动资产对流动负债 及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当前财务 能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。衡 量企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速 动比率和现金比率三项。（1）流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率，它 表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿 还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的 流动资产偿还到期流动负债的能力。 一般情况下，流动比率越高，反映企业短期 偿债能力越强，债权人的权益越有保证。 例111 根据表111的资料，该企业208年 的流动比率为： 年初流动比率：4 751 4002 651 400=1.792年末流动比率：4 144 6451
16、 577 959.85=2.627该企业208年年初流动比率低于一般公认 标准，年末流动比率超过一般公认标准， 反映该企业的短期偿债能力由较弱变为较 强。（2）速动比率 速动比率是企业速动资产与流动负债的比率 。所谓速动资产，是指流动资产减去变现能力较 差且不稳定的存货、待摊费用等后的余额。由于 剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因 此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠 地评价企业资产的流动性及其偿还短期负债的能 力。 例112 根据表111的资料，该企业208年的速动 比率为： 年初速动比率：（4 751 4002 580 000100 000）2 651 400=0.781 年末速动比率：（4 144 6452 574 700）1 577 959.85=0.995分析表明，
