保荐代表人考试-证券市场基础知识1

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1、保荐代表人考试考试 之 证券市场基础知识 讲义对证券市场基础知识的认识：该书是一本比较完整的证券市场基础知识教材保荐代表人考试对知识掌握的要求：熟练掌握 灵活运用前前 言言目录n第一章 证券市场概述n第二章 股票n第三章 债券n第四章 证券投资基金n第五章 金融衍生工具n第六章 证券市场运行n第七章 证券中介机构n第八章 证券市场法律制度与监管第一章 证券市场概述 第一节 证券与证券市场n一、有价证券n1、定义：n证券是指各类记载并代表一定权力的法律凭证。n有价证券是指标有票面金额，证明持有人有权取得收入、可自由转让和 买卖的所有权或债权。其本身没有价值，但它代表着一定量的财产权利 ，是一种虚

2、拟资本。n虚拟资本是指以有价证券的形式存在，并能给持有者带来一定收益的资 本。一般其价格总额大于其实际资本额，其变化并不反映实际资本额的 变化。n2、有价证券的分类n狭义的有价证券是指资本证券；广义的有价证券包括商品证券、货币证 券、资本证券。掌握三种有价证券的含义，能够分辨出哪种属于商品证 券、货币证券、资本证券。n按照发行主体可分为：政府证券、金融证券、公司证券；n按照是否在证券交易所挂牌分为：上市证券、非上市证券；n按照募集方式可分为：公募证券、私募证券；n按照证券的经济性质可分为：股票、债权、其他证券。第一节 证券与证券市场n3、有价证券的特征n期限性、收益性、流动性、风险性n二、证券

3、市场n1、证券市场特征：一般了解n2、证券市场的结构n1、层次结构：发行市场、交易市场（又称一级市场、二级市场，或初级 市场、次级市场）。n发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场是证券得以持续扩大发行 的必要条件，流通市场的交易价格制约和影响着证券的发行价格。n2、品种结构：可分为股票市场、债券市场、基金市场等。n3、交易场所结构：有形市场、无形市场，也称为场内市场、场外市场。n3、证券市场的基本功能n筹资功能、定价功能、资本配置功能。第二节 证券市场参与者n证券市场参与者共有五类：证券发行人、证券投资人、证券市场 中介机构、自律性组织、证券监管机构n一、证券发行人n1、公司（企业）：企业可

4、分为独资制、合伙制、公司制，现代公司 制主要采取有限责任公司、股份有限公司的形式，其中，只有股份 公司才可以发行股票。n2、政府和政府机构n3、金融机构：西方欧美国家把金融机构发行的证券归入公司证券， 我国单列为金融机构证券，但是股份制的金融机构发行的股票仍归 入公司股票。n二、证券投资人n（一）机构投资者n1、政府机构；2、企业和事业单位；n3、金融机构：证券经营机构、商业银行（一般是国债）、保险公司 （通过投资基金间接进行股票投资）；第二节 证券市场参与者n二、证券投资人n4、各式基金：证券投资基金、社保基金、社会公益基金；n社保基金又可分为社保基金、企业年金，社保基金又分为社会保障 基金

5、、社会保险基金（含养老、医疗、失业、工伤、生育五项）n（二）个人投资者，自然人投资者n三、证券市场中介机构n1、证券公司，可分为综合类证券公司、经纪类证券公司，其主要业 务包括证券承销、经纪、自营、投资咨询以及购并、委托理财、基 金管理。n2、证券服务机构：证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师 事务所、资产评估机构、律师事务所、证券信用评级机构。n四、自律性组织：包括证券交易所、证券业协会。n五、证券监管机构：中国证监会及其派出机构。中国证监会系直属 国务院的正部级事业单位。第三节 证券市场的产生与发展n一、证券市场的发展阶段n1、萌芽阶段n第一家证券交易所：比利时安特卫普交易所，153

6、1年，主要交易国家债券；n第一家股票交易所：1602年于阿母斯特丹股票交易所；n美国的证券交易所是从买卖政府债券开始的，为独立战争发行的政府中期债 券和临时债券；n1790年成立了第一家证券交易所费城证券交易所；n1892年5月17日，纽约华尔街24名经纪人订立“梧桐树协定”，1863年改名为 纽约证券交易所。n2、初步发展阶段n20世纪初致1929年大危机爆发前，即由自由竞争的资本主义过渡到垄断的 资本主义阶段期间。n3、停滞阶段：1929年1933年，经济大危机阶段。n4、恢复阶段：二战后至20世纪60年代。n5、加速发展阶段：20世纪70年代开始至今，证券化率提高n证券化率=（证券市值/

7、GDP）.第三节 证券市场的产生与发展n三、证券市场发展现状n重点关注金融机构混业化、交易所公司化n1999年11月4日，美国国会通过金融服务现代化法案，标志着美 国金融分业制度的终结，废除了1933年经济危机时代指定的格拉 斯斯蒂格尔法案，允许银行、证券、保险公司相互渗透业务。n四、中国证券市场发展史简述n（一）旧中国的证券市场n最早的证券交易机构是外商开办的“上海股份公所”、“上海众业公所” ；n1872年设立的轮船招商局上我国第一家股份制企业；n1917年上海证券交易所成立；n1918年成立的北平证券交易所是中国人创办的第一家证券交易所。n（二）新中国的证券市场，了解n五、中国证券市场的

8、对外开放n1、在国际市场筹集资金n以B股、H股、N股等股权融资作为突破口n2、开放国内资本市场n重点是根据我国对WTO的承诺，我国证券业在5年的过渡期内对外开放的内 容：n1、外国证券机构可以（不通过中方中介）直接从事B股交易；n2、外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员；n3、允许外国机构设立合营公司，从事国内证券投资基金管理业务，外资 比例不超过33，加入后3年内，外资比例不超过49；n4、加入后3年内，允许外国证券公司设立合营公司，外资比例不超过1/3 。合营公司可以（不通过中方中介）从事A股的承销，从事B股和H股、 政府和公司债券的承销和交易，以及发起设立基金。n5

9、、允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务，包括信用查询与 分析，投资与有价证券研究与咨询，公开收购及公司重组等；对所有新 批准的证券业务给予国民待遇，允许在国内设立分支机构。第三节 证券市场的产生与发展第二章 股票 第一节 股票的特征与类型n一、股票概述n1、股票的定义，股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的、 用以证明投资者的股东身份和权益、并据以获取股息和红利的凭证 。n2、股票的性质：股票是有价证券；n股票是要式证券（应记载一定的事项，其内容应全面真实，这些事 项往往通过法律的形式予以规定）；n股票是证权证券（掌握设权证券、证权证券的概念，是先有证券， 还是先有权力）；n股票是

10、资本证券（是一种虚拟资本）；n股票是综合权利证券（不属于物权证券、也不属于债权证券）。n3、股票的特征：收益性、风险性、流动性、永久性、参与性n二、股票的类型n1、普通股和优先股n优先股票的股息率是固定的，其持有着的股东权力受到一定的限制 。第一节 股票的特征与类型二、股票的类型n2、记名股票、不记名股票n我国发行的股票均为记名股票。n二者的区别：1、股东权力的归属，记名股东、持有人；2、认购股 票的款项是否要一次缴足（有些国家记名股票的可以分次缴足，不 记名的要一次缴足）；3、转让复杂的程度及是否受限制，记名的复 杂；4、安全性，记名股票要高于不记名股票。n3、有面额股票和无面额股票n我国的

11、股票都是有面额股票，股票面额都为1元人民币，股票发行格 不得低于股票面额，可等于或高于面额。我国不允许发行无面额股 票。n无面额股票转让价格灵活，便于股票分割。第二节 股票的价值与价格一、股票的价值n熟练掌握股票的四种价值。n1、票面价值，又称面值，在股票票面上标明的金额。n平价发行、折价发行、溢价发行指的就是发行价和面值之间的关系 。n发行价格高于票面价值的部分计入资本公积。n2、股票的账面价值n又称净值、每股净资产，没有优先股时，账面价值公司净资产/发 行在外的普通股股数。n3、股票的清算价值n股份公司清算时每一股份所代表的实际价值，理论上，股票的清算 价值应等于账面价值，但实际上，往往清

12、算价值低于账面价值。n4、股票的内在价值n即理论价值、股票未来收益的现值，股票的内在价值决定股票的市 场价格，股票的市场价格围绕其内在价值波动。第二节 股票的价值与价格二、股票的价格n1、股票的理论价格n股票的及其它有价证券的理论价格是根据现值理论而来的，股票的现值就是 股票未来收益的当前价值，也就是人们为了得到股票的未来收益愿意付出的 代价。n股票的期值、现值的概念。n股票理论价格预期股息/市场利率n2、影响股票价格的因素n1、公司的经营状况(掌握正向、负向的影响)n2、宏观经济因素(掌握正向、负向的影响)n经济增长，正向关系；n经济周期循环；n货币政策，紧缩的货币政策，股市下滑；宽松的货币

13、政策，刺激股市上涨；n财政政策，影响同货币政策；n市场利率，反向关系；n通货膨胀，既有刺激作用，又有抑制作用；n汇率变化，汇率变化对本国经济有利，则股价会上升，反之则下降。n国际收支，国际收支影响汇率、利率变化，汇率、利率变化影响股价。逆跌 顺涨第二节 股票的价值与价格 第三节 普通股票与优先股票n二、股票的价格n2、影响股票价格的因素n3、政治因素n4、心理因素n5、证券主管部门的政策与措施n6、人为操纵因素n一、普通股票n1、普通股票股东的权利n公司重大决策参与权；n公司盈余和剩余资产分配权n税后利润分配顺序：弥补亏损、提取法定公积金、提取法定公益金、提 取任意公益金，支付股东分红，其余留

14、未分配利润；n公司清算分配顺序：支付清算费用、支付公司员工工资和劳动保险费用 、缴付所欠税款、清偿公司债务、剩余财产按持股比例支付给股东；n其他权利，法律和公司章程规定的其他权利，重点掌握优先认股权 ，股权登记日，该日后第一天为除权日。第三节 普通股票与优先股票n一、普通股票n2、普通股票股东的义务n根据中国证监会上市公司章程指引规定，普通股股东有以下义务：n遵守公司章程；n依其认购的股份和入股方式缴纳股金；n除法律、法规规定的情形外，不得退股；n持有公司5以上有表决权的股东，将其持有的股份进行质押的，应当自 该事实发生之日起3个工作日内，向公司作出书面报告；n公司的控股股东在行使表决权时，不

15、得作出有损于公司和其他股东合法 权益的决定；n法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务。n二、优先股票n1、优先股票的含义n优先股票主要是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈余和剩余财产 分配权）的股票，是特殊股票中最重要的一个品种。n一方面，作为一种股权证书，代表着对公司的所有权，带有股票的特征；另 一方面，优先股票也兼有债券若干特点，固定的股息率。第三节 普通股票与优先股票n二、优先股票n2、优先股票的特征n股息率固定；n股息分派优先，先于普通股股票；n剩余资产分配优先，排在债权人之后，优先于普通股票；n一般无表决权，只有在特殊情况下，如讨论涉及优先股股东权益的议案时，才能行使表

16、 决权。n3、优先股票的种类n（1）累积优先股票和非累积优先股票n分别在于优先股股息在当年未能足额分派时，能否在以后年度补发。n累积优先股票可以，非累积优先股票不可以，其股息分派以每个营业年度为界。n故在其他条款相同的情况下，累积优先股票的优于非累积优先股票。n（2）参与优先股票和非参与优先股票n分别在于当公司盈利较多的年份里，除固定的股息以外，能否参与或部分参与本期剩余 盈余的分配，参与优先股票可以，非参与优先股票不可以。非参与优先股票上一般意义 上的优先股票。n在其他条款相同条件下，参与优先股票要优于非参与参与优先股票。第三节 普通股票与优先股票n二、优先股票n3、优先股票的种类n（3）可转换优先股票和不可转换优先股票n分别在于能否在一定条件下转换成其他品种，一般是转换成普通股票。n可转换优先股票可在一定条件下转换成其他品种，不可转换优先股票不可在一定条件下 转换成其他品种。n可转换优先股票在优先股票的基础上附加了选择权（OPTION）。n在其他条件相同的情况下，由于可转换优先股票附加了选择权，故优于不可转换优先股 票